國際銅價最新走勢分析

7月8日國際油價顯著反彈，芝加哥農產品期價全線下跌

截至當天收盤，3個月期銅合約報收于9328美元/噸，較前一交易日下跌117美元，跌幅1.24%對美聯儲貨幣政策轉向的擔憂給銅價帶來了壓力荷蘭國際集團（ING）分析師表示，最新公布的美聯儲會議紀要令銅市場延續了6月16日以來的拋售行情從盤面走勢看，因擔憂美聯儲收緊貨幣政策，金融屬性較強的倫銅已經自5月份創下的歷史新高回落逾一成。

市場動態

國際油價顯著反彈，芝加哥農產品期價全線下跌

截至當天收盤，3個月期銅合約報收于9328美元/噸，較前一交易日下跌117美元，跌幅1.24%對美聯儲貨幣政策轉向的擔憂給銅價帶來了壓力荷蘭國際集團（ING）分析師表示，最新公布的美聯儲會議紀要令銅市場延續了6月16日以來的拋售行情從盤面走勢看，因擔憂美聯儲收緊貨幣政策，金融屬性較強的倫銅已經自5月份創下的歷史新高回落逾一成但澳洲聯邦銀行在8日的一份報告中稱，上調對銅價的預估，因需要高銅價來刺激對新銅礦項目的投資。

聚焦

受美元疲弱以及樂觀的全球經濟成長預期帶動，COMEX期銅周一小漲

　　BMOCapitalMarkets金屬交易部門主管TaiWong認為中國經濟表現以及美元走勢對市場的影響更大 　　部分投資者早已預期中國經濟表現強勁且美元走弱，一些分析師則懷疑，在去年6月初以來累計上漲近25%后，銅價還能漲多高 　　“這些題材沒有實質上的變化，這也是為什么一些金屬價格走勢震蕩，”Wong說 　　國際銅業研究組織(ICSG)在最新發布的月報中稱，今年10月全球精煉銅市場供應短缺2,000噸，9月為短缺11.3萬噸。

國際資訊

九月份中國鋼材價格是漲是跌？

春華秋實，又進入了收獲的季節，近期以銅期貨為主的國外大宗商品開始出現反彈跡象,海運費在近半個月時間內大幅暴漲近40%，國際市場金屬期貨一反前期的萎靡，各類金屬期貨價格聯袂走高，特別是銅價和鎳等小金屬接連創出反彈新高，但是反觀鋼材市場,期貨和現貨價格卻接連下臺階,螺紋鋼期貨主力合約價格已經跌破3000, 當前影響國內鋼市的宏觀、供需、成本等基本面均一片利空，極大的壓制了鋼材市場信心，值此“金九銀十”之際，結合國內外市場最新變化，靜下心來研判鋼材市場動向，對于把握鋼價走勢是極其重要的，下面筆者結合市場現狀為大家做些簡要的分析，期望能對大家有所幫助。

國內綜述

〖金屬市場〗LME 6月18日金屬綜述

紐約/倫敦6月18日消息,倫敦期銅周一下跌,從稍早觸及的三周高位回落,因周末希臘支持紓困的黨派獲勝引發的最初一輪買盤消失,焦點返回西班牙的債務及銀行業問題. 美國期銅收升,但倫敦金屬交易所(LME)基本金屬全線下跌,因投資人為隔夜市場的漲勢鎖定利潤.周日希臘大選中間偏右的新民主黨以略多的支持率勝出,新民主黨將致力組建聯合政府支持國際救助計劃及令希臘留在歐元區,該黨派勝出的消息引發隔夜市場期銅的漲勢. "在所有影響市場的宏觀問題未得到解決的情況下,短期來說,很難看到銅價出現令人信服的漲勢.期銅在很大程度上受希臘大選,法國選舉及即將舉行的美聯儲會議所造成的人氣改變所推動,"VTBCapital分析師WiktorBielski說. 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅盤中升至7,615美元,此為5月30日來最高,之后回軟,尾盤小跌0.50美元,報7,510美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)7月期銅合約走勢相左,收升1.20美分,報每磅3.3955美元,盤中交投區間介于3.3675至3.4775美元. 根據湯森路透初步數據,紐約尾盤,COMEX期銅成交量為86,500口,較30日均值高出超過12%. 美國期銅自5月初迄今累計下挫約12%,因在歐債危機升級,中國經濟放緩,以及美國保持經濟復蘇能力受到質疑的情況下,投資者對全球經濟前景的憂慮加重. 西班牙10年公債收益率升穿7%,希臘,愛爾蘭和葡萄牙等國就是在公債收益率觸及類似水平后被迫尋求國際救助的.這反應了市場的上述憂慮. "整個夏季,我預期將不會有比歐洲更重要的題材...這將是市場的焦點所在,"GreatPacificWealthManagement副總裁和資產配置部主管SeanMcGillivray說. "歐洲問題造成了導致成長預期被下調的不確定性,"他說. 投資人仍懷疑在希臘陷入第五年經濟衰退后,該國新政府是否可采取進一步的撙節措施. 跡象顯示投資人仍作空銅價,美國商品期貨交易委員會最新數據顯示基金增加其銅空頭押注,空頭倉位為2009年3月來最大. 所有人都關注周二和周二在墨西哥舉行的20國集團峰會,許多人士都預期G20將同意向國際貨幣基金組織(IMF)提供更多應對危機的貸款. 其他金屬方面,LME三個月期鋁重挫至每噸1,915.25美元的近兩年最低,尾盤下跌3美元,收報1,930美元. 鋁價承壓,因消息稱中國最大的鋁生產省份河南省可能向虧本的煉廠補貼電費,作為刺激地區本地成長的努力. LME三個月期鋅收跌1.3%,報噸1,880美元,近月或現貨鋅較三個月期鋅的溢價迫近三年半高位,顯示短期供應緊張. 國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周度報告顯示,在今年首四個月全球鋅和鉛市場的供應過剩將分別達12.1萬噸和2.2萬噸. 。

LME行情

期銅從三周高位回落收低,紐約期銅小升

路透紐約/倫敦6月18日電---倫敦期銅周一下跌,從稍早觸及的三周高位回落,因周末希臘支持紓困的黨派獲勝引發的最初一輪買盤消失,焦點返回西班牙的債務及銀行業問題. 美國期銅收升,但倫敦金屬交易所(LME)基本金屬全線下跌,因投資人為隔夜市場的漲勢鎖定利潤.周日希臘大選中間偏右的新民主黨以略多的支持率勝出,新民主黨將致力組建聯合政府支持國際救助計劃及令希臘留在歐元區,該黨派勝出的消息引發隔夜市場期銅的漲勢. "在所有影響市場的宏觀問題未得到解決的情況下,短期來說,很難看到銅價出現令人信服的漲勢.期銅在很大程度上受希臘大選,法國選舉及即將舉行的美聯儲會議所造成的人氣改變所推動,"VTBCapital分析師WiktorBielski說. 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅CMCU3盤中升至7,615美元,此為5月30日來最高,之后回軟,尾盤小跌0.50美元,報7,510美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)7月期銅合約HGN2走勢相左,收升1.20美分,報每磅3.3955美元,盤中交投區間介于3.3675至3.4775美元. 根據湯森路透初步數據,紐約尾盤,COMEX期銅成交量為86,500口,較30日均值高出超過12%. 美國期銅自5月初迄今累計下挫約12%,因在歐債危機升級,中國經濟放緩,以及美國保持經濟復蘇能力受到質疑的情況下,投資者對全球經濟前景的憂慮加重. 西班牙10年公債收益率升穿7%,希臘,愛爾蘭和葡萄牙等國就是在公債收益率觸及類似水平后被迫尋求國際救助的.這反應了市場的上述憂慮. "整個夏季,我預期將不會有比歐洲更重要的題材...這將是市場的焦點所在,"GreatPacificWealthManagement副總裁和資產配置部主管SeanMcGillivray說. "歐洲問題造成了導致成長預期被下調的不確定性,"他說. 投資人仍懷疑在希臘陷入第五年經濟衰退后,該國新政府是否可采取進一步的撙節措施. 跡象顯示投資人仍作空銅價,美國商品期貨交易委員會最新數據顯示基金增加其銅空頭押注,空頭倉位為2009年3月來最大. 所有人都關注周二和周二在墨西哥舉行的20國集團峰會,許多人士都預期G20將同意向國際貨幣基金組織(IMF)提供更多應對危機的貸款. 其他金屬方面,LME三個月期鋁CMAL3重挫至每噸1,915.25美元的近兩年最低,尾盤下跌3美元,收報1,930美元. 鋁價承壓,因消息稱中國最大的鋁生產省份河南省可能向虧本的煉廠補貼電費,作為刺激地區本地成長的努力. LME三個月期鋅CMZN3收跌1.3%,報噸1,880美元,近月或現貨鋅較三個月期鋅的溢價迫近三年半高位,顯示短期供應緊張. 國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周度報告顯示,在今年首四個月全球鋅和鉛市場的供應過剩將分別達12.1萬噸和2.2萬噸. 。

國際

25日LME基本金屬綜述

倫敦/紐約5月25日消息,期銅周五自本周稍早觸及的四個半月低位反彈并最終小幅上揚,不過市場有可能錄得連續第四周下跌,因圍繞歐洲經濟的不確定性以及希臘有可能退出歐元區打壓歐元. 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收高0.59%,報每噸7,654美元.本周銅價觸及1月初迄今低位7,503美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)7月合約上漲0.5%,結算價報每磅3.448美元,但仍遠低于短期和長期移動均線.日內在0.05美元的區間內交投. 日內稍早,交易商曾預測市場可能在美國小長假周末和歐洲周一假期前有較強勁的反彈,但缺乏正面消息提振動能. 銅價本月有可能下跌10%,為2011年10月迄今最差單月表現.當時對經濟雙底衰退的憂慮以及不斷升溫的對歐洲債務危機能否得以解決的疑慮令銅價大跌近25%. 歐元兌美元跌至近兩年低位,并有可能出現五個月內最差單周表現,因受希臘以及其他高負債國家有可能退出歐元區的擔憂拖累. "市場處于修正走勢,因為歐洲經濟憂慮和希臘退出風險."德意志銀行分析師EugenWeinberg稱. 國際銅業研究組織(ICSG)周四稍晚表示,2012年2月全球精煉銅供應缺口為11萬噸,2011年2月為4.6萬噸. 3月至5月間,主要消費國中國對于金屬的需求通常最為強勁.而由于夏季假期的關系,歐洲的工業用戶以及較小范圍的美國工業用戶將從下月開始停止買入. COMEX倉庫庫存持續下降,周五報61,116短噸,為2009年10月迄今低位. 最新數據顯示,上海期貨交易所監控的銅庫存較上周五減少9.4%,或16,325噸,至157,489噸. 。

期貨頻道

〖金屬市場〗LME5月25日金屬綜述

倫敦/紐約5月25日消息,期銅周五自本周稍早觸及的四個半月低位反彈并最終小幅上揚,不過市場有可能錄得連續第四周下跌,因圍繞歐洲經濟的不確定性以及希臘有可能退出歐元區打壓歐元. 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收高0.59%,報每噸7,654美元.本周銅價觸及1月初迄今低位7,503美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)7月合約上漲0.5%,結算價報每磅3.448美元,但仍遠低于短期和長期移動均線.日內在0.05美元的區間內交投. 日內稍早,交易商曾預測市場可能在美國小長假周末和歐洲周一假期前有較強勁的反彈,但缺乏正面消息提振動能. 銅價本月有可能下跌10%,為2011年10月迄今最差單月表現.當時對經濟雙底衰退的憂慮以及不斷升溫的對歐洲債務危機能否得以解決的疑慮令銅價大跌近25%. 歐元兌美元跌至近兩年低位,并有可能出現五個月內最差單周表現,因受希臘以及其他高負債國家有可能退出歐元區的擔憂拖累. "市場處于修正走勢,因為歐洲經濟憂慮和希臘退出風險."德意志銀行分析師EugenWeinberg稱. 國際銅業研究組織(ICSG)周四稍晚表示,2012年2月全球精煉銅供應缺口為11萬噸,2011年2月為4.6萬噸. 3月至5月間,主要消費國中國對于金屬的需求通常最為強勁.而由于夏季假期的關系,歐洲的工業用戶以及較小范圍的美國工業用戶將從下月開始停止買入. COMEX倉庫庫存持續下降,周五報61,116短噸,為2009年10月迄今低位. 最新數據顯示,上海期貨交易所監控的銅庫存較上周五減少9.4%,或16,325噸,至157,489噸. 。

LME行情

全球股市和大宗商品市場大跌後企穩

*強勁美國就業數據提振股市和大宗商品 *債務危機令歐元仍然不穩 *大宗商品基金贖回創下單周紀錄高位-EPFR *原油價格下滑,強勁數據令人看好全球經濟增長 路透香港5月9日電---股票和大宗商品價格周一企穩,上周公布的美國就業數據強勁,顯示經濟復蘇正在加強.不過股市和大宗商品價格由于上周跌幅巨大,今日上漲幅度可能受限. 周五公布的非農就業數據顯示,美國企業4月創造就業崗位速度為五年來最快. 雖然上周市場的劇烈波動更多是受投機性倉位解除的影響,而非因為全球經濟前景突然走弱,但交易員表示由于跌幅巨大,可能導致市場近期進一步出現雙向波動. 上周,一項大宗商品價格的全球指標--路透-Jefferies商品研究局指數(CRB)錄得2008年末以來的最大單周跌幅,白銀和原油期貨上周四均錄得創紀錄的單日跌幅. 追蹤基金的EPFRGlobal表示,美國非農就業報告公布前兩天,商品基金贖回規模創單周紀錄,同時黃金和貴金屬基金也出現了大量的資金外流. 瀏覽全球主要經濟和景氣判斷指標圖表,請點擊:(r.reuters.com/kej49r) 瀏覽大宗商品和美元指數的相關性圖表,請點擊:(r.reuters.com/wex39r) 瀏覽2011年大宗商品表現圖表,請點擊:(r.reuters.com/nab49r) 不過銅、小麥和原油價格周一上揚,後者受助于利比亞動亂局勢加劇. "當白銀等出現30%的回調時,就會出現一些買興,但現在市場正在走入雙向操作時期,與之前買進大宗商品後靜待其走高的時期有所不同,"SaxoMarkets的宏觀、大宗商品和外匯分析師AndrewRobinson表示. 華爾街巨頭高盛(GS.N:行情)稱,上周創紀錄下跌後,其并沒有排除油價進一步下滑的可能性,同時高盛亦重申了長期看多的觀點.摩根大通(JPM.N:行情)則將每桶油價預估上調10美元. **惠及經濟增長** 德意志銀行分析師AlanRuskin指出,油價挫跌12%的短暫利好和就業數據應為全球經濟增長的短期提振因素,因低油價對美國和中國等主要能源消耗國經濟增長的推動力超過對產油國經濟增長的負面影響. 布蘭特原油期貨價格回升至每桶110美元上方,上周暴跌16美元,創有記錄以來以美元計算的最大下跌幅度. 商品價格回彈也提振亞太地區股市. 澳股指標S&P/ASX200指數揚升近1%,香港?生指數上漲0.8%,石化和銀行股領漲. 摩根士丹利資本國際公司(MSCI)日本以外亞太地區股指彈升近1%,上周則下挫近3%. "情勢開局很好,但我認為這不是一個完全充滿熱情的市場.成交量非常清淡,這意味著人們正在小幅建倉,"MacquarieEquities部門總監LucindaChan指出. "今天走勢不錯,但(最新時段)一直呈現小幅上漲"她并稱. 匯市方面,歐元兌美元承壓,因歐元區債務問題加深.此前歐元錄得最大單周跌幅. 希臘雖駁斥有關退出歐元區的臆測,但歐盟正面臨重新協商紓困案條件的壓力,一名愛爾蘭部長稱,若給予希臘任何讓步,則愛爾蘭也應得到更有利條件. 歐元兌美元最新報1.4396美元,因空倉回補.此前歐元一度跌至1.4308美元附近的三周低位,目前遠低于上周所及1.4900美元上方的17個月峰值. 風險資產需求恢復令債券等避險資產需求冷卻,10年期日本公債收益率(殖利率)微升至1.14%. 美國公債微幅走軟,因交易商鎖定獲利.上周五關于希臘退出歐元區的猜測,令美債收益率下跌. 10年期美國公債收益率升2個基點至3.17%.(完) 。

國際綜述

分析：大宗商品解不了中國儲備過多之憂

你了解那種兜里裝著3萬億美元外匯而很想花出去的迫切心情吧.但買什麼好呢?金山?油田?還是一堆債券呢? 中國選擇了最後一種,尤以美國公債為重.但中國央行行長本周表示,該國外匯儲備已經超出合理需求,當地媒體亦報導稱,政府正考慮成立能源和貴金屬投資基金,再次掀起對于中國外匯儲備用途的各種猜想. 中國外匯儲備規模大得驚人,僅今年前三個月就增長1,970億美元,達到3.05萬億美元. 乍一看,投資黃金或石油都在情理之中.金價正處于紀錄高位,油價月線也連漲八個月. 黃金的保值性能已有幾千年的歷史,但從來沒有哪個國家曾把石油當做一種分散外匯儲備的手段,各國僅把石油當成一種戰略資源,已應對戰爭或災難的發生. 個中原因很簡單,與黃金可以無限期存儲的特性不同,石油自被開采出地面後其價值就在衰減.一桶原油經過20年後,基本就沒什麼價值了. 即使僅將中國大部分以美國公債形式投資中的10%投向大宗商品,這也會激起巨大的漣漪,且有可能助燃北京目前的難題--通脹. "規模非常大,但中國又如何能在進入這些市場的同時,又不至于把市場價位推到難以置信的高度呢?他們(中國)真正這麼做的任何一個舉動都會把價格推上天,"CommodityBrokingServices駐悉尼總經理JonathanBarratt說. 瀏覽全球主要國家外匯儲備情況相關圖表,請點選:(link.reuters.com/dak98r) 瀏覽中國自2000年以來前20大并購交易相關圖表,請點選:(link.reuters.com/ryc39r) 瀏覽中國海外礦業和金屬領域并購交易相關圖表,請點選:(link.reuters.com/fab59q) (外匯儲備的)10%或3,000億美元能夠買到2億盎司或6,400噸黃金,是全球每年開采數量的兩倍還多.若要購買石油,則可以買到26.8億桶,這足以讓全世界用一個月. 相比可能會給普通中國人民的生活帶來更大直接影響的做法,北京可能更傾向于選擇給黃金市場造成動蕩風險. Barratt說,"在中國,通脹被視為是影響社會穩定的一個實質性威脅.任何可能推高物價,尤其是食品和能源等必需品價格的風險,都無法容忍." "基本需求標準在黃金上行不通,當局可能會對金市的超級牛市睜只眼閉只眼." 世界黃金協會(WGC)最新的數據顯示,中國持有約1,054噸黃金,不到其外匯儲備的1.6%.而作為全球最大黃金儲備國的美國,其黃金儲備量超過8,100噸,相當于于其外匯儲備的75%. 像大多數其它大宗商品那樣,黃金市場走勢對中國的用意也高度敏感. 去年2月,一俄羅斯網站"Rough&Polished"報導稱,中國將從國際貨幣基金組織(IMF)購買近200噸黃金,盡管消息來源很不可靠,但還是令金價跳漲. 最後報導被證明是毫無根據的,不過任何有關中國或如何擴大黃金儲備的官方評論,都將會令金價大漲. 北京大學中國經濟研究中心經濟學教授LuFeng表示:"外匯儲備多元化當然是一個值得考慮的想法." "不過過去幾年的經驗表明,這種嘗試可能會很艱難,中國的外匯儲備如此龐大,以至于對任何資產表現出投資興趣,該資產的價格都會上漲." 他表示,即便中國外匯儲備投資大宗商品取得成功,但商品價格上漲也意味著,此舉最後可能會比持有外匯資產遭受更大的損失. **擴大投資范圍** 想要成功分散儲備,人行就不能讓思路局限于能源和貴金屬. 中國外匯管理局2月曾警告過投資太多大宗商品的風險. 外管局局長易綱發表演講稱,有些人主張購買石油、黃金、鐵礦石,甚至是收購公司和土地,但實際操作起來要困難得多. 中國在追求資源類公司投資機會上一直很活躍. 最近,中國五礦資源(1208.HK:行情)競購業務集中在非洲的銅礦商Equinox(EQN.TO:行情)未果,中國鋁業(601600.SS:行情)收購力拓(RIO.L:行情)(RIO.L:行情)9%的股份.此外在石油和煤炭領域也能見到中國的活躍身影. 安泰科分析師石和清指出,問題是要購買原材料,還是要投資資源領域.如果政府想的是前者,就可能抬高價格,從而起到反作用.更合理的方式可能是入股資源類公司,不過不一定是收購多數股權. 但是,由于摩拳擦掌尋求并購的國企和私企,以及規模3,000億美元的主權財富基金都亟需保障供應和對沖大宗商品漲價風險的辦法,可能發生多種投資工具爭搶同一資產的風險. 瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬認為,從投資結構的角度看,未來30-50年,應當建立投資能源和貴金屬的基金. 其并稱,有3萬億美元在手,中國應當投資每一種可能的資產.甚至可以每種資產都投入2,000-3,000億美元,無論如何都強于購買美國公債.(完) 。

金融資訊

五礦期貨:1月5日金屬早報

期貨頻道

五礦期貨:12月23日金屬早報

期貨頻道

11月份國內外宏觀經濟分析報告

概述:10月15日至18日,第十七屆五中全會在北京召開,審議并通過了制定“十二五”規劃的建議?從會議傳達出的信息可以看出,今后五年,國家將著力于經濟結構調整,改善人民生活水平,擴大內需?20日,央行宣布存貸款基準利率上調0.25個百分點?連月高企的CPI,是央行34個月以來的首次加息的重要原因,也傳遞出國家抑制通脹的決心?發布的三季度經濟數據顯示,經濟的降幅趨于緩和,預計經濟將在下季度企穩? 一?前三季度GDP同比上漲10.6%各項數據降幅縮小或企穩 初步測算,前三季度國內生產總值268660億元,按可比價格計算,同比增長10.6%,比上年同期加快2.5個百分點?分季度看,一季度增長11.9%,二季度增長10.3%,三季度增長9.6%? 圖1:“十一五”國內生產總值(GDP)季度數據 從三季度的GDP數據可以看出,每個季度的GDP增幅,都比前一季度有所下降,這和國家今年以來的一系列宏觀調控,不再著重于經濟快速增長,而放眼于結構調整是分不開的?但是,三季度的下降幅度比第二季度略有縮小,說明經濟的下行態勢正趨于緩和?未來經濟不排除會在第四季度“軟著陸”,從而企穩到一個相對平穩的階段? 9月CPI創23個月新高通脹引發加息 圖2:居民消費價格(CPI)和工業品出廠價格(PPI)數據 9月份居民消費價格同比上漲3.6%,環比上漲0.6%?前三季度,居民消費價格同比上漲2.9%?前三季度,工業品出廠價格同比上漲5.5%?9月份工業品出廠價格同比上漲4.3%,環比上漲0.6%? 對此,統計局新聞發言人盛來運對此表示,關于價格后期的走勢,特別是后三個月的走勢,影響價格走勢方面,既有影響價格上行的因素也有影響價格下行的壓力?從上行因素來看,主要是兩個方面,一是國際大宗產品的價格,這段時間美元貶值刺激了國際大宗商品價格的大幅上漲,對國內的生產會產生一定的輸入性通脹的壓力?二是勞動力成本一定程度的上漲,還有國內一些原材料價格的上漲,假如企業技術創新步伐跟不上勞動生產成本上漲的步伐,那么一部分產品的勞動力成本有可能會向后續的產業傳導?影響價格下行的因素也有幾個方面:一是糧食,今年初步預計秋糧增產較多,糧食再獲豐收?糧食的增產一定程度上為保持糧價的穩定打下了堅實的基礎?二是絕大多數的工業品供過于求,這樣一種基本面沒有改變?三是翹尾因素的影響,后幾個月還是逐漸走低?這些因素共同作用于后三個月的價格走勢?初步判斷,盡管存在價格上行的壓力,如果后期通脹預期管理得當的話,那么完成全年的宏觀調控預期的目標仍然說是有希望的,有可能的? 時隔34個月,央行再次加息?中國人民銀行宣布,自10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點,這也是金融危機之后,中國首次加息? 根據此次加息方案,金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點,由現行的2.25%提高到2.50%;一年期貸款基準利率上調0.25個百分點,由現行的5.31%提高到5.56%;除活期存款利率未調整外,其他各檔次存貸款基準利率均相應調整? 央行貨幣政策委員會委員?清華大學教授李稻葵接受采訪時表示,當前宏觀經濟面的細微變化,決定了央行此次的加息舉措?一方面我國經濟從年初的增速下滑開始進入到目前的逐步企穩階段;另一方面,當前物價水平仍保持一定高位?這對宏觀數據的細微變化,令決策者對經濟增速下滑的擔憂逐步讓位于對物價上漲的擔憂,這是央行此刻加息的主要原因? 由于2010年出口復蘇?戰略性新興產業發展?政府推動城鎮化進程和大眾及保障性住房建設等因素的推動,全年工業生產增長13%以上是可以實現的?,同時最新數據顯示當前我國制造業采購經理指數(PMI)亦逐步上行,我國經濟正從回落走向回穩?與此同時,我國物價指數不但超過了2.25%?2.79%的一年期?兩年期存款利率,而且也超過3.33%的三年期存款利率,居民實際存款已連續7個月為負?目前負利率狀況已經持續7個月,而且負利率程度還在加深,已經到了加息的時候? 統計局新聞發言人盛來運10月21日表示,央行在19日晚間宣布加息,必將對流動性管理?抑制物價上漲?改善宏觀調控?促進結構調整產生積極的影響?對于加息對金融市場以及房地產市場的影響,李稻葵認為,由于此次加息采取的是對稱加息,即在存款利率上調的同時,貸款利率也同步上調,故其對銀行利潤不會帶來明顯影響,因此不會對銀行股及資本市場造成太大的沖擊?他同時認為,加息一定程度上有利于當前我國房地產調控,最終有利于房地產市場的平穩健康發展? 圖3:規模以上工業增加值?社會消費品零售總額和固定資產投資累計增幅 前三季度,全國規模以上工業增加值同比增長16.3%,增速比上年同期加快7.6個百分點?分季度看,一季度增長19.6%,二季度增長15.9%,三季度增長13.5%?分輕重工業看,重工業增長17.5%,輕工業增長13.6%?9月份,全國規模以上工業增加值同比增長13.3%,分輕重工業看,重工業增長13.4%,輕工業增長13%? 工業的增速,三季度規模以上工業增加值的增長速度是13.5%,比二季度回落了2.4個百分點,規模以上工業增加值二季度比一季度回落了3.7個百分點,所以回落的幅度是在收窄的?工業的增長速度適度回落主要還是由于去年基數較高,去年的一季度是5.1%,二季度是9.1%,三季度是12.4%,基數也是不斷抬高,基數的抬高一定程度上拉低了今年同比增長速度?另外,今年為了推動結構調整,各地政府加大了節能減排的力度,一些高耗能行業的工業增加值回落的速度比較快,由此也帶動了工業速度的一定程度回落?三季度六大高耗能的工業增加值的增長速度是10.5%,比二季度15.1%回落了4.6個百分點,回落的幅度比較大? 9月份規模以上工業增加值中,重工業為13.4%,比之前前兩個季度回落得比較快,應該說重工業的產值?增加值在全部規模以上工業中所占的比重在降低,輕工業所占的比重在增加?另外,前三個季度來看,重工業增長的速度回落的幅度也相對比較大,重工業增長速度一季度是22.1%,二季度是17.1%,三季度是13.6%?重工業增加值的增長速度回落得這么快,除了去年的基數不斷抬高的因素以外,一個非常重要的原因是因為今年加大了節能減排的力度,尤其是對高耗能重工業的調控力度?去年經濟回升的時候,重工業回升比較快?由于基數的影響,再加上以后一個時期會繼續加大節能減排的力度,這些主動調控措施產生的效果具體會體現出來,在未來幾個月重工業的同比增速有可能會繼續回落? 前三季度,社會消費品零售總額111029億元,同比增長18.3%?熱點消費快速增長?盛來運指出,社會消費品零售總額增長速度波動幅度小,基本上在18%左右波動,一季度?二季度?三季度基本上波動幅度都沒超過1個百分點? 固定資產投資增長較快,投資結構有所改善?前三季度,全社會固定資產投資192228億元,同比增長24.0%?前三季度,房地產開發投資33511億元,增長36.4%?在談到新開工項目卻是出現了一個比較大幅度的減少時,因為今年的二季度開始,國家為了加大結構調整的力度,特別是在中央投資的計劃方面,一定程度上控制了新開工項目的增加?但實際上新開工項目計劃總投資還是在增加的,而且是同比增長24.5%,與投資的增幅基本相當?這說明單個項目的投資規模是增加的,這與國家今年以來采取的限制一些高耗能產業?重復項目產業的發展等宏觀調控的措施是有關聯的? 圖4:新增人民幣貸款統計 中國人民銀行公布的《2010年前三季度金融統計數據報告》顯示,2010年前三季度,中國人民銀行按照黨中央?國務院統一部署,繼續實施適度寬松貨幣政策,在保持政策連續性和穩定性的同時,著力提高調控的針對性和靈活性,引導金融機構合理把握信貸投放節奏?總體看,銀行體系流動性基本適度,金融體系平穩運行? 今年前三季度,人民幣貸款累計新增6.3萬億元,占全年7.5萬億元調控目標的84%,略高于“3:3:2:2”計劃進度4個百分點?其中,第三季度新增人民幣貸款1.67萬億元,占全年目標的22.3%? 9月末,廣義貨幣(M2)余額69.64萬億元,同比增長19.0%,增幅比上月和上年末分別低0.2和8.7個百分點?9月當月新增人民幣貸款5955億元,高于此前市場預計的5000億~5500億元的水平? 分析人士認為,9月新增貸款超預期或因個人房貸提升?實體經濟回暖?銀行季末沖規模所致?在當前金融市場流動性寬松?外匯占款大幅增加?通脹預期高漲的態勢下,市場預計,年內貨幣政策仍將適度寬松,加息預期將進一步弱化? 同時公布的外匯占款數據顯示,9月份外匯占款新增2895.6億元,比上月多增465.8億元?9月末外匯儲備余額26483億美元,其中第三季度增加1940億美元,單季增量創有史以來最高? 數據顯示,截至三季度末國家外匯儲備余額26483億美元,較二季度末增加1940億美元,其中9月份當月新增外匯儲備就達到1004.09億美元?今年上半年,外匯儲備余額增加551億美元? 外匯局負責人表示,外儲出現較快增長的主要原因,首先是由于我國對外經濟發展良好,三季度進出口順差653億美元,超過上半年553億美元的規模;7?8兩個月實際利用外資分別為69.24億美元和76.02億美元? 其次,上述負責人特別指出,部分境內大型企業境外上市融資調回結匯,如中國農業銀行香港股票市場上市籌資100多億美元? 此外,貨幣折算和資產價格變動增加外匯儲備?央行公布的外匯儲備中包含匯率?價格等非交易價值變動引起的儲備變化,三季度主要非美元貨幣兌美元總體升值,特別是歐元兌美元大幅升值11%,使得外匯儲備中非美元貨幣折算成美元,加上資產價格變動影響后增加了800多億美元儲備?而上半年歐元兌美元貶值15%,非美元貨幣折算成美元后減少了當期儲備增加額?儲備經營收益也導致儲備規模增加? 圖5:海關進出口統計數據 海關統計顯示,9月份我國進出口值2731億美元,增長24.7%?其中出口1449.9億美元,增長25.1%;進口1281.1億美元,增長24.1%;當月貿易順差168.8億美元,較上月環比減少15.7%?9月份我國外貿進出口值環比增長5.6%,刷新今年7月份創下的2622.9億美元的紀錄,再創歷史新高?其中進口環比增長7.4%,也創下歷史新高?而出口環比僅增長4.1%,致使9月份當月順差降低至近5個月的最低點? 據海關統計,1至9月我國進出口總值21486.8億美元,比去年同期增長37.9%?其中出口11346.4億美元,增長34%;進口10140.4億美元,增長42.4%;貿易順差為1206億美元,減少10.5%? 9月份出口同比增速大幅放緩至25.1%,低于上月34.4%的增幅?分析人士指出,外需疲弱和高基數使得中國出口增速大幅回落?分產品來看,服裝及鞋類出口增速分別大幅回落至19.1%和31.1%,而機電產品出口增速從8月的34.3%進一步放緩至25.9%,顯示不論消費品還是資本品需求全線滑落,彰顯全球經濟復蘇乏力? 中國對歐盟與美國出口同比增速從8月的34.35%?35.39%下滑至9月的27.37%?27.52%,也說明對歐美出口呈現一定下滑壓力?近期全球貨幣戰愈演愈烈,人民幣升值步伐加快,也給未來出口增長蒙上了陰影?新興市場國家采取抑制資產過熱等措施減壓經濟,并有可能采取競爭性貶值的措施,歐美日發達國家經濟可能低幅調整,中國的出口需求空間將收窄? 9月份基數效應導致進口同比增幅較上月的35.2%放緩至24.1%,但內需復蘇帶動進口環比強勁攀升,進口總量創下歷史新高?考慮中秋節移位導致今年9月份工作日減少,進口環比依然高達7.4%;此外,一般貿易進口和加工貿易進口增速之差進一步擴大,顯示包括加快基建項目審批和加強保障房建設在內的政策微調已有效拉動內需? 分產品來看,剔除價格因素,原油進口同比增速大幅攀升至35.4%,成品油則告別負增長至0%;汽車進口維持高增長達58.7%;受汽車產銷兩旺帶動,汽車輪帶的原材料橡膠進口同比增長也進一步攀升至18.8%,均顯示內需復蘇勢頭強勁?但鐵礦石?銅?氧化鋁進口降幅擴大至-18.5%?-7.7%和-34%,則顯示節能減排對“兩高一資”行業生成一定影響? 由于進口環比增速大于進口,9月份貿易順差168.8億美元,較8月環比減少15.7%?今年1-9月,我國貿易順差為1206億美元,同比減少10.5%?貿易順差已回復到2007-2008年間的常態水平,未來出口下降的速度會慢于進口,因此預計未來月度貿易順差仍會在200億左右的正常水平? 從貿易方式看,今年前3季度,我國一般貿易逆差增長迅速,而順差主要來自加工貿易?一般貿易項下出現貿易逆差364.1億美元,較2009年同期增長8.8倍;同期,加工貿易項下貿易順差2256.6億美元,增長22.4%,相當于同期總體順差規模的1.9倍? 中國央行副行長易綱近期表示,中國正在制定相關政策,計劃用三到五年時間將貿易順差占GDP的比重從2009年5.8%降至4%?據悉,2007年中國經常項目順差占GDP的比重為11%,2008年降至9%?易綱預計,這一比例今年將降至5%左右? 二?中央定調十二五規劃國務院部署四季度工作 中共十七屆五中全會,于2010年10月15日至18日在北京舉行?全會聽取和討論了胡錦濤受中央政治局委托作的工作報告,審議通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》? 《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》強調,加快轉變經濟發展方式是中國經濟社會領域的一場深刻變革,必須貫穿經濟社會發展全過程和各領域,提高發展的全面性?協調性?可持續性,堅持在發展中促轉變?在轉變中謀發展,實現經濟社會又好又快發展? 值得注意的是在《建議》中,“擴大內需”首次在建議中成為獨立章節?分析人士表示,這表明中國將“擴大內需”戰略上升到一個新的高度,不僅著眼于消費?投資與出口平衡拉動中國經濟,更著眼于讓更多民眾分享改革發展成果? 18日,國務院發布了《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》,到2020年,節能環保?新一代信息技術?生物?高端裝備制造產業成為國民經濟的支柱產業,新能源?新材料?新能源汽車產業成為國民經濟的先導產業?七大戰略性新興產業中,節能環保產業被列為第一大重點發展方向?未來3年,中國節能環保業將保持40%以上的復合增長? 國務院總理溫家寶25日主持召開國務院常務會議,分析當前經濟形勢,安排部署今年后幾個月經濟工作? 會議認為,今年以來,面對復雜多變的國內外環境?極為嚴重的自然災害等各種重大挑戰,黨中央?國務院總攬全局?科學決策,堅持實施應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃,加快推進經濟發展方式轉變,準確把握宏觀調控的重點?力度和節奏,國民經濟繼續朝著宏觀調控的預期方向發展,經濟平穩較快發展的勢頭進一步鞏固?也要看到,經濟社會發展中長期存在的深層次矛盾和短期問題交織在一起,國際環境十分復雜,外部挑戰明顯增加,對宏觀調控提出了新的更高要求? 會議強調,做好下一階段的工作,對于全面完成“十一五”經濟社會發展任務,對“十二五”開好頭?起好步,具有重要意義?會議要求,今后幾個月要繼續按照中央關于下半年經濟工作的部署,重點做好7項工作? (一)切實抓好秋糧收購和秋冬種工作?(二)狠抓節能減排不放松?(三)繼續采取措施穩定市場價格?(四)促進房地產市場平穩健康發展?(五)加強經濟運行調節?(六)繼續做好財政金融工作?(七)努力解決好涉及民生的問題? 三,美日忙于擴大刺激歐元區強化財政紀律 美聯儲會議召開在即量化寬松力度成迷 美國商務部29日公布的數據顯示,今年第三季度,美國實際國內生產總值(GDP)首次預估值按年率計算增長2.0%,略高于第二季度1.7%的增幅,表明美國經濟繼續低速復蘇? 美國商務部的報告稱,第三季度國內生產總值增長主要反映了個人消費開支?私人庫存投資?非居民住房固定資產投資?聯邦政府開支以及出口等方面出現改善;居民住房和進口則拖累了經濟增長速度? 美國聯邦儲備委員會在10月20日發布的全國經濟形勢調查報告也指出,美國經濟正在復蘇,但是復蘇步伐依舊緩慢?報告指出,美國制造業繼續擴張,新產品訂單在各個地區都出現增加,非金融服務業穩步發展,消費者需求出現微弱增長,但消費者對于價格因素也在變得更加在意,開銷主要集中在生活必需品上,旅游業開始變旺,新車銷售穩步上升,住房和商業地產市場依舊不景氣,建筑開工量預計將繼續維持疲軟態勢? 美國經濟自2007年12月陷入本輪衰退,至2009年夏開始恢復增長?截至今年第三季度,美國經濟已經連續5個季度增長? 美國財政部25日發行總額為100億美元的5年期通貨膨脹保值國債,其收益率為負0.55%,這是美國財政部自1997年推出此類國債以來,首次在拍賣時收益率為負值的債券?此國債不同于其他類型國債,它的本金和收益均隨通脹率上升而增加?雖然目前收益率為負,但如果未來美國通脹率走高,投資者仍可以通過通過此類國債獲利? 該國債的走俏正顯示了市場對美國通脹預期的增強,根據美聯儲主席伯南克十月中旬的講話,“鑒于美聯儲公開市場委員會的各項政策目標,在條件無明顯變化的情況下,可能有必要進一步采取措施?”各方預計美聯儲的第二波量化寬松政策已經箭在弦上,雖然在政策正式公布之前,市場對量化的力度還存在疑問,但是市場對未來的通脹的預期還是在增強的? 此前外界普遍預計,美聯儲將于11月2日至3日召開的貨幣政策會議上啟動新一輪貨幣寬松政策,但潛在的購買國債規模與速度仍不確定?有媒體報道稱,美聯儲未來數月或僅將購買幾千億美元國債,規模遠低于一些人此前預測的逾1萬億美元? 有分析人士表示,由于二十國集團(G20)某些成員國施加了壓力,要求美聯儲克制采取或引發美元走軟的連鎖反應的行動,美聯儲在下周的例會上可能決定不采取任何措施?另外即便美聯儲如大部分市場觀察人士預料的那樣采取了新一輪定量寬松舉措,鑒于近來出爐的美國經濟數據強于預期,美聯儲的新一輪資產購買行動規模也會比較小? 同時,公布的經濟數據顯示8月美國貿易逆差雖然仍維持在463億美元的高位,但出口略有上升?9月份新房銷量環比增長6.6%,好于市場預期?舊房銷售量453萬套,雖然同比減少了19.1%,但比上個月增加了10%?耐用品訂單增長3.3%,為1月份以來的單月最大增幅?10月份消費者信心指數從上月的48.6上升到50.2?失業率維持不變? 10月初,美元指數一路下行,最低觸及76.14的低位,但10月中旬以來企穩盤整,維持在77至78的區間之內?后續美元指數預計還是會根據11月初的美聯儲會議的結果而動?美元連月來的重挫,也使大宗商品價格飛漲?近期,大宗商品有盤整及獲利回吐的跡象?預計后期還是會隨美元而動,但是就目前來看,大宗商品的價格已經處在比較高的位置了? 圖6:美國海外貿易統計(來源:U.S.CensusBureau) 圖7:美國其他主要經濟數據 日本擴大刺激力度日元再度創出新高 10月8日,日本政府出臺了財政支出規模約5.05萬億日元的經濟刺激計劃,希望通過增加就業?推進經濟增長戰略?強化福利設施建設?增加兒童撫養補貼?加大公共事業支出?確保稀土類供應等手段,來擴大內需并應對日元升值,阻止經濟下滑? 26日,為了實施經濟刺激計劃,促進經濟復蘇,日本政府在內閣會議上通過了總規模達5.09萬億日元(約合630億美元)的2010財年補充預算案?此外,日本財務省還透露,政府將從國家外匯特別賬戶中撥出1.5萬億日元給日本國際協力銀行,以作海外投資和基礎設施項目投資支持?分析人士認為,該舉反映菅直人政府欲借強勢日元“東風”,進行海外并購活動和基建項目投資? 在28日結束的議息會議上,日本央行政策委員會決定維持超寬松的貨幣政策不變,并微幅下調經濟預估?值得注意的是,日本央行當日宣布將下一次政策會議的時間提前至美聯儲決策日的后一天? 可以看出,日本央行再度寬松的規模完全視美聯儲的決策而動?美聯儲的第二輪量化寬松政策規?？赡懿患邦A期,這也令市場聯想到日本版的寬松政策規模縮水? 議息會議的結果是仍然將該國基準利率區間維持在零至0.1%的水平不變?預期未來日本仍會把利率維持在這一水平? 9月15日,日本央行采取干預匯市行動,但至今仍未能扭轉日元的升值態勢?10月30日,美元兌日元匯率收于一美元兌換80.41日元,盤中一度創出80.37低點,這是自1995年以來美元兌日元的最低匯率?在美聯儲會議召開前,市場的尚存分歧,可能將資金從美元轉移出來,以尋求資產的安全? 日本副財務大臣五十嵐文彥曾在10月25日表示,只有當“出人意料”地干預匯市,其效果才是最佳的,暗示日本政府或將再次干預日元匯率?同日,日財務大臣野田佳彥也表示,日元匯率走勢是單邊的,他將繼續密切地關注外匯市場? 圖8:日本消費者物價和消費支出指數(來源:日本統計局) 圖9:日本海外貿易統計(來源:日本財務省) 歐盟經濟數據向好將強化財政紀律 在10月28日至29日于布魯塞爾召開的峰會上,歐盟各成員國領導人通過了經濟治理改革方案,并原則同意對《里斯本條約》進行“有限”修改,以建立一套永久性的危機解決機制,避免歐債危機重演?最新公布的最新數據則顯示,由于經濟復蘇出現放緩跡象,以及各成員國大力實施削減開支政策,歐盟失業率再創12年來最高紀錄,通脹率則攀升至兩年來最高點?分析人士認為,這給歐盟經濟復蘇帶來更多不確定因素? 歐盟統計局29日公布的數據顯示,歐元區9月份失業率攀升至10.1%,創歷史新高,而2009年同期失業率為9.8%?今年9月,歐盟27國失業率連續第8個月維持在9.6%的高位?歐盟統計局同時公布,歐元區10月份消費者物價指數(CPI)初值同比增長1.9%,高于預期的增長1.8%,達2008年11月來最高水平? 10月28日,歐盟成員國領導人在布魯塞爾召開秋季峰會,會議為強化歐盟的財政紀律?完善經濟治理商定一份具體的改革藍圖,以堵住歐洲主權債務危機所暴露出的歐元區體制性漏洞?歐洲理事會主席范龍佩稱,這將會是歐元自1999年誕生以來最重大的改革? 原來為了彌補歐元區體制不足,歐元區國家建立了一套以《穩定與增長公約》為核心的財政紀律,對區內成員的財政赤字和公共債務提出了明確的上限,以保證各國財政步調一致,維護歐元穩定? 然而事實證明,這套約束機制未能及時發現并阻止希臘等國日益累積的經濟和財政問題,今年上半年發端于希臘的主權債務危機讓歐元區與生俱來的體制性缺陷暴露無遺? 會上各成員國領導人一致同意,從強化財政紀律?加強宏觀經濟風險監測?深化經濟政策協調?建立永久性危機解決機制?完善配套機構建設等五方面加強歐盟經濟治理?這份由歐洲理事會主席范龍佩領導的工作小組提交的經濟治理改革方案主要有兩點核心內容,一是對違反《歐盟穩定與增長公約》規定?當年新增財政赤字超過國內生產總值(GDP)3%的成員國實施“更快?更嚴厲的”處罰;二是暫停長期“超標”的高負債成員國在歐盟理事會的表決權? 圖10:歐元區16國零售指數增長率?消費者信心和消費者物價指數(來源:歐盟統計局) 。

鋼材

11月9日實達金屬早報

期貨頻道

11月7日LME金屬綜述

倫敦金屬交易所(LME)期鋅周一創下紀錄高點,受庫存低和需求旺盛推動,年內累及漲幅達致130%. 分析師稱,基金的買興亦高漲,且不排除期鋅進一步上漲,多數人看好年底前有望升至5,000美元. 三個月期鋅收報4,405美元,高于上周五收盤價位4,292,此前曾觸及新高4,430. LME鋅庫存減少1,625噸至101,350,為10多年來最低,2002年4月庫存曾超過970,000噸. 法國東方匯理分析師威德墨說:"鋅庫存正逼近100,000噸,并且將進一步減少.鋅價必將沖破5,000美元大關,并可能進一步上揚." 交易僅限于公開喊價和電話交易,因LME電子交易系統Select因出現故障于1030GMT停止交易. 三個月期鉛收報每噸1,707,上周五報1,680,稍早鉛價曾創下新高1,710. 據國際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的最新月報,今年頭八個月全球精鉛的消費量為532萬噸,高于上年同期的504.9萬噸. **期銅走勢遲滯** 期鋅的亮麗表現未能提振期銅.LME三個月期銅僅收高30美元,報7,360. Sempra Metals分析師凱普稱,避險基金已將注意力由期銅轉向期鋁,以及期鋅和期鉛這些較小的市場. LME三個月期銅過去四個月一直限于8,000-7,000美元區間,近幾周隨著LME庫存的增加而承壓. 多頭稱全球銅庫存依然位于歷史低位,令市場易受供應中斷的沖擊. 交易商正關注即將到來的智利Codelco旗下Norte銅礦的勞工談判,Codelco公司大部分銅產量均來自該銅礦. 目前的勞工合同將于今年底到期,勞資雙方將于11月17日開始談判. LME三個月期鋁每噸收高18美元至2,800,再次未能在2,800水準上方獲得上漲動能. 三個月期錫報10,075/10,100,高于周五水準10,000/10,050. 三個月期鎳收報每噸31,000美元,周五報31,400.上月鎳價曾觸及紀錄高位32,625. 。

國內綜述

11月7日LME金屬綜述

倫敦金屬交易所(LME)期鋅周一創下紀錄高點,受庫存低和需求旺盛推動,年內累及漲幅達致130%. 分析師稱,基金的買興亦高漲,且不排除期鋅進一步上漲,多數人看好年底前有望升至5,000美元. 三個月期鋅收報4,405美元,高于上周五收盤價位4,292,此前曾觸及新高4,430. LME鋅庫存減少1,625噸至101,350,為10多年來最低,2002年4月庫存曾超過970,000噸. 法國東方匯理分析師威德墨說:"鋅庫存正逼近100,000噸,并且將進一步減少.鋅價必將沖破5,000美元大關,并可能進一步上揚." 交易僅限于公開喊價和電話交易,因LME電子交易系統Select因出現故障于1030GMT停止交易. 三個月期鉛收報每噸1,707,上周五報1,680,稍早鉛價曾創下新高1,710. 據國際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的最新月報,今年頭八個月全球精鉛的消費量為532萬噸,高于上年同期的504.9萬噸. **期銅走勢遲滯** 期鋅的亮麗表現未能提振期銅.LME三個月期銅僅收高30美元,報7,360. Sempra Metals分析師凱普稱,避險基金已將注意力由期銅轉向期鋁,以及期鋅和期鉛這些較小的市場. LME三個月期銅過去四個月一直限于8,000-7,000美元區間,近幾周隨著LME庫存的增加而承壓. 多頭稱全球銅庫存依然位于歷史低位,令市場易受供應中斷的沖擊. 交易商正關注即將到來的智利Codelco旗下Norte銅礦的勞工談判,Codelco公司大部分銅產量均來自該銅礦. 目前的勞工合同將于今年底到期,勞資雙方將于11月17日開始談判. LME三個月期鋁每噸收高18美元至2,800,再次未能在2,800水準上方獲得上漲動能. 三個月期錫報10,075/10,100,高于周五水準10,000/10,050. 三個月期鎳收報每噸31,000美元,周五報31,400.上月鎳價曾觸及紀錄高位32,625. 。

國際綜述

2萬噸銅沽空 國儲壓市第一步

蔡洛益分析說，這或許可以說明國儲拋銅之舉給國際買家造成了一定的壓力，而今后幾天的市場走勢更值得投資者關注盡管整體而言期銅漲勢有些過高和過快，但技術面前景仍然看多操作角度上應該提防快速拉升行情之后，隨時可能出現的集中回吐行情 巴克萊資本在最新的研究報告中認為，雖然中國國儲局聲稱有多達130萬噸銅,但認為其穩定市場的能力有限,銅價可能有望繼續堅挺。

國內資訊

LME市場投機買盤重現

重現的投機買盤推動倫敦金屬交易所(LME)多數基本金屬在周二尾盤走升,期銅回升逾每噸3,900美元,期鋅觸及八年新高. 交易商表示,市況時而清淡,導致交投持續震蕩,特別是期銅,連續三個交易日,其日內的波幅都超過了100美元.一交易商表示,“市況仍非常震蕩,在期銅走低至更加正常的價位之前,這種震蕩走勢仍將持續一段時間.”期銅周一在3,923.50-3,810間波動,之前在上周五曾跌至3,752的低點,較周四觸及的紀錄高位4,018下挫逾6%. 選擇權(期權)相關交投亦加劇了價格的波動,在11月選擇權合約下周三到期前,市場中出現delta避險操作(delta-hedging). 期銅突破3,900水準,引發了直至3,955美元水準的空頭回補盤,基金買盤和止損買單.期銅最新報3,945美元,高于周一收盤的3,856,盤中在3,835-3,955間交投. 另外一交易商表示,“目前交投非常清淡,市場中主要是空頭部位,因此出現許多止損買單.” 期銅極有可能觸及新高,盡管短線技術前景疲弱. 巴克萊資本國際分析師斯特恩柏稱,“聽說潛在需求仍強勁,盡管許多亞洲消費者正退居觀望,他們的庫存正被耗盡并且將會逢低吸納.” 。

國際資訊

2005年10月26日LME金屬綜述

重現的投機買盤推動倫敦金屬交易所(LME)多數基本金屬在周二尾盤走升,期銅回升逾,交易商表示,市況時而清淡,導致交投持續震蕩,特別是期銅,連續三個交易日,其日內的波幅一交易商表示,"市況仍非常震蕩,在期銅走低至更加正常的價位之前,這種震蕩走勢仍將持續. 期銅周一在3,923.50-3,810 間波動,之前在上周五曾跌至3,752 的低點,較周四觸及的紀錄高選擇權(期權)相關交投亦加劇了價格的波動,在11 月選擇權合約下周三到期前,市場中出現期銅突破3,900 水準,引發了直至3,955 美元水準的空頭回補盤,基金買盤和止損買單. 期銅最新報3,945 美元,高于周一收盤的3,856,盤中在3,835-3,955 間交投. 另外一交易商表示,"目前交投非常清淡,市場中主要是空頭部位,因此出現許多止損買單." 期銅極有可能觸及新高,盡管短線技術前景疲弱. 巴克萊資本國際分析師斯特恩柏稱,"聽說潛在需求仍強勁,盡管許多亞洲消費者正退居觀望,他們的庫存正被耗盡并且將會逢低吸納." 鋅價觸及八年新高,受基金投機性買盤以及供給緊張激勵. 一交易員稱:"鋅價突破1,500 美元水平,停損買盤被觸發,庫存下降提供助益." LME鋅庫存下降3,550 噸至496,550 噸.其中246,475 噸在被洪水侵襲的美國新奧爾良地區,三個月期鋅一度升44 美元或2.9%至每噸1,529,收于1,520.昨日晚場綜合交易收在1,485. 分析師稱,鋅價的反彈是受近期供給面的因素推動. 澳洲礦商CBH Resources 周一暫停了其Endeavor 礦的作業,并宣布精礦的交付發生不可抗礦產商CBH 去年生產了76,000 噸鋅和28,000 噸鉛. 三個月期鉛由965 美元升至979,後市料將挑戰直至1,000 的阻力位. 三個月期鋁再度突破1,950 美元,并由周一收盤的1,937.00 升至1,964. 但是三個月期鎳下滑125 美元,至11,750,因庫存增加且基本面情況不甚樂觀而令鎳價承壓. 鎳庫存增加432 噸,至17,172,為今年1 月以來最高. 三個月期錫報6,175/6,200,周一報6,200/6,250. 。

國際綜述

2005年10月26日LME金屬綜述

重現的投機買盤推動倫敦金屬交易所(LME)多數基本金屬在周二尾盤走升,期銅回升逾,交易商表示,市況時而清淡,導致交投持續震蕩,特別是期銅,連續三個交易日,其日內的波幅一交易商表示,"市況仍非常震蕩,在期銅走低至更加正常的價位之前,這種震蕩走勢仍將持續. 期銅周一在3,923.50-3,810 間波動,之前在上周五曾跌至3,752 的低點,較周四觸及的紀錄高選擇權(期權)相關交投亦加劇了價格的波動,在11 月選擇權合約下周三到期前,市場中出現期銅突破3,900 水準,引發了直至3,955 美元水準的空頭回補盤,基金買盤和止損買單. 期銅最新報3,945 美元,高于周一收盤的3,856,盤中在3,835-3,955 間交投. 另外一交易商表示,"目前交投非常清淡,市場中主要是空頭部位,因此出現許多止損買單." 期銅極有可能觸及新高,盡管短線技術前景疲弱. 巴克萊資本國際分析師斯特恩柏稱,"聽說潛在需求仍強勁,盡管許多亞洲消費者正退居觀望,他們的庫存正被耗盡并且將會逢低吸納." 鋅價觸及八年新高,受基金投機性買盤以及供給緊張激勵. 一交易員稱:"鋅價突破1,500 美元水平,停損買盤被觸發,庫存下降提供助益." LME鋅庫存下降3,550 噸至496,550 噸.其中246,475 噸在被洪水侵襲的美國新奧爾良地區,三個月期鋅一度升44 美元或2.9%至每噸1,529,收于1,520.昨日晚場綜合交易收在1,485. 分析師稱,鋅價的反彈是受近期供給面的因素推動. 澳洲礦商CBH Resources 周一暫停了其Endeavor 礦的作業,并宣布精礦的交付發生不可抗礦產商CBH 去年生產了76,000 噸鋅和28,000 噸鉛. 三個月期鉛由965 美元升至979,後市料將挑戰直至1,000 的阻力位. 三個月期鋁再度突破1,950 美元,并由周一收盤的1,937.00 升至1,964. 但是三個月期鎳下滑125 美元,至11,750,因庫存增加且基本面情況不甚樂觀而令鎳價承壓. 鎳庫存增加432 噸,至17,172,為今年1 月以來最高. 三個月期錫報6,175/6,200,周一報6,200/6,250. 。

國內綜述