境內銅期貨交易所

國際銅期貨上市滿兩年 產業參與漸入佳境

“我們真實地感受到，這兩年來，得益于國際銅期貨市場的出現，境內外市場區域供需不平衡的情況正在變少，地區價格差回歸更加有效” 他告訴記者，國際銅期貨市場可以更加有效地通過貿易手段改善不同時期、不同市場的供需平衡特別是在交易所不斷完善可交割品牌和倉庫認證后，國際銅期貨的價格走勢基本上可以很好地反映保稅區的銅供需情況，為產業企業的價格判斷提供了更加可靠和精細化的參考。

國際資訊

LME03月11日金屬綜述

供應不足已經推動鋁現貨較LME價格的完稅溢價在歐洲和美國分別大幅上漲至每噸506美元和847美元 上海期貨交易所監控倉庫的銅庫存本周下滑，中國2月銅產量增加 菲律賓礦產和地質局周五稱，預計年內，該國境內將有約12座金屬礦投產，其中多數為鎳礦

LME

周力?。褐袊?em class='keyword'>銅期貨市場發展現狀及展望

國際銅期貨成交241.37萬手，成交金額7222.60億元，日均持倉2.04萬手滬銅期貨庫存指定交割倉庫18家，有23存放點，庫容約119萬噸，注冊品牌生產企業59家國際銅期貨庫存，指定交割倉庫8家，在自貿區內，庫容22.5萬噸，注冊品牌生產企業39家滬銅期貨CU 在上海期貨交易所以含稅價交易結算，遵循完稅+保稅交割制度，僅限境內投資者參與國際銅期貨BC可在上海能源國際交易中心以凈價交易結算，遵循報稅交割制度，供境內境外投資者共同參與。

會議報道

2020年國內期市十大新聞

三、期貨市場開放步伐加快、路徑更加多元 12月22日，棕櫚油期貨國際化正式啟航，加上之前上市的低硫燃料油、國際銅期貨，對外開放期貨品種達到7個9月18日，上期所與挪威漿紙交易所簽署紙漿期貨交割結算價授權協議，首次向境外市場輸出“中國價格”和期貨合約標準境外提貨在低硫燃料期貨試點此外，四家期交所均被納入歐洲證券及市場管理局（ESMA）第三國交易場所交易后透明度評估正面清單，為未來歐盟投資者參與境內期貨品種提供了更多便利。

聚焦

上期能源國際銅期貨合約今日上市，掛牌基準價均為47680元/噸

他建議，企業可對LME銅期貨、滬銅期貨以及國際銅期貨進行價格比較，基于市場價差的測算，綜合考慮三個銅期貨市場價格的高低，賣出保值時選擇三個市場中價格高的市場，買入保值時選擇價格低的市場一旦涉及銷售、交割等，則需要比較境內外交易所的套保成本，考慮境內外資金成本、各種費用、溢價和到岸升水，現貨升貼水、增值稅及匯率影響等

市場動態

上期能源國際銅期貨合約今日上市，掛牌基準價均為47680元/噸

他建議，企業可對LME銅期貨、滬銅期貨以及國際銅期貨進行價格比較，基于市場價差的測算，綜合考慮三個銅期貨市場價格的高低，賣出保值時選擇三個市場中價格高的市場，買入保值時選擇價格低的市場一旦涉及銷售、交割等，則需要比較境內外交易所的套保成本，考慮境內外資金成本、各種費用、溢價和到岸升水，現貨升貼水、增值稅及匯率影響等

聚焦

國際銅期貨今日掛牌上市你想了解的都在這里了

策略上建議單邊做多為主參與國際貿易的企業可適當利用國際銅合約完成套保操作 一德期貨分析師吳玉新告訴期貨日報記者，國際銅期貨的上市豐富了企業的保值工具，同時也為投資者增加了套利工具他建議，企業可對LME銅期貨、滬銅期貨以及國際銅期貨進行價格比較，基于市場價差的測算，綜合考慮三個銅期貨市場價格的高低，賣出保值時選擇三個市場中價格高的市場，買入保值時選擇價格低的市場一旦涉及銷售、交割等，則需要比較境內外交易所的套保成本，考慮境內外資金成本、各種費用、溢價和到岸升水，現貨升貼水、增值稅及匯率影響等。

國內資訊

證監會批準上海國際能源交易中心開展國際銅期貨交易

中國證監會已于近日批準上海期貨交易所（下稱上期所）子公司上海國際能源交易中心（下稱上期能源）開展國際銅期貨交易，合約自2020年11月19日正式掛牌交易國際銅期貨將作為境內特定品種，采用“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”的模式，全面引入境外交易者參與 國際銅期貨是國內首個擬以“雙合約”模式運行的國際化期貨合約，即在保留上期所銅期貨不變的基礎上，以特定品種模式在上期能源上市國際銅期貨，是堅決貫徹落實習近平總書記“逐步形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”戰略部署的重要舉措。

國內資訊

市場人士對上期能源推出國際銅期貨的評價

金川集團股份有限公司 副總經理 萬愛東 上期所國際能源交易中心以人民幣定價的國際銅期貨合約的推出，不僅為我們直接利用境內平臺開展進口原料業務的套期保值開辟了新的通道，還減少了中間經紀環節，降低了交易成本同時，還可在一定程度上有效規避匯率風險 五礦有色金屬股份有限公司 副總經理 李智聰 上海期貨交易所在上期能源平臺推出人民幣計價的國際銅合約對于實體型企業、國內外電解銅行業與中國在國際大宗商品市場中的地位具有重大意義。

國內資訊

BDI、銅博士與黑金：經濟先行者“三劍客”誰更牛

最近一個多月，各類資產跌跌不休，BDI指數卻連續反彈截至上周，周線收報5連陽，截至3月17日報612點，較2月10日的低點411點上漲了約49% 中大期貨副總經理、首席經濟學家景川對中國證券報記者表示：“境內外疫情的不同階段，尤其是中國對于疫情的控制成果，是內外市場強弱對比的根本原因” 關于銅的行情，倫敦金屬交易所（LME）的價格雖然被視為國際性指標，但其價格更多受中國需求影響。

爐料

衍生品服務要跟上有色產業國際化腳步

”陳進華補充 從交易所的角度看，目前國際化工具已經包含原油、黃金以及鐵礦石他認為，像國內銅這樣流動性較好的期貨品種，可以試點性地做成“國際版”，通過保稅區合約實現延伸圍繞現有的基礎和流動性，兩個合約形成聯動，不僅可以豐富國內企業風險管理工具，也有利于全球定價能力在遠東市場形成而且，企業結合保稅合約或者國際合約與目前的境內合約進行風險管理，還將實現保證金使用的優化，相信屆時很多參與海外市場的流動性會出現全方位的回歸。

有色金屬

銅期權投資者適當性解讀

具體包括：認可境內交易所商品期權仿真交易經歷，認可境內交易所商品期權仿真交易主動行權經歷，認可最近三年內境內期權真實交易成交記錄 銅期權認可的期權真實交易經歷是否包括上證50ETF期權真實交易經歷？ 是的，包括銅期權認可的期權真實交易成交記錄以加蓋期貨公司或證券公司合法有效印章的境內交易所商品期權或金融期權交易結算單為準。

期貨知識

上期所發布銅期權合約及相關規則

非期貨公司會員參照一般單位客戶適當性標準，向交易所申請開通期權交易權限 在期權投資者適當性管理互認上，通知明確，認可境內交易所商品期權仿真交易經歷，認可境內交易所商品期權仿真交易主動行權經歷，認可境內交易所最近3年內期權真實交易經歷 業內普遍認為，銅期權上市將為相關產業企業提供更多可選擇的風險管理工具，同時也將進一步豐富我國商品衍生品市場層次，在服務實體經濟中發揮更重要的作用。

有色金屬

銅期權合約及相關規則公布

非期貨公司會員參照一般單位客戶適當性標準，向交易所申請開通期權交易權限 在期權投資者適當性管理互認上，通知明確，認可境內交易所商品期權仿真交易經歷，認可境內交易所商品期權仿真交易主動行權經歷，認可境內交易所最近3年內期權真實交易經歷 業內普遍認為，銅期權上市將為相關產業企業提供更多可選擇的風險管理工具，同時也將進一步豐富我國商品衍生品市場層次，在服務實體經濟中發揮更重要的作用。

資訊

上期所發布銅期權合約及相關規則

非期貨公司會員參照一般單位客戶適當性標準，向交易所申請開通期權交易權限 在期權投資者適當性管理互認上，通知明確，認可境內交易所商品期權仿真交易經歷，認可境內交易所商品期權仿真交易主動行權經歷，認可境內交易所最近3年內期權真實交易經歷 業內普遍認為，銅期權上市將為相關產業企業提供更多可選擇的風險管理工具，同時也將進一步豐富我國商品衍生品市場層次，在服務實體經濟中發揮更重要的作用。

聚焦

上市公司華瑞電器擬開展銅期貨套期保值業務

根據公告，公司及子公司擬開展的期貨交易品種只限于在境內期貨交易所交易的銅期貨品種，嚴禁進行以逐利為目的的任何投機交易

有色金屬

《中國鋅市場報告》周報第142期

在歐盟和亞洲開設鋅倉庫將是CME旗下的紐約商業交易所（Nymex）和紐約商品交易所（Comex）首次在美洲以外進行金屬期貨的實物交割在此之前，CME只在歐盟和亞洲設立了鉛倉庫，而鋁、銅和鋅倉庫不得不位于美國境內 閱讀全文 。

周報

12月5日商品期貨行業要聞簡訊

深證所：將推動ETF期權交易試點平穩啟動 深圳證券交易所副總工程師喻華麗表示，深證所將把ETF期權交易試點作為2017年的重點工作深港通推出在即，境內外投資者希望深證所能夠推出相應的風險管理工具，市場對股票期權有較大的需求 銅、黃金期權研發已基本就緒 12月4日，上海期貨交易所衍生品部資深經理張敏表示，銅期貨現貨基礎好，目前對銅期權、包括黃金期權品種的上市準備研發工作已經基本就緒，計劃在合適的時間開展期權仿真交易或全市場聯網測試。

資訊

電解銅融資及跨境套利活動風聲鶴唳

電解銅的供應商主要為江銅、銅陵有色、大冶有色等大的銅冶煉廠或者境外的大貿易商，而鋼貿供應商主要為境內的國有和民營鋼廠 電解銅的倉庫管理也相對鋼貿倉庫要規范和嚴格，主要有一些境外的LME交割庫、上海期貨交易所的交割庫，保稅區監管倉庫等，管理相對比較嚴格。

國內資訊

電解銅融資及跨境套利活動風聲鶴唳

電解銅融資和鋼貿主要的模式是靠倉單和提單進行融資，質押物分別為電解銅和鋼材電解銅的供應商主要為江銅、銅陵有色、大冶有色等大的銅冶煉廠或者境外的大貿易商，而鋼貿供應商主要為境內的國有和民營鋼廠 電解銅的倉庫管理也相對鋼貿倉庫要規范和嚴格，主要有一些境外的LME交割庫、上海期貨交易所的交割庫，保稅區監管倉庫等，管理相對比較嚴格。

國內