期貨實盤菜粕豆粕

Mysteel解讀：11-12月到貨量下降 葵花籽粕價格后市如何

現階段豆菜粕供應充足，突發的貿易加稅只能令期貨盤面大漲大跌，實際現貨視角相對理性，價格也很難穩住，或想曇花一現美豆低位震蕩，南美供給壓力限制市場回升，國內市場觀望情緒升溫，豆粕成交量連續縮減，粕價窄幅波動，油脂市場漲勢提振粕價產地出口葵油情緒高于葵花籽粕，粕價有望低價售出，但仍需借助基本面市場，菜粕供應減少，豆粕價格上漲，屬于葵花籽粕的時代再次席卷而來

熱點分析

對華301關稅影響哪些商品期貨？碳酸鋰、油脂期貨出現下跌

機構分析表示，昨日白天油脂延續漲勢，但夜盤突然大幅跳空低開，因美國政府宣布對中國價值180億美元商品加征關稅，市場擔心在新的中美貿易摩擦下對美豆進口會產生負面影響，受此影響隔夜美豆和美豆油大幅下跌 不過暫時中方并沒有采取實際的反制措施，因此市場可能在經過短期的突發反應后會逐漸回到原本的走勢因此預計今日白天油脂可能會略有反彈不過仍需觀察中方后續的動作 豆粕、菜粕期貨方面，相比于對油脂的影響，市場預期粕類影響較小，再加上暫時中方并沒有采取實質的反制措施，在突發利空被消化后，兩粕走勢回歸到此前震蕩上漲的趨勢。

新能源

Mysteel周報：全國葵花籽粕高位震蕩、棕櫚粕漲跌互現（7.27-8.3）

本周（2023年7月27日-2023年8月3日）國內進口葵花籽粕市場價格呈現北漲難跌態勢，市場價格在3500-3720元/噸本周北方地區延續漲勢，豆粕價格持續漲價，下游終端使用葵花籽粕用量提升，市場供應緊張，帶動價格上行東莞地區延續全國最高價，但本周價格陸續回落，市場供應緩解，實際成交價格低存在議價空間整體來看，在豆粕期貨盤面帶動高位運行下，對葵花籽粕現貨行情有支撐作用，若豆菜粕價差繼續擴大，葵花籽粕價格或將震蕩偏弱運行。

周評

百年建筑早報：超40城首套房貸利率降至4%以下，全國混凝土發運量環比下降2.63%

◎市場監督管理總局：中國將長期成為外商投資首選地之一外商投資企業在中國一定會有更好發展前景 ◎我國全面實現不動產統一登記 ◎多家上市銀行凈息差跌破“警戒線”，中小銀行密集下調存款利率穩息差 【金融】 ◎創業板指低開高走收漲1.54%，光伏等新能源賽道掀漲停潮 ◎國內商品期貨收盤走勢分化，焦煤、滬錫、玻璃、生豬、焦炭跌逾2%，滬鎳、原油、甲醇、紙漿、國際銅、燃油、滬銅、低硫燃油跌逾1%；菜粕漲逾2%，豆粕、白糖漲逾1%。

日評

[PVC]：隆眾早訊快報-周三版

昨日烏海市場價格穩定，主流出廠報價在3400元/噸，企業出貨順暢電石近期供應不穩定性增加，PVC開工向好 國內商品期貨夜盤收盤漲跌不一菜粕、豆粕等跌逾1%，PVC、豆一等小幅下跌；淀粉、PTA等漲超1%，塑料、玉米等小幅下跌 經濟日報：穩增長預期影響下 2023年建材業有望實現恢復性增長 中信建投：進一步加大對中醫藥支持力度 建議關注中藥創新藥等細分賽道 樓市成交暖流涌動 建材類大宗先知先覺 業內：相關品種期價的實質性修復可能還要等到今年下半年 印度氣象局周二表示，該國今年2月的平均最高溫度達到29.54攝氏度，較往年平均水平提高1.74度，續刷1901年以來的同期歷史新高，同時降水量較歷史均值下降了68%。

早間提示

百年建筑早報：ChatGPT概念股掀漲停潮，多地重大項目集中開工

◎國內商品期貨收盤走勢分化，滬銀、滬錫跌逾4%，滬鎳跌逾3%，低硫燃油、滬鋅、原油跌逾2%；生豬、棕櫚油漲逾2%，焦煤、菜粕、豆粕、液化石油氣漲逾1% ◎恒生指數收盤跌2.02%，恒生科技指數跌3.65% 二、價格詳情》 三、產業 【鋼材】 ◎近日，中共河南省委、河南省人民政府印發《河南省碳達峰實施方案》,搶抓發展機遇，大力發展低碳高效產業，加快傳統產業綠色轉型，堅決遏制“兩高一低”（高耗能、高排放、低水平）項目盲目發展，構建綠色低碳循環產業體系。

熱點文章

菜粕可看高一線

由于菜粕盤子小，體量輕，“慣性”比豆粕要小，因此通常見底或者見頂的時間點都要提早豆粕幾天，此次也不例外從盤面來看，菜粕更早于豆粕期貨2天實現企穩反彈 展望后市，我們認為，菜粕將跟隨豆粕上漲，且由于自身盤子較小，因此具有巨大的向上空間主要看多邏輯為全球油籽供給收縮、需求擴張、流動庫存較低供給收縮主要來自菜籽減產、美國大豆減產，疊加巴西增產水平不及美國等國家減產水平，導致當前年度供給是收縮趨勢，下一年度美國將繼續面臨外部環境的不確定，農民對擴大大豆種植面積將很謹慎。

農產品

商品按下“避險”鍵 “聰明錢”轉向何處

8月5日，人民幣匯率市場的波動點燃市場避險情緒，衍生品市場全面開啟避險模式：黃金攜手豆粕漲停，棉花與鐵礦石跌停；三大期指紛紛下跌；國債期貨全線走升 分析人士指出，從大宗商品市場來看，匯率波動對商品價格的影響主要通過兩大路徑實現，總體表現為短多長空不過，本次匯率波動背后主要是外部擾動因素帶來的市場避險情緒大幅升溫，因此短期仍以避險模式為主旋律 衍生品市場大幅波動 一邊是避險資產大漲，截至昨日白天收盤，貴金屬期貨中滬金主力合約漲停，滬銀漲逾4%；有色板塊中，滬鎳漲3.42%；油脂油料期貨飄紅，豆二主力漲停，菜粕、豆油、豆粕、棕櫚油漲幅居前。

聚焦

商品按下“避險”鍵 “聰明錢”轉向何處

8月5日，人民幣匯率市場的波動點燃市場避險情緒，衍生品市場全面開啟避險模式：黃金攜手豆粕漲停，棉花與鐵礦石跌停；三大期指紛紛下跌；國債期貨全線走升 分析人士指出，從大宗商品市場來看，匯率波動對商品價格的影響主要通過兩大路徑實現，總體表現為短多長空不過，本次匯率波動背后主要是外部擾動因素帶來的市場避險情緒大幅升溫，因此短期仍以避險模式為主旋律 衍生品市場大幅波動 一邊是避險資產大漲，截至昨日白天收盤，貴金屬期貨中滬金主力合約漲停，滬銀漲逾4%；有色板塊中，滬鎳漲3.42%；油脂油料期貨飄紅，豆二主力漲停，菜粕、豆油、豆粕、棕櫚油漲幅居前。

市場播報

【黑金盤點】黑色商品多數反彈，品種現貨穩中有漲

品種現貨方面，受盤面鋼價震蕩上揚影響，現貨報價穩中有漲，其中螺紋均價漲4元/噸，熱卷均價漲15元/噸，區域間鋼價漲跌分化，市場心態略有好轉，成交量環比昨日略好，但實際需求仍偏弱運行；短期市場表現較差，需求不暢或導致庫存繼續累積，鋼價沖高難度較大，鐵礦石價格走高，煤焦跌價難度加大，鋼廠未來有主動減產壓力，短期鋼價仍將保持偏弱運行；預計明日盤面鋼價震蕩調整，現貨價格穩中偏弱 宏觀動態 1、【國內多數期貨品種大跌收盤 乙二醇、鄭棉跌停】 紙漿、橡膠跌逾4.6%，棉紗、鄭醇、硅鐵跌逾3%，白糖、滬鉛跌逾2%，錳硅、塑料、滬鋅、鄭煤跌逾1%，PTA、菜粕、豆粕、玉米、PVC、焦炭、滬銅、滬金等收跌。

主編視角

【黑金盤點】黑色商品漲跌分化，現貨價格跌幅擴大

瀝青收跌4.6%，燃油跌3.4%，鄭醇跌3%，菜粕、鄭煤、玻璃、豆粕、螺紋、熱卷、線材等收跌 3、【 財政部調整車輛購置稅政策：按實際支付的車價款扣稅】 財政部發布車輛購置稅有關具體政策的公告稱，納稅人自產自用應稅車輛的計稅價格，按照同類應稅車輛（即車輛配置序列號相同的車輛）的銷售價格確定，不包括增值稅稅款；沒有同類應稅車輛銷售價格的，按照組成計稅價格確定 期貨市場風云 數據來源：鋼聯數據 數據來源：鋼聯數據 今日黑色系商品漲跌分化，焦炭繼續震蕩上揚，收盤漲超2%，鐵礦繼續收漲，盤面資金小幅流入，而螺紋、熱卷偏弱震蕩。

主編視角

豆粕下跌空間有限

2月進口大豆到港量較少，加之油廠壓榨利潤較好，開工率走高，國內油廠大豆庫存下降速度較快因下游提貨較為積極，沿海油廠豆粕庫存同樣持續下降 3月以來，在菜粕期貨持續走強的帶動下，豆粕期貨觸底回升，緩慢走高展望后市，相關粕類上漲給豆粕帶來一定提振作用，而自身需求轉好加之外盤豆類利空逐步消化也限制其下行空間，短期內豆粕再度大幅下跌概率不大 菜粕上漲提振豆粕需求 上周，海關總署宣布取消加拿大部分菜籽進口商向中國進口菜籽以及有關產品的資格，前期傳言得到證實。

農產品

兩粕：USDA報告偏空 或將壓制國內市場

阿根廷大豆產量預估值5500萬噸（預期5520萬噸，2月預估值5500萬噸），巴西大豆產量預估值1.165億噸(預期1.154億噸，2月預估值1.17億噸)全球大豆期末庫存預估值1.072億噸(預期1.063億噸，2月預估值1.067億噸)美國農業部還宣布，美國私人出口商向中國出售66.4萬噸大豆，證實周四下午的傳聞 【期貨走勢】 上周五夜盤兩粕主力合約表現平淡，1905豆粕減倉2.59萬，1905菜粕減倉5.22萬。

機構

弘業期貨：兩粕菜油可考慮短線空單

隔夜美豆大幅收低，吞沒近一周漲幅，中國貿易磋商盡管時間延長，但未達成實質性協議，另Conab對巴西大豆產量的調降不及預期（1.188億噸），分析師預期1.16-1.17億噸；指標3月開盤923.25，最高924.25，最低905.75，收盤907.25，跌1.81%； 國內夜盤豆粕低開低走，跌破10日和20日均線，主力5月開盤2669，最高2673，最低2641，最新2645，跌1.05%，增倉13798手； 菜粕平開收低，跌至10日和20日均線，隨機KDJ指標高位轉折，5月開盤2170，最高2173，最低2154，最新2154，跌0.74%，增倉668手；相關市場ICE油菜籽期貨收低4.4加元于480.5加元每噸，價格運行于50日、100日和200日中長期均線以下； 菜油跌幅加大，相關品種豆油棕櫚油轉弱，5月開盤6527，最高6534，最低6480，最新6485，跌0.69%，增倉2752手； 操作建議：兩粕菜油可考慮短線空單 。

機構

Myagric：黑色星期一后，豆粕能否絕處逢生？

自12月12日中國恢復采購美豆以來，豆粕總體表現較為淡定，然而本周一畫風突變，豆類期貨聯袂下挫，菜粕大幅走低，主力RM1905尾盤收于2111元/噸，跌幅近3%而豆粕亦受拖累，M1905合約再次刷新近半個月來的新低，一度跌至2604這個點位目前，豆粕市場被利空陰云籠罩，前路壓力重重，豆粕能否在年前打個漂亮的翻身仗絕處逢生呢？ 雜粕實施零關稅，豆粕愈加壓力山大 12月24日，國家關稅稅則委員會發布通知稱，自2019年1月1日起，我國將對700多項商品實施進口暫定稅率，其中將菜籽粕、棉籽粕等粕類產品進口關稅降至零。

熱點分析

弘業期貨：豆粕菜粕多單暫離場

隔夜美豆收低，美國農業部證實向中國銷售113萬噸大豆，另外，巴西最低卡車新規實施監督收緊，最低運費規則將增加大豆行業50億雷亞爾的成本，CBOT3月開盤931.6，最高933，最低918.2，收盤920.4，跌1.27%；國內夜盤豆粕走弱，恢復進口美豆消息令市場削減“加征關稅”風險升水，盡管當前進口仍需加征25%關稅，主力5月開盤2702，最高2707，最低2683，最新2687，跌0.41%，增倉7392手；菜粕大幅增倉下跌，主力5月開盤2216，最高2226，最低2193，最新2198，跌1.04%，增倉34950手；相關市場ICE油菜籽期貨下跌2.2加元于482.9加元每噸；菜油低開窄幅下滑，相關品種豆油疲弱不堪，棕櫚油則跌勢趨緩，主力5月開盤6668，最高6678，最低6656，最新6666，跌0.21%，增倉456手。

機構

【黑金盤點】鋼市疲弱運行 消息面再襲引尾盤拉升

消息面來看，沙鋼9月限產消息得以核實，供應面仍形成支撐，尾盤期現再度回升總體分析，預計后市鋼價穩中盤整向上 宏觀熱點 1、【國內商品期貨收盤走勢分化，前期強勢品種走弱】PVC、鄭醇、PTA、焦煤收跌逾2%，錳硅、菜粕、蘋果、塑料、雞蛋、豆粕跌逾1%，滬鎳、橡膠、焦炭、滬銀、滬金等收跌。

主編視角

【黑金盤點】宏觀預期擔憂加大 鋼市高位承壓走低

以及，面對近期貿易戰的不斷演變，國家資金流動性“放水”也并未起到實質性作用，中下游整體處于高成本壓力的虧損邊緣，僅剩鋼廠出廠價的單方支撐綜上而言，預計鋼市價格仍難擺脫震蕩向下運行，建議謹慎合理操作 宏觀熱點 1、【原油期貨收盤領漲，農產品漲幅居前】原油收漲3.6%，豆二漲3%，豆粕、菜粕、瀝青漲逾2%，滬鉛、滬鋅、豆油、塑料、鄭醇、菜籽、棕櫚漲逾1%，鄭油、滬鋁、硅鐵、豆一、橡膠、PVC、熱卷、玉米、蘋果、白糖、滬金、滬錫等收漲。

主編視角

【期貨要聞簡訊】淡季預期愈濃 黑色一蹶不振

◎5月23日，商品期貨市場多數飄綠，黑色系領跌，截至收盤，鄭煤跌停，跌5.03%，雙焦跌逾4%，橡膠、雞蛋、瀝青跌逾2%，錳硅、鄭棉、PVC、熱卷、螺紋、蘋果、硅鐵、棉紗、鄭醇跌逾1%，滬鋅、滬鋁、鐵礦、塑料、滬鎳、白糖、玻璃、滬鉛等下跌菜粕收漲1.3%，滬錫、豆粕、滬銅、原油、滬銀、滬金等上漲 背景1：5月23日，邯鄲市印發了《2018年鋼鐵、焦化行業超低排放改造和無組織排放治理實施方案》，對鋼鐵、焦化企業進行提標改造，深度治理，達到超低排放的目的，并就治理環節、治理項目、治理技術路線、規范標準、治理時間均進行了明確。

期評

【期貨要聞簡訊】補漲需求依存 鐵礦漲1.6%

◎5月8日，商品期貨市場漲跌互現，農產品領跌，截至收盤，豆粕跌3.47%，菜粕跌3.40%，豆二跌2.70%，豆一、錳硅跌逾1%，菜籽、滬錫、鄭煤、螺紋、熱卷、雞蛋、滬金、滬銀、白糖等下跌蘋果收漲2.71%，鐵礦、焦煤、滬鋅、滬鉛、焦炭漲逾1%，滬鎳、原油、滬鋁、PVC、橡膠、鄭棉、玉米、玻璃、滬銅、鄭醇等上漲 背景1：5月8日，河北武安環保改造治理，凡達不到標準的，一律實施停產整治，2018年5月—2019年4月底為集中治理階段。

期評