美棉花期貨最新價格

Mysteel解讀：棉花新舊作物增產疊加需求乏力，短期棉價易跌難漲

美國農業部（USDA）最新發布的6月份全球棉花供需預測報告，全球棉花2023/24年度及2024/25年度棉花產量預期環比小幅調增，期末庫存環比也小幅增加；中國市場2023/24年度和2024/25年度產消環比持平，期末庫存均小幅下降數據顯示全球棉花格局承壓，中國弱穩，而市場實際需求卻隨著夏季高溫高濕的到來，全球紡織品需求逐步走弱，紡織淡季氛圍的逐步發酵，棉花期貨價格內外同步下跌 全球棉花產量新舊年度環比增加，期末庫存增加，數據稍顯利空 圖1 2019-2024年度全球棉花產消走勢 具體來看，全球棉花2023/24年度全球棉花產量預估為2477.4萬噸，環比調增4.8萬噸，增幅0.2%，主因巴西及巴基斯坦增產。

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Mysteel解讀：節后鄭棉漲勢“曇花一現”，上漲動力仍不足

玉兔辭舊歲，龍騰氣象新在節日氛圍熏陶下，疊加春節期間ICE美棉大漲行情提振，春節后鄭棉期貨開盤沖新高2月19日鄭棉期貨主力合約收盤價格16270元/噸，漲幅1.53%,最高價格突破16395然好景不長，近2個工作日，鄭棉期貨開始呈現震蕩下跌行情當前市場看漲情緒有所降溫，謹慎觀望心態較濃郁 USDA中國供需數據環比修復，但同比仍偏弱 圖1 USDA中國供需平衡表 根據USDA最新報告數據顯示，2月份中國棉花供需格局略有改善。

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Mysteel月報：5月棉價上漲，市場交投升溫

綜合來看，5月棉花供應端、宏觀方面等因素作用，導致商品市場情緒變化，鄭棉期貨價格呈“M”形走勢；紡織服裝市場淡季特征逐漸顯現，紗廠接單情況不及4月份，工廠現貨庫存有所增加，以剛需拿貨為主，部分企業采用后點價模式采購根據最新氣象預報，近期新疆棉區將逐漸進入高溫天氣，棉花生長節奏或加快；美聯儲6月加息概率仍舊較高；因此，Mysteel農產品預計6月棉花價格或震蕩下行，持續關注棉花產區天氣，以及宏觀方面消息。

月評

Mysteel早報：棉花早間價格或偏穩運行（20230424）

現貨情況：各市場新疆棉價格穩中有降，報價資源以基差結算為主，下游低價剛需采購，等待期貨開盤，交投表現平淡 市場熱點：據美國農業參贊的最新報告，因農民改種收益更高的谷物，2023/24年度印度棉花種植面積預計同比下降2%，產量預計同比減少5% 二、行情預測 棉花供應充足，需求表現不溫不火，預計棉花早間價格或偏穩運行。

早盤預測

Mysteel解讀：供需矛盾不突出，棉價震蕩運行

庫存同比收窄的主要原因：一是今年下游紡企訂單情況較去年同期略好，尤其一季度紡企旺季訂單較火爆，棉花消費量增加二是鄭棉期貨呈現寬幅震蕩行情，下游紡企逢低補庫，及時鎖定成本，且下游紗線價格堅挺，紡企紡紗利潤尚可，資金相對充裕目前棉花供應端環境平穩，市場處于主動去庫狀態 服裝出口數據同比增長 從下游服裝出口情況，根據海關總署最新數據，2022年3月，我國紡織品服裝出口額為220.49億美元，同比增長17%。

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Mysteel解讀：ICE美棉價格強于鄭棉原因簡析

如圖一所示，2021-2022E年中國與美國棉花庫存消費比走勢略有分化，中國呈現上揚態勢，而美國庫存消費比走勢呈現向下收緊，供需格局的不一，導致ICE美棉價格支撐性強于鄭棉 圖3 2001-2022年度中國與美國棉花庫存消費比走勢 資金與持倉：ICE美棉形勢出現拐點，托底力度好于鄭棉 根據CFTC最新統計數據來看，在ICE棉花期貨市場上純基金多頭持倉量43054手，占期貨單邊交易數量的24%；現貨企業多頭持倉量31950手，占期貨單邊交易數量的17.8%；投機多頭持倉量43868手，占期貨單邊交易數量的24.5%；總體頭持倉量占比66.39%，較月初67.06%下降0.67個百分點。

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Mysteel：棉紡市場早間提示

鄭棉CF2205夜盤收19525，跌110，跌幅0.56%；ICE美棉收106.73，漲0.35，漲幅0.33%內外棉期貨價格均小幅震蕩等待本月USDA最新供需報告指引；而棉花現貨銷售依舊不及同期，軋花廠整體持貨觀望中，儲備棉投放繼續暫停，供應端的縮緊對棉價有一定支撐作用 下游棉紗價格持續下調，年前備貨行情尚未啟動，價格明穩暗跌，庫存逐步增加，市場成交仍舊較少，交投平淡，預計短期棉紗價格震蕩運行。

早盤預測

我的農產品：宏觀與基本面博弈 棉價將如何演繹？

本周國常會稱要有效應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響，另外中澳無限期停止經濟對話；于是，商品期貨方面，原油和黃金收漲，其余均收跌，鄭棉主連大幅下跌，跌410，跌幅2.56%，收盤15610元/噸，盤中最高16355，最低15610外圍因素的多次引導，后期棉價能否回歸基本面運行？ 圖一 2020-2021年鄭棉主連與ICE美棉花主走勢圖 從經濟學的角度來看，影響商品價格的因素有價值、政策、供求、消費心理等等；當前棉花價格已經被政策引導，價格大幅回調；那其它因素影響有多大呢？ 供應與需求：逐步收緊 根據USDA最新月度報告顯示，中國棉花產量下調43.6萬噸， 期末庫存下調28.3萬噸；從數據來看，中國棉花產量、庫存都進入近3年低位，消費進入高位，基本面來看，棉花供需關系相對收緊。

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我的農產品：鄭棉沖高回落 下游紗價暴漲

但其上漲態勢并未掐滅，ICE棉花期貨上行受阻后仍保持堅挺與此同時，國內外棉價差已從 2000 元/噸回落至 900 元/噸左右，距離啟動儲備棉輪入的臨界值不遠，市場對此普遍關注短期國儲輪入一旦啟動市場供應減少，或為國內棉價偏強運行進一步提供支撐最新美國經濟數據表現亮眼，1 月零售和制造業數據均超預期；預計國際棉價仍保持強勢，但需提防變異新冠病毒和市場追漲熱情降溫帶來的壓力 下游紗線價格大漲 庫存天數維持低位運行 據我的農產品網對全國6個地區，156家主要規模5萬錠以上的紡織企業最新調查數據顯示，截止2月19日，全國主要地區紡企紗線庫存為13.8天，較上周增加1.2天，環比增加9.5%。

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我的農產品：棉市略顯疲態 鄭棉上行受阻

雖然近兩周以來國內棉花價格下跌，ICE棉花期貨保持堅挺，但國內外棉花價差仍保持在較高水平自2020年12月1日以來，近兩個月內外棉價差均未達到啟動條件，后期如果內外棉花價差縮小至800元/噸以內，需要國內棉花價格低于國外棉花2%以上，即ICE棉花應上漲到85美分/磅，而國內期貨價格還應保持在15200元/噸以下因而鄭棉或維持弱勢震蕩格局 下游需求疲軟 庫存天數下降 據我的農產品網對全國6個地區，156家主要規模5萬錠以上的紡織企業最新調查數據顯示，截止1月29日，全國主要地區紡企紗線庫存為11.4天，較上周增加0.9天，環比增加8.5%，同比下降48.6%。

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巴西：棉花播種開始 產區降雨增多

巴西棉農協會預計，2020/21年度巴西棉花產量為240萬噸，低于巴西CONAB預測的276萬噸，拉尼娜氣候帶來的干旱使產量難以預測，而玉米價格飛漲也是一大問題 據最新統計，巴西棉花播種已完成10%，馬托格羅索州的降雨預計從12月23日開始增加，這對棉花生產非常有利 據悉，巴西棉12月的出口裝運非?；钴S，可能再次創下新高目前，巴西國內現貨市場趨于平靜，12月17日41-4-35標準級現貨報價為74.44美分，重新貼水ICE期貨，雷亞爾對美元匯率繼續走強，達到1比5.06-5.10。

資訊

Myagric：萬二關口突破 棉花繼續砥礪前行or下調韜光養晦？

而2018年的得州因干旱棉花減產53萬噸，期貨在6月上旬出現大幅上漲，觸及年度最高位94.82美分/磅；6月中下旬，因播種數據良好，期貨價格大幅回落至83美分/磅左右故預計接下來美棉花主繼續依靠得州干旱減產因素上漲空間及動力不強 圖4 2018年6月5日美國干旱圖 圖5 2001-2020年美國植被指數圖 印巴蝗災 根據FAO最新消息，當前春季繁殖的蜂群會擴散到夏季繁殖地區。

熱點分析

瑞達期貨：3月3日鄭棉增倉增量 期價沖高回落

消息方面：1、國家林草局：沙漠蝗或侵襲西藏、云南及新疆2、根據美國商品期貨交易委員會最新數據顯示，截至2020年02月25當周，美棉期貨非商業多頭頭寸為61340手，較上一周減少3610手，空頭頭寸為32390手，較前一周增加4753手，凈多持倉為28950，較前一周減少8386手 現貨方面：棉花價格指數3128B價格為12986，與前一日現貨價格持上調99；棉紗價格指數C32S價格為20500，與前一日現貨價格保持不變。

機構

農產品期貨表現“亮眼” 年關臨近哪些品種值得關注

國際緊張局勢持續，不過暫時未有新的壞消息傳出，金融市場對消息的反應已逐漸平靜昨日國內商品市場能化板塊多品種漲幅有所回落，而農產品期貨品種表現搶眼，總體資金凈流入，白糖、棉花、雞蛋等品種紛紛走高昨夜美市盤中，美元持續反彈，并成功突破97關口，包括歐元、日元和加元在內的主要非美貨幣則承壓回落，其中歐元/美元已跌破200日移動均線現貨黃金振蕩回升，并再度回升至1570美元/盎司關口上方 值得一提的是，高盛在最新的一份報告中指出，布倫特原油價格目前存在的風險溢價已經提高了，只有油市出現了真正的供應中斷，才能將油價維持在目前水平。

農產品

鄭棉將向下尋找底部

儲備輪入政策重啟 據最新消息，儲備棉輪入政策幾年后重啟，時間是2019年12月2日至2020年3月31日，數量為50萬噸左右，類別為新疆棉收儲市場將在未來一個季度內成為最大買家，儲備棉實際成交率和成交均價將引導鄭棉尋找底部我們認為，儲備棉將通過以下兩種方式輪入： 一是選擇進口棉輪入中國市場是全球最大的棉花消費國之一，刺激ICE美棉期貨價格上漲；多數國際棉花現貨報價錨定ICE美棉波動，以美國、巴西、澳大利亞為代表的棉花出口國加快棉花向亞洲地區銷售流動；國內紡織企業按照訂單需求和補庫節奏點價，鎖定進口棉成本，以保證產品質量達標；進口棉原料價格上漲驅動進口棉紗價格同步上漲，當國產紗低于進口紗報價時，形成反替代行為，首先有利于國產紗去庫存，其次刺激國內紗線、坯布、服裝等產品庫存降低，驅動下游企業向本企業上游產業鏈采購原料補庫，形成向好的有利循環，從而提高產品銷售和原料采購的商品流動性。

農產品

鄭棉將向下尋找底部

儲備輪入政策重啟 據最新消息，儲備棉輪入政策幾年后重啟，時間是2019年12月2日至2020年3月31日，數量為50萬噸左右，類別為新疆棉收儲市場將在未來一個季度內成為最大買家，儲備棉實際成交率和成交均價將引導鄭棉尋找底部我們認為，儲備棉將通過以下兩種方式輪入： 一是選擇進口棉輪入中國市場是全球最大的棉花消費國之一，刺激ICE美棉期貨價格上漲；多數國際棉花現貨報價錨定ICE美棉波動，以美國、巴西、澳大利亞為代表的棉花出口國加快棉花向亞洲地區銷售流動；國內紡織企業按照訂單需求和補庫節奏點價，鎖定進口棉成本，以保證產品質量達標；進口棉原料價格上漲驅動進口棉紗價格同步上漲，當國產紗低于進口紗報價時，形成反替代行為，首先有利于國產紗去庫存，其次刺激國內紗線、坯布、服裝等產品庫存降低，驅動下游企業向本企業上游產業鏈采購原料補庫，形成向好的有利循環，從而提高產品銷售和原料采購的商品流動性。

市場播報

Myagric：國儲胃口有限 棉價快車難以啟動

綜上所述，目前棉價及期貨市場處于低位，來年棉價反彈力度不弱，但就儲備棉輪入一則消息，短期市場向好稍有疲軟當前政策已落地，后期更多注意力應關注2019/20年度儲備棉輪入細則及具體執行情況；關注中、美貿易磋商的最新消息；關注2019/20年度新疆棉花最終產量、公檢指標等數據情況，便于判斷國內高等級棉花供需、價格走勢 另外留下一個疑問，國家為延緩集中上市壓力，制定收儲目標，后期如果收不足，考慮到輪入輪出平衡原則，是否會通過延期增收或者全進口方式補足？ 。

熱點分析

棉花日報：收購熱情高漲 新棉行情可期（191010）

七、行情預測 國慶節后新疆軋花廠開始搶收籽棉，收購價開始上漲，特別是北疆搶收現象較多近期籽棉收購價上漲，棉籽價格下跌，皮棉加工成本增加，和期貨盤套利空間被迅速壓縮雖目前是棉花基本面偏空，但短期內市場關注點在籽棉收購價上，因此隨著北疆籽棉搶收，鄭棉價格也獲得一定支撐近期中國代表團將應邀赴美國談判，但市場對于談判結果較悲觀，關注外棉走勢及最新談判消息情況。

日報

弘業期貨：6月12日近期棉紗行情仍以弱勢下調為主

最新美農報告維持上個月美國產量和期末庫存量預估不變，調增中國期末庫存量預估，上調了全球期末庫存受次影響，ICE期貨盤整后小幅下跌7月合約報收65.66美分，跌33點昨日國內鄭棉主力1909合約在外圍商品的帶動下震蕩走高，全天大漲200元/噸，日K線呈帶下影線的光頭陽線，5日均線抬頭據有關數據顯示，5月地國內棉花商業庫存為352萬噸，同比大增97萬噸，為近年來最高存量疆內地區走貨依舊清淡，328機采棉提貨價昨日持平；北疆地區庫存較少，且棉企去庫存意識增強，多數棉企價格皆有所下調。

機構

24日棉花市場早盤預測

我的農產品網24日消息，近期國內棉花現貨市場表現較為被動，鄭棉期貨價格屢破新低，基差點價資源價格優勢越來越大，內地貿易商一口價被動下調或暫停報價，部分企業反映虧本銷售；最新USDA美棉出口銷售數據較為強勁，增加約9.85萬包美棉銷往印度；國內下游紡織企業訂單拮據，庫存壓力不斷增加，皮棉采購意愿較低；市場悲觀情緒較濃，棉市弱勢行情或將持續

早盤預測