美期貨豆粕走勢

歐洲豆粕現貨價格下跌 追隨美國豆粕期貨走勢

外電1月17日消息，歐洲粕類和飼料市場豆粕現貨價格周二進一步下跌，市場在追隨CBOT大豆和豆粕期貨的跌勢，因人們擔心中國進口需求疲弱　　　　 南美產地豆粕要價每噸上漲3美元至下跌12美元不等，因市場預計巴西大豆產出料豐收且阿根廷主要大豆生產區未來數周將迎來對作物有利的降水過程　　　　 但分析師稱，阿根廷大豆產量下降的預期仍令跌幅受限　　　　 歐盟菜籽粕價格每噸下跌6-12歐元，追隨CBOT大豆期貨和歐洲油菜籽期貨的跌勢。

聚焦

瑞達期貨：美豆高位振蕩 豆粕走勢反復

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，交易商表示，受累于美國大豆出口放緩和南美收割加速，促使投資者在價格漲至數月高位后獲利了結CBOT5月大豆期貨收跌4-3/4美分，報每蒲式耳9.13-1/2美元5月豆粕合約收跌4.1美元，報每短噸268.2美元5月豆油期貨盤中觸及去年6月來最高位該合約收漲0.24美分，報34.69美分 國內走勢：4月5日，從主力合約來看，連豆1609合約延續跌勢，收報3372元/噸，下跌0.97%，持倉量增加17572手至215080手；豆粕1609合約溫和反彈，收報2354元/噸，上漲0.51%，持倉量增加102386至2582648手；豆油1605合約繼續上揚，收報6168元/噸，上漲0.98%，持倉量增加22412手至1016400手。

研究報告

Mysteel日報：國產大豆交易停滯 市場等待年后行情

2.2 CBOT大豆走勢 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四上漲，徘徊在六個月高點附近，交易商權衡南美作物天氣前景CBOT 3月大豆期貨合約收漲9-1/2美分，結價報每蒲式耳10.65-1/2美元 三、相關產品分析 豆粕：國內連粕M05維持高位震蕩，由于部分進口巴西大豆不符合檢疫要求，中國已經暫停接收5家巴西公司大豆，且持續時間尚不確定，疊加美國對華加征關稅預期始終存在，國內后續進口大豆以巴西大豆為主，節前備貨以及節后到港減少對豆粕價格提供支撐，但春節長假將至，下游以執行前期合同為主，僅少數地區進行剛需采購，全國油廠豆粕成交大幅減少，開機率日益下滑。

日評

Mysteel日報：國產大豆價格持穩

2.2 CBOT大豆走勢 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三轉為下跌，主因交易商從周二的漲勢中獲利了結，而且阿根廷將有急需的雨水的預報也對市場構成了壓力CBOT 3月大豆期貨合約收跌11-1/4美分，結算價報每蒲式耳10.56美元，盤中觸及最活躍合約7月26日以來最高 三、相關產品分析 豆粕：國內連粕主力M05繼續走高，近強遠弱表現明顯，部分地區豆粕現貨價格漲超100元/噸，因春節假期將至，部分飼料養殖企業仍存在剛需補庫需求，但貿易商手里可執行合同不多，疊加油廠臨近放假存在停工停產計劃，且部分地區找車困難以及運輸成本增加，盤面漲幅不及現貨，豆粕現貨基差連漲一周至330-400元/噸，節前備貨需求支撐價格走強，預計節后將有所回落。

日評

Mysteel解讀：市場等待關稅政策落地，豆粕看漲動能增強

近期CBOT大豆期貨震蕩上調，因為阿根廷產區干旱天氣不利于大豆生長，產量預期下調；巴西南部干旱天氣令農戶感到擔憂，大豆豐產前景預期增添了不確定性本周國內連粕M05漲幅較大，上沖2800一線，豆粕市場價漲幅強于盤面，正處春節備貨階段，盤面上漲帶來一波利好，市場購銷情緒轉好，各地市場現貨基差強勢上行但備貨周期本周基本結束，油廠開機率預計低迷，節后美國關稅政策以及南美種植區天氣情況的不確定性仍在，市場對后市價格走勢出現分歧。

熱點分析

Mysteel快訊：連粕不斷創新高 豆粕現貨價格走強

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨市場因馬丁路德金紀念日休市南美天氣炒作持續，阿根廷降雨偏少提振市場，而巴西大豆受降雨過多影響，2024/25年度大豆收割面積占到播種面積的1.7%，為2020/21年度以來的同期最慢進度目前美國新任總統上任后關稅政策相關信息顯示可能要低于此前預期，市場仍在等待新總統上臺后的貿易導向國內連粕M05觸及近兩個月以來新高，缺乏外盤指引，國內春節備貨積極，近期油廠開機率較高，油廠大豆和豆粕庫存大幅減少，支撐豆粕現貨價格走高，且巴西收割進度偏慢影響裝船，市場擔憂后續大豆到港，而今年春節備貨整體好于去年，終端需求有所被低估，在高性價比下豆粕增速快于飼料需求，一季度豆粕價格或維持震蕩偏強走勢。

日評

Mysteel日報：豆一期價延續漲勢，國產大豆購銷走淡

現貨端的購銷低迷，使得部分貿易商提前進入假期氛圍，暫停收購與銷售，大豆現貨交易偏冷清 二、期貨分析 2.1 國內連豆一走勢 國內大連商品交易所黃豆一號2505收盤價4000元/噸，漲13元/噸，漲幅0.33%，最高價4016元/噸，最低價3968元/噸，持倉195000手 2.2 CBOT大豆走勢 周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤下跌，受累于獲利了結，交易商稱，前一日大豆創下三個月高位且月度美國大豆壓榨數據凸顯豆粕產量強勁。

日評

Mysteel早報：國產大豆市場交易平緩（20250116）

二、外盤走勢 周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤下跌，受累于獲利了結，交易商稱，前一日大豆創下三個月高位且月度美國大豆壓榨數據凸顯豆粕產量強勁CBOT 3月大豆期貨合約收跌4-3/4美分，或0.45%，結算價報每蒲式耳10.42-3/4美元，從周二的三個月高位10.64美元回落 三、后續預測 當前國產大豆現貨端交易總體變化不大，貿易商收購優質大豆積極，低蛋白大豆走貨一般且價格持穩為主，但受期貨連續上漲的影響，市場對于節后豆價情緒有所轉好，農戶等待政策端釋放利好消息，節前惜售情緒仍存。

市場提示

【平安期貨】2025年大豆市場前景：天氣、政策與貿易流影響下的多空博弈

展望 2025 年，整個市場有幾個關鍵要素值得我們重點關注其一，天氣因素是否會改變南美大豆的豐產預期；其二，國內大豆及豆粕庫存是否會持續處于去庫狀態；其三，全球大豆貿易流是否會因各種因素而被重塑；其四，美國大豆種植面積是否會如預期那樣下降這些因素都將對全球大豆市場的走勢產生深遠影響，我們需要密切跟蹤和分析 企業簡介：平安期貨有限公司是中國平安集團旗下大宗商品及衍生品服務平臺，是平安集團金融服務的重要組成部分。

蛋白飼料大家說市場

Mysteel日報：國產大豆現貨市場購銷穩中偏弱

2.2 CBOT大豆走勢 周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨下跌，因為預計未來幾周阿根廷干旱的作物將得到降雨的緩解CBOT 3月大豆合約收跌1/2美分，結算價報每蒲式耳9.97-1/4美元　　 三、相關產品分析 豆粕：國內連粕表現弱于美豆，主力合約M05再次遭受空頭資金打壓而大幅下跌，正直春節備貨階段，下游企業春節備貨陸續開啟，豆粕市場購銷情緒轉好，短期對豆粕價格帶來一定支撐，豆粕現貨基差小幅回升，但油廠開機逐步回升，豆粕供應保持寬松預期，市場補庫相對謹慎，且連粕M05仍是空頭資金占主導力量，注意空頭繼續打壓可能，下方關注2600一線支撐。

日評

Mysteel日報：玉米副產品華北地區穩中偏弱調整 東北地區價格堅挺

利好：飼料企業目前繼續剛需補庫為主，企業利潤窄幅壓縮 利空：原料玉米價格偏弱調整；實際需求疲軟；豆粕價格持續偏弱表現，今年年關備貨情緒不高 豆粕方面： CBOT大豆期貨窄幅震蕩，美國農業部（USDA）周五發布重要供需報告之前平倉，當前日內波動985美分一線略顯支撐，阿根廷預計迎來有利降雨緩解此前旱情擔憂，巴西大豆進入早期收割，豐產預期逐步實現，巴西貼水承壓下調，但預計下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現低點，貼水下調進一步拉低進口大豆成本，國內連粕M05走勢二次探底，關注下方2600一線支撐力度，但豆粕現貨價格表現堅挺，正處春節備貨階段，下游飼料企業逢低積極備貨，陸續增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續放量，下游提貨積極性較高，節前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態，但國內大多地區油廠限量開單，部分地區存在壓車現象。

日評

Mysteel解讀：節前備貨啟動 豆粕期現價格雙漲

CBOT大豆期貨窄幅震蕩，美國農業部（USDA）周五發布重要供需報告之前平倉，當前日內波動985美分一線略顯支撐，阿根廷預計迎來有利降雨緩解此前旱情擔憂，巴西大豆進入早期收割，豐產預期逐步實現，巴西貼水承壓下調，但預計下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現低點，貼水下調進一步拉低進口大豆成本，國內連粕M05走勢二次探底，關注下方2600一線支撐力度，但豆粕現貨價格表現堅挺，正處春節備貨階段，下游飼料企業逢低積極備貨，陸續增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續放量，下游提貨積極性較高，節前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態，但國內大多地區油廠限量開單，部分地區存在壓車現象。

熱點分析

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統計（20250110）

開機方面，今日全國動態全樣本油廠開機率64.33% CBOT大豆期貨圍繞1000美分一線震蕩，美國農業部（USDA）周五發布重要供需報告之前平倉，阿根廷預計迎來有利降雨緩解此前旱情擔憂，巴西大豆進入早期收割，豐產預期逐步實現，巴西貼水承壓下調，但預計下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現低點，貼水下調進一步拉低進口大豆成本，國內連粕M05走勢二次探底后底部回升，豆粕現貨價格表現堅挺，正處春節備貨階段，下游飼料企業逢低積極備貨，陸續增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，油廠挺價惜售，豆粕市場購銷情緒降溫，但下游提貨積極性較高，節前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態，國內大多地區油廠限量開單，部分地區存在壓車現象。

日評

Mysteel早報：國產大豆價格企穩為主（20250107）

二、外盤走勢 周一，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨攀升，因阿根廷天氣干燥，且美元下跌CBOT大豆期貨轉漲也受到南美缺乏充沛降雨的影響阿根廷是全球最大的豆粕和豆油出口國，也是全球第三大玉米出口國CBOT指標3月大豆期貨合約收漲6美分，結算價報每蒲式耳9.97-3/4美元 三、后續預測 目前國產新季大豆供應寬松，豆源集中在貿易商手中，因下游需求端采購不佳，售糧氛圍一般。

市場提示

Mysteel快訊：豆粕期現背離 下游備貨情緒高漲

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨窄幅震蕩，美國農業部（USDA）周五發布重要供需報告之前平倉，當前日內波動985美分一線略顯支撐，阿根廷預計迎來有利降雨緩解此前旱情擔憂，巴西大豆進入早期收割，豐產預期逐步實現，巴西貼水承壓下調，但預計下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現低點，貼水下調進一步拉低進口大豆成本，國內連粕M05走勢二次探底，關注下方2600一線支撐力度，但豆粕現貨價格表現堅挺，正處春節備貨階段，下游飼料企業逢低積極備貨，陸續增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續放量，下游提貨積極性較高，節前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態，但國內大多地區油廠限量開單，部分地區存在壓車現象。

日評

Mysteel快訊：連粕走勢尚不明朗 中下游滾動補庫為主

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨刷新高點，因阿根廷和巴西這兩個主要大豆生產國部分地區天氣炎熱干燥，對大豆價格形成一定支撐巴西大豆創紀錄產量仍將限制美豆上升空間，咨詢公司StoneX 表示，巴西大豆2024/25年度大豆作物產量預計將達到1.714億噸，高于期在12月預估的1.662億噸近期國內連粕主力M05表現偏強，得益于南美天氣炒作和空頭資金平倉離場，連粕M05合約回調預期不斷弱化，恰逢處于春節前備貨階段，全國豆粕成交量小幅增加，下游補貨需求對豆粕價格形成一定支撐，但當前豆粕價格走勢尚不明朗，中下游企業仍以滾動補庫策略為主。

日評

Mysteel日報：國產大豆現貨市場交投平淡

CBOT近月1月大豆期貨合約收高12-3/4美分，結算價報每蒲式耳9.88美元交投更活躍的3月大豆期貨合約收高16美分，結算價報每蒲式耳9.97-1/4美元 三、相關產品分析 豆粕：雖然豆粕現貨價格重心逐步上移，但市場購銷情緒依舊冷清，全國豆粕現貨成交表現一般，因豆粕供應預期寬松，階段性油廠斷豆停機或限量開單仍難以提振市場情緒，缺乏實質性利多題材推動，市場對于豆粕價格上漲缺乏信心，下游飼料企業以執行前期基差合同增加豆粕物理庫存為主，豆粕供應寬松預期下飼料企業采購意愿較差，維持剛需、滾動補庫策略為主，短期豆粕現貨價格震蕩調整，現貨基差偏弱走勢，中長期來看，全球大豆豐產格局下，豆粕價格承壓弱勢運行為主。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品今日價格繼續偏弱調整

從玉米胚芽及玉米胚芽粕來看，本周玉米胚芽價格繼續小幅下跌，玉米油成交情況有所轉好，但實際胚芽粕方面成交仍較為困難，下游拿貨情緒不高，玉米節前也難有上漲空間，預計下周價格繼續偏弱走勢 利好：飼料企業目前繼續剛需補庫為主；年關備貨情緒或有所帶動 利空：原料玉米價格偏弱調整；實際需求疲軟；豆粕價格持續偏弱表現 豆粕方面： CBOT大豆期貨因圣誕節假期休市，將于北京時間12月26日晚上十點半開盤，受累于南美大豆豐產壓力，美豆預計延續震蕩走勢。

日評

Mysteel周報：葵花籽粕偏強上漲、棕櫚粕弱穩運行（12.19-12.26）

本周國內進口葵花籽粕市場價格偏強上漲，市場價格在2040-2100元/噸美豆處于休假模式，當前南美大豆產區天氣基本正常，外圍利多消息有限，延續震蕩走勢國內粕類期貨市場整體表現偏強，菜粕期貨因外盤菜籽上漲提振呈現領漲狀態，豆粕期貨減倉上行，維持反彈節奏葵花籽粕受進口端影響，市場貿易商陸續收斂葵花籽粕合同，終端下游減少用量勢在必行，葵花籽粕價格受供應減少下，價格堅挺上漲，市場走貨量減少，供需雙弱支撐價格抗跌，短期國內進口葵花籽粕價格偏強運行。

周評

Mysteel日報：棉粕市場成交一般 業內對后市行情信心有限

棉粕市場企穩運行，市場成交一般，未出現明顯好轉，油廠多根據自身庫存及簽單情況調整實際成交價，貿易商手握一定頭寸，順價而出，業內人士對后市行情信心有限，近期棉粕市場維持窄幅調整為主 豆粕方面：CBOT大豆期貨因圣誕節假期休市，將于北京時間12月26日晚上十點半開盤，受累于南美大豆豐產壓力，美豆預計延續震蕩走勢。

日評