豆粕現貨與期貨

【福能期貨股份有限公司】豆粕價格反彈 現貨基差預計震蕩上行

受訪人信息：福能期貨股份有限公司 馬曉魯 客戶觀點：預計春節前后豆粕現貨維持高位區間震蕩 主要觀點：豆粕因南美豐產預期壓制，前期均在2600左右震蕩1月USDA報告下調2024/25年度美豆單產及產量，均低于市場預期，疊加巴西洪水或影響大豆收獲、國內豆粕庫存去化等因素，市場情緒好轉，為豆粕節前提供了反彈動能。

蛋白飼料大家說市場

歐洲豆粕現貨價格下跌，追隨CBOT大豆期貨跌勢

外電5月10日消息，歐洲粕類和飼料市場豆粕現貨要價周三下跌，追隨CBOT大豆期貨走軟，因美國中西部地區的大豆播種速度很快，且最大買家中國的進口放緩　　　　 南美豆粕要價較前一日每噸下跌9美元市場承壓于巴西創紀錄的大豆產量　　　　 巴西大豆收割工作幾乎結束，迄今已經完成95%

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歐洲豆粕現貨價格下跌 追隨美國豆粕期貨走勢

外電1月17日消息，歐洲粕類和飼料市場豆粕現貨價格周二進一步下跌，市場在追隨CBOT大豆和豆粕期貨的跌勢，因人們擔心中國進口需求疲弱　　　　 南美產地豆粕要價每噸上漲3美元至下跌12美元不等，因市場預計巴西大豆產出料豐收且阿根廷主要大豆生產區未來數周將迎來對作物有利的降水過程　　　　 但分析師稱，阿根廷大豆產量下降的預期仍令跌幅受限　　　　 歐盟菜籽粕價格每噸下跌6-12歐元，追隨CBOT大豆期貨和歐洲油菜籽期貨的跌勢。

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弘業期貨：期貨向現貨靠攏 豆粕盤面走強

上周五美豆震蕩收十字星；USDA月度報告保持美豆單產產量及庫存（2.2億蒲）不變，此前市場預期期末庫存為2.38億蒲，窄幅下調世界大豆產量至3.9053億噸（上月3.9117億噸），維持世界大豆期末庫存不變；指標1月開盤1484.25，最高1492.75，最低1477.75，收盤1482.5，跌0.25%；　　　　 國內夜盤豆粕高開震蕩小幅收陰；進口大豆成本支持、以及現貨低庫存驅動期貨向現貨靠攏；此外，12月份進口美國大豆部分訂單取消也對一月形成支撐；主力1月開盤4450，最高4450，最低4396，最新4427，漲0.02%；　　　　 菜粕小幅高開收中陰線；近月因12月大量（預估60萬噸）進口菜籽到港而承壓；另外年度生豬集中出欄也使得菜粕替代需求預期受到影響；主力1月開盤3177，最高3181，最低3125，最新3140，跌0.95%；　　　　 菜油小幅高開震蕩收陽；油脂板塊豆棕下跌拖累，但另一方面近月受到偏強的現貨支撐而抗跌；主力1月開盤11185，最高11249，最低11164，最新11205，漲0.25%；　　　　 操作建議：豆粕菜粕偏多，菜油關注。

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【東證期貨 黃玉萍】美豆“強支撐，等驅動”，國內豆粕現貨行情暫告一段落

【東證期貨黃玉萍】美豆“強支撐，等驅動”，國內豆粕現貨行情暫告一段落 受訪人：東證期貨 油料蛋白分析師 黃玉萍 節后預測：國際市場，美豆歷史第二低的大豆庫存消費比為CBOT大豆提供強支撐，不過未來繼續上漲需要新的驅動建議重點關注阿根廷天氣和產量，以及巴西收獲進度及出口裝運國內市場，國內2-3月船期大豆需求基本買滿，但遠月仍有需求，盤面如此低的榨利不具有長期可持續性。

飼料原料

川渝豆粕：連粕震蕩運行 現貨期貨均有成交

我的農產品網7月30日，川渝地區油廠情況綜述：今日川渝地區油廠豆粕報價2950元/噸，較昨日持平，今日現貨成交300噸，基差成交2000噸 今日，川渝地區油廠開機率30%，開計量2500噸/日重慶新涪7月23日停機；廣漢益海7月1日停機；眉山中紡7月16日開機；新津中儲糧7月29日開機；廣元中紡4月15日開機自貢北部灣6月25號試停機 30日連粕震蕩運行，截止收盤M1909報收于2789，漲10，漲幅0.36%，持倉119萬手，日減倉7.1萬手。

日評

弘業期貨：油廠豆粕現貨基本銷售完畢

美豆出口不振，加上南美大豆豐產，全球大豆供應充足，繼續制約大豆行情預計在中美談判有實質性進展前，美豆或維持偏弱震蕩運行豆粕替代雜粕用量較大，成交持續放量，需求好于預期，油廠豆粕現貨基本銷售完畢，暫無庫存壓力，利多粕價但南美大豆榨利良好，且榨利依舊可觀，后期原料基本充裕，且夏季豬瘟防控難度更大，影響豆粕價漲幅貿易摩擦擔憂重燃提振短線豆粕持續反彈，等待貿易談判指引

機構

弘業期貨：連粕續跌 豆粕現貨跌10-40成交轉淡

美盤、馬盤、內盤走勢分析： 1、CBOT大豆期貨周三收盤小幅上漲，3月大豆合約上漲1美分，報每蒲式耳8.94美元 2、BMD毛棕櫚油期貨周三小幅收跌，4月棕櫚油合約收跌0.4%，報每噸2175馬幣 操作策略： 連粕續跌，豆粕現貨跌10-40成交轉淡巴西大豆產量雖然低于預期但整體量仍高企，且美豆庫存龐大，阿根廷大豆產量將從去年超低位恢復，全球大豆供應壓力仍然比較大。

機構

弘業期貨：豆粕現貨庫存有所下降

連粕小幅回調，國內非洲豬瘟致使國內需求下滑嚴重，豆粕市場承壓，年前備貨未形成大氣候、且已經進入尾聲，但中美談判依然存在變數，并且年前終端適度備貨和工廠逐步減少開機，豆粕現貨庫存有所下降，盤面多空資金謹慎避險，豆粕現貨行情則略顯偏強，預計行情延續走強空間有限密切關注中美關系進展，這將直接影響后期行情走向油脂繼續偏強，但年后消費淡季，不宜過多看高

機構

Myagric：2月豆粕供需失衡 現貨依舊弱于期貨

1月份USDA報告意外利多，帶動美豆和連盤豆粕反彈，但國內豆粕現貨進入季節性供需失衡，價格走勢疲軟2月份適逢春節，豆粕供需失衡仍將延續，價格運行需要美豆的支撐在供應寬松和美豆出口疲軟的情況下，CBOT大豆在沖擊10美元/蒲式耳面臨阻力，2月份CBOT大豆的機會仍然來自南美天氣的變化豆粕現貨整體仍將弱于期貨走勢 一、1月豆粕期貨先抑后揚 現貨震蕩走低 1月份國內豆粕期貨和現貨走出相對分化的走勢，期貨市場先跌后漲，整體有所反彈。

熱點分析

Myagric：2月豆粕供需失衡 現貨依舊弱于期貨

一、1月豆粕期貨先抑后揚 現貨震蕩走低 1月份國內豆粕期貨和現貨走出相對分化的走勢，期貨市場先跌后漲，整體有所反彈。

資訊

豆粕現貨疲軟不及期貨 價格要下跌的前奏？

最近我們注意到期貨盤面一直在上漲，最高到美豆到了1030美分附近，國內連盤也沖到2850了，但現貨似乎跟漲的積極性不高，沿海目前現貨主流價格在2750-2800之間，呈明顯的負基差的狀態，現在已經進入下半年的常規旺季，為什么現貨還是這么弱呢？ 首先油廠的庫存壓力比較大，據我的農產品網統計，最近全國豆粕庫存達到了103.7萬噸，比去年同期增加15.85萬噸，所以到月底必須催促下游提貨。

熱點分析

期貨跌完現貨跌 豆粕市場底在哪兒？

上周最后兩個交易日，國內豆粕期貨市場率先出現連續大跌，而后CBOT大豆在周五晚盤也破位下跌截止27日，連盤豆粕M1709收于2807，當日下跌0.5%，而CBOT大豆也一度跌至970美分/蒲式耳之下 盤面的輪番下跌之后，現貨市場出現明顯的補跌，周一油廠紛紛下調銷售價格，沿海地區豆粕價格普遍跌至3000元/噸以下，多數地區已經跌至2900元/噸附近。

農產品聚焦

期貨跌完現貨跌 豆粕市場底在哪兒？

上周最后兩個交易日，國內豆粕期貨市場率先出現連續大跌，而后CBOT大豆在周五晚盤也破位下跌截止27日，連盤豆粕M1709收于2807，當日下跌0.5%，而CBOT大豆也一度跌至970美分/蒲式耳之下 盤面的輪番下跌之后，現貨市場出現明顯的補跌，周一油廠紛紛下調銷售價格，沿海地區豆粕價格普遍跌至3000元/噸以下，多數地區已經跌至2900元/噸附近。

熱點分析

USDA報告提振豆粕期貨 供應寬松壓制現貨

據我的農產品網跟蹤顯示，由于大部分油廠1月份合同已經售完，目前基本無現貨報價銷售，而對于2月份的合同價格，僅有小幅上調以江蘇地區為例，報告發布前的1月11日，油廠對2-3月銷售價格在3150元/噸，而到1月16日，價格僅上調至3180-3200元/噸而廣東地區油廠在11日對2-3月豆粕報價3160元/噸左右，16日也僅漲至3210元/噸，漲幅均較為有限并且，在期貨盤面大漲的情況下，油廠豆粕成交依然未見明顯好轉。

熱點分析

USDA報告提振豆粕期貨 供應寬松壓制現貨

據我的農產品網跟蹤顯示，由于大部分油廠1月份合同已經售完，目前基本無現貨報價銷售，而對于2月份的合同價格，僅有小幅上調以江蘇地區為例，報告發布前的1月11日，油廠對2-3月銷售價格在3150元/噸，而到1月16日，價格僅上調至3180-3200元/噸而廣東地區油廠在11日對2-3月豆粕報價3160元/噸左右，16日也僅漲至3210元/噸，漲幅均較為有限并且，在期貨盤面大漲的情況下，油廠豆粕成交依然未見明顯好轉。

農產品聚焦

豆粕期貨勁揚3% 美豆現貨漲跌互現

10月08日訊，全球最大大豆進口國中國本周因假休市，且買家的大豆購買量可能減少，這可能限制美國現貨大豆市場的漲幅美國大豆現貨市場漲跌互現，因收割期間供應增加豆粕期貨勁揚3%，豆油(6310,0.00,0.00%)期貨回落約0.7%，因交易員出脫豆油/豆粕套利交易 接受調查的分析師預計，美國農業部于2100GMT公布的作物生長報告將顯示，上周美國大豆收割完成率為25%，高于之前一周的10%。

聚焦

17日國內豆粕期貨走高 現貨成交好轉

盡管巴西大豆收割推進不利大豆價格，但美聯儲維持利率不變，聲明中也降低了加息預期，令美元走跌，對大豆價格形成提振連盤豆粕隨外盤震蕩回升，現貨市場油廠則繼續降價促進銷售期貨回升而現貨下降增強了飼料企業拿貨積極性，多地油廠現貨低價吸引了一定成交，全國整體成交有所好轉 巴西大豆收割繼續推進令市場承壓，但美聯儲利率未變，并且其聲明降低了加息預期，美元明顯走低提升美豆出口競爭力，CBOT大豆受提振繼續走高，5月合約收于每蒲式耳8.945美元，上漲0.28%。

日評

8日國內豆粕期貨大跌 現貨成交明顯放量

亞市電子盤則承壓下行，加上現貨庫存壓力較大，連盤豆粕大幅走低，主力合約M1605收于2321，下跌2.19% 受期貨大跌影響，油廠多數小幅下調價格，同時目前油廠豆粕庫存繼續攀升，銷售壓力有所增大，部分油廠下降遠期基差8日沿海地區油廠43蛋白豆粕主流價格在2420-2560元/噸，價格下跌20元/噸左右華東和廣東等地油廠對6-9月基差加價下降60元/噸左右至20元/噸。

日評

9日國內豆粕期貨低位徘徊 現貨成交萎縮

連盤豆粕昨日大跌后市場表現謹慎，加上今晚USDA報告發布，市場觀望為主，當日價格窄幅波動，主力合約M1605收于2330，下跌0.77% 雖然昨日市場成交大幅放量，但成交主要是受遠期基差下調所致，表明油廠對后期看法偏空，因此巨量成交對現貨并無拉動，今日受期貨盤面弱勢震蕩影響，油廠繼續小幅下調價格9日沿海地區油廠43蛋白豆粕主流價格在2400-2550元/噸，價格下跌20元/噸左右。

日評