豆粕期貨怎樣交易

大商所調整豆粕期貨M2209合約交易保證金水平為12%

各會員單位： 　　根據《大連商品交易所風險管理辦法》，經研究決定，自2022年3月25日（星期五）結算時起，豆粕期貨M2209合約投機交易保證金水平由8%調整為12%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持7%不變 　　如遇上述交易保證金水平與現行執行的交易保證金水平不同時，則按兩者中水平高的執行 　　請各會員單位做好對客戶的風險提示工作，加強市場風險防范，確保市場平穩運行。

大連

大商所調整豆粕等品種部分期貨合約交易保證金水平

據大連商品交易所2月23日消息，大商所發布《關于調整豆粕等品種部分期貨合約交易保證金水平的通知》稱，根據《大連商品交易所風險管理辦法》，經研究決定，自2022年2月25日（星期五）結算時起，豆粕期貨2205合約投機交易保證金水平由8%調整為9%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持7%不變；玉米期貨2205合約投機交易保證金水平由11%調整為12%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持7%不變；玉米淀粉期貨2205合約投機交易保證金水平由7%調整為9%，漲跌停板幅度和套期保值交易保證金水平維持6%不變。

聚焦

瑞達期貨：12月23日豆粕震蕩運行 暫時區間交易

豆一：供給方面，基層余糧日漸日漸匱乏，優質大豆供應較少，支撐國產大豆行情，但隨著外部環境緩和，以及隨著春節的鄰近，部分貿易商銷售意愿增加，承壓豆價需求方面，因前期大豆市場報價虛高，部分地區出現有價無市情況，大豆整體需求清淡后期關注國家政策以及市場需求情況技術上，豆一2005合約小幅收漲，持倉量有所上升，短期或震蕩運行操作上，建議在3800-3920元/噸區間內高拋低吸，止損各30元/噸。

機構

瑞達期貨：豆粕05合約建議在2710-2790元/噸區間內交易

周度觀點策略總結：供給方面，豆粕庫存處于低位，但隨著中國持續積極采購進口大豆，沿海地區豆粕庫存已經開始觸底回升，疊加近期雜粕集中到港，外部環境進展良好，承壓粕價需求方面，生豬、家禽存欄持續回升，疊加雙節備貨高峰臨近，均提振豆粕需求，不過南方水產料需求進入“季節性”淡季，影響豆粕走貨速度期貨市場上，油脂價格強勁帶來的買油賣粕套利仍是制約粕價漲幅的主要因素。

研究報告

瑞達期貨：豆粕建議在2730-2780元/噸區間內交易

周度觀點策略總結：供給方面，因大豆供應不足，部分油廠已經停機，豆粕庫存仍處低位，經銷商和油廠有挺價意愿，支撐粕價需求方面，受中南六省禁調政策影響，各地大豬出欄明顯增加，疊加南方水產進入需求淡季，豆粕采購清淡，壓制粕價，但隨著豬價止跌回升，或再度吸引補欄或壓欄，且雙節備貨高峰臨近，需求有望回暖，粕價有望企穩操作上，m2005合約建議暫時觀望豆粕M2005合約上周震蕩運行，建議在2730-2780元/噸區間內交易。

研究報告

瑞達期貨：豆粕建議在2700-2770元/噸區間內交易

周度觀點策略總結：美豆期價下跌導致大豆進口成本下跌，覆蓋豆粕庫存偏緊的利多影響，短期期價可能繼續下探尋找支撐，但考慮美國大豆大幅減產以及生豬養殖行業處于恢復周期，預計豆粕期價中期下跌空間有限，后市將以弱勢震蕩走勢為主豆粕M2005合約上周繼續下跌，走勢弱于原來預期，或測試2700-2720一帶支撐，建議在2700-2770元/噸區間內交易

研究報告

瑞達期貨：11月18日豆粕建議以日內交易為主

美豆期價下跌、中方采購美豆數量同比增加以及豆油強勢導致套利資金介入等因素共同打壓豆粕價格，令其保持回調走勢，只是現貨市場庫存偏緊，以及生豬養殖行業處于恢復周期，豆粕期價進一步下跌空間預計有限，或在技術強支撐下陷入弱勢調整行情M2005合約繼續走低，技術上有超跌跡象，預計后市跌勢放緩，但若無法突破2790元/噸壓力，期價將保持偏弱震蕩，操作上以日內交易為主

機構

瑞達期貨：11月15日豆粕建議以日內交易為主

美豆期價下跌、中方采購美豆數量同比增加以及豆油強勢導致套利資金介入等因素共同打壓豆粕價格，令其保持回調走勢，不過由于進口成本處于相對高位，當前現貨市場特別北方限提現象存在，以及生豬養殖行業處于恢復周期，豆粕期價進一步下跌空間預計有限，或在技術強支撐下陷入弱勢調整行情M2005合約進一步走低，短期不排除急速下探后后抽的可能，對下方空間謹慎看待，支撐關注2720元/噸，操作上建議以日內交易為主 。

機構

瑞達期貨：11月1日豆粕建議以日內交易為主

美豆期價回落、中方采購美豆、高位令下游采購謹慎以及豆油期價表現強勢等因素共同牽制豆粕期價上漲節奏，短期處于回調走勢階段，但是由于美豆期價重心處于高位，以及國內短時間內壓榨原料供應偏緊，上游庫存壓力較小，部分地區油廠有限提現象，預計現貨價格表現堅挺，限制短線下方空間豆粕2001合約承壓回落，持倉量不斷縮減，跌破前期盤整區間，延續弱勢調整行情，操作上建議以日內交易為主

機構

瑞達期貨：10月22日豆粕建議依托3015元/噸輕倉短多交易

在產出低于原先預期的基礎上，美豆收割正遭受不利天氣威脅，供需格局可能改善，支持美豆期價重心進一步抬高，再通過進口成本傳導至國內豆粕盤面，疊加當前上游庫存壓力不大以及蓄產品價格上漲，共同提振豆粕期價表現偏強，但是預期后市壓榨量恢復，帶動庫存止降回升，以及中美第十三輪磋商后達成第一階段協議，中方承諾進口美國農產品，年內國內需求受制于生豬行業，后市豆粕期價表現可能弱于外盤豆粕2001合約在快速上漲后隔夜高開低走，近期持倉放量，期價不斷刷新年內最高，預計期價慣性上漲，操作上建議依托3015元/噸輕倉短多交易。

機構

瑞達期貨：豆粕建議依托2955元/噸輕倉短多交易

周度觀點策略總結：在產出低于原先預期且生長收割正遭受暴風雪威脅的基礎上，美豆迎來出口前景轉好，供需格局改善支持美豆期價重心可能進一步抬高，從而通過進口成本傳導至國內豆粕盤面，疊加當前上游庫存壓力不大，豆粕期價表現抗跌，但是后市壓榨量恢復，帶動庫存止降回升，中美第十三輪磋商后達成第一階段協議，中方承諾進口美國農產品，疊加年內國內需求受制于生豬行業，豆粕期價表現將弱于外盤。

研究報告

瑞達期貨：10月21日豆粕建議以日內交易為主

在產出低于原先預期且生長收割正遭受暴風雪威脅的基礎上，美豆迎來出口前景轉好，供需格局改善支持美豆期價重心可能進一步抬高，從而通過進口成本傳導至國內豆粕盤面，疊加當前上游庫存壓力不大，豆粕期價表現抗跌，但是后市壓榨量恢復，帶動庫存止降回升，中美第十三輪磋商后達成第一階段協議，中方承諾進口美國農產品，疊加年內國內需求受制于生豬行業，豆粕期價表現將弱于外盤豆粕2001合約多空爭奪激烈，短線維持高位震蕩，操作上建議以日內交易為主。

機構

瑞達期貨：豆粕建議以日內交易為主 空倉過節

周度觀點策略總結：因節前后有中下游企業備庫，以及國慶假期停機油廠增加，近期豆粕庫存變化幅度預計不大，油廠有挺價意愿，借錢價格表現出一定抗跌性9月份我國企業購買美豆累計超過178萬噸，若后期能夠繼續順利采購裝運到港，年末供應偏緊預期有望得到緩解；需求端，盡管政策支持生豬行業恢復，但恢復周期較長，年內飼料需求始終受制于生豬存欄偏低，故而預期豆粕庫存大概率趨于升高，因此除非未來外部環境帶來局勢變化，否則豆粕期價仍將承壓，以弱勢震蕩為主，關注節后庫存以及貿易局勢。

研究報告

瑞達期貨：8月14日豆粕建議以日內交易為主

宏觀環境利好、美豆產量預估下降、美玉米大跌、高溫天氣等多空因素交織下，美豆陷入震蕩走勢，成本支撐減弱，疊加豆油表現強勢，后期大豆到港量龐大，豬瘟仍抑制飼料需求，全球大豆供應偏松，基本面偏弱牽制行情節奏，令豆粕趨勢性減弱豆粕M2001合約隔夜回吐周二漲幅，盤中急跌后回升，日內波動加劇，期價頻繁震蕩，下方支撐2830元/噸，建議以日內交易為主

機構

瑞達期貨：8月12日豆粕建議2870-2945元/噸區間內交易

周度觀點策略總結：受外部環境、成本上漲以及下游采購有所增加等因素影響，豆粕短期偏強波動，美國天氣引發市場擔憂，或促使期價再度上沖后期大豆到港量龐大，豬瘟仍抑制飼料需求，全球大豆供應偏松，基本面對上方空間存在制約，中期保持寬幅震蕩走勢豆粕M2001合約上周沖高至2900關口承壓而陷入調整，上周五最終放量突破2900元/噸，周度均線膠著，且基本面偏弱，可能面臨頻繁波動，建議在2870-2945元/噸區間內交易。

研究報告

瑞達期貨：7月17日豆粕依托2750元/噸短多交易

近日成交量有所增加，而且脹庫影響開機率，豆粕庫存增加步伐放緩；在種植面積同比減少，作物晚播以及初期優良率偏低的基礎上，今年市場在美豆生長期內對天氣將更為敏感，近日美國產區先高溫后降雨，使得美盤先揚后抑，豆粕受其影響，短期表現有所反復，7-8月份美國產區天氣可能主導盤面波動，價格仍有階段性上漲可能長期來看，因美豆舊作庫存高企，即使按照USDA最新報告預估數值，依然難改美豆供需偏松格局，疊加國內豬瘟疫情持續蔓延，抑制需求表現，后期豆粕供應壓力難消，豆粕中長期上行空間依然受限。

機構

瑞達期貨：7月4日豆粕建議2760-2850元/噸區間內偏空交易

中近期天氣預報利于播種加快，美豆盤面承壓，表現弱勢調整，拖累國內豆粕走勢，只是后市美豆生長關鍵期內，市場對天氣較為敏感，對下跌趨勢謹慎看待基本面上，國內大豆到港增加，豬瘟疫情完全防疫困難，下游采購謹慎追高，使得油廠庫存趨升，已有部分地區出現脹庫現象，抑制基差和價格表現，同時使得大豆開機率有所下滑，近期庫存增加速度料有所放緩豆粕1909合約隔夜高開后小幅回落，承壓短期均線，短線延續回調走勢，支撐關注2760元/噸，建議短期在2760-2850元/噸區間內偏空交易。

機構

瑞達期貨：6月10日豆粕回調延續 日內交易為主

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上周五下跌，錄得一個月來首個周線跌幅，受累于小麥和玉米市場下跌，以及中西部部分地區種植天氣改善CBOT交投最活躍的7月大豆合約走低12-1/2美分，結算價報每蒲式耳8.56-1/4美元，盤中一度跌至5月28日以來最低水平8.55美元。

機構

瑞達期貨：豆粕區間交易 豆油反復波動

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三連續第二個交易日下跌，交易商稱，因美國與中國貿易協議前景的不確定性中國是全球最大的大豆進口國自2月22日中國宣布將購買約1,000萬噸美國大豆以來，沒有跡象顯示美國與這個全球最大的大豆進口國之間有任何新的出口活動。

機構

瑞達期貨：豆粕震蕩反彈 區間交易為宜

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上周五收于近兩周高位，交易商稱，因市場對計劃于本周舉行的中美貿易談判持樂觀態度，并預計巴西將減產3月大豆期貨結算價升8-3/4美分，報每蒲式耳9.21-1/2美元，盤中觸及9.22-1/2美元，為12月19日以來最高。

機構