銅期貨市場出現

交子期貨：國內市場發布促進消費政策對銅價形成支撐

操作策略：美總統上任首日未征收新的關稅美元下跌，國內市場發布促進消費政策對銅價形成支撐但臨近年關下游開工逐步下降，美經濟政策不確定性使美元相對偏強，對銅價形成壓制關注美元走勢，日內短線參與

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倍特期貨：市場靜待非農數據，銅震蕩延續

【基本面】隔夜倫銅收9547美元/噸，跌幅0.13%；隔夜滬銅主力2412合約收76300元/噸，跌幅0.25% 宏觀方面，隔夜數據顯示美國9月核心PCE物價指數年率為2.7%，挑戰者裁員人數下降23.7%，初請失業金人數低至21.6萬，市場靜待周五美國非農就業數據的出爐 國內昨日統計局數據10月制造業PMI為50.1% 環比上升0.3個百分點 我國經濟景氣水平繼續回升 供給方面，國家統計局數據顯示，中國9月精煉銅產量為113.8萬噸，同比增長0.4%；1-9月累計產量為1004.4萬噸，同比增長5.4%。

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倍特期貨：市場情緒趨謹慎，銅延續調整

【基本面】隔夜倫銅收9559美元/噸，漲幅0.09%；隔夜滬銅主力2412合約收76440元/噸，跌幅0.30% 宏觀方面，隔夜數據顯示美國第三季度核心PCE物價指數年化初值環比升2.2%，預期升2.1%，第二季度終值升2.8%美國第三季度實際GDP年化季率初值為2.8%，不及預期的3%，前值為3%占經濟活動三分之二以上的消費支出增長 3.7%，數據公布后美元高位回落，市場仍將關注本周即將公布的勞動力市場數據。

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倍特期貨：市場情緒趨謹慎，銅震蕩調整

【基本面】隔夜倫銅收9556美元/噸，跌幅0.08%；隔夜滬銅主力2412合約收76620元/噸，跌幅0.03% 宏觀方面，上周美國一系列強勁的經濟數據讓市場降低了對美聯儲降息規模和速度，美聯儲11月6日至7日的議息會議臨近，市場目光再次聚焦于本周即將公布的通脹和勞動力市場數據疊加美國大選不確定性，美元持續高位運行，銅價表現承壓國內市場方面，國務院常務會議強調，要緊緊圍繞努力實現全年經濟社會發展目標，持續抓好一攬子增量政策的落地落實，及時評估和優化政策，加大逆周期調節力度，進一步提升宏觀調控成效。

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倍特期貨：市場情緒謹慎，銅震蕩調整

【基本面】隔夜倫銅收9591美元/噸，漲幅0.75%；隔夜滬銅主力2411合約收76870元/噸，漲幅0.39% 宏觀方面，市場削減了對美聯儲將大幅降息預期，普遍預計11月美聯儲降息25個基點，因主要央行降息預期，加上地緣政治沖突持續，美元延續強勢運行國內國家統計局數據顯示9月CPI同比上漲0.4% ，PPI同比下降2.8% 供給方面，海關總署數據顯示，2024年9月我國進口未鍛軋銅及銅材47.9萬噸，1-9月進口未鍛軋銅及銅材409.3萬噸，同比增長2.6%；9月我國進口銅礦砂及其精礦243.6萬噸，1-9月進口銅礦砂及其精礦2105.5萬噸，同比增長3.7%。

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倍特期貨：節后市場情緒降溫，銅高位調整

【基本面】隔夜倫銅收9758美元/噸，跌幅2.01%；隔夜滬銅主力2411合約收77510元/噸，跌幅0.91% 宏觀方面，上周五公布的美國非農就業數據大幅超出預期，削弱了美聯儲在11月大幅降息預期，市場等待周四美聯儲會議紀要及CPI通脹數據，隔夜美元微漲 國內9月24日我國央行實施”三降“，分別為降息、降準以及降存量房貸利率；近日房地產市場止跌回穩政策穩步實施。

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倍特期貨：市場情緒趨謹慎，銅震蕩調整

【基本面】隔夜倫銅收8978.5美元/噸，跌幅0.55%；隔夜滬銅主力2409合約收72310元/噸，跌幅0.32% 宏觀方面，7月美國生產者價格指數(PPI)環比上漲0.1%，同比上漲2.2%，低于市場預期市場對美聯儲降息預期增強市場聚焦于周三的消費者價格指數（CPI） 庫存方面，上周倫銅庫存增加49900噸至296400噸，環比前一周漲幅20.24%，8月13日LME銅庫存錄得30.56萬噸，較上一日增加9500噸，增加幅度為3.21%；上周滬銅期貨庫存錄得286305噸，較前一周減少8836噸，減少幅度達2.99% 。

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倍特期貨：市場情緒改善，銅震蕩企穩

庫存方面，上周倫銅庫存增加49900噸至296400噸，環比前一周漲幅20.24%；上周滬銅期貨庫存錄得286305噸，較前一周減少8836噸，減少幅度達2.99% 【觀點與操作策略】市場消化對美國經濟衰退擔憂，外圍宏觀企穩，國內經濟整體偏穩，銅價下跌后需求預期修復，國內庫存連續去庫；低位輕多參與

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倍特期貨：市場情緒預期改善，銅反彈修復

【基本面】隔夜倫銅收8809美元/噸，漲幅0.67%；隔夜滬銅主力2409合約收71100元/噸，漲幅0.23% 宏觀方面，美國勞工部最新數據顯示，美國8月3日當周首次申請失業救濟人數23.3萬人，低于預期24萬人，低于前值24.9萬人首次申請失業金人數力證就業市場韌性，經濟衰退擔憂預期緩解 國內方面，近期公布的7月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得52.1，較6月回升0.9個百分點，好于市場預期。

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倍特期貨：市場情緒趨謹慎，銅承壓震蕩

【基本面】隔夜倫銅收8750.50美元/噸，跌幅1.93%；隔夜滬銅主力2409合約收70930元/噸，跌幅0.78% 宏觀方面，上周經濟數據和就業數據加劇了市場對美國經濟衰退擔憂，經濟前景的不確定性增加，國內方面，近期公布的7月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得52.1，較6月回升0.9個百分點，好于市場預期 庫存方面， 8月7日LME銅庫存錄得294750噸，較上一日增加42175萬噸，增加幅度為16.70%，對銅價構成壓力；滬銅庫存上周減少減少6,062噸至295,141噸，環比前一周跌幅2.01%。

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倍特期貨：市場情緒趨謹慎，銅延續震蕩

【基本面】隔夜倫銅收9031.00美元/噸，漲幅0.07%；隔夜滬銅主力2409合約收73510元/噸，漲幅0.04% 宏觀方面，市場正聚焦周三周四的美聯儲會議，預計此次會議將為9月份的降息奠定基礎，隔夜美元走低國內方面，今日關注中國7月官方制造業PMI 供給方面，上周國際銅研究小組（ICSG）稱全球精煉銅市場在5月供應過剩65,000噸，5月份，全球精煉銅產量為237萬噸，消費量為231萬噸。

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倍特期貨：市場情緒趨謹慎，銅承壓震蕩

【基本面】隔夜倫銅收10006.5美元/噸，跌幅0.26%隔夜滬銅主力2407合約收80720元/噸，漲幅0.20% 宏觀方面，周三公布的ADP就業報告顯示，今年5月美國私營部門就業人數環比增加15.2萬人，漲幅較4月明顯收窄，且低于市場普遍預期當前市場焦點是即將于本周五公布的5月非農數據，隔夜美元上漲國內方面，近期公布數據顯示5月份制造業采購經理指數（PMI）為49.5%，比上月下降0.9個百分點，制造業景氣水平有所回落。

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倍特期貨：市場情緒趨謹慎，銅承壓下挫

【基本面】隔夜倫銅收9928美元/噸，跌幅0.26%隔夜滬銅主力2407合約收80500元/噸，跌幅1.90% 宏觀方面，美國勞工統計局周二在其職位空缺和勞動力流動調查(JOLTS)報告中稱，4月職位空缺數為805.9萬個，較3月底減少了29.6萬個，為2021年2月以來的最低水平當前市場焦點是即將于本周五公布的5月非農數據，隔夜美元先漲后跌國內方面，近期公布數據顯示5月份制造業采購經理指數（PMI）為49.5%，比上月下降0.9個百分點，制造業景氣水平有所回落。

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倍特期貨：市場消化宏觀利好，銅高位回落調整

【基本面】隔夜倫銅收10822美元/噸，跌幅1.22%隔夜滬銅主力2407合約高開回落收86550元/噸，跌幅0.69% 宏觀方面，美聯儲官員對降息表示謹慎，隔夜美元指數上漲；本周市場將密切關注美聯儲會議紀要供給方面，中國4月精煉銅（電解銅）產量為113.6萬噸，同比增長9.2%國內TC價格邊際回升，但整體水平仍處于歷史極低值，五月國內檢修集中，由于粗銅供應充足，影響或低于預期。

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倍特期貨：市場情緒有所降溫，銅承壓下跌

【基本面】隔夜倫銅收9902美元/噸，跌幅1.07%隔夜滬銅主力2406合約低開震蕩收79720元/噸，跌幅0.56% 宏觀方面，上周數據顯示美國4月就業增長放緩幅度超過預期，年薪增幅降溫，促使市場提高了對美聯儲將在9月進行今年首次降息的押注近日美聯儲官員表示達到2%的通脹水平可能需要比預期更長的時間，美元呈現反彈走勢國內方面為有效激發潛在住房需求，多地取消限購、放寬落戶限制、出臺“以舊換新”舉措，極大地提振市場信心。

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倍特期貨：節后市場情緒一般，銅價高位震蕩

【基本面】周一倫銅因節日休市，暫無行情信息隔夜滬銅主力2406合約收81270元/噸，漲幅0.46% 宏觀方面，上周數據顯示美國4月就業增長放緩幅度超過預期，年薪增幅降溫，促使市場提高了對美聯儲將在9月進行今年首次降息的押注近日美聯儲理事鮑曼表示通脹可能長期高位，貨幣政策或繼續收緊，但若通脹趨緩，未來或考慮加息受美聯儲官員鷹派言論影響，美元昨日呈現反彈走勢國內方面為有效激發潛在住房需求，多地取消限購、放寬落戶限制、出臺“以舊換新”舉措，極大地提振市場信心。

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倍特期貨：市場資金氛圍偏強，銅偏強運行

【基本面】隔夜倫銅收10162美元/噸，漲幅2.03%，隔夜滬銅主力2406合約收81930元/噸，漲幅1.49% 宏觀方面，本月早些時候公布的美3月消費者通脹數據高于預期，促使市場降低了對美聯儲降息的預期，市場焦點轉向美聯儲政策會議和本周將公布的美國非農就業數據，以尋找聯儲利率線索國內方面，國內工業生產回升態勢向好，進一步提振了市場消費信心；近日為有效激發潛在住房需求，多地取消限購、放寬落戶限制、出臺“以舊換新”舉措，極大地提振市場信心。

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倍特期貨：市場氛圍偏強，銅創新高

【基本面】上周五隔夜倫銅收9960美元/噸，漲幅0.61%，隔夜滬銅主力2406合約收80580元/噸，漲幅0.22% 宏觀方面，上周美國一季度GDP意外爆冷，增速1.6%明顯低于預期的2.4%但核心PCE超預期上漲，顯示通脹的頑固性，表明美國經濟出現滯漲的苗頭國內方面，一季度GDP同比增長5.3%推動消費品以舊換新行動；堅持分步實施、有序推進、2024年先發行1萬億元超長期特別國債，極大地提振市場信心。

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倍特期貨：市場情緒降溫，銅大幅回落

【基本面】隔夜倫銅收9728美元/噸，跌幅1.27%，隔夜滬銅主力2406合約低開震蕩收78630元/噸，跌幅0.29% 宏觀方面，美國4月標普全球制造業PMI初值錄得49.9，為4個月來新低；美國4月標普全球服務業PMI初值錄得50.9，為5個月來新低；美國4月標普全球綜合PMI初值錄得50.9，為4個月來新低數據公布后，美元指數走低國內方面，一季度GDP同比增長5.3%推動消費品以舊換新行動；堅持分步實施、有序推進、2024年先發行1萬億元超長期特別國債，極大地提振市場信心。

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倍特期貨：市場情緒偏強，銅創新高

【基本面】上周五隔夜倫銅收9874.5美元/噸，漲幅1.35%，隔夜滬銅主力2406合約高開收80080元/噸，漲幅1.39%宏觀方面，上周多位美聯儲官員均持鷹派立場，認為不急于降息，美元持續走強國內方面，一季度GDP同比增長5.3%推動消費品以舊換新行動；堅持分步實施、有序推進、2024年先發行1萬億元超長期特別國債，極大地提振市場信心供給方面，全球銅礦供應擾動不斷，各大金融投行焦點集中于礦端看漲銅價。

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