上海期貨交易銅制度

Mysteel早讀：衰退恐慌引爆“黑色星期一” 有色金屬齊跌

制定出臺重點用能和碳排放單位節能降碳管理辦法，將碳排放管控要求納入現行重點用能單位管理制度，推動重點用能和碳排放單位落實節能降碳管理要求，加強能源和碳排放計量器具配備和檢定校準 ◎倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，上周倫銅庫存整體繼續累積，最新庫存水平為246,500噸，再刷近三年新高上海期貨交易所最新公布數據顯示，8月2日當周，滬銅庫存繼續回落，周度庫存減少2.01%至295,141噸，降至逾兩個月新低。

有色聚焦

Mysteel調研：中遠海運物流寶山有色金屬交割倉庫拜訪調研

截止目前，倉庫累計核定期貨庫容為：銅2萬噸、鎳1萬噸、鋅1萬噸經營企業是國務院國有資產監督管理委員會直接管理涉及國計民生和國民經濟命脈的特大型中央企業—中國遠洋海運集團物流產業集群 中遠海運物流寶山庫，自開展期貨指定交割倉業務以來，始終嚴格落實公司總部、上海期貨交易所關于風險控制管理的相關制度，不斷夯實經營風險防控基礎，連續三年有色金屬出入庫量超100萬噸，多次受到公司上級單位、上海期貨交易所和客戶的好評。

主編視角

黃王芳：電線電纜企業套期保值實務

金瑞期貨研究團隊依托江西銅業集團，深耕有色產業和風險管理研究，擁有專職研究人員10余人，8年以上經驗人員過半秉持服務實體的宗旨，長期服務國內外知名企業，并多次受邀在國內外重要會議進行主題演講，長期承接交易所、期貨業協會等重大研究課題，多次榮獲上海期貨交易所“優秀分析師團隊”、“優秀有色金屬產業服務團隊”等榮譽風險體系研究包括以下幾點： 1、明確風險管理目標和策略：多維度衡量風險，明確目標和策略 2、打造風險管理制度：制度為綱，全方位指導和規范化操作管理 3、制定套期保值方案：以風險管理目標為導向、敞口管理為核心 4、風險管理執行過程：套期保值業務操作，前-中-后臺分工協作 5、考核評估風險管理工作：全面考核評估，提升套期保值有效性 免責聲明：以上內容為嘉賓個人學術觀點，未經嘉賓本人審核，不代表本網觀點和立場。

會議報道

周力琛：中國銅期貨市場發展現狀及展望

國際銅期貨成交241.37萬手，成交金額7222.60億元，日均持倉2.04萬手滬銅期貨庫存指定交割倉庫18家，有23存放點，庫容約119萬噸，注冊品牌生產企業59家國際銅期貨庫存，指定交割倉庫8家，在自貿區內，庫容22.5萬噸，注冊品牌生產企業39家滬銅期貨CU 在上海期貨交易所以含稅價交易結算，遵循完稅+保稅交割制度，僅限境內投資者參與國際銅期貨BC可在上海能源國際交易中心以凈價交易結算，遵循報稅交割制度，供境內境外投資者共同參與。

會議報道

期現一體化雙輪驅動 上海多舉措提升大宗商品價格影響力

《關于加快推進上海全球資產管理中心建設的若干意見》已明確，上海將推動金融市場加強國際合作擴大能源化工、有色金屬等商品期貨國際化特定品種 “上期所將力爭實現市場布局由境內為主向境內外聯動的轉型”姜巖說，一方面將立足于國內市場需求，研發上市航運指數期貨等更多對外開放品種，另一方面將堅定不移擴大開放，加快規則制度國內外對接，深入開展境外交收業務，探索國際銅期貨境外設庫，加強與境外市場的合作與聯通，積極引入QFII、RQFII參與交易，讓中國市場成為世界的市場、共享的市場。

鋼材

我的有色早餐：上海樓市從嚴調控 有色夜盤多沖高回落

這是自國際銅期貨在上海國際能源交易中心掛牌交易以來首次生成的國際銅標準倉單，標志著國際銅期貨相關業務流程從制度設計進入業務實踐，中國價格走向世界又邁出了堅實的步伐 ◎2020年4季度，Lundin Mining銅產量為4.19萬噸，環比減少31.8%，同比減少37.6%2021年度Lundin Mining銅產量目標為27.5-29.9萬噸 ◎據海關總署數據顯示2020年12月廢銅進口量為11.67萬噸，環比增長24.5%，同比增長63.4%；2020年1-12月廢銅進口量累計為94.43萬噸，同比下降36.89%。

有色聚焦

上期所理事長姜巖：完善多層次衍生品市場 服務鉛鋅行業高質量發展

黨的十九屆五中全會提出要堅定不移貫徹新發展理念，推動高質量發展，姜巖指出，這對期貨市場服務鉛鋅工業高質量發展提出了新要求上期所將認真落實黨中央、國務院關于經濟金融工作的重要部署，順應新趨勢，構建新格局，按照證監會關于資本市場基礎制度建設工作的要求，重點做好以下工作：一是做精做深現有品種，從完善期貨合約及配套規則、擴大可交割資源及優化倉庫布局等多維度全方位提升市場運行質量；二是增加高質量產品供給，加快推動氧化鋁期貨上市，有序推進有色金屬指數期貨的研發上市進程，推進期權的研發工作、逐步實現已上市期貨品種全覆蓋；三是推動更高水平的對外開放，以銅期貨為試點，用“雙合約”服務“雙循環”，在保持現有銅期貨不變的基礎上，在上海國際能源交易中心推出對境外交易者直接開放的國際銅期貨凈價合約，并及時總結經驗，穩步推進其他有色金屬期貨的國際化。

國內資訊

上期所：增加高質量產品供給，加快推動氧化鋁期貨上市

二是市場結構優化，企業積極參與鋅、鉛期貨法人持倉和成交占比明顯增長，企業運用期貨工具管理價格風險取得實效三是市場影響力不斷提升推出包括鋁、鋅期權在內的更加精細化的風險管理工具，為行業高質量發展提供了有力支撐 黨的十九屆五中全會提出要堅定不移貫徹新發展理念，推動高質量發展姜巖表示，這對期貨市場服務鉛鋅工業高質量發展提出了新要求上期所將認真落實黨中央、國務院關于經濟金融工作的重要部署，順應新趨勢，構建新格局，按照證監會關于資本市場基礎制度建設工作的要求，重點做好以下幾個方面的工作： 一是做精做深現有品種，從完善期貨合約及配套規則、擴大可交割資源及優化倉庫布局等多維度全方位提升市場運行質量；二是增加高質量產品供給，加快推動氧化鋁期貨上市，有序推進有色金屬指數期貨的研發上市進程，推進期權研發工作并逐步實現已上市期貨品種全覆蓋；三是推動更高水平的對外開放，以銅期貨為試點，用“雙合約”服務“雙循環”，在保持現有銅期貨不變的基礎上，在上海國際能源交易中心推出對境外交易者直接開放的國際銅期貨凈價合約，并及時總結經驗，穩步推進其他有色金屬期貨國際化。

聚焦

我的有色銅鋁早餐：上期所倉單實行新制度 智利7月銅產量同比減少4.7%

有色聚焦

爆款”衍生品黃金期權今掛牌上期所

黃金期權將于今日在上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）掛牌上市 浦發銀行金融市場部貴金屬交易處處長趙婷表示，黃金期權基于上期所滬銅、天膠期權合約的成功上市經驗，疊加近年來上期所引入的做市商制度，能有效盤活黃金期貨合約的流動性，將是一款“爆款”期權產品 根據相關規則，個人客戶參與黃金期權的資金要求為：申請開立交易編碼或者開通交易權限前連續5個交易日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元。

市場播報

【盤點】商品期貨一周要聞回顧（3月20日-3月24日）

◎上期所正加快推進銅期權等研究與上市 3月23日，上海期貨交易所相關負責人表示，上期所正加快推進銅期權、有色指數等創新產品的研究與上市，開展鋁合金、氧化鋁等品種的研究論證，以更好地滿足產業客戶多樣化需求 ◎鄭商所加快咖啡期貨研發助力精準扶貧 鄭商所副總經理秦全晉表示，鄭商所將認真做好市場調研，聯合相關機構進行課題研究，加快研發進程，設計出符合產業需求的咖啡期貨合約制度，促進咖農穩定收入，助力云南扶貧攻堅工作，更好地促進期貨市場服務實體經濟。

資訊

【期貨要聞簡訊】黑色系明顯分化 煤炭飆揚

◎上期所正加快推進銅期權等研究與上市 3月23日，上海期貨交易所相關負責人表示，上期所正加快推進銅期權、有色指數等創新產品的研究與上市，開展鋁合金、氧化鋁等品種的研究論證，以更好地滿足產業客戶多樣化需求 ◎鄭商所加快咖啡期貨研發助力精準扶貧 鄭商所副總經理秦全晉表示，鄭商所將認真做好市場調研，聯合相關機構進行課題研究，加快研發進程，設計出符合產業需求的咖啡期貨合約制度，促進咖農穩定收入，助力云南扶貧攻堅工作，更好地促進期貨市場服務實體經濟。

資訊

【年終盤點】2016年商品期貨大事件

17日，中儲發展股份有限公司鄭州物流中心上期所鋁期貨指定交割庫舉行揭牌儀式，中儲股份鄭州物流中心負責人與上期所相關人士共同為交割倉庫揭牌 22日，上海清算所（下稱上清所）今年6月前將上線人民幣電解銅掉期（CUS）產品，進一步滿足相關企業的避險需求 4月 6日，中國金融期貨交易所對2015年違反適當性制度的期貨公司采取了監管措施。

資訊

油價飆漲點燃大宗商品漲勢 滬銅不甘落后上漲近2%

上海期貨交易所周三發布了關于鋅鉛品種實施交易限額制度的通知，稱非期貨公司會員或客戶在鋅1701合約和1702合約日內開倉交易的最大數量分別為1,500手，在鉛1701合約和1702合約日內開倉交易的最大數量分別為1,000手 LME三個月期銅小跌0.05%，報每噸5,820美元，隔夜上漲2%。

不銹鋼頭條

升水銅和平水銅

一、升水銅和平水銅的定義： 按照上海期貨交易所交割制度的規定，注冊銅分為標準品和替代品兩種不同的交割等級前者為標準陰極銅，后者包括高純陰極銅和LME(倫敦金屬交易所)注冊陰極銅其中達到高純陰極銅標準并經交易所認定的注冊銅實行升水交割，升水幅度為110元，俗稱“升水銅”；其他國產品牌和進口LME注冊銅則按標準級交割，不享受升水，習慣稱作“平水銅”。

基礎知識

三家商品期交所就統一期權規則達成共識

待相關各方面的政策都明朗以后，上期所將征求市場意見，開展投資者教育工作在回答記者提問時，他透露，上海(國際)能源交易中心也在研究天然氣等期貨品種 在談及上期所期權上市準備工作時，楊邁軍表示，上期所于去年11月19日開始了銅期權和黃金期權的仿真交易，總體情況良好他說，國內三家商品期貨交易所對商品期權已研究多年期權是比較復雜的品種，在研究的過程中，逐步解決了兩方面問題：一是由于各商品交易所期權品種不同，導致交易規則、細則和技術設計上會有差異，這會對投資者參與造成不便，目前各交易所已經統一了期權的合約文本格式，在交易規則框架和風險制度等方面也取得了共識；二是技術系統方面，目前交易所在會員端的系統改造過程中與第三方軟件公司進行了溝通和協調，來保證主要的系統開發商設計實現可兼容中金所和三家商品期貨交易所期權規則的會員端系統。

國際資訊

有色金屬交易接軌國際

LME等一些重要有色金屬交易所的定價均要參考上海期貨交易所的價格上海期貨有色金屬價格先行，而外盤價格會追隨的現象已經多次出現 今年隨著金融改革力度的加強，監管部門開始鼓勵期貨交易所創新目前除了連續交易外，上海期貨交易所已經全面開始測試銅期權交易，這意味著，未來在爭奪全球定價權的過程中，國內手握的不僅僅是期貨一種武器，衍生品多樣化組合以及交割制度的不斷改進均為交易所爭取全球定價權創造了有利條件。

熱點評述

有色金屬交易接軌國際

LME等一些重要有色金屬交易所的定價均要參考上海期貨交易所的價格上海期貨有色金屬價格先行，而外盤價格會追隨的現象已經多次出現 今年隨著金融改革力度的加強，監管部門開始鼓勵期貨交易所創新目前除了連續交易外，上海期貨交易所已經全面開始測試銅期權交易，這意味著，未來在爭奪全球定價權的過程中，國內手握的不僅僅是期貨一種武器，衍生品多樣化組合以及交割制度的不斷改進均為交易所爭取全球定價權創造了有利條件。

資訊

有色金屬交易接軌國際

LME等一些重要有色金屬交易所的定價均要參考上海期貨交易所的價格上海期貨有色金屬價格先行，而外盤價格會追隨的現象已經多次出現 今年隨著金融改革力度的加強，監管部門開始鼓勵期貨交易所創新目前除了連續交易外，上海期貨交易所已經全面開始測試銅期權交易，這意味著，未來在爭奪全球定價權的過程中，國內手握的不僅僅是期貨一種武器，衍生品多樣化組合以及交割制度的不斷改進均為交易所爭取全球定價權創造了有利條件。

國內資訊

上期所修訂期貨合約交易時間 備戰第二批夜盤上線

據悉，上期所第二批四個連續交易品種銅、鋁、鋅和鉛連續交易時間為每周一至周五的21:00至次日1:00，法定節假日(不包含雙休日)前第一個工作日的有色金屬連續交易不再交易 為配合有色金屬連續交易業務啟動和相關規則的修訂，幫助期貨公司從業人員了解有色金屬連續交易、單向大邊保證金制度和套利交易管理辦法，上期所將分別在上海、杭州、北京、深圳和重慶舉辦期貨公司有色金屬連續交易及相關規則修訂培訓。

行業資訊