動力煤期貨煤價

【中泰期貨】預計節后動力煤價格重心或將繼續下移

客戶觀點：2025 年供給端的核心增量來源于山西增產，同時進口仍將保持穩中增長需求端，電煤的需求在水電和新能源貢獻邊際提高背景下，依然可能保持較好增長，而非電煤中，鋼鐵水泥需求可能繼續下降，但下行有底，化工煤依然保持較好增長整體來看，預計動力煤供需偏寬松，價格重心預計會繼續下移

動力煤

廣發期貨：煤價小幅改善，關注后市動力煤走向

【期現】 截至5月16日，主力合約收盤價報1383元，環比下跌6元，主焦煤（介休）沙河驛報1310元，環比上漲30元，期貨升水73元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1415元，環比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1370元，環比持平，期貨升水（蒙5）13元情緒略有修復，部分超跌煤種采購趨于好轉,線上競拍價格漲跌互現 【供給】 汾渭統計樣本煤礦原煤產量周環比下降4.2萬噸至606.34萬噸，精煤產產量周環比下降1.08萬噸至240.91萬噸。

機構

【魯證期貨】節后動力煤價格或低位震蕩運行

受訪人信息：魯證期貨黑色高級研究員 張林 客戶觀點：很高興接受上海鋼聯煤焦事業部的采訪，以下是我的觀點：我認為節前到節后煤價應該會震蕩下跌，4月份價格逐漸回暖從季節性來看春節假期期間有一定數量的工廠停工，發電量降低，電廠日耗隨之降低，庫存保持高位，對動力煤的收購意愿降低；春節后天氣逐漸回暖，供熱壓力降低，需求量也會隨之減少，導致供需關系逐漸趨于緩和，公路運輸和近海內河航運也會由于降雪停止天氣轉暖而恢復正常，動力煤價格應該會隨之降低，3月底天氣回暖疫情好轉，經濟狀況隨之向好發展，動力煤的價格也會水漲船高，冬季淡季結束電廠會為了夏季用電旺季做準備提高庫存，對于動力煤的收購意愿增強，所以我的觀點是從季節性和供需情況來看估計會震蕩下跌，3月份筑底，4月份經濟形勢好轉的話動力煤價格會上漲。

動力煤

廣發期貨：動力煤受政策調控煤價，建議保持觀望

【現貨】2月14日，大同5500報價890（-30）；朔州5000報價700（-35）；榆林6200報價858（-43）；榆林5800報價886（-39）；鄂爾多斯5500報價732（-34）；鄂爾多斯5000報價666（-15）煤礦響應要求下調價格至限價附近，部分煤礦暫停外銷，主要供應內部及長協用戶 【供給】截至2月9日監測“三西”地區100家煤礦產能利用率較上期下降9.77個百分點，其中山西地區產能利用率較上期增加0.22個百分點；陜西地區產能利用率較上期下降11.04個百分點，內蒙古地區開工率較上期下降14.84個百分點。

機構

廣發期貨：政策調控煤價，動力煤建議保持觀望

【現貨】截止2月11日，榆林5800大卡指數948元，周環比降19元；鄂爾多斯5500大卡指數776元，周環比降58元；大同5500大卡指數925元，周環比降5元多數高卡優質煤礦價格紛紛下調至700元附近，中低卡煤礦價格還未調整，目前降價的煤礦拉煤車較多，部分已暫停對外銷售 【供給】截至2月9日監測“三西”地區100家煤礦產能利用率較上期下降9.77個百分點，其中山西地區產能利用率較上期增加0.22個百分點；陜西地區產能利用率較上期下降11.04個百分點，內蒙古地區開工率較上期下降14.84個百分點。

機構

廣發期貨：政策調控煤價，動力煤仍建議保持觀望

【現貨】2月10日，大同5500報價925（-8）；朔州5000報價755（-22）；榆林6200報價943（-22）；榆林5800報價929（-17）；鄂爾多斯5500報價776（-72）；鄂爾多斯5000報價681（-）煤礦積極響應政策要求陸續下調價格 【供給】國內方面，煤礦產能未完全恢復，有檢修和工人培訓情況，復工后生產恢復相對緩慢，供應量未出現明顯提升，預計未來幾日煤礦將繼續復產。

機構

廣發期貨：政策調控煤價，動力煤建議保持觀望

【現貨】2月9日，大同5500報價933（-）；朔州5000報價777（-）；榆林6200報價965（-2）；榆林5800報價946（-）；鄂爾多斯5500報價848（+5）；鄂爾多斯5000報價681（+5）產地方面，受到政策調控影響，部分煤礦著手下調煤價 【供給】國內方面，煤礦產能未完全恢復，有檢修和工人培訓情況，復工后生產恢復相對緩慢，供應量未出現明顯提升進口方面，2月7日，印尼能源與礦產資源部礦產與煤炭總局發布公告稱，將對目前尚未提交2022年工作計劃和預算（RKAB）的礦企給予暫停運營的處罰。

機構

廣發期貨：動力煤受印尼消息刺激，煤價大幅上行

【現貨】產地煤礦陸續開始復工復產，目前銷售基本恢復正常，但是生產恢復相對緩慢，整體價格堅挺，部分價格小幅波動 【供給】2月7日，印尼能源與礦產資源部礦產與煤炭總局發布公告稱，將對目前尚未提交2022年工作計劃和預算（RKAB）的礦企給予暫停運營的處罰 【需求及庫存】下游對價格接受程度有限，僅維持剛需采購，市場成交情況一般 【觀點】受北方港煤炭庫存節假日期間下降，以及上游煤礦還未完全恢復，成本較高等影響，港口現貨資源較少，報價堅挺，下游除少量剛需外，多數處于觀望狀態，進一步關注節后復工情況以及政策導向。

機構

瑞達期貨：預計節前動力煤價格將平穩運行

隔夜ZC2205合約偏弱運行動力煤現貨價格暫穩運行年末，動力煤主產地區逐漸進入春節放假狀態，供需繼續收緊目前多以銷定產和消化庫存為主，價格多數平穩，少數煤礦出現價格下調下游的補庫也會隨著春節的臨近而逐漸減少在供需均減少的情況下，預計節前動力煤價格將平穩運行 技術上，ZC2205合約偏弱運行，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續縮窄，關注均線支撐操作建議，可考慮在680-760元/噸區間操作，止損各10個點。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格呈現穩中偏漲走勢

上周ZC2205合約震蕩上行上周國內動力煤現貨價格繼續上漲當前產地煤價穩定運行，部分煤礦受降雪影響，汽運受影響臨近春節，小型煤礦已經停產放假，煤炭供應略有收緊近期港口價格延續漲勢，港口高卡現貨資源緊張，貿易商報價堅挺臨近春節假期及冬奧會召開在即，重點區域電廠庫存要保持在30天以上；而且部分非電用戶煤耗上升，下游用戶補庫需求釋放，推動市場價格繼續上行Mysteel電廠樣本數據統計顯示：電廠煤炭庫存繼續下降，雖然日耗漲幅不是很大，但呈現穩定向上的趨勢。

機構

廣發期貨：需求支撐動力煤煤價，但建議觀望為主

【現貨】1月20日，大同5500報價804（+4）；朔州5000報價710（+5）；榆林6200報價969（-）；榆林5800報價927（+3）；鄂爾多斯報價5500報價789（+2）；鄂爾多斯5000報價649（+1）煤礦價格漲幅有所收窄，但港口現貨緊缺，終端仍有備貨需求，市場預期相對樂觀 【供給】印尼煤炭出口禁令已有部分放松，部分100%執行DMO的煤企恢復裝貨但目前恢復裝貨的煤企較少，部分預計印尼煤炭出口禁令將影響至二月。

機構

弘業期貨：產地煤價持續上漲，動力煤盤面短期偏強

產地方面，受下游補庫需求帶動，產地煤價持續上漲，臨近春節，部分小礦陸續放假，整體供應有一定收緊 港口方面，近期主產地煤價持續上行，市場優質貨源緊張，港口可流通現貨資源較少，報價有所上探，現秦皇島港Q5500報1080元/噸下游方面，臨近春節及冬奧會，終端化工企業補庫需求釋放，采購積極性提高，而重點地區電廠端庫存也要保持在30天以上，從而下游用戶開始集中補庫。

晨報速遞

瑞達期貨：下游用戶階段性需求釋放，推動動力煤價上漲

隔夜ZC2205合約震蕩調整動力煤現貨價格小幅上漲內蒙地區受月底煤管票緊張，煤礦產量下降港口庫存呈現連續下降，受發運到港成本倒掛影響，貿易商發運積極性偏低臨近春節假期及冬奧會召開在即，重點區域電廠庫存要保持在30天以上，部分非電用戶煤耗上升，下游用戶階段性需求釋放，推動煤價上漲 技術上，ZC2205合約震蕩調整，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續擴大，關注均線支撐操作建議，可考慮在765元/噸附近短多，止損參考755元/噸。

機構

廣發期貨：動力煤需求支撐煤價，但建議觀望為主

【現貨】1月19日，大同5500報價800（+20）；朔州5000報價705（+15）；榆林6200報價969（+17）；榆林5800報價924（+14）；鄂爾多斯報價5500報價787（+3）；鄂爾多斯5000報價648（+2）產地煤價延續強勢，冬奧會期間部分電廠保供，采購需求良好，加之冶金化工等補庫積極，煤礦近期銷售較好 【供給】印尼煤炭出口禁令已有部分放松，部分100%執行DMO的煤企恢復裝貨。

機構

廣發期貨：動力煤價有一定支撐，但仍建議觀望為主

【現貨】截止1月18日，大同5500報價780（+4）；朔州5000報價690（+7）；榆林6200報價952（+3）；榆林5800報價910（+22）；鄂爾多斯報價5500報價784（+12）；鄂爾多斯5000報價646（-）產地煤價延續強勢，冬奧會期間部分電廠保供，采購需求良好，加之冶金化工等補庫積極，煤礦近期銷售較好 【供給】印尼煤炭出口禁令已有部分放松，部分100%執行DMO的煤企恢復裝貨。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格上漲空間有限

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現貨價格持穩運行隨著春節的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業階段性補庫也將結束現階段煤炭價格上漲更多是受消息、階段性補庫以及港口現貨不多所致，但整體供應仍較為充足短期動力煤價格上漲空間有限 技術上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區間操作，止損各10個點。

機構

廣發期貨：動力煤價有一定支撐，但建議觀望為主

【現貨】截止1月17日，大同5500報價776（-）；朔州5000報價683（-）；榆林6200報價949（+21）；榆林5800報價888（+23）；鄂爾多斯報價5500報價772（+32）；鄂爾多斯5000報價646（+11）坑口煤價延續漲勢，盤面有所異動 【供給】印尼煤炭出口禁令已有部分放松，部分100%執行DMO的煤企恢復裝貨但目前恢復裝貨的煤企較少，部分預計印尼煤炭出口禁令將影響至二月。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格上漲支撐不足

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤現貨價格持穩運行近期因各地區疫情嚴峻，煤礦管控政策加嚴北方港口市場情緒轉弱，貿易商報價趨穩臨近春節假期疊加印尼出口禁令影響，下游化工用戶需求有所增加，有補庫情況電廠維持長協采購，庫存仍保持中高水平，且日耗并無明顯增加短期煤價上漲支撐不足 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，關注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區間操作，止損各10個點。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格暫穩運行

隔夜ZC2205合約偏弱運行動力煤現貨價格上調陜西、內蒙礦區，銷售情況較之前有所好轉，煤礦價格有上行調整；山西晉北礦區仍舊以保供電煤發運為主市場觀望情緒濃厚，成交冷清，受市場價格持續下跌影響，下游采購意愿不強在保供政策持續執行下，電廠庫存繼續增加，電廠主動減少采購，疊加水泥、化工等非電力終端補庫需求暫緩，采購需求較弱消息面對動力煤市場短期有提振，但“保供穩價”政策再度發揮穩定市場作用，短期動力煤價格暫穩運行。

機構

瑞達期貨：動力煤呈現大幅高開，短線對動力煤價格或有支撐

動力煤市場暫穩運行陜西、內蒙礦區，價格表現暫穩，銷售情況較之前有所好轉；山西晉北礦區仍舊以保供電煤發運為主市場觀望情緒濃厚，成交冷清，受市場價格持續下跌影響，下游采購意愿不強在保供政策持續執行下，電廠庫存繼續增加，電廠主動減少采購，疊加水泥、化工等非電力終端補庫需求暫緩，采購需求較弱印尼發布煤炭出口禁令及及IEA日前發布報告稱全球煤炭業進入復蘇通道等消息的影響，動力煤呈現大幅高開，短線對動力煤價格或有支撐。

機構