印度棉花期貨走勢

Mysteel解讀：供需矛盾加劇，棉市“如履薄冰”

據Mysteel農產品跟蹤，4月22日，鄭棉期貨主力合約收盤價21445元/噸，較3月跌165元/噸，環比跌幅0.76%，較春節前跌50元/噸，跌幅0.23%ICE美棉方面，iCE美棉主力合約收盤價137.86美分/磅，較3月漲7.49美分/磅，環比漲幅5.75%，較春節前漲16.3美分/磅，漲幅13.41美分/磅從以上數據可知，棉花價格呈現外強內弱格局，一改以往內外棉共振趨勢造成兩者價格趨勢出現分歧的因素，主要是基本面情況不一致，ICE美棉方面，由于國際供需格局趨緊、Oncall未點價合約大量以及印度取消進口棉關稅因素影響，自春節后以來，外盤延續偏強走勢，并一度躍居近10年新高點。

熱點分析

江蘇棉花：棉價上漲 鮮有成交

日報

我的農產品：棉花基差走高 鄭棉偏強運行

6月中旬以來，棉花期貨再次走出一波上漲行情，棉花現貨價格也隨之上揚，期現基差逐漸拉高；鄭棉振蕩幅度較4-5月份收窄，但有利于棉花企業加快出貨及用棉企業逢低補庫不過隨著印度等東南亞各國加快復工復產，訂單再次倒流；國內下游紡企開機率難有較大提升，產成品累庫持續，預計對原料端需求增加相對有限基于目前供需面，預計鄭棉期價持續性大漲動能減弱 國內外棉期價震蕩上揚 圖1 2020-2021年鄭棉主連與ICE美棉花主走勢圖 據我的農產品網統計，如圖1所示，近期國內外棉花期貨價格出現大漲，ICE美棉花主月度上漲4.19，漲幅5.03%，收于87.49美分/磅，其受益于美元指數疲軟及對主產區大量降雨將導致產量下降的擔憂提振。

熱點分析

我的農產品：下游淡季不淡 棉價易漲難跌

當前倉單量同比去年位居低位，近日倉單消化速度亦有所加，這與近期下游紡企補庫有所增加密不可分鄭棉期價近半月出現震寬幅震蕩趨勢；大量倉單在期貨價格快速下跌過程中有利于套保貨源銷售；鄭棉倉單數量短期或拐頭向下 國內外棉期價維持震蕩偏強運行 圖2 2020-2021年鄭棉主連與ICE美棉走勢圖 據我的農產品網統計，如圖2所示，國內隨著新疆棉風波逐漸消退，我國一季度高增長的經濟數據公布后，市場信心有所修復，疊加印度疫情導致東南亞訂單回流預期增強，推動國內棉價上漲，然而在宏觀預期驅動減弱的大背景下，大宗商品市場全線承壓，棉花亦難獨善其身。

熱點分析

棉花需求恢復仍是主旋律

受美元貶值、大宗商品走強的宏觀因素影響，棉花探底回升此外，由于印度及東南亞等地疫情惡化，部分訂單轉移至中國，棉花的需求有所提升棉花期貨整體呈現偏強振蕩走勢 據美國農業部（USDA）4月份全球棉花供需預測報告，2020/2021年度全球棉花總產2461.2萬噸，環比調減6萬噸，相比2019/2020年度減少197.6萬噸，減幅7.4%；全球消費量2565.8萬噸，環比調增8.4萬噸，相比2019/2020年度增加324.7萬噸，增幅14.5%；全球期末庫存2034.9萬噸，環比調減24.6萬噸，相比上年度減少107.7萬噸，減幅5%；全球庫存消費比79.31%，同比下降逾16個百分點。

市場播報

MRI：疫情下全球股指、工業大宗原料價格飄紅

銅：春節期間，LME銅繼續上漲至近8年高位至8405.5美元/噸之上，漲幅1.3%當前全球新冠疫苗的接種進度加快，同時日本、新加坡的經濟增長數據好于預期，為市場帶來信心疊加后期美國或進一步加大財政刺激措施，刺激經濟從疫情中恢復，均使得銅延續節前的強勁走勢 美棉：春節期間，美棉繼續沖高，高位破90美分/磅，2021年全球棉花供給預期下調202.3萬噸，同比降7.6%，而需求端美棉出口、印度市場、中國市場消費預期均有所上調，繼續推漲美棉期貨。

宏觀分析

棉花日報：擔憂情緒尚存 棉價弱勢震蕩（200310）

目前公共衛生事件影響尚未完全解除，鄭棉短期走勢仍以震蕩為主昨日沙特發起價格戰使原油的價格暴跌，令近來遭受疫情打擊的全球金融市場更加動蕩大宗商品普遍大幅下挫，ICE期棉跌至一周低位至61.39美分/磅，下跌1.41美分/磅，跌幅逾2% 五、進口棉市場統計 近幾日，受ICE棉花期貨連續振蕩下跌、中國各主港3/4/5月船期美棉、巴西棉、西非棉、印度棉等FOB、CNF報價止跌、企穩難度偏大。

日報

棉花日報：宏觀預期利好 棉價稍有回暖（190917）

昨日ICE美棉收于62.55，開盤62.57，漲0.27，漲幅0.43%，盤中最高62.78，最低61.88，總手18049，減少7693，持倉14.3萬，減少1935，結算62.59；USDA周度生長報告最新顯示，截止2019年9月15日當周棉花生長優良率降至41%，前一周為43%，上年同期為39%，因中國重新計劃采購美國農產品，雙方經貿團隊有序開展對話，ICE美棉延續上漲走勢 五、進口棉市場綜述 因期貨大漲，2019/20年度美棉、印度棉、西非棉、中亞棉等報價隨之大幅跟漲（11/12/1月船期，CNF報價）；港口保稅和清關澳棉、巴西棉等人民幣報價也謹慎上漲，漲幅50-150元/噸，青島、張家港等等地S-6 1-5/32較低人民幣報價12400-12600元/噸（凈重）；而部分大企業、在棉商報價仍在12800-13000元/噸；SM 1-5/32巴西棉人民幣報價從12500元/噸至13100元/噸。

日報

商品期貨早盤走勢分化 能化板塊集體下挫燃油大跌2%

以本周波動最為劇烈的紅棗、棉花期貨來說，趙廣鈺分析，目前上市的紅棗期貨合約對應的其實是2019/2020年度紅棗，因此遠期供需不確定性較高，而本周的漲勢主要是受端午旺季需求以及水果整體漲價帶來的短期情緒影響 而棉花期價大跌，趙廣鈺則認為，主要是受三方面因素影響，其一，由于宏觀層面消息變化與市場此前預期相悖，市場參與者預期消費縮減將導致下游訂單大幅縮減其二，最新的美國農業部報告上調了美國和印度棉花產量，導致外棉價格下跌，也拖累國內棉花期價走勢。

市場播報

農產品期貨熱點頻現 謹防“過山車”行情

而棉花期價大跌，趙廣鈺則認為，主要是受三方面因素影響，其一，由于宏觀層面消息變化與市場此前預期相悖，市場參與者預期消費縮減將導致下游訂單大幅縮減其二，最新的美國農業部報告上調了美國和印度棉花產量，導致外棉價格下跌，也拖累國內棉花期價走勢其三，在短期悲觀情緒驅動下，棉花期貨各合約價格擊穿長周期技術支撐，而在支撐之上建立的多單恐慌性離場也放大了價格跌幅 “市場此前對部分品種的一致性預期較強，比如軟商品中的棉花，但當實際價格變化與預期不符時，市場的反應也較為劇烈，加劇了品種間分化程度。

農產品

農產品期貨熱點頻現 謹防“過山車”行情

而棉花期價大跌，趙廣鈺則認為，主要是受三方面因素影響，其一，由于宏觀層面消息變化與市場此前預期相悖，市場參與者預期消費縮減將導致下游訂單大幅縮減其二，最新的美國農業部報告上調了美國和印度棉花產量，導致外棉價格下跌，也拖累國內棉花期價走勢其三，在短期悲觀情緒驅動下，棉花期貨各合約價格擊穿長周期技術支撐，而在支撐之上建立的多單恐慌性離場也放大了價格跌幅 “市場此前對部分品種的一致性預期較強，比如軟商品中的棉花，但當實際價格變化與預期不符時，市場的反應也較為劇烈，加劇了品種間分化程度。

聚焦

農產品期貨熱點頻現 謹防“過山車”行情

而棉花期價大跌，趙廣鈺則認為，主要是受三方面因素影響，其一，由于宏觀層面消息變化與市場此前預期相悖，市場參與者預期消費縮減將導致下游訂單大幅縮減其二，最新的美國農業部報告上調了美國和印度棉花產量，導致外棉價格下跌，也拖累國內棉花期價走勢其三，在短期悲觀情緒驅動下，棉花期貨各合約價格擊穿長周期技術支撐，而在支撐之上建立的多單恐慌性離場也放大了價格跌幅 “市場此前對部分品種的一致性預期較強，比如軟商品中的棉花，但當實際價格變化與預期不符時，市場的反應也較為劇烈，加劇了品種間分化程度。

市場播報

Myagric：鄭棉破位下挫 新棉市場要崩？

金秋十月，國內棉花已進入大規模加工和入庫公檢期，但往年的皮棉成交旺季并未到來，自9月初鄭棉期貨破位下跌后，皮棉現貨價格不斷承壓下挫，近期利空因素頻出，昨日鄭棉主連直接跌破15000元/噸這一關鍵支撐點，并出現年內最低價14735元/噸，市場看空氛圍較濃，現階段新疆籽棉價格不斷下調，棉企銷售壓力較大，新棉后市略顯悲觀 市場看空氛圍濃厚 鄭棉破位下跌 圖1 鄭棉主連/美棉花主走勢圖 據我的農產品網觀察，近期市場利空因素接踵而至，先有美股崩盤，美元指數走強，隨后人民幣離岸匯率跌破6.97關口，國內股市接連暴跌打擊市場信心；而印度棉花公司至今仍未上調MSP價格，市場利好消息匱乏，截止2018年10月29日，鄭棉主力CF1901合約收盤14780元/噸，下跌280元/噸，跌幅1.86%。

熱點分析

周轉庫存下降 鄭棉期價再次反彈

國內盤面：周二鄭棉1901主力合約量能俱增，期價維持上漲；當日期價收于16955元/噸，較上一交易日上漲了1.68%，持倉量增加15434手至466540手，成交量為375472手棉紗期貨1810合約期價報收25490元/噸，持倉量為1666手，成交量為2476手，較上一交易日上漲了1.19% 外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周一上漲，創下逾五周來最大單日百分比漲幅，在印度出口預估被下調引發擔憂之際，投資者樂觀期待即將舉行的中美貿易磋商，這扶助提振市場。

機構

棉紗周報：缺乏需求支撐 后市持穩觀望（180619-22）

印度紗報價持續上漲，內需旺盛，印度國內棉花、棉紗價格高位企穩，C32s進口紗價格比國產紗高300元/噸，紡企利潤上升，國產紗競爭力提高 三、棉紗期貨走勢 我的農產品網22日消息，鄭紗主連小幅上漲，開盤24995，盤中最高25155，最低24920，收于25015，漲45，漲幅0.18%，成交量25896，減14810，持倉5192手，減522，結算價25017。

周評

農業農村部：2018年5月大宗農產品供需形勢分析月報

期貨價格的大幅上漲主要是市場炒作天氣題材，5月新疆連續發生大風、降溫和沙塵天氣，美國德州核心棉區干旱，引發市場恐慌從后期走勢看，IMF預計2018年全球經濟增長率為3.9%，為2012年以來的最高水平經濟增長帶動紡織服裝需求增加，棉花消費量穩步增長ICAC將2018/19全球棉花消費量調增122萬噸至2671萬噸，全球期末庫存調減103萬噸至1828萬噸，為近5年最低水平印度、美國和中國等主產國棉花產量下降，全球棉花預估2568萬噸。

農產品

14日棉花市場期貨操盤策略

我的農產品網14日消息，基本面上，印度同中國簽訂新作物年度棉花預售協議，市場靜待周度出口數據報告期貨走勢上，鄭棉主連昨夜震蕩上漲，漲90，漲幅0.50%，收于18105元/噸；ICE美棉昨日橫盤震蕩，跌0.07，跌幅0.08%，收于92.91美分/磅，預計鄭棉主連短期漲勢寬幅收窄，可逢高拋空為宜

資訊

14日棉花市場期貨操盤策略

我的農產品網14日消息，基本面上，印度同中國簽訂新作物年度棉花預售協議，市場靜待周度出口數據報告期貨走勢上，鄭棉主連昨夜震蕩上漲，漲90，漲幅0.50%，收于18105元/噸；ICE美棉昨日橫盤震蕩，跌0.07，跌幅0.08%，收于92.91美分/磅，預計鄭棉主連短期漲勢寬幅收窄，可逢高拋空為宜

操盤策略

棉紗日報：棉紗行情弱勢維穩 市場觀望氛圍濃郁（180319）

印度棉花的強力良好，印度棉紗在國際市場上的競爭力相對較強，且棉紗重量相對國內更足近期國內棉紗成本下降，加上政府的補貼政策，我國國內棉紗的出口量減少，將部分出口量轉為內銷，因此國內紗線的競爭力相對提升，給進口紗貿易商施加了壓力 三、棉紗期貨走勢 我的農產品網19日消息，鄭紗主連全天仍無交易數據，期貨交易市場交投冷清。

日報

瑞達期貨：新棉供應承壓 鄭棉減倉回調

國內盤面：鄭棉主力1805合約減倉增量，期價小幅回調，當日期價收于15305元/噸，較上一交易日下跌了0.68%，持倉量減少6154手至243302手CY1801合約報收23095元/噸，較上一交易日下跌0.35%，持倉量減少12手至284手 外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三小漲，徘徊在上周觸及的逾兩個月高位附近，因擔心最大種植國印度的棉花作物受損。

機構