美期銅期貨價格走勢

Mysteel：2024年國慶期間國內廢銅成交清淡

市場情況：據調研里了解，國慶假期期間廢銅市場多數參與者處于放假休市狀態，但仍有不少供貨商、利廢加工廠在假期的后半段開始復工復產，市場詢價、報價零零散散 價格方面：假期期間，受美國9月非農數據、新增就業數據等影響，市場預計美聯儲11月降息降溫，倫銅價格呈現先揚后抑的走勢，但整體價格相對節前有所上漲，國內廢銅市場因停盤而選擇倫銅價格作為交易參考，截止到10月6日，主流地區光亮銅價格相對節前上漲300元/噸，光亮銅價格為71700-71800元/噸。

主編視角

Mysteel：2024年10月8日銅產業早讀

在非農數據利好的情況下，LME銅價在周三和周五出現了上漲，其中周三漲幅達到1.59%然而，整體上，國慶假期期間LME銅價先揚后抑，向上驅動力不足，至10月7日，LME收盤價9917美元/噸這體現出在宏觀利好刺激看漲情緒的背后，基本面仍然偏弱，10月7日LME期貨庫存29.73萬噸周環比減少3300噸，去庫緩慢，同時10月1日公布的美國和歐元區制造業PMI分別為45和47.2,也體現出這點在假期，COMEX銅價也呈先揚后抑的走勢，至10月4日價格收至4.5665美元/磅，價格走勢也受到非農數據的影響。

行情簡評

瑞達期貨：節前滬銅主力合約震蕩偏強

節前滬銅主力合約震蕩偏強，以漲幅1.80%報收，持倉量小幅增加，國內現貨價格走強，現貨貼水，基差走強 假期期間，倫銅、紐約銅呈現震蕩偏弱走勢周線分別收跌-0.46%、-0.44%國際方面，美國勞動力市場數據降溫，美聯儲5月議息維持利率不變，承認近期通脹進展不順，鮑威爾表示，下次會議不太可能加息，降息與否具體取決于數據，降息的時間比之前預期的要長，目前來看推遲降息可能是合適的整體來看美聯儲釋放情緒偏鴿，降息預期回暖，美元指數走弱周跌幅-0.86%。

期貨公司評論

Mysteel：2023年“五一”期間廢銅市場運行情況

五一假期期間國內停盤休市，但廢銅現貨市場依然有一定體量的交易，具體運行情況如何？筆者從以下幾個方面進行剖析 價格方面：五一假期期間廢銅現貨市場并未隨著盤面休市而停止交易，廢銅價格在假期期間出現先漲后跌的走勢，5月3日廢銅現貨價格相對節前出現200-400元/噸左右的跌幅 供應方面：五一假期期間多數廢銅貨商有1-3天休假的安排，且對5月美聯儲加息決議存有擔憂，多觀望，現貨交易氣氛冷清，廢銅供應量環比節前收緊，疊加節前銅價出現大幅回落，庫存多虧損，整體出貨意愿不強。

主編視角

Mysteel：2022年“五一”期間銅桿市場運行情況

2022年“五一假期”國內期銅和現貨銅市休市，倫銅維持正常運行，不過倫銅價格整體走勢偏弱，截止5月4日北京時間19:00由節前的9741美元/噸下降至9496元/噸，下跌近250美元/噸假期期間，國內精銅桿企業交易基本漲停，多在發貨已定的訂單，生產相對穩定，節內選擇停產放假以及順勢復產的企業均有；再生銅桿企業方面，企業多數企業處于正常的產銷之中，不過整體價格受外盤價格聯動影響，市場價格有所回落。

主編視角

銅：美元走強 銅價走低

美元走強，中國假期期間美元漲幅1%，期間倫敦銅庫存繼續減少，注銷倉單也相應減少，現貨依舊貼水，價格受到美元走強影響更多，國際銅價格走弱，跌幅2.5%供需基本面中性，國內現貨庫存下降但是價格貼水，國際國內都供應充足，comex持倉在低位，多空都沒有交易興趣，美元走強壓低了價格，預計國內開盤，會對倫敦價格有支持，前期目前繼續按震蕩行情判斷近期走勢，供需市場沒有特別的基本面矛盾，加上地緣局勢，震蕩區間短期52000-50000附近，靠近區間高點建議少量做空，有空的少量持有，51000附近減倉，最近階段短線操作。

機構

銅市場關注貿易戰

中國假期期間，國際銅變化不大，先跌后反彈，價格浮動不大，市場繼續關注中美貿易爭端，國內總持倉下降至84萬手現貨市場有轉暖的跡象，消費旺季到來，預計國內本周庫存開始減少國內現貨貼水，倫敦現貨貼32美金國際市場管理基金凈多小幅增加，436手，至3411，非商業凈多20910，增加1723中國假期期間數據好壞參半，房地產數據走弱，挖掘機數據繼續走好，貿易戰升級會影響銅的長期消費，消費旺季到來，國內庫存預計開始減少，短期價格陷入震蕩可能偏大，目前市場關注貿易戰影響，消費旺季到來庫存走勢，沒有大趨勢主線，建議空頭平倉后觀望，尋找反彈拋空的機會。

機構

2017年大宗商品會繼續走牛嗎？

銅鋅鎳有望成為有色領頭羊 在供給收縮和需求超預期改善的雙重驅動下，2016年基本金屬價格出現修復展望2017年，“美聯儲加息對有色金屬影響并不大，下半年美元或將逐步回落，而有色金屬的供需基本面將主要決定價格走勢”方正中期期貨研究院院長王駿在接受上證報記者采訪時表示：“銅、鋅、鎳有望成為有色品種的三大領頭羊。

不銹鋼頭條

12月14日LME基本金屬綜述

美元走強通常會重壓美元計價的金屬，且未來還可能再度拖累金屬價格 凱投宏觀（CapitalEconomics）資深商品分析師CarolineBaine表示：“近期期銅和美元的走勢一致，但我認為，這種情況難以為繼，美元上漲會使銅價對于持有其它貨幣的投資者而言更昂貴，在未來某個時點，這將會打壓銅價” 她表示：“銅市對中美兩國需求的樂觀情緒過度，我們認為，中國不會出臺新的刺激舉措，今年刺激計劃的影響會在明年第一季消散。

LME

2016年11月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

國際方面，美聯儲十一月未有加息動作，打壓了美元積極性，給美元計價大宗商品帶來提振作用，國內方面，受去產能帶來的焦煤焦炭價格大漲作用影響，銅和鎳呈現一片繁榮態勢但是，美聯儲12月加息幾乎已成定局，未來對有色價格產生沖擊的影響會在后市可見，另外由于黑色系價格大漲帶來的短期影響，已使有色脫離基本面走勢，回調風險較大 部分期貨公司滬鋁期貨短線看空操作建議 中期期貨 上周倫鋁和滬鋁紛紛維持相對高位震蕩，尤其是滬鋁，期價表現出滯漲行情。

期貨公司評論

2015年11月19日期貨公司滬鋁短線操作建議

國內方面，受到外盤的拖累，滬期鋁跌破萬元整數關口，盤面氣氛偏空，空頭有入場跡象就滬鋁單個品種而言，萬元整數關口支撐較強，空頭缺乏信心進場打壓價格；但近期滬銅表現極為弱勢，以及持貨商不斷調低價格出貨，使得市場貨源較為充裕，一定程度有所拖累滬鋁價格，關注其他金屬走勢，操作上建議投資者暫且觀望為宜 方正中期期貨 隔夜倫鋁微跌，報1471.5，下跌0.07%，受美元走勢較強打壓。

期貨公司評論

14日LME基本金屬綜述

紐約/倫敦8月14日消息,期銅周二結束四日連跌小幅收漲,因美國零售銷售數據強于預期,且德法兩國經濟成長數據令人鼓舞,抵銷了對歐元區整體經濟體質的擔憂. 但漲幅受限,因美國經濟暫時改善的跡象導致對美國聯邦儲備理事會(FED)再推刺激舉措的預期降溫,美元因此走強. 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收報每噸7,415美元,周一收報7,395美元,從盤中低位7,366美元反彈,此為逾一周最低. 銅價自5月初以來已累計下跌約12%,在過去三周陷于7,300-7,600美元的區間內,且在歐洲假期期間,成交清淡. 紐約商品期貨交易所(COMEX)-9月期銅合約微升0.16%,結算價報每磅3.359美元,在上午稍早的交易中脫離日高3.38美元后,多數時間呈區間走勢. 美國股市的表現也為銅價提供支撐. 市場成交清淡,交易商稱,因目前正值北美夏季假期,且在美聯儲主席貝南克下月在懷俄明州杰克森霍爾(JacksonHole)舉行的年會上發表講話前投資者持觀望態度. 即便周二公布的數據樂觀,投資者仍寄望于美聯儲將推出購買公債的第三輪量化寬松計劃以支撐經濟.美聯儲將于9月12-13日舉行下次政策會議. 市場還在等待歐洲央行公布其購債計劃細節. 而且市場預計,在兩度降息后,中國央行將加大力度,對經濟放緩作出回應.刺激舉措可能包括推出更多基礎建設項目,這將增加對基本金屬和能源的需求. 這可能令市場壓力有所緩解.渣打銀行之前謹慎表示,中國銅需求仍然不旺,且保稅區庫存再度接近100萬噸的創紀錄水平. 鋁價再度承壓,因交易所庫存攀升,以及生產商,尤其是中國的生產商將減產以消除部分過剩供應的希望落空,這打壓價格. LME三個月期鋁收報每噸1,856美元,周一收報1,857美元. LME鋁庫存增加29,000噸,至490萬噸,為6月初以來最高水平. 三個月期鉛收報每噸1,855美元,周一收報每噸1,857美元. 三個月期鋅持平在每噸1,819美元. 三個月期錫收報每噸18,275美元,周一收盤價為17,700美元. 。

期貨頻道

〖金屬市場〗LME 8月14日金屬綜述

紐約/倫敦8月14日消息,期銅周二結束四日連跌小幅收漲,因美國零售銷售數據強于預期,且德法兩國經濟成長數據令人鼓舞,抵銷了對歐元區整體經濟體質的擔憂. 但漲幅受限,因美國經濟暫時改善的跡象導致對美國聯邦儲備理事會(FED)再推刺激舉措的預期降溫,美元因此走強. 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收報每噸7,415美元,周一收報7,395美元,從盤中低位7,366美元反彈,此為逾一周最低. 銅價自5月初以來已累計下跌約12%,在過去三周陷于7,300-7,600美元的區間內,且在歐洲假期期間,成交清淡. 紐約商品期貨交易所(COMEX)-9月期銅合約微升0.16%,結算價報每磅3.359美元,在上午稍早的交易中脫離日高3.38美元后,多數時間呈區間走勢. 美國股市的表現也為銅價提供支撐. 市場成交清淡,交易商稱,因目前正值北美夏季假期,且在美聯儲主席貝南克下月在懷俄明州杰克森霍爾(JacksonHole)舉行的年會上發表講話前投資者持觀望態度. 即便周二公布的數據樂觀,投資者仍寄望于美聯儲將推出購買公債的第三輪量化寬松計劃以支撐經濟.美聯儲將于9月12-13日舉行下次政策會議. 市場還在等待歐洲央行公布其購債計劃細節. 而且市場預計,在兩度降息后,中國央行將加大力度,對經濟放緩作出回應.刺激舉措可能包括推出更多基礎建設項目,這將增加對基本金屬和能源的需求. 這可能令市場壓力有所緩解.渣打銀行之前謹慎表示,中國銅需求仍然不旺,且保稅區庫存再度接近100萬噸的創紀錄水平. 鋁價再度承壓,因交易所庫存攀升,以及生產商,尤其是中國的生產商將減產以消除部分過剩供應的希望落空,這打壓價格. LME三個月期鋁收報每噸1,856美元,周一收報1,857美元. LME鋁庫存增加29,000噸,至490萬噸,為6月初以來最高水平. 三個月期鉛收報每噸1,855美元,周一收報每噸1,857美元. 三個月期鋅持平在每噸1,819美元. 三個月期錫收報每噸18,275美元,周一收盤價為17,700美元. 。

LME行情

23日海證期貨早間視點

LME三個月電子盤合約下跌0.25%，收于7736美元COMEX銅指下跌0.42%現貨方面，上海SMM一號銅現貨升水230元/噸，受換月因素，以及近期期貨市場走勢低迷影響如果希臘退出歐元區風險加大，市場人氣無疑將受到重挫，推高美元資產價格，對大宗商品價格商品產生壓力短期之內期銅走勢還將出現震蕩，空單可繼續持有，謹慎操作 （羅希） 鄭棉：棉業高峰論壇緩解了市場悲觀情緒，鄭棉近日結束連日下跌行情延續震蕩走勢，09合約觸及19000一線附近有止跌企穩跡象，但成交繼續縮量，市場交投清淡。

每日觀察

LME金屬第二季慘遭滑鐵盧,現在是否買入時機?(第二部分)

路透倫敦7月5日電---正如在本專欄的第一部分[ID:nCN1173137]中所指出的那樣,倫敦金屬交易所(LME)基本金屬在第二季的價格表現慘不忍睹. 不過不同金屬的表現差異頗大,正如以下圖表中所示: (here) (here) 每種基本金屬的價格表現與LME庫存水平息息相關,而LME庫存變動在衡量每種金屬潛在供需狀況方面,仍是最好的微觀指標之一.因此,通過以下庫存變化圖表,不難看出哪種金屬表現最佳,哪種最差:(here) 這些庫存的動態變化在各金屬間仍有明顯差異,這對于未來一段時期內打算在LME金屬中進行輪動操作的投資者而言可能是個好消息. 下面是我對每種金屬的看法,依今年迄今的表現優劣排序. **期鎳CMNI3** 期鎳在上半年表現最佳,但在4月時已在每噸25,000美元上方觸頂,此後一直穩步回落. 今年迄今來自不銹鋼需求的強勁反彈提振期鎳價格,不過這一基本面因素已因基金經理的過度作多而消耗殆盡. LME鎳庫存仍趨向減少,不過實際情況如何尚有待觀察.這不僅僅是由于不銹鋼生產商通常在夏季減產,也因為全球鋼鐵行業都在去庫存化. 一個關鍵指標是鹿特丹的庫存變化.這里常被作為俄羅斯全板負極板的卸貨地.今年以來交付到該倉庫的貨極少,成為總體庫存下降的關鍵因素,詳見以下圖表:(here). 不過從NorilskNickel的Dudinka港口將在春季關閉後重新開始裝運,屆時鹿特丹的到貨情況將可衡量鎳的夏季消費需求. 巴西淡水河谷旗下加拿大薩德伯里(Sudbury)工人結束長達一年的罷工,也增強了鎳價下行的可能,盡管該礦山全面恢復運轉仍需數周時間. **期錫CMSN3** 多數投資者并未將期錫這個LME市場中的小兄弟放在眼里,這意味著期錫在一定程度上躲過了由風險偏好變化導致的市場動蕩沖擊. 期錫在今年上半年的優異表現也是其強勁基本面的體現,業界公認錫市場供不應求. 這種局面不斷侵蝕錫庫存,令其成為今年以來庫存百分比降幅最大的LME核心基本金屬. 盡管受宏觀風險的影響較小,三個月期錫走勢預計不會與期銅等其他金屬走勢完全脫鉤.不過若LME錫庫存繼續減少,可望令現貨錫與三個月期錫之間的價差進一步收窄.相關圖表請見:(here) **期鋁CMAL3** 按照期鋁目前的價格,不少的煉鋁商都要虧本,不過市場廣泛預期期鋁價格繼續下跌空間有限.因此,鋁價走勢正吸引來分析師的關注目光. 然而,鋁市場一直供過于求,所以價格上升空間同樣不大,直到利潤壓力迫使廠商減產.由于成本較高,西方煉鋁商已將大部分產能閑置,因此問題核心將是成本也很高的中國生產商. 從國際鋁業協會(IAI)發布的全球月度生產數據中即可一看端倪.全球5月鋁產量仍接近紀錄高點,如以下圖表所示:(here) 中國廠商未來幾個月的表現如何,將決定鋁價的上升空間. 還應當注意鋁上市交易基金(ETF)的進展.全球最大的鋁生產商--俄羅斯鋁業聯合公司執行長稱,預計首支鋁ETF將在7月推出.一旦該公司或者瑞士信貸與嘉能可籌備的ETF面市,預計將啟動一輪看漲行情. 而對此持懷疑態度的人士可能會說,俄鋁以未售出的鋁作為支持創立投資工具,恰恰體現出鋁市場面臨的結構性產能過剩問題. **期銅CMCU3** LME銅庫存在第二季減少6.3萬噸,全球交易所庫存則下降9.4萬噸,證實目前正值需求高峰. 不過銅與其他風險資產走勢的關聯性,令其在最近幾周遭遇重創,而且未來也將繼續受到宏觀風險環境的影響. 從微觀角度而言,今年以來影響銅價的一個關鍵因素是中國進口量持續大增.中國的需求仍將是未來一段時期中,影響最大的單一因素. 從以下圖表中可見,中國2009年下半年的銅進口量有所減少:(here) 外界平均預期,今年下半年中國也將放慢銅進口步伐,但問題在于進口降幅有多大.該因素反過來將決定在北半球夏季期間,LME銅庫存將增加多少. 目前銅價正接近可能令中國買家覺得可以出手抄底的水平,也許這可以抵消中國制造業與建筑業活動在第三季預計有所放慢的影響. **期鉛CMPB3** 期鉛與期鋅是今年表現墊底的難兄難弟.LME鉛庫存在今年上半年增加近30%,表明市場結構性供應過剩. 但進行輪動操作的市場人士經常會受到價格表現滯後的吸引.就鉛而言,還存在一個有力的基本面因素,讓人敢于持有相反的觀點. 鉛市場有其獨特的季節性需求模式,與電池更換周期緊密相關.盡管其他金屬在第三季進入需求淡季,但電池廠商在北半球冬季的銷售旺季來臨前補充庫存,通常會扶助鉛價走勢. 有證據顯示這種情況正在出現.LME鉛庫存上個月呈現自2008年11月以來的首度下降,而取消倉單,即準備現貨發運的鉛則有所增加.目前準備現貨發運的比例為7.4%. 未來數周應當密切注意該比例的變化.此外中國貿易數據也要多加留意.上半年中國數據面對市場的整體影響為中性,但幾位知名分析師認為,中國下半年的鉛進口量可能會增加. **期鋅CMZN3** LME鋅庫存上半年增長了26%,而且有不少人猜測,在場外有更多的新增鋅庫存躲過了投資者的關注視線. 鋅市場結構性供應過剩,但也可能會吸引欲在第三季反向操作的投資人士的關注,這點與鉛一樣. 如果是這樣,那些投資者將對中國的情況感興趣.上海期交所鋅庫存在今年開始一段時期內與LME庫存一道快速增長後,在最近幾周下降. 套利窗口也已打開,如以下圖表所示:(here) 上述兩項指標暗示,鋅或將加速流入中國,而該國是否真的需要這麼多鋅已無關緊要.上海期交所鋅庫存的減少或許只是因為,生產商不愿在當前價格低迷時脫手. 坦白講,只要能讓中國以外的可見鋅供應過剩局面不再惡化,除此之外LME交易商什麼都不關心.（來源：路透社） 。

國際綜述

巴克萊評論（6-9）（銅鋁鉛鋅錫鎳）

除非消費比我們所預期的更強，庫存將快速上升礦和冶煉廠的減產量放慢，因為價格上升，2009的總的礦產量減產超過100萬噸/年，因為硫酸過剩在過去的一個月里鋅的遠期價格曲線進一步轉向貼水我們預期期貨貼水會進一步擴大近端的暗指波動率一周來總體上升，價格曲線變陡在目前的價位上我們保持中性，但是當三個月期價格向1200美元回落時買入10年12月合約 銅：短期：橫向盤整是看漲的信號 過去6天的價格走勢越來越像小型的看漲楔形或者看漲持續旗形形態。

機構分析

9月5日上海期銅早評

滬鋅昨日表現強勁，期價大幅上揚，現貨則跟不上期貨的漲幅，貼水幅度有所增加，期貨市場近期合約的貼水幅度有所增加，這證實了我們對價格走勢和升貼水的關系的判斷，不過滬鋅未必能夠繼續大幅上揚，遠期合約的升水也可能不會有太大的空間滬鋁繼續維持正基差排列，近月貼水幅度較大，現貨壓力沒有減輕的情況下這種格局會繼續下去 技術上，LME期銅昨日下跌，未能繼續反彈挑戰7500美元整數關，均線的空頭排列正逐漸下移對銅價帶來壓力，預期期銅會繼續下跌；期鋁昨日震蕩，下跌勢頭沒有改變，預期會繼續下跌；期鋅昨日沖高回落，60日均線沒能突破，長長的上影線說明期鋅高位壓力較強，如果跌破30日均線后市還會下跌。

日報

6月19日上海期銅早評

滬鋅昨日繼續維持現貨升水狀態，不過隨著價格的上漲現貨升水可能會消失，期貨合約基本保持平水狀態，807合約可能會在遠期合約上漲的背景下轉變為貼水狀態 技術上，LME銅價昨日強勁上漲，突破30日均線的壓力，收于60日均線下方，銅價會繼續向上挑戰60日均線的阻力，后期走勢需看該阻力是否能夠有效來定；期鋁昨日繼續強勁上揚，在3100美元處暫時停歇，預期期鋁很可能向上突破該阻力位，后期上漲的可能性很大；期鋅昨日追隨銅鋁走勢，強勁反彈，30日均線和60日均線還處于較高水平，期鋅會有一定的反彈空間。

日報

2006年5月12日LME金屬綜述

倫敦金屬交易所(LME)基本金屬價格周三走勢動蕩,盤中大多曾觸及紀錄新高,收盤多數仍大幅上漲,因受投機買盤推動. "在臨近收盤時有所緩和,午盤盤初市場肯定出現了恐慌氣氛."一位交易商稱. 期銅一度上漲9%,觸及紀錄新高每噸8,800 美元,期鋅大漲8.4%至3,970,而期鋁則上漲6.9%,達到紀錄高點3,310. 市場有傳言稱,空頭回補引發了價格大漲,可能是由于一家經紀公司為了符合保證金要求出現了嚴重的財務危機,從而采取平倉操作. 三個月期銅于晚場綜合交易最終收于每噸8,600,較周三仍高530 美元或6.5%.由于需求強勁且金屬庫存仍不斷下降,瑞銀集團認為價格仍將上漲,但表示風險已經明顯增加. LME 銅庫存周四減少2,275 噸至113,650.周四現貨銅和三個月期期銅的逆價差自昨日的175 擴大至200 美元,上月同期僅為36.5 美元. 三個月期鋁自盤中高點回落,但仍收高85 美元至3,180.三個月期鋅收高220 美元,或6%,至3,880. 三個月期鎳勁升至紀錄新高21,200,收高600 美元,或2.9%,報21,050.部分交易商認為期鎳可能將升向25,000 和30,000. 三個月期錫收報9,500/9,550,昨日為9,300.三個月期鉛下跌2 美元,報1,310. 。

國內綜述

2006年5月12日LME金屬綜述

倫敦金屬交易所(LME)基本金屬價格周三走勢動蕩,盤中大多曾觸及紀錄新高,收盤多數仍大幅上漲,因受投機買盤推動. "在臨近收盤時有所緩和,午盤盤初市場肯定出現了恐慌氣氛."一位交易商稱. 期銅一度上漲9%,觸及紀錄新高每噸8,800 美元,期鋅大漲8.4%至3,970,而期鋁則上漲6.9%,達到紀錄高點3,310. 市場有傳言稱,空頭回補引發了價格大漲,可能是由于一家經紀公司為了符合保證金要求出現了嚴重的財務危機,從而采取平倉操作. 三個月期銅于晚場綜合交易最終收于每噸8,600,較周三仍高530 美元或6.5%.由于需求強勁且金屬庫存仍不斷下降,瑞銀集團認為價格仍將上漲,但表示風險已經明顯增加. LME 銅庫存周四減少2,275 噸至113,650.周四現貨銅和三個月期期銅的逆價差自昨日的175 擴大至200 美元,上月同期僅為36.5 美元. 三個月期鋁自盤中高點回落,但仍收高85 美元至3,180.三個月期鋅收高220 美元,或6%,至3,880. 三個月期鎳勁升至紀錄新高21,200,收高600 美元,或2.9%,報21,050.部分交易商認為期鎳可能將升向25,000 和30,000. 三個月期錫收報9,500/9,550,昨日為9,300.三個月期鉛下跌2 美元,報1,310. 。

國際綜述