今日銅價長江現貨

中信建投期貨：預計銅價延續跌勢

上周五滬銅跌至68730元，倫銅下行至8464美元宏觀偏空，美國1月非農新增就業及平均時薪遠超預期增加，失業率則停留在3.7%，降息預期持續降溫，美元大幅回升，施壓銅價回落今日國內降準政策落地，政策預期或限制部分跌勢基本面偏空，上周上期所銅累庫1.8萬噸，LME銅去庫1.1萬噸，全銅庫存呈回升趨勢，長江現貨升水延續低位，下游大部分企業已放假，備庫增量因消費及資金緊張而不及預期，此外部分再生銅桿企業計劃節后設備檢修，2月消費回落壓力較大。

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中信建投期貨：銅價漲幅有限

隔夜銅價回升，滬銅低開反彈倫銅漲至8384美元隔夜宏觀數據較少，銅價為技術反彈調整不過因周一國內降息政策強預期落空，疊加國內經濟數據偏弱銅價漲幅仍受限臨近交割，國內倉單有顯著增量，昨日上期所銅倉單增加，長江現貨升水低位運行，LME銅庫存延續去化，全球低庫存邏輯仍存此外，昨日智利多礦山分布的北部發生地震，短期或對精礦生產帶來一定限制 綜合來看，宏觀氛圍一般，銅價漲幅有限考慮到昨早盤持倉萎縮而成交量增加，市場繼續做空意愿略有后撤，今日銅價或仍有小幅回升。

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中信建投期貨：隔夜銅價外強內弱

隔夜銅價外強內弱，滬銅主力低開運行至68130元，倫銅小幅收漲于8437美元美聯儲官員放鷹暗示可繼續實施限制性貨幣政策，大幅降息預期有所縮減，金屬承壓運行昨日上期所銅倉單減少，LME銅去庫不過，本周進口銅到貨增加疊加交割臨近開啟，昨日長江現貨升水已有下跌趨勢，預計本周庫存延續面臨回升壓力 綜合來看，宏觀氛圍偏空不過基本面韌性對價格具備支撐，預計短期跌幅有限，節前謹慎殺跌今日滬銅主力參考區間67600-68600元/噸。

期貨公司評論

Mysteel午評：銅價橫盤震蕩 華南銅桿成交圍繞低價貨源進行

西南地區由于嘉陵江、長江等水位下降，川渝全域用電緊張問題仍然存在，部分企業為保障銅桿正常生產，其余加工環節都已暫停，加之能耗管控致使下游需求萎縮，市場成交多為下游企業提前準備原料，實際交投較為冷清 再生銅桿端，今日江西市場成交情況小幅回暖但整體仍未恢復常態水準，早間市場報價多在62200-62300元/噸，較盤面升水600-700元/噸，早間銅價小幅下調，下游詢價積極度有所回升，但高溫天氣及部分區域疫情管控加劇原料供應緊張局面，市場銅桿現貨貨源較少，且靜默管理對物流運輸還有一定影響，從詢得的成交情況來看，部分低價貨源成交量在500噸以上，多數企業成交在300噸以下水平。

行情簡評

銅：滬銅高位震蕩

三大交易所銅庫存偏低倫銅庫存189225噸，-1425截止4月19日，上海交易所庫存為236734噸，-8444噸，繼續減少，庫存拐點出現19日洋山銅溢價（提單）38—65；均價51.50（0）19日國內現貨市場價格：長江49450-49490；廣東49370-49570；持貨商調降報價出貨，好銅及平水銅同步下調近日有部分倉單貨源流出，多為質量偏弱的品牌，打壓現貨升水今日國內現貨市場以換現為主，周末下游繼續保持剛需，貿易商未見集中收貨買興，市場堅挺抬價表現趨弱。

機構

銅：市場擔憂上升銅價大幅震蕩

25日國內現貨市場價格：長江49330-49450；廣東49230-49430；升貼水升960–升1180均價升1070（+15）今日長單交易基本接近尾聲，明日起逐漸會有下月發票報價及交易，但大部分大貿易商及冶煉廠商仍會持堅于當月發票的報價，只是報價會加大下調力度今日盤面跌幅大，仍有一部分下游逢低補貨，故平水銅仍有一定的壓價空間交易策略：滬銅大幅震蕩短線企穩反彈建議暫時短線交易，日內短線支撐48100，壓力48670。

機構

銅：短期利好重挫滬銅震蕩回升

中國發改委暗示中國政府準備提供進一步經濟刺激措施 倫銅庫存135025噸，+1425，倫銅穩步回升截止11日，上海交易所庫存為97979噸，-10911噸，繼續下降16日洋山銅溢價（提單）58—73；均價65.50（0）16日國內現貨市場價格：長江47270-47290；廣東47130-47330，均價47230（+185）升貼水升70–升120均價升95（-25），個別大貿易商貼水拋貨，造成今日價格有所下滑，下游買興低迷，成交不活躍。

機構

弘業期貨：有色金屬日報180320

截止到收盤時升水銅主流成交對期貨當月合約升水40-50元，平水銅升水10-30元 今日滬銅主力合約結算價約51360，長江銅現貨貼水440元，貼水較昨日大幅縮小240點近期大跌后現貨市場明顯好轉，周三美聯儲加息后市場情緒可能反轉

機構

弘業期貨：有色金屬日報180316

截止到收盤時升水銅主流成交對期貨當月合約貼水20-30元，平水銅貼水50-90元今日滬銅主力合約結算價51960，長江銅現貨貼水520元，隨著銅價反彈，現貨商調升銅價，今日現貨貼水較昨日持平，但市場觀望情緒仍然較濃

機構

弘業期貨：有色金屬日報180319

南儲華南報價：電解銅現貨均價51120元/噸，跌510元/噸;升貼水報價，0至40元，漲70元/噸廣東方面，庫存持續下降，持貨商堅持高價出貨，升水大幅提升，用家只能被動接受高升水，總體成交一般截止到收盤時升水銅主流成交對期貨當月合約升水30-40元，平水銅貼水20-升水10元 今日滬銅主力合約結算價約51590，長江銅現貨貼水680元，貼水較周五擴大150點。

機構

弘業期貨：有色金屬日報180313

南儲華南報價：電解銅現貨均價51440元/噸，跌170元/噸;升貼水報價，90至130元，漲50元/噸廣東方面，基差較大持貨商普遍挺價出貨，且目前銅價仍處相對低位下游需求旺盛，導致日內升水持續走高，總體成交量尚可截止到收盤時升水銅主流成交對期貨當月合約升水120-130元，平水銅升水80-升水100元 今日長江現貨較主力合約貼水450元，基本和昨日持平。

機構

銅：加息前謹慎 觀望為主 1216

【基本面】 1、現貨銅價格回落 長江現貨：36240-36260元/噸，跌140元/噸；上海現貨：36150-36250元/噸，跌100元/噸；南儲現貨：36250-36450元/噸，漲0元/噸 2、持貨商逢高處于意愿增強，現銅貼水擴大 昨日，上海電解銅現貨對當月1512合約貼280元/噸-貼150元/噸，平水銅成交價35980元/噸-36200元/噸，升水銅成交價36020元/噸-36250元/噸；今日當月最后交易日，隔月基差仍然維持在200-300元/噸，而市場主流已經對1601合約報貼水40元/噸-升水50元/噸，盤面沖高回落，持貨商逢高出貨換現意愿強，市場報價隨盤面波動貼水逐步擴大，平水銅對1601合約已現貼水40元/噸左右，濕法銅報價對1601合約報于100元/噸附近；午后，銅價加速下跌，持貨商更無意愿報價出貨，對1601合約報貼水30-升水30元/噸，對當月貼110-貼50元/噸，成交價35760-35980元/噸。

晨報速遞

瑞達期貨：國內房地產持續疲軟 滬銅下跌風險較大

外盤走勢：今日亞市倫銅沖高回落，兩市比值持穩至7.08，在滬銅收市之后3個月倫銅收跌0.28%至6685美元短期倫銅運行于均線交織處，且遠遠偏離M60之下，目前暫以反彈思路對待，此輪跌勢難以扭轉 現貨方面：10月24日長江1#電解銅成交價報47980-48020元/噸,較期貨升水50-升水90元/噸。

研究報告

瑞達期貨：滬銅振蕩走強 受突發事件提振

外盤走勢：今日亞市倫銅振蕩走強，兩市比值維持于7.06，在滬銅收市之后3個月倫銅微漲0.25%至6747美元短期倫銅運行于均線交織處，但逐步向M60靠攏，反彈走勢維持良好 現貨方面：10月28日長江1#電解銅成交價報48170-48200元/噸,較期貨貼水50-貼水20元/噸據SMM稱，持貨商逢高加速換現，好銅率先擴大貼水出貨，平水銅與濕法銅被迫下調貼水，但交投未見改善，因市場對反彈可持續性質疑，中間商受制資金因素少有入市，下游月末買興下降，市場氛圍清淡，實際交投較差。

研究報告

瑞達期貨：滬銅振蕩下挫 短空謹慎持有

外盤走勢：今日亞市倫銅延續跌勢，兩市比值跌至7.06，在滬銅收市之后3個月倫銅收跌0.29%至6665美元短期倫銅運行于均線交織處，且遠遠偏離M60之下，技術走勢偏空 現貨方面：10月27日長江1#電解銅成交價報47890-47940元/噸,較期貨貼水10-升水40元/噸據SMM稱，持貨商月末加大換現力度，市場供應充裕，品牌多樣，但由于滬倫比值下降，濕法銅不愿過多貼水出貨，限制現銅貼水下行空間，現銅品牌間幾無價差，中間商受制資金，少有入市，下游按需少量接貨，周一特征明顯，交投稀少 內盤走勢：今日滬銅主力合約1501振蕩下挫，尾盤跌至47050元，較隔夜收盤價47260元回落0.44%。

研究報告

瑞達期貨：滬銅振蕩微漲 表現遠弱于滬鋅

外盤走勢：今日亞市倫銅振蕩微漲，兩市比值持穩至7.07，在滬銅收市之后3個月倫銅收漲0.39%至6655美元短期倫銅運行于均線交織處，且遠遠偏離M60之下，目前暫以反彈思路對待，此輪跌勢難以扭轉 現貨方面：10月23日長江1#電解銅成交價報47980-48020元/噸,較期貨升水80-升水120元/噸。

研究報告

瑞達期貨：需求憂慮猶存 滬銅短期反彈高度或有限

外盤走勢：今日亞市倫銅振蕩整理，兩市比值持穩至7.07，但在滬銅收市之后倫銅快速拉漲至6695美元附近短期倫銅初步收復M20之上，上方阻力關注M60即6770美元，目前暫以反彈思路對待，此輪跌勢難以扭轉 現貨方面：10月22日長江1#電解銅成交價報47960-48000元/噸,較期貨升水100-升水140元/噸。

研究報告

瑞達期貨：中國經濟數據疲軟 期銅振蕩續跌

外盤走勢：今日亞市倫銅振蕩下滑，兩市比值持穩至7.08，倫滬銅均表現疲軟，其中3個月LME銅于滬銅收市時收跌0.28%至6570美元上周倫銅自高位重挫，表明上方拋壓較重，有望重啟跌勢 現貨方面：10月21日長江1#電解銅成交價報47690-47730元/噸,較期貨升水100-升水140元/噸。

研究報告

瑞達期貨：滬銅反彈乏力 靜待明日中國第三季度GDP

外盤走勢：今日亞市倫銅振蕩下挫，兩市比值持穩至7.08，倫滬銅均表現疲軟，其中3個月LME銅于滬銅收市時收跌0.18%至6616美元上周倫銅自高位重挫，表明上方拋壓較重，有望重啟跌勢 現貨方面：10月20日長江1#電解銅成交價報47650-47720元/噸,較期貨升水100-升水170元/噸。

研究報告

瑞達期貨：滬銅延續跌勢 空單順勢持有

外盤走勢：今日亞市倫銅振蕩下挫，兩市比值跌至7.08，表明滬銅抗跌性減弱，其中3個月LME銅于滬銅收市時收跌0.77%至6536美元，創下年內3月24日來的低點本周倫銅自高位大幅下挫，表明上方拋壓較重，有望重啟跌勢 現貨方面：10月17日長江1#電解銅成交價報47730-47790元/噸,較期貨升水80-升水140元/噸。

研究報告