申萬期貨銅現貨

Mysteel：期現基差迅速修復 鋅庫存拐點臨近

第二、 現貨商的資金緊張，在資金緊張的情況下，通過注銷倉單獲取現金流 第三、 可能存在的操控市場目的 根據《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規定》，申請注冊企業需要滿足以下幾個主要條件： 第一、 應當是國內外相關商品的生產企業，具有相當的知名度和信譽度； 第二、 申請注冊企業的年產能（含單個品牌）達到規定水平，暫定為：銅：5 萬噸、鋁：10 萬噸、鋅：5 萬噸、鉛：5 萬噸、鎳（整板）：5000 噸、（鎳豆）：1 萬噸、錫：4000 噸，商品質量符合現行的國家或國際標準，生產工藝符合國家的產業政策，環保達標，連續穩定生產至少 1 年以上； 第三、 申請注冊商品應當具有合法來源，在現貨市場上占有相當份額。

主編視角

【證券日報】鎳錫供不應求價格創歷史新高，多家上市公司深度布局

”上海鋼聯銅鉛鋅稀貴事業部錫分析師丁文強向《證券日報》記者表示，“近期價格屢創新高主要是由于疫情影響緬甸錫礦供應偏緊，導致冶煉廠的產能利用率難以提升，現貨流通貨源趨緊，錫錠維持大升水格局，疊加近期云南江西等地部分冶煉廠春節存在減停產計劃，復產時間基本在元宵節后，下游節前備貨需求尚可，在當前供需錯配的格局下，帶動多頭情緒，錫價穩步上行” 對于后市發展情況，申銀萬國期貨分析師侯亞輝認為，“2022年錫供給預計可實現增長5%，海外煉廠恢復緩解部分供應缺口，整體供需缺口或有所縮窄，全球錫市場供需缺口由2021年1.3萬噸縮窄至1萬噸左右。

媒體報道

永安對螺紋“始亂終棄”

而第二大多頭金瑞期貨、第三大期貨申萬期貨持倉量均在7000以上，很可能是一個主力軍團 從席位身份來看，多頭前三席位分別是，商品起家的永安，現貨江西銅業背景的金瑞，券商背景的申萬而空頭前三席位分別是券商背景的國投君安、海通期貨，以及做農產品為主的中糧PS當然還有萬年反指兔期妹在做空銅，從這點來看，持倉菌還是支持永安吧，雖然他已經把螺紋玩壞，但是這次，菌菌是看在金瑞面子，繼續支持永安，相信他是認真的。

鋼材

【期貨要聞簡訊】淡季顯現 螺紋、熱卷陷回調 一季度黑色或難有起色

觀點5：國信期貨表示，受到低溫雨雪天氣影響，煤炭現貨市場維持強勢，同時對焦炭運輸造成影響鋼廠庫存偏低，但焦化廠庫存緩慢增加，后期關注冬季補庫需求，現貨維持較高升水，期貨價格補漲為主 ◎滬銅跌0.02% 觀點1：中信期貨表示，昨日公布了第二批限制進口類申請明細表，較去年第二批次審批量繼續大幅降低；第一、二批廢七類銅進口批文量較2017年第一、二批同比大幅下降94%，在此消息提振下，滬銅反彈，持倉增加6984手至74.5萬手。

期評

2014年8月8日滬銅期貨評述

【Myyouse評述】今日上海地區好銅升水60-80元/噸，北方市場好銅升水200元/噸，廣東市場好銅升水140元/噸；上海市場平水銅成交價格50210元/噸-50310元/噸，升水銅成交價格50250元/噸-50350元/噸滬銅繼續弱勢整理，短期下滑通道已經打開，現貨市場周末略有備貨，持貨商積極挺價逢高出貨，下游看空心態加重逢低拿貨，整體成交一般。

期貨公司評論

2014年5月12日滬鋅期貨評述

【宏觀信息】內蒙古興安銅鋅公司二期10萬噸項目即將開工建設內蒙古興安銅鋅冶煉有限公司坐落在錫盟西烏旗白音華能源化工工業園區內，是一家集銅、鋅、硫酸生產與貿易于一體的有色金屬冶煉公司項目總體設計規模為20萬噸鋅冶煉，10萬噸銅冶煉，占地面積1700畝。

成交評述

2014年5月9日滬鋅期貨評述

【宏觀信息】為共創碧水藍天，長沙將加大淘汰落后產能工作力度，力爭明年內將全市立窯水泥生產線全部關閉，并將鋅冶煉、制革產業和檸檬酸行業全面退出；同時，加快花炮主產區(瀏陽市)行業整合提升，力爭到2015年末，將瀏陽花炮企業控制在600家左右，關閉淘汰300家。

成交評述

2014年5月7日滬鋅期貨評述

【宏觀信息】*ST鋅業（000751）5月5日晚間公告，公司于2014年5月5日收到深交所公司部《關于同意受理葫蘆島鋅業股份有限公司恢復上市申請的函》公司于2014年4月28日向深交所提交了恢復上市申請及全部材料根據《深圳證券交易所股票上市規則》（2012年修訂本）14.2.13條，經審查，深交所于2014年5月5日正式受理公司股票恢復上市申請。

成交評述

22日瑞達操作策略

【財經日歷】 》一周融資概況解讀：下周0只新股申購解禁市值252.9億元，較本周101.3億元增加約130%，周五為解禁壓力日周一IF1312合約上市 》4月21日中國3月金屬進出口數據 》4月21日IAI3月原鋁產量 》4月21日美國周度出口檢驗報告 》4月21日解禁：1.1億 》4月21日IF1312合約上市 》22:00美國3月成屋銷售總數年化 【宏觀】 》國內宏觀：四川雅安發生7.0級地震 》國際宏觀：風險事件較多，市場避險情緒較高，推漲美指 【股指期貨】 》周五投資者逢低買入，歐美股指小幅收高 》四川雅安發生7.0級地震，短期將給市場心理層面造成一定的負面影響 【金屬市場】 》基本金屬周一料走高，受中國四川雅安地震影響 》倫銅庫存續漲鋅鋁回落，有色內外比值回落 》基本金屬現貨全線反彈，螺紋鋼則弱勢下調 》業內人士稱深圳近期或試點房產稅 【農產品市場】 》中國進口25.2萬噸美國大豆--USDA 》印尼KPBNusantara公司售出7000噸毛棕櫚油 》新疆第七師一二八團棉苗顯行 》巴西濕濘甘蔗田變干甘蔗收割進度有望加快 》黑龍江省明水縣地區農戶售糧積極性提高 【化工市場】 》國際原油小幅上漲自2003年低位反彈 》中油華南LLDPE下調50元至10350元/噸 》橡膠現貨報價上漲300元至18800元/噸 》橡膠倉單增加2940噸至71330噸 【宏觀】 [主要指數] 4月19日：隔夜Shibor漲19.42基點至2.208%；7天Shibor降11.8基點至2.895%；1美元兌人民幣貶值74基點至6.2416元；BDI888，漲0.34% [國內宏觀資訊] 1.銀監會2013年第一次經濟金融形勢通報分析會，明確強調要優化信貸結構，積極控制不良貸款增量，加大處置存量不良貸款力度，切實防范和化解金融風險 2.國務院發布關于指導意見稱省、市、縣三級食品藥品監督管理機構改革工作，原則上分別于2013年上半年、9月底和年底前完成 3.國家信息中心經濟預測部主任祝寶良認為，下一步經濟增長是緩慢復蘇、是“弱復蘇”，二季度增速估約8%，三季度料在8.1-8.2% 4.商務部政策研究室副主任王雪坤認為，今年外貿增長8%的目標偏高，預計上半年外貿形勢困難仍然比較大，下半年可能有所回升 雅安地震對于經濟的影響，具體要看地震所帶來的破壞程度和人員的傷亡情況，從目前來看，我們認為四川雅安地震對國內宏觀經濟影響偏小。

操作策略

我的有色網應邀參加2013上海有色金屬行業協會迎新春年會

我的有色網總經理邱緒奎先生與參會代表交流 此外，在本次會議上，中美創業創新學院葛定昆教授、上海市商務委公平貿易處處長申衛華、中國郵政儲蓄銀行上海分行業務部總經理任民、新湖期貨有限公司資深研究員王蓉、申銀萬國期貨有限公司有色金屬高級分析師李野、上海有色金屬電子現貨交易平臺總經理吉真輝等人分別進行了“十八大后新經濟形式下的企業持續增長戰略”、“國際公平貿易摩擦的新動向與趨勢”、“攜手郵儲有色更輝煌”、“2013年鋁市場展望”、“2013年銅市場展望”、“電子現貨交易平臺的新模式”等主題演講。

鋼聯動態

我的有色網應邀參加2013上海有色金屬行業協會迎新春年會

我的有色網總經理邱緒奎先生與參會代表交流 此外，在本次會議上，中美創業創新學院葛定昆教授、上海市商務委公平貿易處處長申衛華、中國郵政儲蓄銀行上海分行業務部總經理任民、新湖期貨有限公司資深研究員王蓉、申銀萬國期貨有限公司有色金屬高級分析師李野、上海有色金屬電子現貨交易平臺總經理吉真輝等人分別進行了“十八大后新經濟形式下的企業持續增長戰略”、“國際公平貿易摩擦的新動向與趨勢”、“攜手郵儲有色更輝煌”、“2013年鋁市場展望”、“2013年銅市場展望”、“電子現貨交易平臺的新模式”等主題演講。

我的有色動態

11日行業早間熱點新聞聚焦

國內&國外經濟 住建部：截止10月底保障房開工已超1000萬套 “十二五”煤炭業重點推進兼并重組 美上周首次申請失業救濟人數降至7個月新低 行業動態跟蹤 【鋼鐵】 明年全球鋼鐵消耗將創紀錄 淡水河谷40萬噸礦砂船出海受阻 【有色】 LME基本金屬期貨價格10日普跌 10月國內氧化鋁產量首現同比負增長 美國9月鋅出口同比增長489.3% 美國9月精煉鉛出口同比下滑85.9% 秘魯今年前8個月礦產品出口額同比增36.1% 銅價長期看跌利好下游企業 【化工】 原油價格波動化工行業下游需求回落 輪胎出口將面更嚴峻考驗 今年全球橡膠需求或達到2610萬噸 亞洲現貨橡膠價格11月10日大幅下滑 魯豫甲醇企業“散兵”化嚴重 。

每日觀察

中財期貨：市場喜憂參半，銅鋁維持震蕩

現貨方面，國內長江市場今日10：30分報價：銅55350～55400元；升水100元/噸～升水150元/噸（按10月份期貨價55250計算）鋁16910～16950元；升水30元/噸～升水70元/噸（按10月份期貨價16880計算）LME最新銅庫存較昨日減少3900噸至453100噸，鋁庫存降低4025噸至4551675噸 消息面，美國勞工部周四公布的數據顯示，截止10月8日當周美國首次申請失業金人數減少1000人，降至40.4萬，好于市場預期。

機構

五礦期貨:12月15日金屬早報

期貨頻道

五礦期貨:9月20日金屬早報

期貨頻道

實達金屬:3月17日實達金屬早報

期貨頻道

11月6日實達金屬早報

期貨頻道

銅價似有轉向之勢 鋅仍屬震蕩行情

中國上海期貨交易所滬銅周五收市全線再跌.分析師指出,隔夜倫銅的走弱,奠定了滬銅今日弱勢盤的主基調,不過尾市市場傳言本周上期所庫存可能下降,令大多期約扳回不少跌幅.他們指出,下周端午小長假即將來臨,而且倫銅亦沒有方向感,估計滬銅仍會維持震盪格局.今天仍處于震盪收斂形態,有傳言庫存會減少,尾市拉了一把.不過現貨市場貨仍多,價格上不去.國內外銅價的三角形整理仍在繼續,理論上向上向下皆有可能.不過個人傾向于下跌的可能性更大一些,因原油續漲的難度較大,現貨壓力依舊存在,以及美元匯率仍有可能反彈等.不過長假即將來臨，估計銅價難以形成有效突破. 倫敦金屬交易所(LME)工業金屬價格周五跳升,因美元下挫,但鑒于經濟和需求成長前景的不確定性,分析師對漲勢能否持續感到懷疑.三個月期銅MCU3一度升4%,報4,650美元,收報4,610美元,周四收報每噸4,469美元.在英國信貸評等展望被調降後,市場擔心美國的"AAA"信貸評等,引發對美國資產的拋售,美元兌歐元下挫.因美元的因素,金屬價格上漲.市場人士拋售美元.英國評等展望被下調實在令人恐懼,因認為美國可能是下一個.但問題是如何協調仍很疲弱的需求與高企的金屬價這對矛盾,這是拉鋸戰.中國將停止購買,他們對市場的支撐作用不會持續太久.LME鋁庫存增加至創紀錄的419萬噸,5月猛漲近40萬噸,三個月期鋁MAL3由周四的收盤價1,452美元跌至1,446美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周五收高,因美元大幅下挫,且庫存降低,在長周末假期前提振市況,但對全球經濟體質的憂慮揮之不去,令銅價困于本周窄幅交投區間內.下周一為美國陣亡將士紀念日,此間市場將休市一天,周二恢復交易.COMEX-7月期銅HGN9收高4.65美分,或約2.3%,收報每磅2.0975美元,交易區間為2.0410-2.1215美元.市場陷于2.01-2.14美元的窄幅周度交投區間內,突破任何一邊,都會形成趨勢,1600GMT,COME預估期銅成交量為12,053口,周四最終成交量為19,396口.截止5月21日未平倉合約增加996口,至107,391口.五,美元挫至年內低點,并有望錄得兩個月最大周度跌幅,因市場擔心美國的"AAA"信貸評等. 相關新聞報道 中國證券監督管理委員會近日批復同意,用于期貨實物交割的陰極銅和鋁錠,必須是在上海期貨交易所注冊的品牌;而LME注冊的陰極銅、電解鋁將不再作為替代品直接用于交割.分析師表示,這表明作為亞洲最重要有色金屬定價中心的上海期貨交易所,將正式取消已在倫敦金屬交易所(LME)獲準注冊的陰極銅、電解鋁品牌無需再向上期所申請品牌注冊即可作為替代品交割的特權.刊登在證監會網站上的批復,同意了上期所對陰極銅<0#SCF:>、鋁<0#SAF:>、鋅<0#SZN:>和天然橡膠(資訊,行情)<0#SNR:>期貨合約的修改方案,主要涉及上述合約的交割品級和替代品.首創期貨期貨分析師肖靜稱,進口銅只要符合品級,再注冊一下還是可以用于交割的,這幾天交易所公告欄上也都是密密麻麻的注冊通知,"我認為交易所此舉并不是為了阻礙兩市之間的正常套利行為,而是想擺脫LME的影響,強調自己的位置."中國收儲和經濟復蘇預期是支撐本輪銅、鋁等有色金屬價格企穩回升的最主要因素之一,上期所滬銅主要合約SCFc3年內最大反彈幅度已逾七成,其國際影響力也在日益加強 全球第六大鎳生產商--法國東北亞首席代表VincentTrelut周四稱,全球鎳庫存今年料大幅下降,因需求上升而產量減少.各國于2007和08年建立了大量鎳庫存.Trelut在業內會議上稱,包括倫敦金屬交易所(LME)及生產商在內的庫存量估計于去年底達到475,885噸,可滿足全球20周的需求;但今年底時可能降至340,786噸,足夠全球15周的消耗量.LME期鎳MNI3自2007年中開始猛跌,因消費全球鎳產量達三分之二的不銹鋼產業大幅滑坡,使鎳廠減產并推遲新項目.但中國不銹鋼產量今年回暖,提振了國際市場參與者的信心.Trelut向記者表示,預計今年全球鎳廠開工率為總產能的77%,產量料為160萬噸.他表示,鎳產量目前低于需求,但新生產的鎳和庫存應該能滿足需求. 交易商及冶煉廠官員表示,中國原鋁和精煉鋅庫存正在提高,因進口量激增,且3-4月間冶煉廠減產後重啟閑置產能,但目前需求仍顯疲弱.較高庫存壓低了上海的原鋁現貨價格,本月來已走低1.6%,而同期倫敦金屬交易所(LME)期鋁上漲2%.上海現貨鋅價本月來共漲4%,亦低於LME同期8%的漲幅.價格走低料使兩種金屬未來數月中的進口量下降.3-4月間,其進口量一度創歷史新高.消息人士估計,目前在公共及私有倉庫堆放的原鋁約有40萬噸,而大部分庫存均在本月內完成.另外亦有精煉鋅庫存約50萬噸.這些庫存包括上海期貨交易所的庫存,可滿足中國一個月的原鋁需求和一個半月的精煉鋅需求.廣東南海市一金屬加工廠的經理及一位交易員稱,進口原鋁報價較國內現貨價低每噸50-300元人民幣,而5月初時為100-200元,這使終端用戶削減了國產鋁錠的采購量.這位經理稱,"有超過20萬噸的原鋁目前存放在中國的倉庫中."這不包括交易所的庫存.據估計,中國鋁冶煉廠於3月起重啟的閑置產能與新增產能合計逾100萬噸.(對我們生產的金屬)需求變得很差,"河南省某大型鋁冶煉廠的銷售經理表示,并稱采購商不愿購買原鋁.海關數據顯示,中國4月未鍛軋鋁及鋁材進口較前月激增近200%達439,902噸.株冶集團一位高層人士估計,4月進口精煉鋅可能超過10萬噸.今年3月精煉鋅進口量達創紀錄的121,027噸.他并表示3月來鋅冶煉廠已重啟閑置產能,但目前需求仍然疲軟,估計全國范圍內的精煉鋅庫存約達50萬噸 中國國有研究機構安泰科高級分析師徐愛東周三稱,中國2009年原鎳產量料同比增長11%達23萬噸,不銹鋼產量則會同比減少6%.徐愛東在行業會議間隙向記者表示,主要鎳冶煉廠如金川集團等計劃增產,將提高今年的鎳產量.但他亦透露,今年中國不銹鋼產量將降至690萬噸,低于去年的734萬噸,主要受到經濟下行影響.徐愛東說,部分不銹鋼廠今年削減了產量,其他廠的開工率超過總產能六成;今年過後,中國不銹鋼產量將會提高8-10%.業內人士稱今年的不銹鋼產量快速回升,但仍具不確定性.2007年鎳價自高位下跌時,含鎳生鐵廠商曾受到沖擊,但上海青山礦產品有限公司高層江新芳稱,該產品仍有不錯的前景,不但低含鎳量的生鐵仍有吸引力,中高含鎳量生鐵亦可在每噸12,000美元的價位開始盈利.倫敦金屬期貨交易所(LME)三個月期鎳MNI3目前價位為每噸12,675美元,自去年12月的9,000美元上漲.徐愛東稱,中國今年的含鎳生鐵產量可能從去年的70萬噸下降到60萬噸. 。

熱點導讀

套利期過后 滬銅中期看跌

鑫國聯期貨分析師朱鳴元在接受記者采訪時表示：“近期國內外的價差比較適合中國進口，因此，近期應該是國內進口銅點價的一個高峰” 出現套利空間之后，本周三已經有上海的貿易商在LME市場買入，在上海市場賣出 申銀萬國分析師李俊超向記者表示：“短期來看，國內低庫存使得現貨升水高企，內外比價有利于進口銅進入國內，這將對倫敦市場產生一定的抗跌作用。

熱點導讀

明年商務部對銅精礦等六商品實行自動進口許可管理

中國商務部稱將從明年1月1日起對銅精礦、煤、對苯二甲酸、植物油、廢鋼、廢紙等六種商品實行自動進口許可管理. 商務部日前在其官方網站上發布通知稱,明年起中國各有關企業進口銅精礦的,須到商務部駐各地特派員辦事處申領自動進口許可證.進口其它商品的,須到各省、自治區、直轄市、計劃單列市及新疆生產建設兵團商務主管部門申領自動進口許可證. 倍特期貨分析師表示,由于全球銅價大漲,目前中國國內銅冶煉產能大幅擴張,對銅精礦的需求急劇上升.銅精礦明年開始實施自動進口許可管理后,將有利于監管部門對中國國內企業進口銅精礦進行跟蹤管理,有效掌握國內銅精礦的進口狀況,以調控國內銅冶煉項目大肆擴張的勢頭. 中國的銅消耗量占全球總量的五分之一左右,是全球最大的現貨銅精礦買家.中國今年前10個月銅精礦進口較去年同期大增40.8%,至330萬噸. 。

國內資訊