玻璃期貨預測

氧化鋁早評：節前零星低價成交 南北方價格維持跌勢

二、2025年2月5日恢復交易后，自品種持倉量最大的合約未出現漲跌停板單邊市的第一個交易日結算時起，短纖、瓶片期貨合約的交易保證金標準為7%，漲跌停板幅度為6%；玻璃、純堿、紅棗期貨合約的交易保證金標準為10%，漲跌停板幅度為9%，其他品種期貨合約的交易保證金標準和漲跌停板幅度恢復至調整前水平鋁板塊利潤同比亦實現增長 【市場預測】 近日氧化鋁價格下行趨勢保持，短期底部區間將重點關注成本支撐。

日報

[純堿周評]：市場情緒偏強 純堿價格穩中震蕩（20241025-1031）

下游裝置運行波動不大，消費基本平穩態勢，個別行業近期走勢偏強期貨價格上漲，情緒拉動，但基本面目前改善不明顯周內浮法日熔量15.82萬噸，環比減少4000噸，光伏玻璃在產9.53萬噸，環比減少700噸下周，浮法預期600噸冷修，900噸出產品光伏玻璃生產預期穩定 綜合預測：短期看純堿震蕩運行，基本面偏弱，情緒偏強。

周/月評

Mysteel日報：全國熱軋板卷上漲 預計明日繼續上漲

六、明日預測 綜合來看，繼上周五黑鏈強勢走高，期鋼直接拉升至漲停價位從宏觀來看，受到房地產政策放寬影響，上游黑色鏈及玻璃能房地產相關品種期貨被快速推升。

日報

[純堿周評]：純堿走勢震蕩 價格窄幅調整（20240920-0926）

下游現狀依舊弱，有些行業延續虧損最近，期貨上行，期現采購提升當前供需關系變化小，整體消費量穩中偏弱，個別行業依舊減量周內，全國浮法玻璃日產量為16.36萬噸，比19日-1.89%，光伏9.74萬噸，降1100噸，有企業繼續堵窯口 綜合預測：短期純堿市場止跌企穩，價格窄幅調整。

周/月評

證監會同意紅棗、玻璃期權注冊

同時，期權價格能夠高效匯集各類交易主體對期現貨價格走勢、價格波動水平等多種市場信息的遠期預測，提高信息傳遞效率，為宏觀決策提供參考 據悉，鄭商所已先后推出白糖、棉花、PTA、甲醇、純堿等16個期權品種，此次紅棗、玻璃期權掛牌上市后，將實現已上市活躍期貨品種的期權全覆蓋從已上市期權品種情況來看，市場運行平穩，規模穩步增長，定價合理有效，各類市場主體參與理性有序 鄭商所相關負責人表示，下一步，鄭商所將在中國證監會指導下，扎實做好紅棗、玻璃期權上市前的各項準備工作，確保紅棗、玻璃期權平穩推出和穩健運行，并持續開展市場培育活動，深入挖掘推廣典型案例，豐富企業風險管理策略，更好服務國家鄉村振興和綠色發展戰略。

市場播報

[PVC]：隆眾早訊--周二版

山東氧化鋁及非鋁下游庫存量增加致使山東氧化鋁采購價格再度下調，市場成交重心逐步下移，今日山東、華東低濃度 液堿價格延續下行趨勢高濃度執行前期訂單但后續簽單力度有所放緩 國內期貨主力合約漲多跌少，鐵礦石漲超3%，純堿、丁二烯橡膠（BR）、玻璃、熱卷、螺紋鋼、燃料油漲超1%跌幅方面，燒堿、棕櫚油跌超1% 十余城“批量”取消下限 首套房貸利率3.45%已不罕見 下游需求向好產能擴張有序 4月份光伏玻璃價格有望持續上漲 AI“小作文”頻頻襲擾市場 斬斷利益鏈亟須強監管 多地調整公積金政策 北京廣州貸款額度漲了 華泰證券：景氣線索關注外需拉動、供給變化和產業周期 中金：下調美聯儲降息預測至一次 降息時點或推后至第四季度 英國經濟陷入技術性衰退 CBOT農產品期貨主力合約收盤漲跌不一 大豆期貨跌0.3% 美股三大指數收盤漲跌不一 道指跌0.03% 納指漲0.03% 美國消費者對信貸獲取前景感到悲觀 對經濟而言并非好兆頭 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲VCM受到工廠檢修供應緊張推動，而由于PVC市場疲軟，亞洲VCM推漲可能會受到限制 國內期貨主力合約多數上漲，乙二醇（EG）、鐵礦、玻璃、甲醇漲超1%，焦炭、焦煤、玉米、20號膠（NR）漲近1%跌幅方面，白糖、棕櫚油、豆一、燃油跌近1% 煤炭板塊走出慢牛行情 機構預測行業今年盈利前低后高 應對LPR最大幅度降息 多家中小銀行下調存款利率 美聯儲副主席：今年晚些時候降息是合適的 但要警惕政策過度寬松 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

歐洲及中東地區，到年底需求可能仍然疲軟，中東緊張局勢的原料前景不明朗，尤其中東沖突和季節性趨勢增加了能源價格飆升的可能 國內商品期貨夜盤收盤跌多漲少，紙漿、玻璃等小幅收漲；菜粕、液化氣等跌超2%，焦煤、焦炭等跌超1%，純堿、豆粕等小幅下跌 人民日報鐘聲：推動中美關系真正穩下來、好起來 六大行集體官宣！進一步推出惠企利民措施 加大減費讓利力度 31省份9月CPI出爐：17地物價降了 黔豫晉“六連降” 中金：天然氣重卡加速滲透 產業鏈有望量利雙升 國泰君安：我國出口有望維持回升勢頭 看好出口相關產業鏈投資機會 離岸人民幣兌美元較上周五紐約尾盤漲81點 世界銀行：四季度油價預計平均每桶90美元 明年將回落至平均每桶81美元 高盛上調對美國和全球長期經濟增長的預測 因受人工智能提振 。

早間提示

[隆眾聚焦]：供應增量 純堿近強遠弱

從訂單情況來看，純堿企業待發訂單支撐尚可，多維持至月底下游純堿原料庫存不高，有一定補庫需求，且受國慶假期影響，仍有部分補庫需求近期，期貨價格下跌，市場情緒受影響，采購偏向謹慎態度，但企業庫存低位，訂單仍有支撐 預測：本周浮法玻璃在產日熔量17萬噸，光伏在產9.22萬噸。

熱點聚焦

百年建筑早報：工業企業利潤同比下降3.6%，“寶武系”資本加快布局砂石產業

◎布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）一份報告顯示，隨著拉尼娜氣候模式結束，阿根廷農作物地帶預計即將在1月末至3月份迎來越來越正常的降水 ◎聯合國預測：4個月后印度將成為人口第一大國 ◎國內鐵礦項目審批加速，鐵礦石供應“外增內減”趨勢將扭轉 【金融】 ◎A股：滬指漲近1%逼近3100點，農業股午后集體大漲 ◎大宗：國內商品期貨多數收漲，棕櫚油、豆油、滬鎳漲逾4%，滬錫、玻璃、焦煤、花生漲逾3%，焦炭、乙二醇、滬鋁、燃油、塑料、純堿、甲醇、瀝青、雞蛋、螺紋鋼漲逾2%。

日評

多螺紋空玻璃的策略組合勝率較大

根據華泰期貨研究院預測，6—12月份預計玻璃累計產量3619萬噸，同比減少2.8%，其中7月份產量環比維持增長 通過上述兩組數據，均可推導出下半年粗鋼產量將環比大幅下降的結論，螺紋鋼產量必然同樣維持環比下降趨勢，而玻璃產量目前未見到任何大規模冷修的消息，考慮到公布消息到執行冷修需要一定時間，7月份玻璃冷修的概率較低因此從供給來看，無論是當下還是可預見的未來，玻璃的供給量都明顯高于螺紋鋼。

鋼材

期貨要聞簡訊丨黑色多數上漲，螺紋漲逾1%

嚴禁鋼鐵、水泥、平板玻璃新增產能，嚴管嚴控電解鋁新增產能 背景4：4月21日，世界銀行預測2021年能源均價較2020年高出逾三分之一，石油均價為56美元/桶農產品價格預計較2020年上漲近14%，金屬價格料較2020年上漲30% ◎鐵礦石漲1.38% 國信期貨：鋼鐵去產量導致鐵礦需求受到一定壓制，限制進一步上行空間。

期評

恐慌情緒釋放后 純堿將低位徘徊

目前來看，玻璃需求的釋放推遲，純堿市場承壓 后市預測 純堿現貨價格自去年11月以來一直處在下跌通道，目前，價格接近生產廠家的底線，企業降價意愿較低短期來看，物流不暢導致庫存集中到生產企業，庫存壓力刺激堿廠提前檢修，且玻璃企業減產也將加大堿廠減產力度結合上述分析，可以預判，純堿期貨價格在大幅下跌后將低位徘徊，需要關注疫情變化對整個產業鏈的影響。

化工

商品期貨午盤大面積飄紅 鐵礦石大漲近5%

5月27日，商品期貨午盤大面積飄紅，鐵礦石大漲近5%鐵礦石盤中刷新五年新高，最高報766.5元/噸，農產品整體表現強勢，紅棗大漲3.62%，雙粕漲近2% 截至中午收盤，鐵礦石漲4.95%、紅棗漲3.62%、滬鎳漲2.93%、PTA漲2.26%、玻璃漲1.94%；跌幅方面，瀝青跌1.94%、動力煤跌1.08%、硅鐵跌0.99%、紙漿跌0.77%、白糖跌0.46% 國家發改委價格監測中心：預計鐵礦石價格三季度將逐步回落 5月20日，國家發改委價格監測中心發布一則新的分析預測，預計預計鐵礦石價格三季度開始將逐步回落。

市場播報

玻璃期貨為產融結合注入新動能

“當現貨庫存較高，或者宏觀預期較差時，期貨價格明顯低于現貨價格，可以考慮減少現貨庫存，而在期貨上買入，維持虛擬庫存，滾動操作等待基差回歸” 此外，玻璃期貨還可以作為一條隨時可以關停的生產線當預測未來現貨行情向好時，由于政策不允許增加新的生產線或者擔心投產后行情持續時間短，企業可以在期貨上做買入動作“相當于增加一條生產線，且這條生產線隨時可以關?！彼Q。

資訊

當我們站在玻璃盈利高點附近

　　玻璃股價：重點跟蹤玻璃價格和行業平均毛利水平 　　我們認為玻璃價格是股價走勢的核心因素，預判行業平均毛利也有一定的指導意義玻璃作為周期屬性較強的品種，股價表現跟盈利(預期)等財務指標息息相關，但盈利的口徑有很多種，其中跟蹤成本因素，包括重堿(與玻璃指數正相關)和石油焦價格(與玻璃指數負相關，但相關性只有-0.16)對預判股票走勢意義不大；我們認為行業平均毛利與股價有較強的同步性，因此如果能預測行業毛利走勢，對指導玻璃股票表現有一定意義；玻璃價格直接供需格局與行業景氣度，對玻璃股票影響較大，玻璃現貨價格與玻璃指數相關性達到66％，比玻璃期貨價格更具參考意義。

行業資訊

玻璃需求端未有起色

目前玻璃的利空因素還是偏強，較大的庫存壓力難以消化，短期市場情緒多數偏悲觀，后面不排除玻璃企業繼續推出優惠政策玻璃期貨的走勢預測上主要參考河北市場，由于交割成本問題，倉單在其他省份生成的概率不大，所以操作參考上我們更側重跟進河北現貨市場情況目前從資訊數據了解到，河北庫存依舊較高，企業雖有挺價心態，但需求端的弱勢有超預期，所以我們認為短期價格難有上漲，而為了積極排庫，降價的可能還是偏大然考慮到玻璃整個產業鏈形勢，趨勢上做空的空間并不太大，預計做空的空間和時間或在短期內試探結束，操作上注意卡好保護。

機構

玻璃震蕩走弱

目前玻璃的利空因素還是偏強，較大的庫存壓力難以消化，短期市場情緒多數偏悲觀，后面不排除玻璃企業繼續推出優惠政策玻璃期貨的走勢預測上主要參考河北市場，由于交割成本問題，倉單在其他省份生成的概率不大，所以操作參考上我們更側重跟進河北現貨市場情況目前從資訊數據了解到，河北庫存依舊較高，企業雖有挺價心態，但需求端的弱勢有超預期，所以我們認為短期價格難有上漲，而為了積極排庫，降價的可能還是偏大然考慮到玻璃整個產業鏈形勢，趨勢上做空的空間并不太大，預計做空的空間和時間或在短期內試探結束，操作上注意卡好保護。

機構

正大玻璃：期現結合的一匹“黑馬”

在正大玻璃運用期貨的整個流程中，首先，采購部門先把原料的采購價格以及原料價格變化等相關信息，提供給期貨部，供其研究玻璃成本的變化其次，期貨部與銷售部配合，期貨部判斷未來一段時期行業的宏觀變化，銷售部據此合理制定銷售策略，并把現貨情況以及下游客戶需求情況提供給期貨部最后，期貨部預測未來產品的價格走勢，并提供相應的應對策略當預期未來行情不好，公司領導會壓縮生產線，減少企業庫存壓力，規避未來價格下跌給企業帶來的損失。

資訊

玻璃小幅調整 期價糾結前行

三、綜合分析及觀點 鄭州玻璃期貨主力合約1509：5月18日玻璃期貨價格高開低走，并出現下跌走弱態勢，成交量能萎縮、持倉減小，期貨價格糾結前行、盤整明顯，筆者認為后市看多基調不變，主要是基于對國內整體經濟向好、向上的預期，回調可能是多單建倉的最好時機，但也要有止損的觀念，必競期貨市場中什么都有可能發生，“止損、輕倉、資金管理、大膽預測、小心求證、計劃著你的交易、交易著你的計劃”這些觀念對于每個進入期貨市場的投資者來說非常重要。

行業資訊