下周銅價走勢分析

下周銅價走勢分析：向上調整幅度有限 繼續弱勢下行趨勢

7月全球精煉銅產量為185.7萬噸，消費量為184.1萬噸 本周銅價繼續區間整理，維持較大的浮動空間，但滬銅下方短線已無支撐，且上方壓力加大，短期無明顯上行動力目前市場焦慮因素增強，我們結合市場對冶煉廠、貿易商、下游加工、分析人士等環節進行調研了解，主要就市場情況和下周走勢進行了探討，主要得出以下結論： 據Myyouse調研得知，有近43%的市場參與者對下周銅價持悲觀態度，認為美聯儲利率決議維持利率穩定但加息時間不明確，而蘇格蘭公投表現對銅價無明顯作用，且俄烏局勢持續不斷，歐美國家對伊斯蘭國空襲加大，近期經濟數據表現略不及預期，令投資者預期后期走勢難以樂觀，或使銅價繼續破位下行。

國內資訊

Mysteel周報：機械原材料價格監測（1.3-1.10）

綜合來看，型鋼市場整體呈現走弱的運行趨勢，下游需求逐步降低，生產端以去庫減壓為主，軋鋼廠自主進入檢修停產以庫存供應為主，部分貿易商對市場信心不足，開始提前進入假期，產業鏈整體逐步進入假期平穩階段綜合來看，預計下周全國型鋼市場價格或將以弱穩走勢運行 三、機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 宏觀方面，國家統計局數據顯示，12月CPI同比上漲0.1%，全國居民消費價格環比持平。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格（1.13-1.19）

綜合來看，型鋼市場整體呈現走弱的運行趨勢，下游需求逐步降低，生產端以去庫減壓為主，軋鋼廠自主進入檢修停產以庫存供應為主，部分貿易商對市場信心不足，開始提前進入假期，產業鏈整體逐步進入假期平穩階段綜合來看，預計下周全國型鋼市場價格或將以弱穩走勢運行 三、船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 宏觀方面，國家統計局數據顯示， 12月CPI同比上漲0.1%，全國居民消費價格環比持平。

船舶

Mysteel周報：銅價重心延續上抬 社會庫存大幅去庫(9.13-9.20)

后市來看，宏觀方面，目前國內社庫去庫趨勢延續，國內煉廠發貨與海外進口貨源均有所減少，疊加美聯儲降息50BP靴子落地，銅價上行趨勢增強消費方面，西南本土消費表現依舊不太理想，雖近期下游銅廠有一定的節前備庫，但若銅價依舊維持上行走勢，市場消費或將再度受阻升貼水方面，下周由于臨近國慶假期，市場備貨表現或將有所增強，預計現貨升貼水將有所上調，預計維持在升0--升100區間進行調整 三、電解銅庫存變化分析 本周（9.12~9.19）國內市場電解銅現貨庫存19.39萬噸，較9日降4.22萬噸，較12日降2.54萬噸；本周上海市場庫存大幅下降，主因上海市場一方面由于部分冶煉廠減產、檢修等因素，國產到貨入庫量仍較為偏少；另一方面，受制于臺風等影響，進口船期有所晚期，進口銅到貨也難有明顯增量，同時下游消費未有明顯下滑，因此庫存表現明顯降幅。

周報

Mysteel周報：下游消費表現減弱 銅現貨升貼水走跌(8.16-8.23)

最后，西南市場消費表現為全國最弱一檔，故而銅價的走勢對需求的影響至關重要，若銅價能再次回到71000元/噸附近，西南電解銅消費或將有所回暖，而升貼水方面，由于成交困難，預計下周將維持在貼水100-升水50元/噸區間波動 三、電解銅庫存變化分析 本周（8.15~8.22）國內市場電解銅現貨庫存28.29萬噸，較15日降1.51萬噸，較19日降0.36萬噸；本周上海市場庫存繼續下降，但去庫幅度有所收窄，主因周內銅價偏強震蕩，下游采購接貨需求表現下滑，但倉庫不論進口銅及國產到貨入庫同樣有限，因而去庫幅度不如前期。

周報

Mysteel周報：銅價企穩反彈上漲 社會庫存去庫節奏加快(8.9-8.16)

后市來看，當前在宏觀消息影響下，銅價出現了一定的反彈走勢，但從實際的需求來看，國內終端消費依舊未見明顯的大幅回升，同時，雖近期社庫去庫表現尚可，但絕對值依舊處于較高庫存水平故綜合來看，銅價后續供需支撐較為乏力，或將有進一步沖高回調的可能性，同時，西南市場雖流通現貨偏緊，但區域消費表現依舊乏力，預計下周現貨升貼水將維持在貼水50-升水50元/噸之間窄幅調整 三、電解銅庫存變化分析 本周（8.8~8.15）國內市場電解銅現貨庫存29.80萬噸，較8日降3.84萬噸，較12日降1.89萬噸；本周上海市場庫存繼續下降明顯，主因一方面下游采購補庫需求尚可，消費繼續表現增長；另一方面，市場進口銅到貨相對較少，因此庫存大幅去庫。

周報

Mysteel周報：銅價延續下行趨勢 下游畏跌情緒顯現(7.19-7.26)

后市來看，當前銅價持續走弱，市場需求釋放更多來源于低銅價的刺激，而非實際終端需求訂單的增加，消費前景仍不太樂觀故，綜合來看，下周銅價若維持當前低位運行，西南電解銅消費或將有進一步的轉好表現，但同樣的，若銅價延續周五的反彈走勢，下周消費將再次陷入沉寂狀態 三、電解銅庫存變化分析 本周（7.18~7.25）國內市場電解銅現貨庫存36.14萬噸，較18日降1.13萬噸，較22日增0.03萬噸；本周上海市場庫存增加明顯，主因周內進口銅到貨較多，其中不論保稅區以及到船抵港貨源均有所流入，且銅價下跌，下游消費增加并不明顯，因此庫存增加。

周報

Mysteel周報：銅庫存累庫壓力尚存 現貨維持貼水行情（2.23-3.1）

后市來看，目前區域終端需求仍未完全復蘇，市場交易氛圍較為冷清，加之銅價走勢雖偏弱但跌幅有限，故而市場成交多以長單為主；綜上所述，筆者認為下周西南市場電解銅消費表現仍難有突破性表現 三、電解銅庫存變化分析 本周（2.22~2.29）國內市場電解銅現貨庫存29.95萬噸，較22日增2.81萬噸，較26日增1.09萬噸；本周上海、廣東市場電解銅現貨庫存繼續增加，主因倉庫仍有到貨，加之下游消費回升空間受限，采購需求難有明顯提升，庫存亦維持累庫趨勢。

周報

Mysteel周報：社會庫存大幅累庫 銅價走高現貨貼水幅度擴大（2.18-2.23）

后市來看，由于多數川渝終端企業在正月十五后方將陸續進入復工復產狀態，疊加近期銅價整體走勢偏強，下游銅廠對于零單的采購意愿普遍偏弱，多以長單提貨為主；綜上所述，筆者仍認為下周市場消費仍將難有起色，西南市場電解銅交易氛圍整體偏弱，但隨著時間推移川渝下游全面復工復產后，屆時消費表現或將有所回升 三、電解銅庫存變化分析 本周（2.8~2.22）國內市場電解銅現貨庫存27.14萬噸，較8日增11.19萬噸，較19日增0.56萬噸；本周上海、廣東市場電解銅現貨庫存大幅增加，主因國內煉廠節假并沒停止生產，加之節后歸來交割換月，冶煉廠發貨增加，且節假期間，下游基本進入停產放假狀態，消費停滯。

周報

[輕質白油周評]：量少庫存降至中低水平 輕質白油堅挺出貨（20240119-20240125）

1. 本周熱點關注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山東獨立煉廠柴油價格上漲（0#7073，環比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

周評

Mysteel周報：銅價窄幅震蕩BACK月差大幅走擴 滬粵升水表現分化（11.6-11.10）

后市來看，由于時間逐漸臨近24年長單洽談階段，加之社庫庫存偏低，預計短期內區域高升水狀態仍將持續，下周區域升水將維持在300元/噸以上；且銅價目前整體仍處于偏強震蕩的走勢，預計在高升水高銅價的背景下，市場電解銅零單銷售難有改善表現 三、電解銅庫存變化分析 本周（11.6~11.9）國內市場電解銅現貨庫存5.79萬噸，較2日降0.77萬噸，較30日降0.31萬噸；本周上海市場電解銅現貨庫存延續下降。

周報

01月23日LME基本金屬綜述

這些因素不會在短期內發生很大變化，但是本周是美國將會發布一些重要財報如果市場開始對美國經濟衰退的可能性進行定價，這可能會影響市場情緒，進而影響銅的近期價格走勢占到標準普爾500指數一半以上市值的公司將在未來兩周內公布業績微軟業績將在周二公布，隨后馬斯克的特斯拉將在周三公布業績，而蘋果和谷歌母公司Alphabet將在下周公布業績 分析師稱，中國春節假期結束后，工業金屬的整體需求預計將很快回升，因為企業將趕在制造業活動回升前重新備貨， 本周美國還將發布一系列關于增長、制造業和價格壓力的數據，這些數據可能有助于投資者了解美聯儲的貨幣政策意圖。

LME

Mysteel調研：長單需求穩定 銅管產銷回暖（12.10-12.16）

本周各地區價格延續下跌，跌幅相對有限，近期市場情緒在逐步企穩，下游需求有所回暖，但需求全面增加缺乏支撐，預計銅管價格于下周呈現弱穩走勢 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周報

Mysteel：汽車原材料周報（9.5-9.9）

而產量方面當前繼續保持增加態勢，這導致市場的謹慎心態沒有得到本質改變預計下周黑色系鋼材價格將呈震蕩偏強趨勢運行；有色方面，有色方面，銅倉庫重復質押事件導致供應商直接廠對廠交易，流通中間量出現收縮因此市場可流通貨源較為緊缺，短期銅價較為堅挺；前期因宏觀情緒導致的鋁價回落或將告一段落，減產消息頻發或刺激鋁價上行，短期預計鋁價震蕩偏強走勢為主 一、原材料品種價格監測 截止2022年9月9日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 二、汽車行業原材料基本面分析——鋼材篇 主要內容摘要①——冷軋：供需雙增，冷軋板卷價格偏強運行 上周冷軋板卷產量78.91萬噸，環比增加3.51萬噸。

汽車

Mysteel：船舶原材料周報（9.5-9.9）

而產量方面當前繼續保持增加態勢，這導致市場的謹慎心態沒有得到本質改變預計下周黑色系鋼材價格將呈震蕩偏強趨勢運行；有色方面，有色方面，銅倉庫重復質押事件導致供應商直接廠對廠交易，流通中間量出現收縮因此市場可流通貨源較為緊缺，短期銅價較為堅挺；前期因宏觀情緒導致的鋁價回落或將告一段落，減產消息頻發或刺激鋁價上行，短期預計鋁價震蕩偏強走勢為主 一、原材料品種價格監測 截止2022年9月9日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 二、船舶行業原材料基本面分析——鋼材篇 主要內容摘要①——中厚板：上周中板價格窄幅震蕩 預計本周將盤整運行 供應方面，上周中厚板產量138.5萬噸，周環比減少0.74萬噸；庫存方面，鋼廠庫存75.35萬噸，較上上周增加3.57萬噸，社會庫存102.35萬噸，較上上周減少2.91萬噸，總庫存188.64萬噸，較上上周減少6.8萬噸。

船舶

Mysteel：工程機械原材料周報（9.5-9.9）

而產量方面當前繼續保持增加態勢，這導致市場的謹慎心態沒有得到本質改變預計下周黑色系鋼材價格將呈震蕩偏強趨勢運行；有色方面，有色方面，銅倉庫重復質押事件導致供應商直接廠對廠交易，流通中間量出現收縮因此市場可流通貨源較為緊缺，短期銅價較為堅挺；前期因宏觀情緒導致的鋁價回落或將告一段落，減產消息頻發或刺激鋁價上行，短期預計鋁價震蕩偏強走勢為主 一、原材料品種價格監測 截止2022年9月9日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 二、機械行業原材料基本面分析——鋼材篇 主要內容摘要①——中厚板：上周中板價格窄幅震蕩 預計本周將盤整運行 供應方面，上周中厚板產量138.5萬噸，周環比減少0.74萬噸；庫存方面，鋼廠庫存75.35萬噸，較上上周增加3.57萬噸，社會庫存102.35萬噸，較上上周減少2.91萬噸，總庫存188.64萬噸，較上上周減少6.8萬噸。

機械

Mysteel：汽車原材料周報（8.15-8.19）

但板系產量雖有小幅減少，但需求端表現依舊難如人意，整體弱于長材系產品，預計下周國內主要鋼材品種價格仍將呈寬幅震蕩趨勢運行；有色方面，短期銅價上漲空間受限，雖有庫存利好支撐，但銅價上漲出現乏力，預計近期銅價震蕩盤整為主；而鋁市整體來看，供應端短期存在擾動，但經濟衰退預期疊加需求疲軟，短期內難有實質性修復，預計下周鋁價維持震蕩走勢 一、原材料品種價格監測 截止2022年8月19日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 二、汽車行業原材料基本面分析——鋼材篇 主要內容摘要①——冷軋：供需雙弱，冷軋板卷價格或將窄幅震蕩運行 上周冷軋板卷產量75.81萬噸，周環比減少1.82萬噸。

汽車

Mysteel：船舶原材料周報（8.15-8.19）

但板系產量雖有小幅減少，但需求端表現依舊難如人意，整體弱于長材系產品，預計下周國內主要鋼材品種價格仍將呈寬幅震蕩趨勢運行；有色方面，短期銅價上漲空間受限，雖有庫存利好支撐，但銅價上漲出現乏力，預計近期銅價震蕩盤整為主；而鋁市整體來看，供應端短期存在擾動，但經濟衰退預期疊加需求疲軟，短期內難有實質性修復，預計下周鋁價維持震蕩走勢 一、原材料品種價格監測 截止2022年8月19日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 二、船舶行業原材料基本面分析——鋼材篇 主要內容摘要①——中厚板：上周中板成交清淡 預計本周價格將震蕩走弱 供應方面，上周中厚板產量143.13萬噸，周環比減少3.67萬噸；庫存方面，鋼廠庫存80.36萬噸，較上上周增加1.94萬噸，社會庫存110.51萬噸，周環比減少0.51萬噸，總庫存201.91萬噸，周環比增加1.32萬噸。

船舶

Mysteel：工程機械原材料周報（8.15-8.19）

但板系產量雖有小幅減少，但需求端表現依舊難如人意，整體弱于長材系產品，預計下周國內主要鋼材品種價格仍將呈寬幅震蕩趨勢運行；有色方面，短期銅價上漲空間受限，雖有庫存利好支撐，但銅價上漲出現乏力，預計近期銅價震蕩盤整為主；而鋁市整體來看，供應端短期存在擾動，但經濟衰退預期疊加需求疲軟，短期內難有實質性修復，預計下周鋁價維持震蕩走勢 一、原材料品種價格監測 截止2022年8月19日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 二、機械行業原材料基本面分析——鋼材篇 主要內容摘要①——中厚板：上周中板成交清淡 預計本周價格將震蕩走弱 供應方面，上周中厚板產量143.13萬噸，周環比減少3.67萬噸；庫存方面，鋼廠庫存80.36萬噸，較上上周增加1.94萬噸，社會庫存110.51萬噸，周環比減少0.51萬噸，總庫存201.91萬噸，周環比增加1.32萬噸。

機械

Mysteel：汽車原材料周報（8.5-8.12）

整體庫存也處于去化態勢若鋼廠對于復產仍保持謹慎態度，當前的供需基本面仍將維持預計下周國內主要鋼材品種價格仍將震蕩偏強趨勢運行；有色方面，銅價下周依然將表現回升趨勢，受制于消費增長預期不佳影響；而鋁供應增加需求無亮點，鋁價缺乏實質性利好提振，短期上行動力不足，維持震蕩走勢 一、原材料品種價格監測 截止2022年8月12日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 二、汽車行業原材料基本面分析——鋼材篇 主要內容摘要①——冷軋：制造業緩慢復蘇，需求表現平平，預計本周冷軋窄幅震蕩運行 上周冷軋板卷產量77.63萬噸，周環比減少3.35萬噸。

汽車