期貨銅成本

瑞達期貨：銅價將受到成本及預期的支撐偏強運行

銅主力合約沖高回落，以漲幅0.95%報收，持倉量增加，國內現貨價格走強，現貨貼水，基差走強 國際方面，市場焦點將放在于周三公布的3月消費者物價通脹數據調查顯示，經濟學家預計總體消費者價格指數(CPI)將環比上升0.3%，2月為上升0.4%預計3月核心CPI也將環比上漲0.3%國內方面，國務院總理主持召開經濟形勢專家和企業家座談會：增強宏觀政策取向一致性，提升宏觀政策向微觀傳導落地實效。

期貨公司評論

南證期貨：滬銅移倉進入后期 銅價仍在成本區

今天周四，滬銅總持倉環比微幅減倉至69.1萬手，總量能環比放量，1309合約終盤價格52290元/噸，環比放量減倉下跌0.02%，終盤日線圖形收T字陽線，滬倫比值為7.22；另外1309合約對1306貼水630，1310合約對1309貼水150，另長江現貨銅上午報價,53270-53350元/噸，b250-b330 今天滬銅小幅低開震蕩，盤中有一段小幅探底回抽的走勢，技術上，滬銅仍在52000以上的高位反彈區間內，今天白天再次試探52000支撐有效，不過全天反彈動能一般，否則期價不會繼續收在5日以及10日線下方。

國內

南證期貨：滬銅移倉進入尾期 1309脫離成本區

今天周四，滬銅總持倉環比微幅增倉至79.5萬手，總量能環比萎縮，1308合約終盤價格49680元/噸，環比下跌4.11%，終盤日線圖形收跳空低開小陽線，滬倫比值為7.26；另外1308合約對1305貼水590，另長江現貨銅上午報價,50680-50760元/噸，b180-b260 滬銅移倉步入尾期，今天銅價的大幅跳空低開使得1309合約也脫離了其建倉成本區，場內空頭再次浮盈占優。

國內

南證期貨：銅價慢慢向成本靠攏

隔夜美元指數終盤收在81.61，日K線收下影陰線,總體牛市節奏被控，大方向向上不變 2013年4月26日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元兌人民幣6.2208元；4月30日香港財資市場公會美元兌人民幣即期定盤價6.1620 隔夜倫銅庫存環比減少425噸至618175噸，官方現貨報價繼續小幅貼水，注銷倉單比例為25.51%。

國內

南證期貨：銅價向成本慢慢靠攏

隔夜美元指數終盤收在83.02，日K線收陽線,總體牛市節奏被控，大方向向上不變 2013年4月23日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元兌人民幣6.2360元；香港財資市場公會美元兌人民幣即期定盤價6.1760 隔夜倫銅庫存環比增加8525噸至621600噸，官方現貨報價繼續小幅貼水，注銷倉單比例為26.3%。

國內

銀河期貨：基本面轉為過剩 銅市將向成本回歸

本周銅市弱勢再現，并于周四封上跌停板一周來銅價最大跌幅達到4420元或8%，與春節前的高點60112元相比，銅價已經下跌9512元或15.8%近期銅(50580,50.00,0.10%)價的下跌與美國和中國公布的數據疲軟有關，IMF下調全球經濟增長至3.2%給市場增加了更大的壓力另外，銅供應產能如期釋放，基本面轉為過剩，導致銅市成為基金的主要打壓對象。

機構分析

格力電器：關注銅、鋁、鋼等主要原材料的價格走勢，并制定相應的管控政策

有投資者在投資者互動平臺提問：近期銅價等大宗商品價格上漲對公司盈利影響大嗎？ 12月23日，格力電器在投資者互動平臺表示，公司關注銅、鋁、鋼、塑料等主要原材料的價格走勢，并制定相應的管控政策：1、公司對原材料需求及庫存情況進行數字化管控，制定靈活的儲備策略2、公司定期開展大宗材料期貨套期保值業務，規避原材料市場價格大幅度波動帶來的不利影響3、公司持續通過成本管控、技術創新、工藝優化、提高生產效率和減少損耗等降低成本。

家電

【證券時報】出口退稅取消在即，銅鋁加工行業加速洗牌

12月1日起，我國將取消對部分鋁材、銅材產品的出口退稅政策過往高達13%的退稅率生變，無疑將使行業直面顯著成本變化 受鋁材出口取消退稅政策影響，疊加氧化鋁期貨資金情緒遭抑制，近兩周來滬鋁價格整體呈現震蕩走低的態勢截至11月26日收盤，滬鋁主力合約2501收報20560元/噸，較月初高點已下落近6% 證券時報記者近日采訪了解到，以當前國內原鋁價格，疊加單噸4000元的加工費粗算，退稅政策取消后，生產端成本將增加近3000元/噸，而成本向下游傳導尚需時日，短期內國內鋁材出口或面臨虧損。

媒體報道

出口退稅取消在即，銅鋁加工行業加速洗牌

據證券時報，12月1日起，我國將取消對部分鋁材、銅材產品的出口退稅政策過往高達13%的退稅率生變，無疑將使行業直面顯著成本變化受鋁材出口取消退稅政策影響，疊加氧化鋁期貨資金情緒遭抑制，近兩周來滬鋁價格整體呈現震蕩走低的態勢截至11月26日收盤，滬鋁主力合約2501收報20560元/噸，較月初高點已下落近6%記者近日采訪了解到，以當前國內原鋁價格，疊加單噸4000元的加工費粗算，退稅政策取消后，生產端成本將增加近3000元/噸，而成本向下游傳導尚需時日，短期內國內鋁材出口或面臨虧損。

國內資訊

宇邦新材：多層復合光伏焊帶批量應用，安徽項目投產在即

對此，林敏告訴《科創板日報》記者，這主要受多重原因影響：一是市場因素，下游客戶企業多處于低利潤或虧損狀態，對上游供應商的采購價格持續下降；二是原材料價格因素，該公司產品主材為銅、錫合金，其價格受有色金屬期貨、現貨波動上行影響較大，對毛利率水平造成較大影響 據悉，光伏焊帶產品的原材料主要為銅和錫合金，產品直接材料成本可占企業主營業務成本的90%以上 《科創板日報》記者注意到，今年10月，宇邦新材宣布開展商品期貨套期保值業務，以降低原材料市場價格波動對公司生產經營成本的影響。

產業資訊

Mysteel早讀：美元指數創四個月新高 有色金屬多數收跌

未來該項目所產鋁土礦計劃全部用于公司印尼氧化鋁項目所需原料，確保其擁有穩定且低成本鋁土礦供應，增強其成本競爭優勢 ◎美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的報告顯示，截至11月5日當周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉五連降，回落至23670手上周初外圍風險事件落地，美債收益率和美元指數一度大漲，期銅重心一度下移，空頭勢力明顯擴張11月5日當周，基金多頭倉位出現回升至101996手，空頭倉位繼續增加至78326手，總持倉反彈至251994手。

有色聚焦

Mysteel早讀：中東局勢緩和美原油跌超6% 有色金屬多數收跌

報告期內，公司銅鈷產品產銷量增長，同時整體成本較上年同期下降 ◎【上期所調整氧化鋁期貨品種相關合約交易手續費】經研究決定，自2024年10月30日交易（即10月29日晚夜盤）起：氧化鋁期貨交易手續費調整為成交金額的萬分之三，套期保值交易手續費調整為成交金額的萬分之一點五氧化鋁期貨AO2501合約日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之六，日內平今倉套期保值交易手續費調整為成交金額的萬分之三。

有色聚焦

Mysteel調研：銅管供應面小增 廠家平穩出貨為主（10.12-10.18）

供應來看銅管供應或增加態勢，需求面來看，空調需求正常節奏補倉難改，制冷配件等企業或主要是以消化前期原料庫存為主，成交或呈現僵持博弈，成本面來看，銅期貨結構進入持續的調整期，底部短時存支撐，但上漲勢頭減弱，因此預計銅管進入區間震蕩運行，價格在78500-80500元/噸

周報

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （8月19日-8月23日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數均值為1102.30，環比下降，降幅0.39%（前值-0.44%）；同比下降，降幅4.30%（前值-3.58%） 本周鋼材價格止跌反彈，鋼廠庫存舊國標資源消化更快，廠商信心有所恢復，加之黑色期貨反彈，帶動市場交投氛圍有所好轉；有色金屬主要品種價格變化不一，從價格指數來看，銅、鉛價格環比下跌，鋁、鋅價格環比上漲；石化方面，國際油價下行，市場需求不振，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因市場需求下降延續，混凝土價格因成本下降而持續下行；農產品價格漲跌互現。

產業分析

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鐵水緩降，風險漸累

上周上海熱卷價格已率先跌破年內最低點，但仍難言底： 1、負反饋驅動仍在進行中目前無論是鐵礦還是焦炭均未跌破前期低點，而隨著鐵水產量持續下降，原料持續累庫下，長流程鋼廠生產成本仍將繼續下移； 2、國外經濟放緩風險顯現：六月全球制造業PMI連續三個月低于50%的榮枯線并下降，疊加美國失業率上升，衰退風險增加，宏觀經濟走勢利空大宗商品價格：近期黃金期貨價格持續上漲，銅、鋁期貨價格持續下跌印證這一敘事邏輯； 3、國內鋼材表需仍將下降。

觀點

Mysteel周報：盤面回落成交偏謹慎，不銹鋼價格偏弱運行（7.8-7.12）

周一不銹鋼盤面尚可，300系受華南鋼廠新開盤價拉漲影響，市場信心提振，觀望訂單入場采購，冷熱軋商家上探現貨價格周二不銹鋼期貨盤面大幅下調，市場挺價心態轉弱，下游多維持謹慎觀望態度，采購意愿偏低，貿易商為刺激成交，多有暗跌操作，但實單成交偏少，詢購氛圍冷清周五不銹鋼期貨盤面止跌企穩，現貨商家穩價心態強，價格持穩 4.3 300系 據Mysteel即期成本&利潤模型，本周304不銹鋼原料中高鎳鐵、高碳鉻鐵、電解錳持平，電解銅、電解鎳出現下降，鉬鐵價格上升，不銹鋼煉鋼工藝成本漲跌互現。

周報

今年首度！華新7月部分不銹鋼盤價每公噸調降1-3千元新臺幣

近期英國倫敦金屬交易所（LME）鎳3個月期貨及現貨行情全面走跌，華新認為不銹鋼景氣存在不確定性，27日宣布，反映原物料行情下跌，調降7月300系列、含銅附價不銹鋼盤價每公噸降價新臺幣1～3千元新臺幣，是今年首度調降不銹鋼盤價 華新27日表示，歐美進入暑休，經濟活動稍緩，不銹鋼景氣存在不確定性歐盟與加拿大已于6月降息，預期將為需求帶來支撐考量客戶整體接單競爭力，并適度反映原物料成本下跌，調整7月不銹鋼盤價。

產業鏈資訊

【證券日報】成本上漲與需求回暖共振，覆銅板廠商再發漲價函

近期，銅價持續進擊5月20日，倫銅期貨價格一度突破每噸11000美元關口銅價持續上漲背景下，覆銅板作為產業鏈上的重要一環備受關注此前，覆銅板龍頭公司建滔積層板先后發布兩波漲價函，金寶電子、威利邦電子等覆銅板廠商亦跟隨漲價覆銅板一改2023年價格低位頹勢，今年一季度銷售價格實現上漲 巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒對《證券日報》記者表示：“銅作為覆銅板的主要原材料，其價格走勢直接影響覆銅板行業的成本，銅價的上漲導致覆銅板行業成本提升。

媒體報道

分析人士：黑色系商品有望維持偏強走勢

后市可分長短期和不同品種分析中鋼期貨黑色分析師趙毅認為，短期內，黑色系走勢仍然偏強此次房地產“組合拳”力度偏大，在降低買房成本和地方政府消化存量房庫存兩方面同時發力，商品市場偏暖的氛圍能夠持續更長時間盡管今年以來有色金屬價格漲幅已經較大，但從美國經濟數據和銅這樣的有色金屬領頭品種基本面來看，仍是多頭市場，其會傳導至國內有色金屬和黑色金屬市場中長期看，房地產政策已經出臺，但去庫存、地產商回籠資金、拿地、新開工、施工都需要時間，而只有到新開工、施工環節，才能真實反映鋼材需求狀況。

爐料

銅價飆升傳導？覆銅板大廠再度提價，或引發行業廠商跟漲

近日紐約期銅出現史詩級逼空，“銅博士”持續進擊行情數據顯示，LME銅期貨日內上漲近3%，價格升破11000 美元/噸大關截至今日收盤，滬銅主連達87670元/噸，突破了2006年的高點 “原材料成本的上漲，尤其是銅價的大幅上升，對覆銅板制造商構成了成本壓力該情況下，建滔集團的漲價可視為成本上升的直接傳遞，此外，部分客戶為規避未來價格上漲的風險，近期加大了備貨量，推動了其在滿負荷生產的情況下提前鎖定了5月份的產能。

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