投資原油期貨券商

10日COMEX貴金屬綜述。紐約2月10日消息,金價周五下跌,追隨歐元和美國股市的跌勢,因圍繞希臘救援方案談判的不確定性導致投資者拋售黃金和保留現金. 金價錄得連續第二周下跌,這源於缺乏具體措施來避免希臘債務違約的災難性後果拖累金價下挫,超過了美國聯邦儲備理事會(FED)維持近零利率長期前景引發本周稍早的漲幅. 技術支撐提振金價盤中脫離兩周低位,但希臘工人罷工和希臘政府迄今未能在獲得援助上作出決定,令金融市場普遍承壓. "在金融市場可能面臨危險的情況下,投資者或許需要一些現金來緩沖希臘債務違約等潛在沖擊,"道明證券商品策略主管BartMelek指出. "他們可能出脫黃金和其他資產以換取現金,"Melek并稱. 1949GMT,現貨金跌0.9%,至1,715.99美元,稍早觸及1,703.69美元的低位. 美國4月期金結算價下挫15.90美元,報每盎司1,725.30美元,成交量與30日均值大體齊平,有望成為本周的最大成交量. 黃金跌幅有限,得益於流動性改善.此前美國最大的期貨交易所運營商--芝加哥商業交易所(CME)降低黃金、白銀和鉑金(白金)等商品合約的交易保證金. 避險情緒拖累股市,原油和銅等工業商品下跌,因投資者青睞美國公債作為避風港,推動美元兌歐元走高. 分析師稱,今年以來黃金累計漲幅近10%,特別是可能傳出與歐債危機相關的不利消息,令金價容易出現回調. 金價本周累計下滑0.5%,為去年12月以來首次連續兩周下跌,且周五是黃金的連續第三日走低. CitiFX稱,黃金前景依然看漲,因其持守在55日移動均線切入位,2011年9月低點和長期通道底線上方.若金價突破每盎司1,802美元,可能預示將升向2,070美元的紀錄水平. 現貨銀下挫1.2%,至每盎司33.46美元;現貨鉑金下跌0.99美元,至每盎司1,651美元;現貨鈀金下滑1.3美元,報每盎司697.35美元. 。

特別報道：到底什麼觸發了油價的空前跌勢？。當油價在上周四紐約盤初跌破每桶120美元時,代表主要石油消費方的一些大型公司開始在117美元左右水準買進. 這個價位看起來很劃算.布蘭特原油已有一個月時間在120美元上方交投.不過這次買入活動後來證明不合時宜.之後油價繼續走低. "那天結束前油價暴跌的速度趕上自由落體了,"一家紐約大型投資銀行的高管稱. 此前油價從未在一天之內走出如此深的跌勢.盤中一度下挫近13美元,自3月來首次跌破110美元. 就在油價大跌的前一天,也就是周三,銀價錄得1980年以來最大單日下跌金額,之前據稱對沖基金大鱷索羅斯在拋售白銀.交易所上調了白銀的保證金要求,提高了交易成本并將投資者逼出市場.銀價下挫20%,到當周結束時跌幅擴大.這種急劇跌勢令部分大宗商品投資者感到不安. 不過,通常一天內油價不會下跌10%.石油是大宗商品市場之王,每天的合約成交值一般在2,000億美元左右,能夠容納投資資金的巨額進出. 每桶10美元的波動幅度很罕見,通常是由重大事件引起,如1991年第一次海灣戰爭爆發,或2008年雷曼兄弟破產,而這兩起事件都導致了經濟的衰退. 當然,上周也有重大新聞發生.但奧薩瑪賓拉登被擊斃,對上周一油市平衡的改變影響甚微. 路透訪問了20多位基金經理、銀行人士和交易商,也沒有找到油價大跌的確切原因.市場人士連哪一家銀行或基金組織了大規模平倉拋售都無法確認,更不要說類似去年5月股市閃電崩跌那樣引發恐慌性賣盤的失誤交易了. 然而,將周四和周五采訪獲取的點滴細節拼接起來後,卻為我們展現了這樣一幅景象:大宗商品市場在各類主要投資資產中笑傲群雄長達五個月,而油市作為個中翹楚,遭遇了一連串負面因素摧枯拉朽式的襲擊.這些因素若單個出現,是能夠為市場所消化的,但疊加在一起就產生了強大的殺傷力. 瀏覽布蘭特原油每日波動圖表,請點選(r.reuters.com/tyj49r) 價格到達關鍵水準時自動生成的程式交易加速了跌勢. "這是多米諾骨牌反應,"紐約石油期權經紀人DominicCagliot表示. 有影響力的鼓吹者轉而看空、部分經濟數據疲弱、美聯儲提供的低廉資金將在7月終止、政治風險減弱,這些利空因素只是為拋售狂潮提供了一個背景.真正引人注目的是,電腦在一個巨大水深的市場中進行的倉位調整居然演變成為一場崩盤. **程式交易** 所謂的止損交易帶來的巨幅波動令市場交易商目瞪口呆.交易商在超級計算機中事先設定好程序,一旦油價突破某一水準,便自動觸發賣出指令.在許多情況下,計算機程序基于技術原因拋售,因為一旦價格跌破某一水準,就可能觸發更大規模的拋售潮. 機器交易所依據的計算模型存在細微差異但基本上類似.這種交易排除了波動市況中進行活躍交易會出現的高度緊張和潛在的人為失誤,同時提高了匿名性.計算機交易從不拖泥帶水,一旦價格突然挫跌就會迅速出脫石油的多頭倉位,同時建立空倉. 機器交易似乎是導致周四市場上出現另一個異?，F象的原因.通常,在下跌行情中油市的未平倉合約總量會下降,但交易所數據顯示卻是上升.正常情況下,恐慌基金的一致拋售會導致"未平倉合約"數量縮減,因投資者紛紛平倉離場.但有些跟隨市場趨勢的機器或更進一步,出脫多倉并迅速堆積大規?？諅}. "計算機不在乎.動能一直增加,直到無人可擋,"Vantage駐紐約商業期貨交易所(NYMEX)的場內交易員PeterDonovan表示. 一些大型華爾街交易商發現自己的系統跟風殺跌,卻不確定是誰最初引發的拋售潮.他們只知道紐約、倫敦、日內瓦和圣保羅等地其他公司的類似機器也會以同樣模式自動拋售. 在周四的崩跌中,此類賣盤鎖定了野心勃勃的商品交易商數月來積累的獲利.周四的暴跌更像是群計算的智慧產物,而非波及廣泛的人群恐慌. "我們相信修正幅度在很大程度上被程式交易商出脫倉位的操作所放大,"瑞士信貸分析師在一份報告中指出. 高頻交易和程式交易占據了石油市場約一半的成交量. **大型金融機構轉而看跌** 一些導致大跌的種子稍早就已埋下.高盛大宗商品主管JeffreyCurrie領導的研究團隊,在4月相繼發給客戶兩份報告,建議他們削減倉位.其中一份報告顯示,該行預計布蘭特原油短期將修正近20美元,但對較長期前景仍持樂觀態度. 掌管一支宏觀對沖基金的投資大鱷索羅斯數月來表示黃金價格昂貴.就連ETFStrategist等線上咨詢公司也對普通家庭投資者發出警告,稱貴金屬泡沫隨時可能破裂. 華爾街日報周三報導稱,索羅斯基金正在賣出白銀等大宗商品.其他對沖基金的四位消息人士對路透表示,認為索羅斯周四在再次忙于拋售大宗商品倉位. 白銀市場已四日受創,當周收盤跌近30%.但白銀市場很小,價格更容易劇烈波動.一些交易商臆測,投資大戶先是在白銀這個流動性最差的市場了結獲利離場,然後轉戰油市. 原油價格周四崩跌,拖累其他每種主要大宗商品.追蹤19種主要大宗商品的路透-Jefferies商品研究局指數(CRB)單周或下跌9%,創2008年以來的最大跌幅. 油價賣壓從倫敦開始浮現,隨著紐約交易商涌入而加速. 美國例行公布的一周初請失業金人數報告顯示勞動力市場狀況比預期糟糕,令投資者備感恐慌.這份報告令圍繞全球經濟恢復力道的悲觀情緒愈發濃厚,此前德國工業訂單大減,美國及歐洲服務業放緩.接下來令人吃驚的是,歐洲央行發布較預期溫和的利率聲明,表明其對歐元區前景持審慎態度.美元大漲. 接近紐約中午時分,布蘭特原油期貨的跌幅已達到令人吃驚的每桶8美元. 位于紐約的交易所西南約1,400英里的德克薩斯煉油區,石油業人士對這種跌勢感到感到驚訝,因這完全擾亂了其定價模型. "這簡直是瘋了,我們風險管理部門的工作人員將報價數據記錄撕得粉碎,"一位來自美國大型獨立煉油商的不具名的人士稱. 此外,一系列來自經濟和政治方面的因素也從在中發揮作用.美聯儲6,000億美元的債券購買計劃向市場注入了大量現金,成為推動原材料價格近期上漲的一大動力.此項購債計劃已將利率推至超低水平,使得經通脹調整的借款成本幾乎為零.投資者不斷利用這種超級廉價資金買入大宗商品,但美聯儲的購債計劃要到今年6月30日才結束. "資金可能在6月(美聯儲)結束購債計劃前獲利了結.各方正在互相觀望,看誰會先出手了結,"倫敦一位石油交易員表示. 全球增加最快的大宗商品消費國--中國亦在收緊貨幣政策,以夯實增長并遏制通脹,推升了該國石油需求放緩的預期. 反映在油價中的政治風險溢價上周亦受到市場的考驗.席卷阿拉伯世界的動亂已在今年提振油價.該地區擁有超過一半的全球石油儲量.截至目前,唯一令石油供應嚴重受損的情形出現在利比亞,那里的戰亂令石油日供應量至少下滑100萬桶. "全球的人們腦海中不斷涌現的詞匯,就是更多風險,更多風險,更多風險..."EnergySecurityAnalysis的分析師SarahEmerson表示,"人們只是利用本周,以及賓拉登的死訊進行反思.他們停頓一下并說道,風險可能沒那麼多了." **游戲結束** 將這些因素匯總起來,他們意味著賣出的理由.路透訪問的交易商和券商猜測,一直積極加碼買入商品的索羅斯和其他大基金,正減少投資組合中配置的商品份額.由于他們的倉位已增長至如此大的規模,以至于即使小規模的再平衡,拋售的合約價值也達到數以十億美元計的巨量水平.布蘭特石油期貨在經歷數周的淡靜交易後,周四的成交量創下紀錄水平. 周四稍早,投資顧問公司RoubiniGlobalEconomics也加入看空陣營,在幾年來首次告訴客戶削減巨額投資組合中的商品倉位.很多基金數個月的可觀獲利就這樣被輕易抹去. 但周四的暴跌無疑導致巨大損失. 截止紐約時間周四下午,一些世界最大的貨幣基金公司認為他們聞到血腥味.多家銀行和基金似乎正有序拋售石油,即使油價的下跌異乎尋常.但一家對沖基金能掙扎求存嗎? 他們疑惑,是否大型商品基金正在失去石油多頭押注這場戰役,他們正迫于券商追繳保證金的壓力而拋售大量的持倉. 紐約一家大型銀行的交易員與一位在全球知名大型對沖基金供職的同事打電話.一人表示,他們交流了看法,懷疑一個或多個專注于商品的對沖基金可能正面臨算總賬的時刻. 沒有基金能被準確定位.該人士稱,截止當日收盤,他們的懷疑已經減輕,很多市場人士在周末與路透記者交談時也表達了相同觀點.沒有人提及一家大型對沖基金陷入可怕的麻煩,或一個計算機交易算法出現癱瘓. 這與去年5月股市暴跌不同,當時股市出現類似9%跌幅的持續時間只有幾分鐘,而周四的下跌就像綿延不斷的瀑布襲來,持續時間超過12小時. 即使在周四收盤布蘭特原油期貨結算價下跌至約110美元之後,原油價格仍比一年前高出38%. "鑒于油價漲幅已遠超過任何合理定價,周四的下跌讓人感覺更像是事先安排好的修正,而非一片混亂的恐慌.任何人準備好跳窗而逃都變得毫無意義,"CameronHanover石油分析師PeterBeutel指出. **損失慘重** 據幾位投資于其他對沖基金的基金經理人表示,那一天使得一些大宗商品倉位重的基金傷得不輕--周損失達10-20%. 兩位消息人士稱,位于倫敦的BlueGold損失慘重,該基金過去曾大舉押注石油上漲.尚不清楚該基金損失幾何,BlueGold拒絕就此置評. 一位貨幣經理人談到BlueGold首席交易員PierreAndurand的時候表示,"這幾周他的狀況更為艱難,因此我認為游戲還沒有結束." 基金消息人士并指出,WintonCapital周四的損失高達200億美元,約為2.2%,還有管理3億美元的歐洲商品基金FTCCapital,旗下一支較大基金的損失達4%.兩只基金均無法被聯系到就此事置評. 在短短數小時內,原油跌幅使得全球單日石油需求供應成本降低近10億美元.這對于汽油消費國而言是好消息.但美國司法部長霍爾德(EricHolder)對石油交易商發出了強烈警告,他最近組織了一個政府工作組來調查油市的操縱活動.他希望有證據表明節省下來的成本被傳導給了終端用戶. Holder周五表示,"這個工作組的建立,是要調查在批發和零售市場中,隨著價格攀升,是不是存在著欺詐和操縱.如果批發價格持續降低,一定不能允許欺詐或操縱行為來阻止價格下滑被傳導給終端消費者."(完) 。

美股道指和標普500指數連跌第二周。美國股市周五持平至小幅收跌,道指和標普500指數連續第二周收低,市場持續擔憂經濟復蘇勢頭消退. 盡管如此,周五三大股指從盤中低點反彈,因部分投資者關注一些樂觀的科技企業財測,并利用本周的并購消息作為尾盤買入的理由. "業績期表現相當強勁,本周企業并購活動非常鼓舞人心,那通常是一個利多訊號,"Schaeffer’sInvestmentResearch高級技術分析師RyanDetrick說,"不利的因素是本周公布的經濟數據非常糟糕.沒有人愿意在上升或下跌任何一方作大量押注,這只是股市的短暫走勢." 道瓊工業指數小跌57.59點,或0.56%,收報10,213.62點;標準普爾500指數收低3.94點,或0.37%,報1,071.69點;Nasdaq指數微漲0.81點,或0.04%,報2,179.76點. 本周,道指收跌0.9%,標普500指數下跌0.7%,但Nasdaq收高0.3%. 技術支撐為在1,070點附近,標普500指數此前跌穿該水準,後反彈.此水準是上周低點,也是周四的支撐位. 投資者不是買入所有的科技股.惠普(HPQ.N:行情)是拖累道指最大的個股之一,此前多家券商將惠普的目標價下調,因擔心科技產品的需求.惠普挫跌2.2%,報39.85美元. 周四公布的低迷的美國就業和地區制造業數據仍歷歷在目,投資者斟酌經濟復蘇放緩的程度,整體期權活動反映謹慎的投資者人氣. 8月期權周五到期,期權投資者為下周市況淡靜做準備. 代表市場恐慌程度的CBOE波動性指數料將保持在25以下,暗示市場相對平靜.該指數收跌3.6%. 諸如雪佛龍(CVX.N:行情)和FreeportMcMoRanCopper&GoldInc(FCX.N:行情)等天然資源類股承壓,因美國原油期貨下挫逾1%,且期銅價格急跌.雪佛龍收低1%,報75.05美元,FreeportMcMoRan亦下滑1%,報71.37美元. 上升個股中,芯片制造商Marvell(MRVL.O:行情)大漲8.4%,報16.16美元,軟件生產商Intuit(INTU.O:行情)暴漲15%,報44.60美元. 本周交易清淡,周五紐約證交所、美國證交所和Nasdaq市場的總成交量約為69.3億股,明顯低于去年日均預估值的96.5億股. 紐約證交所上漲股和下跌股家數比為1,230:1,721,Nasdaq市場為1,272:1,308. 。