豆油期貨操作策略

國泰君安期貨：棕櫚油關注馬來產量和印尼報價 豆油成本支撐強

　　綜上所述，我們認為，隨著供應改善及外部因素的減弱，油脂價格有回落的風險，但是趨勢性下跌暫時還看不到操作上維持逢高買入看跌期權的建議另外，鑒于國際棕櫚油供應將因季節性持續改善的預期，和豆油性價比的優勢，建議繼續關注逢低做多豆棕價差的策略　 文章來源：國泰君安期貨

聚焦

豆油、棕櫚油2205合約價差大概率回歸

在價差走低過程中，現貨和1705合約保持高度一致，因此基差表現平穩而在換月至1709合約后，棕櫚油基差再次處于相對高位，而豆油基差處于相對低位，最終是由棕櫚油基差下行同時豆油基差上行完成收斂 通過棕櫚油基差的異常波動可以發現，實施豆油、棕櫚油價差修復策略具有良好的收益，但若通過期貨構建策略則獲得的收益相對有限豆油、棕櫚油差在1609合約上雖然出現倒掛，但最終并未完成修復，而后續1701、1705和1709合約價差自最低點至最高點的修復幅度均不足300元/噸，難以形成有效策略，價差修復主要依賴于合約換月，因此實施豆油、棕櫚油價差策略在實際操作過程中存在著現貨價格修復但期貨合約價格難以修復的可能性。

市場播報

Mysteel：2022年油脂油料新春團拜會精彩觀點

首先是期權基礎知識方面，她對什么是期權，期權分類，期權與期貨的差異，期權的價值，以及權利金的影響因素等作出了詳細的講解接下來就是豆粕期權這塊，針對什么時候適合買期權，豆粕關鍵生長期以及豆粕季節性規律進行了詳細描述最后是期權操作策略，單腿期權策略、買入保護性期權組合策略(買保險）、領口策略以及期權風險管理思維等 接下來上海鋼聯豆油分析師滕浩對《新年度豆油基本面分析及后市預測》進行了演講。

熱點分析

青松講盤：期貨主力品種3月24日操作建議【重大時機】

【操作建議】滬鎳2006合約，滬鎳整體形態逐漸劇烈波動破位大跳水思路為主，建議滬鎳沖高93400壓力下方分批進場空單策略為主，94500為防守價位，關注下方90500附近短線分批止盈保護，目前滬鎳有望突破回落下跌空間，盤前預測僅供參考，實盤操作建議為主 棕櫚油豆油弱勢整理如期走低 【基本面】今日棕櫚油弱勢回落下跌90多點報收4580小陰線，上周棕櫚油弱勢整理140點左右報收4656陰線走勢，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周四挽回盤中跌幅，收盤上漲，因明年兩大主產國產量可能低于預期。

機構

瑞達期貨：豆油短期震蕩運行為主

觀點策略總結：全球股市大漲，美國豆油期貨走強，全球植物油供應吃緊，1月份棕櫚油產量大幅下滑，以及國內豆油庫存處于歷史同期低位，均提振國內油脂盤面不過中國新型冠狀病毒疫情依然令人擔憂，將會制約大盤的上漲空間整體而言，豆油短期震蕩運行為主操作上，建議Y2005合約在6050-6350元/噸區間內交易

研究報告

瑞達期貨：棕櫚油短期內偏強震蕩運行為主

周度觀點策略總結： 全球股市大漲，美國豆油期貨走強，全球植物油供應吃緊，以及1月份棕櫚油產量大幅下滑，均提振國內油脂盤面不過中國新型冠狀病毒疫情依然令人擔憂，同時印度限制進口精煉棕櫚油也對棕櫚油構成壓力，制約棕櫚油的上漲空間整體來看，短期內棕櫚油偏強震蕩運行為主 操作上，建議P2005合約在5650-6100元/噸區間內交易。

研究報告

9月26日農產品期貨機構觀點匯總

期評

弘業期貨：油脂油料日報180227

這一調整意味著今年將有近400萬噸豆油用于生產生物柴油 四、操作策略 1、期貨繼續上漲，豆粕現貨跟盤漲10-30低位吸引一些成交，總體難放量阿根廷持續了4個月干旱天氣加重，大豆單產潛力可能進一步下滑，給美豆提供利多支撐 2、春節大多油廠停機，豆粕庫存將下降，而未執行合同不少，油廠挺價。

機構

阿根廷天氣主導市場情緒 關注油粕輪換節奏

期貨方面，CBOT美豆收阿根廷干旱帶動，漲0.29%，美豆油跌1.40%，美豆粕漲2.55%;BMD棕櫚油因相關食用油走強，漲0.75%國內夜盤油脂漲跌互現，資金主動性欠佳，y1805收高4至5770，下方受多條均線支撐，上方5800附近壓力較重；P1805與昨日結算價持平，站上MA60；OI805收低16至6354，中期均線壓制 【觀點與操作策略】阿根廷天氣主導市場情緒，利多豆粕，提振豆系，關注油粕輪換節奏。

機構

倍特期貨：油粕早盤視點0227

期貨方面，CBOT美豆獲利回吐，跌0.13%，美豆油漲0.74%，美豆粕漲0.69%;BMD棕櫚油因需求強勁及相關食用油走強，漲0.67%國內夜盤油脂上漲，資金主動性欠佳，y1805收高18至5782，下方受多條均線支撐，上方5800附近壓力較重；P1805收高24至5288，站上MA60，關注持續性；OI805收高18至6382，中期均線壓制 【觀點與操作策略】阿根廷天氣主導市場情緒，利多豆粕，提振豆系。

機構

倍特期貨：大豆早盤視點0222

期貨方面，春節期間外盤，美豆受阿根廷豆粕供應緊張提振，漲1.63%；美豆粕漲4.62%；美豆油漲1.26%截止2月14日15:00，y1805減倉，收低16至5634，承壓于MA20；P1805減倉，收低34至5140；OI805相對偏弱，收低58至6240，均線系統壓制y1805、P1805關注MA20附近壓力，OI805關注MA5壓力 【觀點與操作策略】春節期間，外盤因阿根廷天氣憂慮、政策效應等因素導致豆粕供應縮減，美豆粕領漲豆系。

機構

2月6日農產品期貨機構觀點匯總

期評

倍特期貨：油脂早盤視點0126

美國農業部（USDA）1月24日公布，民間出口商報告向菲律賓出口銷售13.2萬噸豆粕現貨方面，一級豆油日照地區出廠報價5650元/噸（+0），張家港貿易商報價5720元/噸（-10元/噸）；24度棕櫚油張家港地區港口報價5300元/噸（+0），廣東地區報5130元/噸（+0）期貨方面，油脂反彈乏力，內外盤漲跌互現y1805、OI805關注5800、6500附近表現，P1805受MA20短壓 【觀點與操作策略】油粕比漲跌反復，馬幣走強，馬、連盤棕油疲弱，油脂反彈受到影響。

機構

倍特期貨：油脂早盤視點0110

現貨方面，一級豆油日照地區出廠報價5700元/噸（-20元/噸），張家港貿易商報價5700元/噸（-30元/噸）；24度棕櫚油張家港地區港口報價5320元/噸（+20元/噸），廣東地區報5240元/噸（-10元/噸）期貨方面，外盤，美豆因全球供應預期充足打壓跌0.35%，美豆油漲0.45%；BMD棕櫚油因出口遲滯預期跌0.76%；夜盤，油脂主力收小陽線，y1805、OI805受MA20支撐，MA40短壓，P1805于5400附近承壓回落，下方仍受MA10支撐 【觀點與操作策略】美豆出口不佳，巴西或有望創歷史新高，阿根廷種植面積堪憂，油脂消息面多空交織。

機構

倍特期貨：油脂早盤視點0102

【期貨走勢】上周五，CBOT美豆因空頭回補，漲0.63%；美豆油漲1.41%；BMD馬棕油受馬幣走強打壓，跌0.52%國內夜盤，y1805,收于5668，跌0.46%；p1805，收于5226，跌0.42%；OI805，收于6418，跌0.19% 【操作策略】馬棕存去庫存預期，菜油拋儲政策落地，油脂基本面由共性向差異性轉變。

機構

倍特期貨：鄭棉視點1228

期貨方面，CBOT美豆、美豆油收陰，馬盤在需求提振下溫和反彈；國內油脂轉為減空修復，波段形態弱反彈Y1805、OI805、P1805上方受10日均線短壓，下方支撐位依次為5600、6300、5100 【觀點與操作策略】豆油商業庫存略降，仍處于歷史高位，供需偏松格局未改；馬棕庫存變動預期壓力放緩，對盤面有支撐。

機構

1月3日農產品期貨機構觀點匯總

期評

12月20日農產品期貨機構觀點匯總

期評

12月18日農產品期貨機構觀點匯總

期評

12月19日農產品期貨機構觀點匯總

期評