鐵礦石期貨基礎走勢

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內期貨主力合約普遍上漲，低硫燃料油、焦炭漲近3%，焦煤、瀝青、燃料油、鐵礦石、純堿漲超2% 2024年居民醫保繳費標準公布 財政補助力度加大 六部門發文！嚴禁為沒有收益市政基礎設施資產違規舉債 9月1日起施行 深化財稅體制改革（學習貫徹黨的二十屆三中全會精神） 中央財辦副主任韓文秀：增加地方自主財力 適當擴大地方稅收管理權限 房屋檢測板塊大漲 多家公司回復相關問題 國泰君安：預計房屋養老金的探索速度并不慢 維持房地產板塊兩端配置建議 華泰證券：母豬補欄偏緩 繼續推薦“大豬企” 美聯儲降息預期拉動港股縮量上漲 對利率敏感的板塊走勢更強 ?？松梨冢喝蚴托枨鬅o長期減緩跡象 加拿大政府宣布對中國電動汽車加征關稅 中國使館：中方堅決反對 法國巴黎銀行將對美聯儲今年降息次數的預期從兩次上調為三次 。

早間提示

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產業同頻共振

期貨上市后，中國港口庫存量、庫存結構、疏港量、集港量、中國鋼鐵企業開工率和利潤等逐步成為影響價格走勢的主要因素，中國市場影響力大幅提升 上述影響帶來了兩方面變化：一方面，國際礦山開始認可并布局中國區業務，目前幾乎全部國際礦山都在中國布局現貨業務，有的還開展混礦、嘗試人民幣結算，為今后接受以中國市場形成的價格作為鐵礦石定價依據打下基礎另一方面，以鐵礦石期貨價格為基準的基差點價模式開始推廣。

爐料

Mysteel：鐵礦領跌黑色系 鋼價開啟探底之路？

自今年5月黑色系觸底反彈以來，一直呈現“礦強材弱”的運行態勢，黑色系主線行情一直圍繞需求“負反饋”邏輯展開，而國慶長假前后的黑色系表現似乎出現了反轉，鐵礦反而弱于成材價格走勢，這是否意味著黑色正式迎來了成材與鐵礦石之間的強弱轉換，而鐵礦石價格走低能否開啟新一輪的黑色探底行情？ 從鐵礦石基本面來看，鐵礦石價格不具備大幅下跌基礎，無論從國慶假期的日均鐵水產量來看（國慶期間247家鋼廠日均鐵水產量為247.01萬噸，同比增7.07萬噸），還是從國內鐵礦石的到港（上周中午45港鐵礦石到港總量減少358萬噸至2035萬噸）及全球鐵礦石發運數據（上周全球鐵礦石發運量下降17%至2895萬噸）看，都無法支撐鐵礦石價格大幅下跌，加之鐵礦石期貨主力合約價格大幅貼水現貨價格，若市場未出現明顯的預期反轉，鐵礦石價格仍有較強支撐。

主編視角

Mysteel周報：河北普碳廢鋼一周評述（2023.8.18--8.25）

滄州市場：本周滄州市場廢鋼價格小幅上漲運行市場方面近期黑色系期貨呈現沖高回落走勢受鐵礦石連續走強帶動，螺紋鋼期貨近期同步走強，但出現快速回落走勢，從基本面來看，鋼材用量處于傳統淡季，受天氣因素影全國工地開工率處于低位，鋼材銷量難有改善，價格同樣受到抑制所以黑色系不存在連續上漲基礎，沖高回落也屬于回歸弱勢基本面的正常走勢鋼廠方面本周滄州鋼廠到貨量一般，一方面貿易商收貨困難導致貿易商出貨意愿較差，另一方面鋼廠利潤水平較弱，拉漲廢鋼意愿較差。

每周評述

Mysteel日報：滄州廢鋼持穩窄幅震蕩

本周滄州市場廢鋼價格小幅上漲運行部分料型參考價：鋼筋顆粒2920元/噸，重B2650元/噸，精爐料2790元/噸，鋼筋壓塊2800元/噸，不含稅市場方面:近期黑色系期貨呈現沖高回落走勢受鐵礦石連續走強帶動，螺紋鋼期貨近期同步走強，但出現快速回落走勢，從基本面來看，鋼材用量處于傳統淡季，受天氣因素影全國工地開工率處于低位，鋼材銷量難有改善，價格同樣受到抑制所以黑色系不存在連續上漲基礎，沖高回落也屬于回歸弱勢基本面的正常走勢。

每日分析

Mysteel周報：京津普碳廢鋼一周評述（2023.8.18-8.25）

部分料型參考價：鋼筋顆粒2970元/噸，重B2650元/噸，不含稅市場方面:近期黑色系期貨呈現沖高回落走勢受鐵礦石連續走強帶動，螺紋鋼期貨近期同步走強，但出現快速回落走勢，從基本面來看，鋼材用量處于傳統淡季，受天氣因素影全國工地開工率處于低位，鋼材銷量難有改善，價格同樣受到抑制所以黑色系不存在連續上漲基礎，沖高回落也屬于回歸弱勢基本面的正常走勢鋼廠方面本周京津鋼廠到貨量一般，一方面貿易商收貨困難導致貿易商出貨意愿較差，另一方面鋼廠利潤水平較弱，拉漲廢鋼意愿較差。

每周評述

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構料螺紋鋼震蕩偏弱

截至4月21日9點30分，黑色期貨市場各品種下跌，鐵礦石、錳硅跌超2%，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭、硅鐵下跌 熱點：央行有關負責人在新聞發布會上介紹，我國不存在長期通縮或通脹的基礎，全年CPI將呈“U”形走勢。

期評

百年建筑早報：MSCI新興市場指數較2022年10月低點上漲20%，華東砂石均價周環比下跌1.1%

◎國家開發銀行：2022年全年發放基礎設施中長期貸款超過1.4萬億元 ◎梁萬年：很多的省份都已經是達到了感染高峰，春節流動引起比較大的第二波或第三波概率比較小 ◎全國工商聯黨組書記徐樂江：切實落實“兩個毫不動搖”，提振民營企業信心 【金融】 ◎A股：滬指漲0.58%錄得6連陽，白酒、黃金股集體大漲 ◎港股：恒生指數收盤漲1.89%，阿里巴巴漲近9% ◎大宗：國內商品期貨收盤走勢分化，焦炭、焦煤漲逾3%，硅鐵、不銹鋼、花生漲逾2%，滬銀、錳硅、國際銅、滬銅、尿素、液化石油氣、滬鋅漲逾1%；紙漿、鐵礦石跌逾2%，低硫燃油跌逾1%。

日評

Mysteel：春節后滄州地區螺旋管價格展望

會議指出：2022年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，宏觀政策要穩健有效春節過后，國家出臺一系列穩定經濟，擴大內需的政策措施適度超前開展基礎設施投資，力爭在第一季度形成更多實物工作量國家出臺的一系列宏觀調控政策，促進了鋼鐵行業發展，有助于拉動鋼材內需，利好市場心態但2月17日上午國家發改委召開提醒告誡專題會議，加大對鐵礦石監管力度對市場形成一定影響節后開工以來，黑色系期貨上演倒“V”走勢，各品種價格亦高起高落，市場盤整運行，整體市場局面觀望情緒漸起。

鋼管調研

鞍鋼礦業：逐漸建立起屬于自己的套保策略

在她看來，企業可以在現貨和期貨之間、近期和遠期之間建立對沖機制，使價格風險降低，從而管理風險、降低成本、管理庫存，進而鎖定利潤 在南華期貨南京分公司總經理許文龍看來，鐵礦石等原料價格波動劇烈，如不合理運用更多的風險管理工具，等于暴露在市場價格波動的風險中“南華期貨可以協助鞍鋼礦業建設基礎數據庫和相關模型；協助鞍鋼礦業利用基礎數據和模型來分析未來礦價和基差走勢；協助鞍鋼礦業做好套期保值工作并協助鞍鋼礦業嘗試利用基差貿易、含權貿易等多種方式開展礦石外銷。

爐料

螺紋鋼或長期保持強勢

螺紋鋼出人意料地成為2月表現最為出色的明星品種，順利逃過年后宏觀面黑天鵝一路上漲，當前價格已創下十年新高，并且接近歷史最高紀錄，和同為黑色產業鏈的鐵礦石一起構成當下整個商品期貨市場的一道美麗風景螺紋鋼又是內盤期貨最為特殊的品種，目前的時間節點非常有利于其宏觀要素、通脹要素、旺季要素發揮最大作用，多頭在此鼓舞之下有望推動螺紋鋼價格更上一層樓 抵抗通脹“小股指”變“小黃金” 早先筆者便跟投資者討論過螺紋鋼期貨價格趨勢演變史，近年來其投資者構成再度發生微妙變化，因此未來走勢分析如果還是停留在過去經驗基礎上，恐怕將遭受巨大投資挫折。

鋼材

2020廢鋼中國·中部地區廢鋼市場研討會

最后對短期廢鋼做了預測，目前鐵礦石因供應減少、需求旺盛，價格維持偏強運行，對廢鋼價格有一定支撐，而廢鋼價格在經歷一段明顯上漲后，目前價格趨于穩定，現在螺廢差、鐵廢差處于相對合理水平，目前廢鋼價格已經處于長短流程博弈的平衡點由于9月份螺紋鋼需求預期較好，市場或兌現，價格有上漲的基礎，綜合來看，預計9月上旬廢鋼價格以高位偏強為主，區域價格走勢分化或將顯現最后提到廢鋼期貨方面，目前廢鋼行業逐漸規模化，廢鋼價格對黑色產業影響逐漸增大，為了促進廢鋼行業標準化的發展，規避市場價格風險，大商所結合市場需求推出廢鋼期貨。

每日分析

鐵礦石維持寬幅振蕩格局

7月以來，鐵礦石期貨呈現單邊上行走勢截至7月14日，主力合約2009上漲2.34%至838.5元/噸現貨方面，62%指數振蕩上行，PB粉上漲至843元/噸 國內需求保持高位 從宏觀經濟指標來看，建筑行業復蘇較快數據顯示，1—5月，基礎設施建設投資（不含電力）累計同比增長-6.3%，較1—4月大幅回升5.5個百分點；房地產開發投資累計同比增長-0.3%，較1—4月環比回升3個百分點；商品房銷售面積累計同比增長-12.3%，環比1—4月回升7個百分點；房屋新開工面積累計同比增長-12.8%，環比1—4月回升5.6個百分點。

爐料

鐵礦石寬幅振蕩概率大

進入6月，鐵礦石期貨價格呈現振蕩上行走勢截至6月9日夜盤，鐵礦石主力合約2009上漲2.96%至764元/噸鐵礦現貨方面，62%指數基本走平金步巴粉折合盤面價格上漲至827元/噸 國內需求處于高位 從宏觀經濟指標來看，建筑行業復蘇較快有關數據顯示，1—4月基礎設施建設投資（不含電力）累計同比增長-11.8%，較1—3月大幅回升7.9個百分點。

爐料

期貨要聞簡訊丨黑色集體走升螺紋、鐵礦漲逾2%

廣發期貨：預計鐵礦石短期不具備大幅累庫基礎，整體走勢跟隨成材，震蕩運行，關注580一線支撐位表現，同時關注鐵礦石9-1正套逢低做多機會 瑞達期貨：技術上，I2009合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA繼續走弱，綠柱小幅放大操作上建議，短線仍考慮615-590區間高拋低買，止損10元/噸。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數下跌 熱卷小飄紅

廣發期貨：預計鐵礦石短期不具備大幅累庫基礎，整體走勢跟隨成材，震蕩偏強運行，關注鐵礦石9-1正套逢低做多機會 瑞達期貨：技術上，I2009合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA繼續走弱，綠柱小幅放大操作上建議，短線仍考慮615-595區間高拋低買，止損8元/噸 ◎螺紋鋼跌0.03%、熱卷漲0.22% 國信期貨：材盤面受到宏觀和化工板塊的影響，自身供需矛盾并不突出，無法形成較強的驅動合力。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色集體下挫 鐵礦跌近2%

澳洲發運在二季度有較大的回升空間，短線盤面跟隨鋼價波動，建議觀望 廣發期貨：預計鐵礦石短期不具備大幅累庫基礎，整體走勢跟隨成材，震蕩偏強運行，關注鐵礦石9-1正套逢低做多機會 瑞達期貨：技術上，I2009合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA繼續走弱，綠柱小幅放大操作上建議，短線仍考慮615-595區間高拋低買，止損8元/噸。

期評

期鋼下跌逼近3300 鋼價還要跌？

今日黑色期貨震蕩運行，成材基本面預期變弱，廢鋼市場觀望為主近期廢鋼價格邏輯走勢或將不變，在打壓電爐利潤的基礎上，成材價格的走弱或將推波助瀾，致使電爐產量下降，那么廢鋼價格走弱的動力或將不足，在節前鋼廠補庫預期之下，廢鋼自身基本面偏強，但鋼廠自身利潤驅使下，短期或漲跌兩難因此預計明日廢鋼價格持續盤整運行 鋼材市場預測 黑色系商品基本面走弱，鋼材消費環比下降，隨著產量達到同期水平，且庫存水平仍高出同期近75%，鋼價面臨再次下行調整壓力；鐵礦石供應邊際改善，后市有供應過剩壓力；煤焦供需變化不大，但受制于成材壓力價格難有較大空間；本周來看，五一節前有補庫需求支撐，但預期節后壓力較大，價格或先揚后抑，黑色系仍將下行。

市場評述

Mysteel產經早讀：美國8月PMI跌至50下方 唐山出臺加嚴管控措施

同時，加快推進廢鋼、氣煤期貨和鐵礦石、焦煤、焦炭期權上市，進一步豐富避險產品和工具體系 ◎中鋼協指出，7月份，國內市場鋼材需求平穩，受鋼鐵生產小幅下降影響，鋼材市場供需形勢有所好轉，鋼材價格止跌趨穩進入8月份，鋼材價格有所回落，后期將呈小幅波動走勢 ◎為最大限度降低東部區域污染物對市區的傳輸影響，在嚴格落實8月份強化管控措施基礎上，8月22日22時至25日12時期間，唐山將執行加嚴管控措施。

資訊

百家之言丨鋼老板愁不夠賣 “搶貨”大戲4月能否持續？

“南京采文” 四月鋼材需求一直處于持續上升態勢，而庫存不斷下降，給市場創造了良好基礎環境，對價格而言利好因素，其次目前這樣的需求仍將維持高水平運行，雖然市場恐高情緒有所上升，但不足以影響價格走勢，日成交量維持在20萬噸左右，另外原料方面，鐵礦石和“雙焦”價格暫時以穩定發展，且預期樂觀為主，隨著期貨補差完成，未來幾天回落走勢不太明顯，現貨下行壓力較小。

觀點