銅價期貨和現貨

瑞達期貨：滬銅現貨市場消費表現乏力，銅價或弱勢震蕩調整

大宗商品供應擔憂有所降溫；美聯儲加息25個基點基本面，上游銅礦供應呈現增長趨勢，銅礦供應較前期有所改善，冶煉廠原料供應基本充足；目前來看煉廠排產積極性較高，精煉銅產量預計保持高位，但高開工率情況下也將限制后市增量近期進出口處于關閉狀態，國內下游加工企業生產基本恢復，但庫存下降趨勢有所放緩，現貨市場消費表現乏力，銅價或弱勢震蕩調整 技術上，滬銅2204合約1小時MACD小幅上升，關注40日均線位置爭奪。

機構

廣發期貨：現貨市場疲軟拖累銅價上行

宏觀：中國1月M2貨幣供應年率，前值：8.7%，預期：8.6%，公布：8.4% 期貨：2月19日上期所主力合約上漲0.11%，至46300元/噸LME3月合約下跌0.8%，至5737美元/噸2月份至今，貿易商返崗復工率高，出貨換現者也在明顯增多中，隨著進入到2月下旬，資金壓力越來越趨重，而少量開工的下游企業也逐漸受到資金困擾，接貨量難以放開，短期市場將持續表現出貨困難，成交有限，供大于求特征越來越凸顯，貼水擴大趨勢難以抑制。

機構

中鋼期貨：現貨供給偏緊局面未改 銅價短期維持強勢

【外盤特征】 上周五LME三月期銅歐洲交易時段反彈，收盤于7089美元，上漲61.75美元LME銅庫存為14.6萬噸，減少100噸，注銷倉單占比14.9%；現貨升水22美元上期所上周銅庫存為86556噸，減少10297噸 【基本面分析】 現貨價格方面，上海現貨1#銅成交均價為51240元/噸，上漲455元/噸，現貨較當月合約升水390元，上漲25元/噸。

機構

中鋼期貨：匯豐PMI數據差于預期 現貨供給偏緊仍使銅價維持強勢

【外盤特征】 昨日LME三月期銅歐洲交易時段探底回升尾盤小幅回落，收盤于7027.25美元，上漲9.25美元LME銅庫存為14.6萬噸，增加1225噸，注銷倉單占比15%；現貨升水22美元 【基本面分析】 現貨價格方面，上海現貨1#銅成交均價為50785元/噸，上漲1110元/噸，現貨較當月合約升水365元，下跌20元/噸。

機構

中鋼期貨：現貨供給偏緊 銅價短期仍存反彈動能

【外盤特征】 昨日LME三月期銅歐洲交易時段大幅反彈，收盤于7018美元，上漲153.5美元LME銅庫存為14.5萬噸，減少150噸，注銷倉單占比15.2%；現貨升水26.5美元 【基本面分析】 現貨價格方面，上海現貨1#銅成交均價為49675元/噸，上漲95元/噸，現貨較當月合約升水385元，上漲195元/噸。

機構

安信期貨早評：現貨價格堅挺 滬銅艱守五萬

行情回顧 回顧國內，滬銅合約主力1402小幅低開于50600元/噸，午后成交放大拉高，最高上探50740元/噸，最低下探50520元/噸，滬銅上漲0.36%交易量上漲，持倉量上漲外盤方面,倫銅上漲，市場關注中國政策是否能夠刺激整體工業金屬需求,目前市場未能從中提供有效信心,倫銅滬銅價格繼續收窄,另外,資金方面,市場擔憂FED縮減購債計劃。

機構觀點

銀河期貨：銅市不具備大幅反彈動力、滬鋁價格低開高走 現貨市場成交有限

銅： 周一國內銅市低開高走，幾乎收回所有損失分析來看，上周末LME銅價收一下影線極長的T字形，這使市場抄底資金開始啟動，同時本周四是歐盟峰會，對歐洲將出臺一些利多消息的預期也起了作用，但我們認為，目前全球經濟增長放緩的趨勢仍在，而歐洲在根本性問題難解決的情況下也難有實質的利好消息。

機構

長江期貨：美元回落和現貨升水提供銅價支撐

周一滬銅低開震蕩中幅收跌，LME休市滬銅倉單減少2595噸上海電解銅現貨報價升水60元/噸至升水100元/噸，滬期銅回調超五百元，但現貨升水已抬高有限，持貨商逢低略顯惜售心態，尤其平水銅繼續緊咬報價，與好銅價差僅在10-20元/噸，低端濕法銅供應量少，中間商少利潤空間，買興受抑，銅價回調之際，下游周初保持觀望，供需繼續呈現拉鋸 宏觀經濟方面，第111屆廣交會5日落下帷幕。

機構

銅市期貨價格上漲強勁 現貨貼水幅度增大

期貨

期貨大跳水 銅現貨有價無市

上海訊：今日銅價高開低走 原材料：廢銅供應繼續表現出緊張的趨勢，其中河北地區1#光亮報價繼續保持國內最高為57,100元/噸，江浙滬地區受進口廢銅沖擊1#光亮報價全國最低為53,500元/噸，其它地區報價在56,000-57,000元/噸，湖北地區售價56,500元/噸，無成交， 現貨：江西地區山東地區電解銅報價61,800元/噸，金升公司1#電解銅報61,750元/噸，成交量較少，福建廈門地區電解銅進出口商大部分在做期貨電解銅但由于價格太高，風險大，有的轉做煤炭了。

市場分析

銀河期貨：銅價大幅走高 現貨買盤顯支撐

周三國內銅市交投活躍，銅價微幅高開后在第一節交易中回落，但在第二節交易中開始走強，大量的空頭獲利盤助漲了銅的走勢。

熱點導讀

銀河期貨：銅價大幅走高 現貨買盤顯支撐

周三國內銅市交投活躍，銅價微幅高開后在第一節交易中回落，但在第二節交易中開始走強，大量的空頭獲利盤助漲了銅的走勢。

期貨頻道

現貨期貨緩慢回升，銅價維持震蕩

上海訊——今日銅現貨市場價格仍舊持續昨日的理性回歸，小升至48,900-49,000元/噸之間上海市場雖有少數成交價達到49,100元/噸，但整體還是在49,000元/噸線下交易量方面，受價格回升趨勢影響，成交量比昨日略有回升 滬銅方面，價格全盤回升，回升幅度約470-750元/噸。

市場分析

Mysteel周報：銅價高位震蕩運行 節假臨近下游消費低迷(1.17-1.24)

隨著國內陸續進入假期，國內銅期貨市場下周交易也將陸續暫停，市場現貨到貨增加以及下游消費走弱使得現貨升水始終偏弱運行；下周春節假期，多數企業陸續放假，市場多數成交在大幅貼水為主因此預計市場現貨大量累庫為主 天津市場：本周天津市場現貨均價在75230元/噸左右，較上周均價75580元/噸下跌350元/噸，整體價格重心下移，市場現貨升貼水報價在貼500-貼50元/噸區間，較上周表現大幅下調。

周報

一周銅桿出廠加工費（1月17日-1月24日）

銅桿線加工費

Mysteel日報：現貨交易基本停滯 廢銅價格謹慎跟漲

進入本周，滬期銅合約換月交割，現貨高升水不支持大量現貨轉為期貨倉單，且隨著長單履行結束和春節備貨完成，現貨市場需求逐漸冷清銅價在國內政策拖地及供應支撐的前提，仍有底部支撐，但美國關稅的不確定及美元指數走高將限制近期銅價持續走高的幅度

日報

Mysteel周報：臨近春節假期 廢銅逐漸進入收尾階段 （1.10-1.17）

但海外方面，特朗普即將就職，其關稅政策帶來的不確定性為市場增添了重重隱憂此外，近期美元的堅挺態勢對金屬價格構成了不小的壓力受冶煉廠產能擴張和銅精礦供應短缺影響，銅精礦的TC/RCs大幅下降，且預計這一趨勢將在2025年持續盡管中國銅精礦進口量在2024年有所增長，但冶煉產能擴張速度遠超供應增速，供應緊張2025年將延續進入本周，滬期銅合約換月交割，現貨高升水不支持大量現貨轉為期貨倉單，且隨著長單履行結束和春節備貨完成，現貨市場需求逐漸冷清。

周報

瑞達期貨：滬銅主力合約震蕩偏強

滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現貨升水，基差走弱國際方面，紐約聯儲調查：1年期通脹預期為3%，根據利率期貨定價，市場預期今年美聯儲降息幅度不足25個基點國內方面，央行行長潘功勝：將綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕和寬松的社會融資環境 基本面上，銅精礦TC現貨指數再度回落，精礦供應偏緊矛盾或有延續供給方面，假期臨近上游冶煉廠整體排產方面或將有所收斂，令市場現貨供給量收緊，但由于海外方面宏觀因素的作用美元指數偏強運行，整體上限制銅價的漲幅。

期貨公司評論

一周銅桿出廠加工費（1月10日-1月17日）

銅桿線加工費

【云南能投】預計節后銅價仍存上行空間

能投物流在中國的經濟和金融中心一上海,設立有色金屬事業部,其融資、市場、信息和人才等優勢明顯以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經營品種，以華東為主要市場,輻射全國各地,積極開展現貨貿易:依托能投物流強大的資源、資金、倉儲、海外業務及物流渠道優勢,大規模組織有色金屬原材料運輸、倉儲及銷售同時,廣泛使用國內國外期貨交易工具,規避有色金屬波動價格風險,為下游企業提供穩定優質貨源 。

銅大家說市場