未來銅期貨價格走勢

【財聯社】銅價屢創新高，空調產業鏈悲歡各異，經銷商：提貨價未漲

” 銅價一致看漲 空調漲價面臨復雜局面 當下空調價格穩定，并不能代表未來走勢據公開信息，銅價被多家機構一致看漲 上述受訪銅管企業判斷，如果在兩個月或更長的時間里維持高銅價，那空調可能會漲價 孫克文表示：“終端空調廠與銅管企業多數簽署年度長單，并且個別大型空調廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調銷售的旺季，因此預計此次銅價上漲終端空調廠提價概率不大。

媒體報道

銅價屢創新高，空調產業鏈悲歡各異，經銷商：提貨價未漲

” 銅價一致看漲 空調漲價面臨復雜局面 當下空調價格穩定，并不能代表未來走勢據公開信息，銅價被多家機構一致看漲 上述受訪銅管企業判斷，如果在兩個月或更長的時間里維持高銅價，那空調可能會漲價 肖傳康表示：“終端空調廠與銅管企業多數簽署年度長單，并且個別大型空調廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調銷售的旺季，因此預計此次銅價上漲終端空調廠提價概率不大。

國內資訊

銅價屢創新高，空調產業鏈悲歡各異

” 銅價一致看漲 空調漲價面臨復雜局面 當下空調價格穩定，并不能代表未來走勢據公開信息，銅價被多家機構一致看漲 上述受訪銅管企業判斷，如果在兩個月或更長的時間里維持高銅價，那空調可能會漲價 肖傳康表示：“終端空調廠與銅管企業多數簽署年度長單，并且個別大型空調廠也會利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調銷售的旺季，因此預計此次銅價上漲終端空調廠提價概率不大。

聚焦

[隆眾聚焦]：節前最后補倉 輕質白油盤穩堅挺

一、整體供應量少對價格存支撐 圖1 輕質白油價格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期個別企業復工，周內產量環比上周增加4.7%，產量雖有提升，但依舊處于全年低位水平。

熱點聚焦

[輕質白油周評]：量少庫存降至中低水平 輕質白油堅挺出貨（20240119-20240125）

1. 本周熱點關注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山東獨立煉廠柴油價格上漲（0#7073，環比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

周評

業內人士：大宗商品價格年內底部或已出現，未來料呈現震蕩向上走勢

6月以來，國內大宗商品期貨指數漲幅超16%，多類工業品期貨漲幅超40%，尤其是原油、銅、鐵礦石等化工、有色、鋼鐵上游原材料價格漲勢突出鋼鐵產業中，上游品種期貨價格漲幅遠超下游品種業內人士認為，供給剛性、投資者規避短期匯率波動風險的行為驅動部分全球性定價較強的商品強勢上漲，隨著供給趨向寬松、人民幣匯率趨穩，此類原材料價格向上空間有限目前來看，大宗商品價格年內底部或已出現，在需求復蘇預期下，未來料呈現震蕩向上走勢。

鋼材

純堿單邊收漲近3.7% 鐵合金持續回落

純堿單邊收漲近3.7% 銅鎳等多個金屬漲超3% 有色金屬和部分化工品27日表現強勢截至下午收盤，純堿主力合約日內單邊走高，終盤以3.68%的漲幅領漲商品市場雖然近期純堿基本面變化不大，但臨近月末現貨挺價依然帶動純堿期價近幾個交易日止跌回穩不過，從基本面看，基于對未來需求向好的預期，機構對純堿的中長期走勢仍然樂觀華泰期貨的分析認為，近期純堿供應端整體穩定，未出現大規模檢修，市場心態偏弱，光伏投產預期支撐，盤面價格較強。

市場播報

期貨要聞簡訊丨黑色互有漲跌，鐵礦漲逾1%

庫存環比持續走低，焦化企業利潤高位支撐焦煤價格上行預計焦煤將延續震蕩偏強走勢 瑞達期貨：技術上，J2101合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續縮窄，關注10日線支撐操作建議，在2400元/噸附近短多，止損參考2370元/噸 ◎滬銅跌0.28% 國信期貨：基本面上有色傳統消費淡季的現實被未來樂觀的經濟增長和通脹預期沖淡，中線聚焦貨幣財政刺激政策指引及商品動態供需調整，趨勢上對銅鋁不輕言看空，操作上建議對有色看高一線波段操作為主。

期評

圓桌論壇-鋅產業投資機會

2020年9月24日，2020年第三屆華中有色金屬高峰論壇在江西南昌泰耐克國際大酒店隆重召開 本次大會由上海鋼聯電子商務股份有限公司(我的有色網)主辦，我們力邀政府官員、協會領導、集團高管以及主要負責人和金融從業者從宏觀經濟環境、供需格局、價格走勢、再生資源回收利用體系的發展變革等多個角度對未來四季度銅鋁鋅市場進行深度的探討與解讀 在本次大會上，我們特邀高盛全球大宗商品研究團隊資深研究員李琦、湖南株冶火炬新材料有限公司副總經理黃勇、鑫聯環?？萍脊煞萦邢薰靖笨偛民T國軍、上海周秀實業有限公司總經理左玉亮就以下問題進行了討論： 從左到右依次為左玉亮、馮國軍、何云岳、黃勇、李琦 鋅價目前更多的是受基本面推動，還是宏觀因素影響較多，未來鋅價會怎么走？ 鋅從期貨上或者從現貨企業上您覺得有哪些投資機會？ 鋅目前下游消費情況如何，鋅價會如何演繹？ 鑫聯環保等相關再生鋅冶煉回收企業的未來發展方向，存在哪些機遇和挑戰？ 在目前的鋅價水平上，公司鋅錠貿易做得如何?對鋅價如何預測？ 整體來看，短期微幅過剩的格局支撐鋅價難以向下深跌，但行業利潤可擠壓空間較大制約鋅價大幅上漲，短期鋅價高位震蕩；中長期礦山復產、加工費上修、冶煉增產，價格進入下行周期。

鋅產業鏈論壇

分析人士：有色金屬價格韌性超出預期

”王洋表示 國泰君安期貨有色及貴金屬研究總監王蓉認為，對有色金屬的整體宏觀判斷是暫無近憂，需求周期決定方向，產能和庫存周期決定幅度，看有色宏觀其實就是看需求從以往來看，銅鋁價格走勢具有高度的同向性有色金屬下游加工業的利潤水平尚未迎來向下的拐點，使得有色金屬價格的韌性超出預期 “根據目前獲得的產能調研數據推算，年內電解鋁產出約接近8月產量水平（增復產基本與減停產的產能相當），今年采暖季預計對市場影響不大，未來4個月月均產量接近308萬噸。

聚焦

振蕩調整蓄力 下半年銅市反彈可期

首先，受金屬價格下跌影響，全球礦業投資放緩，大型礦業公司減少資本開支導致新項目投產放緩；其次，目前全球銅礦入選品位持續下滑，全球銅資源開發勘探并不理想，從長期看，全球銅精礦供給存在不足的風險；最后，新能源汽車對銅的需求將會出現大幅增長，精煉銅供給缺口呈現擴大的趨勢 新紀元期貨表示，美聯儲降息在即，美元大概率持續承壓，宏觀層面對銅價走勢構成利多 看好后市反彈 信達證券表示，如果未來美國經濟增速放緩、美聯儲開啟降息進程，美元指數回落會帶動金屬價格出現反彈；同時，由于全球經濟前景堪憂，如果各國央行開啟新一輪的量化寬松，會對金屬價格構成利好。

有色金屬

期貨要聞簡訊丨螺紋沖高回調 鐵礦反彈受阻

精廢比回落至1560元，仍處于較高水平，市場廢銅持貨商出貨意愿較高，但下游需求多觀望，可見廢銅對銅價已經出現抵制 華泰期貨：目前雖然國內發生庫存累積，但國外庫存繼續下降，整體庫存累積程度并不嚴重，但短期下游消費力量依然偏弱，這將限制銅價格回升，但中國政策預期，和美國基建預期仍然沒有變，未來需求未被證偽，因此，銅價格回升格局尚未改變，但周度銅價格走勢或有所反復。

期評

紙漿期貨短期不宜追漲

節后紙廠陸續開工，下游紙企需求力度有限，紙廠木漿庫存保持低位生產狀態”建信期貨分析，短期紙漿價格將震蕩偏空長期來看，加漿上調2月報價10美元/噸—20美元/噸，且隨著文化紙傳統消費旺季到來，紙廠將有補庫需求今年文化紙傳統消費旺季表現將成為未來行情走勢關鍵，待節后庫存消耗過渡期結束 市場人士反映，目前下游中，文化紙價格變動不大，價格持穩銅版紙、膠版紙均價同比下降約兩成。

化工

盤點｜機構預測 有色金屬市場風向吹向何方？

2018年，我國面臨內外宏觀環境均出現較大變化，多數有色金屬價格呈現整體下滑那么在已經到來的2019年，有色行業的市場風向又將吹向何方？一起來看看各大機構分析師對2019年有色品種走勢做出了怎樣的預測，又給出了什么操作建議 一、銅 建信期貨 有色金屬研究團隊 消費趨弱主導未來銅價，貿易紛爭影響將持續。

資訊

期貨要聞簡訊丨黑色系陷入震蕩 期螺震蕩調整

華泰期貨：隨著智利銅冶煉企業環保升級停產的兌現，現貨基本面到達高峰；但未來展望來看，印度冶煉廠恢復已經掃除法律障礙，國內中鋁東南等冶煉廠已經逐步進入達產通道，因此，銅價格短期預期偏空，仍然以以沖高做空為主 弘業期貨：隔夜滬銅成交平穩持倉小幅上升，臨近假期市場較為謹慎，中期滬銅走勢仍然不佳，下行壓力較大。

期評

利用銅期權優化期貨套保效果

盡管傳統的期貨套期保值確實能夠對沖價格下跌的風險，但與此同時也對沖了現貨端可能產生的盈利總而言之，用期貨做套期保值，企業在對沖價格下跌帶來的現貨端虧損風險的同時也對沖掉了價格上漲帶來的現貨端的盈利如企業希望在沿用現有的期貨套保方式的前提下擴大企業盈利的可能性，在波動較大的行情下,我們可以結合期權的優勢以優化現有的期貨套保效果 例如，在銅期貨套期保值期間，中途期貨價格大幅下跌，套保期貨端出現大量浮盈，套保者無法判斷未來銅價走勢，既希望將套保期貨浮盈落袋為安，又希望能夠繼續套期保值以防價格進一步下跌，則套保者可以考慮，將套保期貨空頭平倉實現浮盈，鎖定價格下跌帶來的收益，同時，將已實現的部分期貨端盈利用于購買看跌期權繼續進行套期保值。

有色金屬

分析人士：明年國內銅價易跌難漲

日前，由建信期貨主辦、上期所特別支持的“有色有聲銅衍生品高端論壇——善信投資俱樂部2018年11月銅期權專題”在江蘇省宜興市舉辦，來自宜興市的銅產業鏈相關企業負責人約40人參加了會議論壇深度解析了銅市未來的行情走勢以及銅期權在企業風險管理中的運用，旨在切實幫助企業解決生產經營中遇到的實際問題，助力行業健康發展 今年以來，隨著全球經濟貿易形勢惡化，銅價從年初的高位回落后進入寬幅振蕩區間，價格的大幅波動對銅產業鏈企業財務風險管理與控制提出了更高的要求。

有色金屬

分析人士：明年國內銅價易跌難漲

日前，由建信期貨主辦、上期所特別支持的“有色有聲銅衍生品高端論壇——善信投資俱樂部2018年11月銅期權專題”在江蘇省宜興市舉辦，來自宜興市的銅產業鏈相關企業負責人約40人參加了會議論壇深度解析了銅市未來的行情走勢以及銅期權在企業風險管理中的運用，旨在切實幫助企業解決生產經營中遇到的實際問題，助力行業健康發展 今年以來，隨著全球經濟貿易形勢惡化，銅價從年初的高位回落后進入寬幅振蕩區間，價格的大幅波動對銅產業鏈企業財務風險管理與控制提出了更高的要求。

聚焦

期貨要聞簡訊丨螺紋領跌 節后黑色是否仍可期

華泰期貨：短期供應彈性不高，不過，目前精廢價差處于合理水平，廢銅替代進入正常，各項矛盾逐步緩解，短期銅價格進入震蕩期，未來走勢主要集中在加工費談判 弘業期貨：國慶節前備貨行情基本結束，目前期價近強遠弱，節后可能面臨回調壓力。

期評

一波未平一波又起 銅價何去何從

然而，庫存的下降并沒有支撐銅價 未來幾天或幾周，銅價阻力最小的走勢很可能與中國股市密切相關 要記住，習近平主席和特朗普總統之間的突然和解和協議可能會讓銅的價格飆升，但形勢惡化可能會威脅到關鍵的技術支持，COMEX期貨合約當月的價格為每磅2.47美元在這一水平之下，基本金屬的情況可能會變得相當糟糕，其他工業大宗商品很可能會追隨銅的價格。

有色金屬