銀期貨銅價走勢

金屬走強原油疲弱，美豆續創七年新高

當天2021年5月交割的白銀期貨價格上漲73美分，收于每盎司26.57美元，漲幅為2.83%；7月交割的白金期貨價格上漲18.4美元，收于每盎司1214.7美元，漲幅為1.54%（芝加哥分社記者徐靜） 受美元走低影響，倫敦金屬交易所基本金屬價格21日收盤時多數上漲3個月期銅收于每噸9450美元，比前一交易日上漲165美元，漲幅為1.78%量化商品分析顧問皮特·費體格表示，銅價略有回升，與股市近期的走勢一致，股市在昨日的大幅下挫后出現反彈。

聚焦

“金九銀十”銅鋁消費表現分化

近階段，在宏觀風險偏好改善及“金九銀十“傳統消費旺季預期帶動下，銅鋁為代表的有色金屬走勢偏強昨日，倫銅價格創下近28個月新高，并帶動滬銅期貨價格接近年內新高，鋁市也呈現上行突破態勢隨著11月到來，宏觀市場面臨諸多不確定性，有色市場能否進一步上行？ “10月以來，全球金融市場高位波動加劇，市場風險偏好搖擺，尤其股市及大宗商品受宏觀影響較大，繼續反彈可能更多寄希望于新冠疫情好轉及新一輪經濟刺激措施盡快出臺。

聚焦

九月份中國鋼材價格是漲是跌？

春華秋實，又進入了收獲的季節，近期以銅期貨為主的國外大宗商品開始出現反彈跡象,海運費在近半個月時間內大幅暴漲近40%，國際市場金屬期貨一反前期的萎靡，各類金屬期貨價格聯袂走高，特別是銅價和鎳等小金屬接連創出反彈新高，但是反觀鋼材市場,期貨和現貨價格卻接連下臺階,螺紋鋼期貨主力合約價格已經跌破3000, 當前影響國內鋼市的宏觀、供需、成本等基本面均一片利空，極大的壓制了鋼材市場信心，值此“金九銀十”之際，結合國內外市場最新變化，靜下心來研判鋼材市場動向，對于把握鋼價走勢是極其重要的，下面筆者結合市場現狀為大家做些簡要的分析，期望能對大家有所幫助。

國內綜述

我國銅行業狀況及產業政策分析

從銅價走勢來看，2000年以來，銅價呈波動上漲的趨勢，2006年5月，倫敦金屬交易所三個月的銅期貨價格達到8,600美元/噸2008年金融危機的爆發，銅價格快速下跌，并于2008年底跌至3,000美元/噸的低位2009年以來，在全球經濟形勢逐漸好轉和中國的經濟刺激政策的情況下，銅價格明顯回升，并于2011年2月14日達到10,160美元/噸的歷史新高目前，銅價運行在8,500美元/噸附近銅精礦的價格是由銅精礦中銅、金和銀這三種計價元素的計價金屬量和價格決定的（一般情況下，黃金每噸含量在1克以上的計價，白銀每噸含量在30克計價，銅計價金屬量為金屬含量的96.6%），由于每一批銅精礦的銅、金和銀的計價金屬量不同，其價格也不一樣。

產業報告

LME10月8日金屬綜述

倫敦10月8日消息,銅價周一跌至逾一周最低位,因美元上漲及人們持續擔心銅消費大國中國的需求前景. 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收盤時沒有交投,但買價較上周五收盤時的8,295美元為低,報8,180美元.稍早銅價觸及9月末以來最低水準8,128美元. "過去幾周來銅價上漲,受第三輪量化寬松政策的支撐,而非受益于基本面.銅價早該回調,我們認為銅價有可能跌至位于7,800美元附近的200日移動均線,"T-Commodity合伙人GianclaudioTorlizzi稱. "我們需要更清楚地知道中國制造業的狀況,這對于銅價走向至關重要." 自9月初以來銅價已累計上漲約8%,并觸及四個半月高位8,422美元,受益于美聯儲第三輪量化寬松政策,歐洲央行的購債承諾,以及中日的刺激措施. 世界銀行周一下調東亞和太平洋地區經濟增長預估,稱中國放緩恐有惡化且持續時間長于預估之虞. 投資者將關注下周末中國將公布的第三季經濟增長數據,分析師預計該數據將顯示第三季是年內表現最差的三個月.中國亦料將于周六公布9月進出口數據. 另外歐元兌美元下跌,增加了金屬價格的壓力,因投資者在第三季財報公布前越加謹慎. 其他打壓金屬價格的因素是,西班牙申請救助時機的不確定性,稍后將舉行的歐元區財長會議料不會有什么進展. 上周五美元上漲,因數據顯示美國9月失業率降至近四年低點,不過該數據亦令人擔心美聯儲的量化寬松政策可能提前結束. 法國巴黎銀行分析師StephenBriggs稱,關于非農就業數據的其他憂慮也可能打壓金屬."說實在的,失業率下降有許多疑問,這可能是統計異常," "今天充斥著避險情緒,就基本金屬來說沒什么特別的因素,自8月初以來就走勢相當好,所以可能將出現修正行情." 周一日本和美國適逢公眾假期,料將抑制交投活動. **需求低迷** 在中國,交易商在結束一周長假后返回市場,尋找需求改善的信號. "對于中國下游需求低迷的情勢,投資者十分沮喪.銅的現貨價仍較近月期貨價格有較大貼水.如果這一情況繼續,期銅價格可能有更多下跌空間,"東方期貨衍生品主管AndyDu稱. 收盤時,中國現貨銅價較上海期交所10月合約貼水150元人民幣,暗示消費者需求仍疲弱.現貨鋁,鋅和鉛價格都低于上海近月期貨價格. LME三個月期錫收報22,100美元,低于上周五收盤時的22,400美元. LME三個月期鋅收報2,035美元,上周五收盤報2,075美元,稍早觸及9月中以來最低價2,034美元. 。

LME

〖金屬市場〗LME 10月8日金屬綜述

倫敦10月8日消息,銅價周一跌至逾一周最低位,因美元上漲及人們持續擔心銅消費大國中國的需求前景. 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收盤時沒有交投,但買價較上周五收盤時的8,295美元為低,報8,180美元.稍早銅價觸及9月末以來最低水準8,128美元. "過去幾周來銅價上漲,受第三輪量化寬松政策的支撐,而非受益于基本面.銅價早該回調,我們認為銅價有可能跌至位于7,800美元附近的200日移動均線,"T-Commodity合伙人GianclaudioTorlizzi稱. "我們需要更清楚地知道中國制造業的狀況,這對于銅價走向至關重要." 自9月初以來銅價已累計上漲約8%,并觸及四個半月高位8,422美元,受益于美聯儲第三輪量化寬松政策,歐洲央行的購債承諾,以及中日的刺激措施. 世界銀行周一下調東亞和太平洋地區經濟增長預估,稱中國放緩恐有惡化且持續時間長于預估之虞. 投資者將關注下周末中國將公布的第三季經濟增長數據,分析師預計該數據將顯示第三季是年內表現最差的三個月.中國亦料將于周六公布9月進出口數據. 另外歐元兌美元下跌,增加了金屬價格的壓力,因投資者在第三季財報公布前越加謹慎. 其他打壓金屬價格的因素是,西班牙申請救助時機的不確定性,稍后將舉行的歐元區財長會議料不會有什么進展. 上周五美元上漲,因數據顯示美國9月失業率降至近四年低點,不過該數據亦令人擔心美聯儲的量化寬松政策可能提前結束. 法國巴黎銀行分析師StephenBriggs稱,關于非農就業數據的其他憂慮也可能打壓金屬."說實在的,失業率下降有許多疑問,這可能是統計異常," "今天充斥著避險情緒,就基本金屬來說沒什么特別的因素,自8月初以來就走勢相當好,所以可能將出現修正行情." 周一日本和美國適逢公眾假期,料將抑制交投活動. **需求低迷** 在中國,交易商在結束一周長假后返回市場,尋找需求改善的信號. "對于中國下游需求低迷的情勢,投資者十分沮喪.銅的現貨價仍較近月期貨價格有較大貼水.如果這一情況繼續,期銅價格可能有更多下跌空間,"東方期貨衍生品主管AndyDu稱. 收盤時,中國現貨銅價較上海期交所10月合約貼水150元人民幣,暗示消費者需求仍疲弱.現貨鋁,鋅和鉛價格都低于上海近月期貨價格. LME三個月期錫收報22,100美元,低于上周五收盤時的22,400美元. LME三個月期鋅收報2,035美元,上周五收盤報2,075美元,稍早觸及9月中以來最低價2,034美元. 三個月期鉛收報2,260美元,上周五收報2,288美元. 期鋁從上周五的2,100美元跌至2,081.75美元,稍早觸及逾一周最低水準2,071. 期鎳尾盤時沒有成交,買價報18,070美元,上周五收盤報18,300.稍早觸及逾一周來最低水準17,950美元. 。

LME行情

我國銅冶煉行業狀況分析

從銅價走勢來看，2000年以來，銅價呈波動上漲的趨勢，2006年5月，倫敦金屬交易所三個月的銅期貨價格達到8600美元/噸2008年金融危機的爆發，銅價格快速下跌，并于2008年底跌至3000美元/噸的低位2009年以來，在全球經濟形勢逐漸好轉和中國的經濟刺激政策的情況下，銅價格明顯回升，并于2011年2月14日達到10160美元/噸的歷史新高目前，銅價運行在8,500美元/噸附近銅精礦的價格是由銅精礦中銅、金和銀這三種計價元素的計價金屬量和價格決定的（一般情況下，黃金每噸含量在1克以上的計價，白銀每噸含量在30克計價，銅計價金屬量為金屬含量的96.6%），由于每一批銅精礦的銅、金和銀的計價金屬量不同，其價格也不一樣。

產業報告

美元匯率轉強勢 倫銅跌0.39%至7695美元

北京時間7月6日凌晨消息，周四，中國人民銀行和歐洲央行分別宣布調降關鍵利率水平，英國央行也決定將自己的貨幣寬松項目規模擴大，不過這一系列符合市場預期的決策并沒有對期銅價格走勢帶來太持久影響；歐洲央行行長德拉吉在隨后的發言中暗示不會在近期采取強勢措施刺激經濟增長，市場對此表示失望，并隨即推高了被視為安全資產的美元貨幣的匯率，對包括銅在內的多種大宗商品期貨價格形成壓力，銅價在早些時候小幅上漲后逆轉走勢，倫敦期銅價格小跌收于每噸7695美元。

國際

美元匯率轉強勢 倫銅跌0.39%至7695美元

北京時間7月6日凌晨消息，周四，中國人民銀行和歐洲央行分別宣布調降關鍵利率水平，英國央行也決定將自己的貨幣寬松項目規模擴大，不過這一系列符合市場預期的決策并沒有對期銅價格走勢帶來太持久影響；歐洲央行行長德拉吉在隨后的發言中暗示不會在近期采取強勢措施刺激經濟增長，市場對此表示失望，并隨即推高了被視為安全資產的美元貨幣的匯率，對包括銅在內的多種大宗商品期貨價格形成壓力，銅價在早些時候小幅上漲后逆轉走勢，倫敦期銅價格小跌收于每噸7695美元。

行業資訊

23日海證期貨早間視點

當日，紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)6月份交割的黃金期貨價格下跌12.10美元，報收于每盎司1576.60美元，跌幅為0.8%COMEX期銀主力6月合約跌1.21%，收盤報在28.14美元，近期的反彈受到了較大的阻擾，預計接下來向下調整的可能性更大，建議多單可止損離場 （劉瀟） 期銅：昨日期銅走勢整體較為平緩，主力合約1209全天下跌0.05%，收于55850。

每日觀察

倫銅周三跌1.35%至7655美元 跌至四個月低位

北京時間5月17日凌晨消息，周三，期銅價格再次出現四個月以來最低價位，并連續第四個交易日走低，希臘銀行業可能因為無法獲得流動性供應而陷入破產困境的擔憂嚴重打擊市場信心，同時主要金屬消費國中國隨經濟增長減速而放緩工業金屬需求的前景也影響了市場對多種金屬期貨價格走勢的看法，倫敦期銅價格收跌于每噸7655美元 倫敦金屬交易所三個月基準銅合約周三收于每噸7655美元，相比周二收盤價每噸7760美元，跌幅為1.35%。

國際

30日有色金屬繼續走高 銅、鋅收盤漲逾1%

30日國內有色金屬繼續走高，滬銅、滬鋅漲幅居前，收盤漲逾1%，滬鋁、滬鉛亦有明顯漲幅 外圍走勢方面，周一受希臘兩家銀行合并以及美國7月個人消費數據提振市場情緒，美國三大股市全線收高，道指收漲2.26%美元受歐元走高承壓小幅回落，紐約油價小幅走低，10月交割的輕質原油期貨價格收報87.27美元。

資訊

6日有色金屬繼續大跌 后期或迎拐點

今日國內有色金屬繼續大幅走低，期貨市場上，基本金屬盤面普遍弱勢，并且一直保持在低位震蕩現貨市場上，銅、鉛跌幅驚人，降幅均出超過2%近一周以來，倫敦和紐約市場的商品期貨價格出現了大幅暴跌，以白銀為首的跳水已呈現出連鎖反應，而持倉量的減少也明確說明了多方正在離場不過有業內人士表示“如果繼續下跌，可能會出現反轉的窗口” 滬銅 今日滬銅主力1107合約大幅低開，開盤后低開高走，不過由于上行動力不足，盤中走勢趨于平緩，午盤時成交清淡，持倉量大幅減少。

資訊

全球股市和大宗商品市場大跌後企穩

*強勁美國就業數據提振股市和大宗商品 *債務危機令歐元仍然不穩 *大宗商品基金贖回創下單周紀錄高位-EPFR *原油價格下滑,強勁數據令人看好全球經濟增長 路透香港5月9日電---股票和大宗商品價格周一企穩,上周公布的美國就業數據強勁,顯示經濟復蘇正在加強.不過股市和大宗商品價格由于上周跌幅巨大,今日上漲幅度可能受限. 周五公布的非農就業數據顯示,美國企業4月創造就業崗位速度為五年來最快. 雖然上周市場的劇烈波動更多是受投機性倉位解除的影響,而非因為全球經濟前景突然走弱,但交易員表示由于跌幅巨大,可能導致市場近期進一步出現雙向波動. 上周,一項大宗商品價格的全球指標--路透-Jefferies商品研究局指數(CRB)錄得2008年末以來的最大單周跌幅,白銀和原油期貨上周四均錄得創紀錄的單日跌幅. 追蹤基金的EPFRGlobal表示,美國非農就業報告公布前兩天,商品基金贖回規模創單周紀錄,同時黃金和貴金屬基金也出現了大量的資金外流. 瀏覽全球主要經濟和景氣判斷指標圖表,請點擊:(r.reuters.com/kej49r) 瀏覽大宗商品和美元指數的相關性圖表,請點擊:(r.reuters.com/wex39r) 瀏覽2011年大宗商品表現圖表,請點擊:(r.reuters.com/nab49r) 不過銅、小麥和原油價格周一上揚,後者受助于利比亞動亂局勢加劇. "當白銀等出現30%的回調時,就會出現一些買興,但現在市場正在走入雙向操作時期,與之前買進大宗商品後靜待其走高的時期有所不同,"SaxoMarkets的宏觀、大宗商品和外匯分析師AndrewRobinson表示. 華爾街巨頭高盛(GS.N:行情)稱,上周創紀錄下跌後,其并沒有排除油價進一步下滑的可能性,同時高盛亦重申了長期看多的觀點.摩根大通(JPM.N:行情)則將每桶油價預估上調10美元. **惠及經濟增長** 德意志銀行分析師AlanRuskin指出,油價挫跌12%的短暫利好和就業數據應為全球經濟增長的短期提振因素,因低油價對美國和中國等主要能源消耗國經濟增長的推動力超過對產油國經濟增長的負面影響. 布蘭特原油期貨價格回升至每桶110美元上方,上周暴跌16美元,創有記錄以來以美元計算的最大下跌幅度. 商品價格回彈也提振亞太地區股市. 澳股指標S&P/ASX200指數揚升近1%,香港?生指數上漲0.8%,石化和銀行股領漲. 摩根士丹利資本國際公司(MSCI)日本以外亞太地區股指彈升近1%,上周則下挫近3%. "情勢開局很好,但我認為這不是一個完全充滿熱情的市場.成交量非常清淡,這意味著人們正在小幅建倉,"MacquarieEquities部門總監LucindaChan指出. "今天走勢不錯,但(最新時段)一直呈現小幅上漲"她并稱. 匯市方面,歐元兌美元承壓,因歐元區債務問題加深.此前歐元錄得最大單周跌幅. 希臘雖駁斥有關退出歐元區的臆測,但歐盟正面臨重新協商紓困案條件的壓力,一名愛爾蘭部長稱,若給予希臘任何讓步,則愛爾蘭也應得到更有利條件. 歐元兌美元最新報1.4396美元,因空倉回補.此前歐元一度跌至1.4308美元附近的三周低位,目前遠低于上周所及1.4900美元上方的17個月峰值. 風險資產需求恢復令債券等避險資產需求冷卻,10年期日本公債收益率(殖利率)微升至1.14%. 美國公債微幅走軟,因交易商鎖定獲利.上周五關于希臘退出歐元區的猜測,令美債收益率下跌. 10年期美國公債收益率升2個基點至3.17%.(完) 。

國際綜述

5月銅市弱勢震蕩緩慢企穩

國內市場最高價分別為：上交所期貨價為62,190元，長江現貨價為62,000元，華通現貨價為62,050元，廣東地區現貨價為62,000元；最低價分別為：上交所期貨價為58,190元，長江現貨價為58,400元，華通有色現貨價為58,370元，廣東現貨價為58,500元(見圖3) 圖3:國內主要市場1#電解銅走勢 五、國內外銅企動向 （一）國外銅企 3月31日，墨西哥1月礦物產量較2009年同期減少1.4%，因銅和黃金產量下滑抵消了白銀產量的增長。

有色

LME金屬期價普漲

這說明歐洲最大經濟體宏觀經濟形勢看好，對當日金屬期貨價格也起到了提振作用 有分析人士認為，從盤面上看，銅價走勢缺少利多因素，但市場已消化了中國央行收縮流動性的信息，銅價走勢再度回歸基本面，預計近期銅價將從庫存、供給或者消費中尋找交投方向，短線維持高位震蕩偏弱格局 英國巴克萊銀行旗下的巴克萊資本公司預測，今年上半年，隨著歐美主要經濟體需求的恢復，金屬價格將繼續上漲，但下半年價格將出現回落。

國際綜述

LME金屬期價普漲

這說明歐洲最大經濟體宏觀經濟形勢看好，對當日金屬期貨價格也起到了提振作用 有分析人士認為，從盤面上看，銅價走勢缺少利多因素，但市場已消化了中國央行收縮流動性的信息，銅價走勢再度回歸基本面，預計近期銅價將從庫存、供給或者消費中尋找交投方向，短線維持高位震蕩偏弱格局 英國巴克萊銀行旗下的巴克萊資本公司預測，今年上半年，隨著歐美主要經濟體需求的恢復，金屬價格將繼續上漲，但下半年價格將出現回落。

熱點導讀

多數大宗商品價格走低

當周，國際市場上多數大宗商品的交易價格出現回落分析人士稱，對供給擔憂的緩解、美元的強勁反彈以及美國經濟指標的回暖是推動這些商品價格大幅走低的主要原因 荷蘭銀行分析師格雷格·安德森表示，自美國次貸危機爆發以來，大量從信貸市場撤出的逐利資本涌入商品市場，推動大宗商品價格屢創新高，如今美元匯率的強勁反彈，打擊了投資者利用商品市場進行保值避險的熱情，大量資金撤離商品市場，導致大宗商品價格的大幅回落。

熱點導讀

11月17日LME金屬綜述

倫敦金屬交易所(LME)期銅周四收低,庫存水平上升令市場人氣受挫,且期銅的技術走勢偏空. 三個月期銅收報每噸6,800美元,較周三的6,910美元下跌1.6%,昨日銅價觸及四個月低點6,760. 德利佳華在技術分析報告中稱,期銅的技術面看淡,圖表顯示空方暫緩打壓,而多方無足夠力量推高價格. "這通常都不支持市場展開新一輪升勢,市場可能還將走疲."該報告稱. LME注冊倉庫中的銅庫存略有下降,周四減少125噸至151,950,但依然遠高于去年7月時但25,000噸水準. "市場絕對是被銅庫存噸增長搞的目瞪口呆."荷蘭銀行分析師摩爾說,"其他金屬也間接受到沖擊." 他補充說,銅價正價差(遠期升水)約為每噸34美元,反映了供應增加的情況. 10月初時市場還處于逆價差,期貨價格較現貨價每噸低約60美元. 贊比亞KCM銅公司的Nchanga銅礦停產事件繼續受到市場關注,智利Codelco的北方公司最大工會投票決定同公司進行常規談判,該消息對市場影響不大. Man Financial的分析師梅爾表示,"銅市將承壓一段時間.取決于勞資談判進展,銅價可能下探6,500-6,600美元." Codelco將以每噸130美元的升水報價向中國客戶出售2007年運抵的銅,升水幅度高于今年的每噸125及128美元. 三個月期鋁收低,從昨日的2,698美元跌至2,677. 期鋅收高20美元,報4,220.1-9月全球精煉鋅供應短缺30.4萬噸的消息提供支撐. 期鉛漲15美元至1,535;期鎳無成交,報價近持平于29,600/29,700.期錫從9,650升至9,750/9,800. 。

國際綜述

11月17日LME金屬綜述

倫敦金屬交易所(LME)期銅周四收低,庫存水平上升令市場人氣受挫,且期銅的技術走勢偏空. 三個月期銅收報每噸6,800美元,較周三的6,910美元下跌1.6%,昨日銅價觸及四個月低點6,760. 德利佳華在技術分析報告中稱,期銅的技術面看淡,圖表顯示空方暫緩打壓,而多方無足夠力量推高價格. "這通常都不支持市場展開新一輪升勢,市場可能還將走疲."該報告稱. LME注冊倉庫中的銅庫存略有下降,周四減少125噸至151,950,但依然遠高于去年7月時但25,000噸水準. "市場絕對是被銅庫存噸增長搞的目瞪口呆."荷蘭銀行分析師摩爾說,"其他金屬也間接受到沖擊." 他補充說,銅價正價差(遠期升水)約為每噸34美元,反映了供應增加的情況. 10月初時市場還處于逆價差,期貨價格較現貨價每噸低約60美元. 贊比亞KCM銅公司的Nchanga銅礦停產事件繼續受到市場關注,智利Codelco的北方公司最大工會投票決定同公司進行常規談判,該消息對市場影響不大. Man Financial的分析師梅爾表示,"銅市將承壓一段時間.取決于勞資談判進展,銅價可能下探6,500-6,600美元." Codelco將以每噸130美元的升水報價向中國客戶出售2007年運抵的銅,升水幅度高于今年的每噸125及128美元. 三個月期鋁收低,從昨日的2,698美元跌至2,677. 期鋅收高20美元,報4,220.1-9月全球精煉鋅供應短缺30.4萬噸的消息提供支撐. 期鉛漲15美元至1,535;期鎳無成交,報價近持平于29,600/29,700.期錫從9,650升至9,750/9,800. 。

國內綜述