如何看豆粕期貨

【大地期貨有限公司】巴西豐產壓力仍將施壓升貼水 但豆粕不宜過分看空

預計巴西豐產壓力仍將施壓大豆升貼水，但豆粕重心或有抬升，不宜繼續大幅看空M3-5仍受到港不足的支持；但M05重心上抬，M5-9不宜反套，M7-11謹慎反套為主 企業簡介：大地期貨有限公司成立于1995年9月，是中國證監會核準設立的浙江省屬國有期貨公司，注冊資本9.98億元經營范圍涵蓋商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資咨詢、資產管理，并通過子公司開展風險管理業務。

蛋白飼料大家說市場

興業期貨：豆粕賣出看漲期權存在機會

盡管4月初豆粕期權的持倉量PCR快速下降至2.3，但相比歷史數據，仍屬于絕對高位，反映出市場情緒繼續看空除了PCR，同樣下降的還有隱含波動率，該值從最高的35%降至26%，處于過去兩年82%分位水平基本面矛盾緩和，期貨主力合約平穩移倉，預計未來一至兩個月期貨價格不會劇烈波動，隱含波動率有望進一步回落至20%均值附近，有利于賣出期權 期貨價格上行空間有限，期權市場情緒看空，隱含波動率偏高，賣出看漲期權成為當前最合適的策略。

市場播報

【銀河期貨】豆粕單邊看震蕩 基差穩步回落

因而春節后，我們認為大豆粕類單邊看震蕩，基差穩步回落 公司簡介：銀河期貨有限公司注冊資本為人民幣23億元，作為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心會員、中國金融期貨交易所全面結算會員，可代理國內所有品種的期貨交易，提供商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資咨詢、資產管理、基金銷售等多維度矩陣服務，經過多年的良好運營、穩健發展，銀河期貨得到監管部門、主流媒體及社會各界的認可贊譽，屢獲各項殊榮。

飼料原料

瑞達期貨：豆粕建議短期以反彈看待

周度觀點策略總結：宏觀消息公布以來，豆粕盤面持續下跌，目前已擠出之前大部分風險升水；上周大豆壓榨量下滑，國慶節和脹庫分別影響華北和華南部分油廠開機，節前部分下游企業可能有一定補庫，預計國慶節前豆粕庫存變化幅度較小，甚至可能下降；利空因素邊際作用減弱，價格節前或表現相對堅挺中方企業重啟購買美豆，緩解遠期原料供應擔憂，年內飼料需求始終受制于生豬飼料需求疲軟，后期豆粕庫存整體趨于升高，因此外部環境利好帶來局勢變化，否則豆粕期價仍將承壓，以偏弱震蕩為主。

研究報告

瑞達期貨：7月2日豆粕震蕩下跌 短期回調看待

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收低，回吐稍早漲幅，因天氣改善應提振美國大豆收成前景，對市場帶來壓力8月大豆收低14-3/4美分，報每蒲式耳8.89-3/4美元，新作11月合約收低14-1/2美分，報每蒲式耳9.08-1/2美元，此前攀升至9.34-1/4美元，這是一年來交投最活躍大豆合約的最高價格8月豆粕合約收低8.10美元，報每短噸307.20美元，8月豆油合約跌0.24美分，報每磅28.13美分。

機構

瑞達期貨：豆粕減倉小漲 看漲普遍上漲

機構

弘業期貨：豆粕當前看成本支撐

隔夜美豆震蕩收漲，12月3日跳空缺口支持，主力3月開盤913.6，最高922.2，最低913.2，收盤918.2，漲0.50%，NOPA11月壓榨量降至1.66959億蒲，上月為創紀錄的1.7234億蒲，去年同期為1.63546億蒲;另止12月13日美豆出口檢驗97.49萬噸，超市場預期的60-90萬噸;國內夜盤豆粕自前日低位2630處小幅回升，主力5月開盤2650，最高2664，最低2640，收盤2662，漲0.15%，增倉31414手;菜粕開盤2164，最高2174，最低2158，最新2170，跌0.05%，增倉6908，短期跌勢稍止;菜油高開走低，考驗6600支撐，5月開盤6630，最高6630，最低6606，最新6607，漲0.15%，增倉1990手;圖形上短期看20日和40日均線支撐情況。

機構

瑞達期貨：豆粕減倉小漲 看漲普遍下跌

機構

瑞達期貨：豆粕增倉下跌 看漲期權普跌

整體上，九月合約和七月合約成交量分別占所有合約的73.67%和17.53%；持倉量占比分別為67.96%和14.39%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨弱勢調整、隱波上升等因素的影響，看漲期權普跌、看跌期權普漲看漲期權中，m1809-C-3050合約領跌，跌幅達-34.11%，m1809-C-3000合約次之，為-33.05%；而看跌期權中，m1809-P-2400合約領漲，漲幅達+400.00%，m1809-P-2450合約次之，為+100.00%。

機構

瑞達期貨：豆粕減倉下跌 看跌看漲普跌

整體上，九月合約和七月合約成交量分別占所有合約的67.39%和19.32%；持倉量占比分別為67.68%和14.64%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨弱勢調整、隱波下降等因素的影響，看漲期權普跌、看跌期權普跌看漲期權中，m1809-C-3000合約領跌，跌幅達-25.39%，m1809-C-3050合約次之，為-24.92%；而看跌期權中，m1809-P-2750合約領跌，跌幅達-67.44%，m1809-P-2850合約次之，為-65.43%。

機構

瑞達期貨：豆粕減倉上漲 看跌期權普跌

整體上，九月合約和七月合約成交量分別占所有合約的66.22%和15.10%；持倉量占比分別為67.94%和14.51%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨減倉上漲的影響，看漲期權普漲、看跌期權普跌看漲期權中，m1809-C-3600合約領漲，漲幅達+124.24%，m1809-C-3550合約次之，為+86.05%；而看跌期權中，m1809-P-2750合約領跌，跌幅達-70.59%，m1809-P-2700合約次之，為-70.27%。

機構

瑞達期貨：豆粕減倉下跌 看漲期權普跌

整體上，九月合約和七月合約成交量分別占所有合約的65.30%和20.34%；持倉量占比分別為68.12%和13.97%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨弱勢調整、隱波下降等因素的影響，看漲期權普跌、看跌期權普漲看漲期權中，m1809-C-3150合約領跌，跌幅達-38.98%，m1809-C-3050合約次之，為-38.40%；而看跌期權中，m1809-P-3350合約領漲，漲幅達+30.18%，m1809-P-3300合約次之，為+29.55%。

機構

瑞達期貨：豆粕增倉下跌 看漲看跌普跌

整體上，九月合約和七月合約成交量分別占所有合約的64.35%和8.82%，九月合約和一月持倉量占比分別為69.48%和13.20%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨強勢調整、隱波下降等因素的影響，看漲、看跌期權普跌看漲期權中，m1809-C-3000合約領跌，跌幅達-7.84%，m1809-C-2950合約次之，為-6.99%；而看跌期權中，m1809-P-2750合約領跌，跌幅達-60.98%，m1809-P-2800合約次之，為-60.00%。

機構

瑞達期貨：豆粕減倉上漲 看漲期權普漲

整體上，九月合約和一月合約成交量分別占所有合約的72.48%和15.43%，九月合約和一月持倉量占比分別為70.08%和12.88%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨強勢調整、隱波上升等因素的影響，看漲期權普漲、看跌期權普跌看漲期權中，m1809-C-3600合約領漲，跌幅達+118.46%，m1809-C-3550合約次之，為+100.00%；而看跌期權中，m1809-P-2750合約領跌，跌幅達-69.23%，m1809-P-2850合約次之，為-68.89%。

機構

瑞達期貨：豆粕減倉下跌 看漲看跌普跌

整體上，九月合約和一月合約成交量分別占所有合約的63.43%和21.51%，九月合約和一月持倉量占比分別為70.94%和13.13%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨弱勢調整、隱波上升等因素的影響，看漲和看跌期權普跌看漲期權中，m1809-C-3050合約領跌，跌幅達-14.57%，m1809-C-3100合約次之，為-14.51%；而看跌期權中，m1809-P-2750合約領跌，跌幅達-60.00%，m1809-P-2800合約次之，為-56.67%。

機構

瑞達期貨：豆粕增倉持平 看跌期權普跌

整體上，九月合約和七月合約成交量分別占所有合約的72.60%和14.91%，九月合約和一月持倉量占比分別為70.63%和13.70%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨弱勢調整、隱波上升等因素的影響，看漲期權普漲、看跌期權普跌看漲期權中，m1809-C-3600合約領漲，漲幅達+69.62%，m1809-C-3550合約次之，為+58.33%；而看跌期權中，m1809-P-2750合約領跌，跌幅達-60.00%，m1809-P-2850合約次之，為-57.75%。

機構

瑞達期貨：豆粕震蕩下跌 看跌看漲普跌

整體上，九月合約和一月合約成交量分別占所有合約的72.78%和15.72%，持倉量占比分別為71.53%和13.78%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨弱勢調整、隱波上升等因素的影響，看漲、看跌期權普跌看漲期權中，m1809-C-3050合約領跌，跌幅達-13.16%，m1809-C-3150合約次之，為-13.04%；而看跌期權中，m1809-P-2800合約領跌，跌幅達-58.93%，m1809-P-2850合約次之，為-58.90%。

機構

瑞達期貨：豆粕震蕩上漲 看跌期權普跌

整體上，九月合約和一月合約成交量分別占所有合約的78.07%和10.55%，持倉量占比分別為72.41%和13.30%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨弱勢調整、隱波上升等因素的影響，看漲期權普漲、看跌期權普跌看漲期權中，m1809-C-3600合約領漲，漲幅達+63.83%，m1809-C-3550合約次之，為+59.82%；而看跌期權中，m1809-P-2850合約領跌，跌幅達-60.26%，m1809-P-2800合約次之，為-60.00%。

機構

瑞達期貨：豆粕延續調整 看跌看漲普跌

整體上，九月合約和一月合約成交量分別占所有合約的67.87%和24.05%，持倉量占比分別為72.55%和13.23%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨弱勢調整、隱波下降等因素的影響，看漲、看跌期權普跌看漲期權中，m1809-C-3000合約領跌，跌幅達-8.50%，m1809-C-2950合約次之，為-7.15%；而看跌期權中，m1809-P-2850合約領跌，跌幅達-55.41%，m1809-P-2700合約次之，為-54.84%。

機構

瑞達期貨：豆粕弱勢運行 看漲全面下挫

整體上，九月合約和七月合約成交量分別占所有合約的63.42%、5.85%，持倉量占比分別為82.69%和7.02%豆粕期貨m1809所對應的期權合約系列成交量最大，流動性最好 受標的期貨減倉下跌的影響，看漲期權全面下跌、看跌期權普遍收漲看漲期權中，m1809-C-3100合約領跌，跌幅達-23.03%，m1809-C-3200合約次之，為-22.61%；而看跌期權中，m1809-P-2450合約領漲，漲幅達+500.00%，m1809-P-2400合約次之，為+400.00%。

機構