上海銅期貨預測

Mysteel：滬粵兩市電解銅升貼水走勢分化 后續如何運行

整體來看，下游企業零單逢低補庫情緒尚可，實際成交氛圍表現一般但目前多數華南地區的大中型電線電纜企業表示目前終端訂單量尚可，限于年末沖量的情況，故多數下游線纜企業在積極地承接終端訂單，同時華南地區低庫存也進一步促進下游積極補庫情緒 數據來源：Mysteel 四、總結預測 整體來看，11月份銅價下跌之后維持區間震蕩運行，國內銅現貨庫存出現明顯去庫的情況，雖然有進口銅的繼續流入，但國產貨源到貨較少，加之下游有一定的消費支撐是主要因素；不過上海地區現貨升水始終受到庫存和進口流入壓制，臨近月底期貨結構有轉向Back結構轉變趨勢，這也為現貨升水提供支撐。

主編視角

Mysteel早讀：美元重返100關口 有色金屬內強外弱

智利礦商安托法加斯塔（Antofagasta）周三將全年銅產量預測從67-71萬噸下調至64-67萬噸，因干旱導致智利的缺水問題持續存在 倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，自2月3日倫鉛庫存降至近三十三年新低后，庫存進入上行通道，上周倫鉛庫存繼續增加，最新庫存水平為49025噸，再刷逾一年新高上海期貨交易所公布數據顯示，7月14日當周，滬鉛庫存繼續回升，周度庫存增加20.74%至35,145噸。

有色聚焦

2022年新能源產業鏈年會暨銅板帶箔年會

會議背景 2022年以來，國內經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。

會議預告

LME07月27日金屬綜述

上海期貨交易所注冊倉庫以及國內保稅庫的銅庫存位于歷史低位，而且最近仍在減少上海洋山銅溢價升至每噸87美元，為12月以來最高，表明對海外金屬的需求增加 不過花旗銀行分析師預測中國經濟復蘇將停滯不前，銅將在6至9個月內跌至6,600美元/噸，并建議在未來一周賣出銅和鎳，因為歐洲經濟衰退，全球增長放緩，以及穩固的供應增長促使其現貨市場進入過剩狀態 一些經濟學家認為一些主要經濟體面臨衰退的風險較高，通脹也將保持高位。

LME

Mysteel日報：交割日上海電解銅成交清淡升水僵持

四、區域價差 短期貨源偏緊疊加臨近交割月差波動推高升水，今日國內多數市場現貨價格出現不同程度上漲上海市場升水在前期走強后，今日表現僵持，漲幅不大 五、明日預測 目前正值傳統消費淡季，美聯儲7月加息臨近，市場悲觀情緒延續相對利空銅價，下跌趨勢抑制買方情緒。

行情簡評

Mysteel日報：月差收窄上海電解銅貿易商積極采購升水走強

四、區域價差 短期貨源偏緊疊加月差波動推高升水，今日國內現貨價格全面抬升上海升水在貿易商長單截止前積極補庫下表現強勢 五、明日預測 本周逢交割，而銅價在宏觀事件影響下，短期內尚未有企穩跡象，疊加本周美聯儲將公布6月CPI指數，宏觀面偏利空。

行情簡評

廣東銅現貨午評：升水大幅上漲 消費出現停滯

市場情緒：市場依舊悲觀情緒濃厚，除剛需外難有成交多數持貨商見上海升水高企，欲將目光轉向上海，但由于近期貨源短缺，難以實現 預測：上海市場帶動國內市場升水整體大幅上漲，市場悲觀情緒濃厚，下游由于升水過高，打算近期以消耗原有庫存為主，后預計再次停產 點擊查看電解銅報價 。

行情簡評

上期所攜手北京證監局推動期現融合新實踐

去年年初以來，受疫情影響，大宗商品價格劇烈波動，多種商品價格輪番上漲“銅、鐵礦石等期貨價格率先上漲，反映我國經濟經受疫情沖擊后率先實現恢復性發展去年年底，原油價格后來居上，漲幅趕超，反映美歐等發達經濟體逐漸復蘇、中國從恢復性增長回歸常態化增長”上海期貨與衍生品研究院副院長花蕾表示，連續交易產生的期貨價格可以及時動態反映宏觀經濟運行情況 “期貨價格反映商品的遠期供求預期，對未來的現貨價格有較好的預測能力，可作為企業生產經營決策的重要參考。

市場播報

Mysteel晚餐：焦炭開啟第五輪提漲，鐵礦石港庫連增8周

業內預測，在2019年我國不銹鋼消費量達到2400萬噸基礎上，到2025年我國不銹鋼年需求量將升至3000萬噸，未來消費市場空間廣闊（新華社） ◎ 上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心發布公告，就上期能源陰極銅期貨標準合約及相關規則公開征求意見國際銅期貨合約交易單位為5噸/手，最小變動價位為10元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價±3%，最低交易保證金為合約價值的5%。

資訊

圓桌論壇-鋅產業投資機會

2020年9月24日，2020年第三屆華中有色金屬高峰論壇在江西南昌泰耐克國際大酒店隆重召開 本次大會由上海鋼聯電子商務股份有限公司(我的有色網)主辦，我們力邀政府官員、協會領導、集團高管以及主要負責人和金融從業者從宏觀經濟環境、供需格局、價格走勢、再生資源回收利用體系的發展變革等多個角度對未來四季度銅鋁鋅市場進行深度的探討與解讀 在本次大會上，我們特邀高盛全球大宗商品研究團隊資深研究員李琦、湖南株冶火炬新材料有限公司副總經理黃勇、鑫聯環?？萍脊煞萦邢薰靖笨偛民T國軍、上海周秀實業有限公司總經理左玉亮就以下問題進行了討論： 從左到右依次為左玉亮、馮國軍、何云岳、黃勇、李琦 鋅價目前更多的是受基本面推動，還是宏觀因素影響較多，未來鋅價會怎么走？ 鋅從期貨上或者從現貨企業上您覺得有哪些投資機會？ 鋅目前下游消費情況如何，鋅價會如何演繹？ 鑫聯環保等相關再生鋅冶煉回收企業的未來發展方向，存在哪些機遇和挑戰？ 在目前的鋅價水平上，公司鋅錠貿易做得如何?對鋅價如何預測？ 整體來看，短期微幅過剩的格局支撐鋅價難以向下深跌，但行業利潤可擠壓空間較大制約鋅價大幅上漲，短期鋅價高位震蕩；中長期礦山復產、加工費上修、冶煉增產，價格進入下行周期。

鋅產業鏈論壇

新湖期貨邀您7月相聚2020年銅桿線及線纜行業高端峰會 合作共贏共創未來

新湖期貨股份有限公司邀您7月相聚2020年（第一屆）銅桿線及線纜行業高端峰會暨再生銅產業鏈高峰論壇，合作共贏共創未來！ 由上海鋼聯電子商務股份有限公司（我的有色網）、中國有色金屬工業協會再生金屬分會聯合主辦，江西金葉大銅科技有限公司協辦，新湖期貨、陜西煤業化工貿易物流、江西國新銅業科技等眾多企業支持的“2020年（第一屆）銅桿線及線纜行業高端峰會暨再生銅產業鏈高峰論壇”將于2020年7月1日-2日在鷹潭沁廬道苑酒店隆重舉行！會議涵蓋了宏觀與財政，金融與投資，產業與市場等環節，主辦單位將邀請眾多的重磅專家、知名學家及行業大咖與200名以上參會代表一同梳理回顧2020年上半年有色金屬市場走勢，展望預測2020年下半年市場運行趨勢。

國內資訊

Mymetal：本周銅價先抑后揚，上行之路多有曲折——《國元期貨&上海鋼聯-銅鋁直播》——銅篇（登錄下載附件）

4月24日下午，上海鋼聯（我的有色網）聯合國元期貨共同舉辦的網絡直播會議中，由上海鋼聯明星分析師彭婷作主題為《2020年一季度銅板帶行業運行解讀》的相關報告彭老師主要從銅板帶的生產運行、進出口貿易、消費情況以及后市預測四方面展開詳細的報告闡述 生產方面 2020年一季度我的有色網調研了中國52家重點銅板帶生產企業，數據顯示，1-3月產量總計32.07萬噸。

主編視角

美聯儲加息落地 銅后市如何運行？

2018年只剩下最后兩月，預計后期汽車消費也不會太樂觀，今年汽車消費弱于去年是大概率事件根據中汽協預測，2019年汽車市場將實現零增長，形式十分嚴峻不過新能源汽車表現了較強的增長勢頭，1-10月份新能源汽車產量為92.5萬輛，同比大幅增長54.4%據我們測算，總的汽車耗銅量大約保持在81萬噸，新能源汽車基數太低，長期對銅消費有拉動作用，但短期拉動不太明顯 四、全球顯性庫存屢創新低 截至12月14日三大交易所總庫存為36.34萬噸，其中LME庫存為12.12萬噸，刷新10年來最低位；上海期貨交易所總庫存為12.22萬噸；Comex銅庫存為12萬噸。

市場播報

受美元疲弱以及樂觀的全球經濟成長預期帶動，COMEX期銅周一小漲

市場沒有太多偏空因素，跌勢受到買盤抑制” 　　其稱，倫敦金屬交易所（LME）及上海期貨交易所的銅庫存近幾周內攀升，投機性看漲預期以及對2018年中國經濟體質改善的憧憬意味著銅價仍可維持相對較高的水平 　　國際貨幣基金組織（IMF）周一公布了最新的《世界經濟展望》相較于去年10月的預測，IMF分別調升今明兩年全球增速0.2個百分點至3.9%；分別調升中國今明兩年增速預期0.1個百分點至6.6%和6.4%。

國際資訊

莫欣達：供給側改革下中國鋁工業運行環境分析

2017年4月6日，由上海鋼聯我的有色網（Mymetal）、上海期貨交易所聯合舉辦的《2017年中國西南銅鋁產業鏈高峰論壇》在重慶富力凱悅酒店隆重拉開帷幕，中國有色金屬協會輕金屬部處長莫欣達，通過分析國內鋁工業市場概況，鋁行業政策發行和實施具體情況，對我國鋁行業發展環境做出分析和預測 中國鋁工業概況 鋁作為一種金屬材料，具有質量輕、耐腐蝕、易回收、易成型的特點。

有色金屬

《中國鋁市場報告》第190期

本期觀點 關注：美國3月非農就業數據雖差于預期，但市場仍大多預期美聯儲將于年內9月加息，美元指數仍保持相對強勢，回調空間有限，現交投于97附近此外，今日澳聯儲維持利率不變，市場反應冷淡 市場概要 熱點新聞 工信部節能與綜合利用司組織地方加強電解鋁企業電耗核查 法巴銀行全線下調2015基本金屬價格預測 期貨市場 上海期貨市場：今日滬鋁主力合約1506振蕩微漲，最高觸及13445元，尾盤收于13410元，較節前的13375元上漲0.34%，該收盤價創下年內2月6日來的新高，表現較滬銅和滬鋅繼續滯漲抗跌。

日報

2014年5月7日滬銅期貨評述

在眾多多元化礦商中，嘉能可-斯特拉塔的銅礦業務所占比重最高，該業務去年約占該公司獲利的近一半該公司第一季銅礦產量成長至38.2萬噸，位于分析師預測的高端，且較上年同期成長24% 2014年5月7日電解銅期貨交易行情 數據來源：上海期貨交易所 【期貨評述】7日滬銅1407開盤47460元/噸，收盤47280元/噸，跌260元/噸，結算價47460元/噸，持倉265258手，減少774手。

期貨公司評論

2014年4月29日滬銅期貨評述

歐元區近期數據表現較好，數家機構看好區域經濟前景，而其風險因素的存在仍不可忽視，金屬市場承壓震蕩整理，倫銅有所回落，前方6800美元/噸阻力較大節前突破較難今日開盤6758美元/噸，早盤震蕩運行至午間跳水回落，日K線20日均線拐頭向下延伸，支撐力減弱，反彈勢頭趨緩，上漲空間收窄，多單可出場觀望 29日上期所1407合約成交排名 數據來源：上海期貨交易所 東方匯金期貨：GDP增速預測7.4%，滬銅繼續走弱。

期貨公司評論

2014年4月8日滬銅期貨評述

世銀指，新的預測反映中國今年的經濟不平坦，今年首兩月的工業生產和出口疲軟，但整體趨勢仍在增強 2014年4月8日電解銅期貨交易行情 數據來源：上海期貨交易所 【期貨評述】滬銅受美國非農就業數據影響較小，仍然維持堅挺運行，主要在于國內消費需求回暖的刺激和國家經濟政策的逐步落實。

期貨公司評論

3月20日期螺盤前漲幅預測

倫銅昨晚大幅下跌后受到買盤支撐，從形態來看，短期下跌結束，可能進入較大級別的反彈從順勢的角度來看，螺紋操作多空皆可，注意設置好止損 圖1 期螺主力合約1小時技術分析圖 數據來源：上期所、上海鋼聯商品期貨部 表1 期螺預測模型測算結果展示 數據來源：上期所、上海鋼聯商品期貨部 圖2期螺預測模型連續30日準確率變化圖 數據來源：上期所、上海鋼聯商品期貨部 聲明：本文為上海鋼聯商品期貨部原創文章，轉載請注明來源。

策略研究