滬銅期貨庫存減少

中信建投期貨：上期所滬銅庫存減少990噸

宏觀方面，美國上周初請人數下降，表明勞動力市場持續走強可能促使美聯儲繼續加息而美聯儲官員表示，傾向于在3月政策會議上繼續加息25個基點，可能在今年夏季中后期暫停加息歐洲央行2月貨幣政策也表示政策利率需要進一步上調，才能進入限制性區間，共同施壓銅價國內經濟復蘇樂觀預計基本釋放完畢，無法繼續為銅價提供較強支撐 基本數據方面，上期所滬銅庫存減少990噸，LME庫存增加1025噸，交易所去庫，LME累庫，現貨貼水格局維持。

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倍特期貨：美元下跌，銅價上漲

近日央行工作會議提出實施適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息庫存方面，上周倫銅庫存減少2925噸至269800噸，環比降幅1.07%上周滬銅期貨庫存錄得83174噸，較前一周增加9002噸，增加幅度達12.14%，整體庫存體量仍處低位，對銅價存在支撐 【觀點及操作策略】隔夜美元下跌提振銅價上漲，近期國內政策為市場提供信心、滬銅庫存低位仍對價格存在支撐，但臨近年關，下游開工逐步下降，銅價漲幅受限。

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倍特期貨：國內宏觀支撐，銅震蕩持穩

上周滬銅庫存繼續下降，滬銅期貨庫存減少13693噸至70864噸，環比前一周降幅16.20%，刷新逾10個月新低 【觀點及操作策略】美國強勁經濟數據支撐美元，強美元施壓銅價；國內宏觀向好，滬銅庫存連續下降對銅價形成支撐短期滬銅震蕩維穩，日內短線參與

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倍特期貨：宏觀主導，銅波動加劇

上周滬銅庫存繼續下降，滬銅期貨庫存減少13693噸至70864噸，環比前一周降幅16.20%，刷新逾10個月新低 【觀點及操作策略】上周美國經濟數據支撐美元，強美元施壓銅價；國內宏觀向好，滬銅庫存連續下降支撐銅價短期滬銅波動加劇，日內短線參與

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倍特期貨：美元偏強運行，銅承壓震蕩

1~11月累計進口2559.8萬噸，同比增加2.2%11月未鍛軋銅及銅材進口52.8萬噸，同比減少4.11%；1~11月累計進口512.7萬噸，同比增加1.7%. 庫存方面，上周倫銅增加3025噸至272825噸，環比前一周增幅1.12%；12月17日，倫銅庫存錄得272450噸，較上一日減少175噸上周滬銅庫存繼續下降，滬銅期貨庫存錄得84557噸，較前一周減少13199噸，減少幅度達13.50% 。

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Mysteel周報：市場參與者交易較為謹慎 本周銅板帶市場成交壓力較大（12.13-12.20）

3、倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，上周二倫銅庫存降至四個月新低268,100噸，而后庫存有所回升，最新庫存水平為272,825噸，增至一個月新高上海期貨交易所最新公布數據顯示，12月13日當周，滬銅庫存繼續下滑，周度庫存減少13.5%至84,557噸，降至十個月新低國際銅庫存增加3317噸至18,507噸上周，紐銅庫存整體繼續增加，最新庫存水平為94,035噸，再刷近六年新高。

周報

Mysteel日報：終端企業補庫積極性稍有提升 銅板帶市場交易量小幅上升

上海期貨交易所最新公布數據顯示，12月13日當周，滬銅庫存繼續下滑，周度庫存減少13.5%至84,557噸，降至十個月新低國際銅庫存增加3317噸至18,507噸上周，紐銅庫存整體繼續增加，最新庫存水平為94,035噸，再刷近六年新高

行情簡評

滬銅庫存連降八周，刷新十個月最低位

倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，上周二倫銅庫存降至四個月新低268,100噸，而后庫存有所回升，最新庫存水平為272,825噸，增至一個月新高上海期貨交易所最新公布數據顯示，12月13日當周，滬銅庫存繼續下滑，周度庫存減少13.5%至84,557噸，降至十個月新低國際銅庫存增加3317噸至18,507噸上周，紐銅庫存整體繼續增加，最新庫存水平為94,035噸，再刷近六年新高

國際資訊

Mysteel早讀：市場等待美聯儲的政策會議 有色金屬漲跌不一

上海期貨交易所最新公布數據顯示，12月13日當周，滬銅庫存繼續下滑，周度庫存減少13.5%至84,557噸，降至十個月新低國際銅庫存增加3317噸至18,507噸上周，紐銅庫存整體繼續增加，最新庫存水平為94,035噸，再刷近六年新高 ◎國家統計局數據顯示，2024年11月份有色金屬冶煉和壓延加工業增加值同比增長7.4%，1-11月累計增加值同比增長9.7% ◎12月12日，由世界品牌實驗室（World Brand Lab）編制的2024年度（第二十一屆）《世界品牌500強》排行榜揭曉，再次展示了全球品牌力量的最新格局。

有色聚焦

滬銅庫存繼續下降，刷新九個半月最低位

倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，上周倫銅庫存呈區間波動格局，最新庫存水平為269,800噸，位于四個月相對低位上海期貨交易所最新公布數據顯示，12月6日當周，滬銅庫存繼續回落，周度庫存減少10.13%至97,756噸，降至九個半月新低國際銅庫存減少578噸至15,190噸上周，紐銅庫存整體繼續增加，最新庫存水平為92,929噸，刷新近六年新高

國際資訊

倍特期貨：宏觀支撐，銅偏強震蕩

國內10月精煉銅產量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較前一周減少1525噸，12月3日倫銅庫存錄得268500噸，較上一日減少125噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較前一周減少11461噸，減少幅度達9.53% 【觀點及操作策略】美聯儲釋放謹慎降息態度，關注非農報告，留意12月美國降息預期變化銅庫存連續下降支撐銅價，市場對國內重磅會議存在預期，短期宏觀主導走勢，日內多單短線參與。

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倍特期貨：美元下跌，銅維穩震蕩

供給方面，海關總署數據顯示，10月精煉銅進口量增至38.62萬噸，環比增長10.91%，同比上升8.61%國內10月精煉銅產量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較前一周減少1525噸，12月5日倫銅庫存錄得270525噸，較上一日增加2025噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較前一周減少11461噸，減少幅度達9.53% 【觀點及操作策略】近期美聯儲釋放謹慎降息態度，隔夜數據利空美元下跌，關注非農報告，留意12月美國降息預期變化。

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倍特期貨：美元高位回落，銅震蕩企穩

供給方面，海關總署數據顯示，10月精煉銅進口量增至38.62萬噸，環比增長10.91%，同比上升8.61%國內10月精煉銅產量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較上一周減少1525噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較上一周減少11461噸，減少幅度達9.53% 【觀點及操作策略】內外宏觀經濟數據整體表現強勁、美元高位回落、銅庫存連續下降支撐銅價企穩，但仍需關注12月美國議息會議及國內重磅會議，短期關注美元回落持續性，日內多單短線參與。

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Mysteel早讀：中國11月財新制造業PMI升至51.5 有色金屬多數收漲

該機構補充說，智利10月銅產量較去年同期增長6.7%，至492,804噸智利是全球最大的銅生產國 ◎倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，上周倫銅庫存先降后增，11月27日庫存降至近四個月新低，而后庫存小幅回升，最新庫存水平為271,000噸上海期貨交易所最新公布數據顯示，11月29日當周，滬銅庫存繼續下滑，周度庫存減少9.53%至108,775噸，降至九個月新低國際銅庫存減少880噸至15,768噸。

有色聚焦

滬銅庫存連降六周，刷新九個月最低位

倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，上周倫銅庫存先降后增，11月27日庫存降至近四個月新低，而后庫存小幅回升，最新庫存水平為271,000噸上海期貨交易所最新公布數據顯示，11月29日當周，滬銅庫存繼續下滑，周度庫存減少9.53%至108,775噸，降至九個月新低國際銅庫存減少880噸至15,768噸上周，紐銅庫存整體有所增加，最新庫存水平為90,696噸，增至近六年新高

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倍特期貨：美元延續上漲，銅承壓走低

國內10月精煉銅產量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅增加650噸至272525噸，環比前一周漲幅0.24%.上周滬銅期貨庫存錄得120236噸，較上一周減少10229噸，減少幅度達7.84% 【觀點及操作策略】國內政策利好充分釋放，國內宏觀對銅價支撐減弱；外圍美元延續上漲，對銅價壓制明顯宏觀及銅供需基本面支撐不強，短期關注美元走勢，日內空單短線參與

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滬銅庫存繼續下滑，降至八個半月新低

上海期貨交易所最新公布數據顯示，11月8日當周，滬銅庫存繼續下滑，周度庫存減少8.85%至139662噸，降至八個半月新低國際銅庫存增加22.32%至17799噸上周，紐銅庫存變化不大，最新庫存水平為88802噸，位于逾四年相對高位

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倍特期貨：數據不及預期，美元下跌銅價反彈

近日多家銀行宣布存量房貸利率的調整 供給方面，國家統計局數據顯示， 8月精煉銅（電解銅）產量為112.1萬噸，同比增0.9%，1-8月精煉銅（電解銅）產量同比增長6.2%至890.8萬噸 庫存方面，上周倫銅庫存延續下降，累計減少4000.00噸，減少幅度為1.32%，10月10日倫銅庫存錄得299350噸，較上一日增加4525噸；10月4日當周，滬銅期貨庫存錄得141625噸，較前一周增加1217噸，增加幅度達0.87% 。

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倍特期貨：節后市場情緒降溫，銅高位調整

供給方面，國家統計局數據顯示， 8月精煉銅（電解銅）產量為112.1萬噸，同比增0.9%，1-8月精煉銅（電解銅）產量同比增長6.2%至890.8萬噸 庫存方面，上周倫銅庫存延續下降，累計減少4000.00噸，減少幅度為1.32%，10月8日倫銅庫存錄得29.63萬噸，較上一日減少1025噸，減少幅度為0.34%；10月4日當周，滬銅期貨庫存錄得141625噸，較前一周增加1217噸，增加幅度達0.87% 。

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銅：宏觀利好支撐，銅高位運行

國內外多重宏觀因素影響下，市場響應熱烈，市場信心與后市預期均顯著向好 供給方面，國家統計局發數據顯示， 8月精煉銅（電解銅）產量為112.1萬噸，同比增0.9%，1-8月精煉銅（電解銅）產量同比增長6.2%至890.8萬噸 庫存方面，上周倫銅庫存延續下降，累計減少4000.00噸，減少幅度為1.32%10月7日LME銅庫存錄得29.73萬噸，較上一日減少1225噸，減少幅度為0.41%；10月4日當周，滬銅期貨庫存錄得141625噸，較前一周增加1217噸，增加幅度達0.87% 。

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