焦煤期貨炒作特點

廣發期貨：焦煤事故炒作有限，繼續關注宏觀驅動

【期現】截至11月20日，主力合約收盤價報2065元，環比上漲20元，主焦煤（介休）沙河驛2210元，環比上漲30元，期貨貼水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1995元，環比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛2065元，環比持平，期貨升水（蒙3）70元，平水（蒙5），煤礦庫存低位，且有一定預售訂單，心態普遍樂觀，煉焦煤市場延續偏強運行 【供給】截至11月16日，汾渭統計樣本煤礦原煤產量周環比下降4.5萬噸至596.4萬噸，精煤產量周環比下降2.7萬噸至233.05萬噸。

機構

中州期貨：市場炒作焦煤通關預期，雙焦震蕩運行

①焦炭目前第三輪提降落地，累計降幅300元/噸，焦化利潤虧損嚴重，焦企生產積極性較低內蒙古源通公司考慮企業虧損嚴重，決定自11月17日零時起對二級焦炭提漲200元/噸焦炭市場目前情緒回暖，貿易商詢價意愿增多，鋼廠采購積極性也有所上升，焦炭出貨尚可下游鋼廠利潤有所修復，但仍然偏低，焦鋼博弈仍將持續焦煤目前出貨情況良好，且冬儲即將來臨，煤礦企業挺價意愿較強，部分煤種小幅上漲11月16日，甘其毛都口岸蒙煤通關數697車，較11月15日增加8車，AGV60車，總計757車。

機構

瑞達期貨：焦煤市場波動較大，建議觀望

上周JM2201合約大幅下跌上周國內煉焦煤市場偏穩運行晉陜蒙地區保供電煤政策日漸趨嚴，煤礦產量雖有所提升，但多數礦方將配焦煤用作動力煤銷售，煉焦煤可用量依舊不足下游焦鋼企業有限產，但仍有采購需求10月19日下午，發改委將嚴查資本惡意炒作動力煤期貨以及研究依法對煤炭價格實施干預措施兩個重要消息，煉焦煤期價受其影響出現連續大跌預計市場消息消化還需時間，短期焦煤期價延續偏弱格局 技術上，上周JM2201合約大幅下跌，周MACD指標顯示紅色動能柱大幅縮窄，短線下行壓力較大。

機構

百家之言：鋼材庫存去化加速，需求旺季來了嗎？

“常亮” 當前鋼鐵行情受環保限產影響，加之國家產能政策調控力度加大，導致市場需求在逐步增長同時，因國際局勢影響（暫停采購澳大利亞等地的礦、煉焦煤等），國內市場短期供應不足，期貨再次炒作，煤焦等上漲幅度創歷史最高水平為平衡鋼鐵利潤空間，生產單位會根據社會庫存情況對鋼鐵價格進行調整，隨著去庫存化加速，鋼價利好。

觀點

Mysteel煤焦今日聚焦0829：雙焦現貨價格堅挺 期貨調整對其影響較小

【焦炭】今國內焦炭市場價格穩中偏強，市場成交情況良好河北、山東局部地區焦化廠受環保影響嚴重但非普遍性限產，市場炒作的供暖限產目前影響小；下游鋼廠目前仍積極采購；焦炭出口方面倒掛嚴重，詢報盤均大幅減少且有毀約情況今期貨大幅下跌暫未影響現貨市場，預計短期內國內焦炭市場將延續堅挺運行態勢 【煉焦煤】今國內煉焦煤市場延續穩中走強態勢，華北、華東、西南地區煉焦煤資源緊張，市場成交良好一度出現脫銷情況；市場抱有增量預期的蒙煤進關數量不盡人意，最近一直維持500~800車/天的運量，短期難有大幅上升空間；其余海煤價格高國內終端接受度較低，且市場資源稀少，短期對國內影響較小。

煤焦聚焦

【期貨要聞簡訊】強勢回調 螺紋漲1.53% 期市近期將震蕩上行？

而1801在取暖季環保炒作下明顯強勢，中信期貨預計鋼價近期遠強近弱格局維持；1710合約暫作觀望 觀點3：周四RB1710合約震蕩走高現貨報價平穩，高位需求表現遲緩，不過眼下商家庫存壓力尚可瑞達期貨建議回調仍可考慮多單跟進，止損參考3680 ◎焦煤跌3.52%、焦炭漲0.52% Mysteel視角：煤礦方面受焦炭上漲、焦化廠補庫增多影響，近期華北、華東等地區煤礦均有上調煉焦煤價格，煤礦心態良好繼續看漲后市；焦化廠方面焦炭價格暫穩，焦企盈利明顯改善，鋼廠高利潤高開工，焦炭需求旺盛。

期評

【煤焦看點】國內焦炭混亂下跌 焦煤挺價壓力加大

綜合考慮，預計短期煉焦煤現貨價格或將有所調整 今黑色期貨市場升溫明顯，雙焦成交持倉大增，全天保持震蕩調整，現貨方面暫無明顯炒作題材，預計短期波動較小，或受其他品種影響螺紋、鐵礦低開震蕩，盤尾沖低，短期基本面支撐較弱，建議觀望等待入市時機

煤焦聚焦

15家鋼廠拉漲，鐵礦焦炭齊飛，鋼價表現兇殘！

同時，隨著監管層一再上調黑色系期貨手續費、限制交易額，炒作資金有所收斂，繼續追高風險加大 總之，由于煉焦煤資源緊張、運力有限等因素，“雙焦”價格仍易漲難跌，人民幣持續貶值、高品粉需求較好也推高鐵礦石價格，高成本對鋼價支撐仍強。

微信頭條

鋼鐵原材料市場盤整運行

但市場仍有如供給側改革、G20限產政策的炒作因素，但目前市場可能缺乏終端需求的本質性支撐，庫存偏低、供應緊張是商家心態尚存的支撐，但市場持續拉漲后有調整的需求，預計唐山鋼坯市場近日窄幅盤整 國內焦炭市場穩中有漲，市場成交情況良好，現貨資源仍顯緊張近期煉焦煤市場有所調漲；下游鋼廠庫存偏低，補庫積極，預計短期焦炭市場仍存上行空間期貨方面：焦炭1609合約震蕩偏弱，收1211跌2.69%，縮量縮倉。

數據

華泰長城：焦炭焦煤期貨日報20140818

中鋼協公布的8月上旬數據顯示，鋼廠粗鋼日均產量環比增長3.6%，短期焦炭、煉焦煤需求較好現貨價格方面，本周鋼材價格持續下跌，加上焦化企業開工率依舊高企，煉焦煤銷售困難，焦炭、煉焦煤漲價希望渺茫本周五受動力煤期貨大漲以及近月合約漲停帶動，焦煤主力1501合約出現大漲，市場預期神華、中煤減產或使煤炭價格出現反彈，對此進行了一番炒作由于煉焦煤大量投產，焦煤企業話語權旁落，如果后期山西焦煤集團等煉焦煤生產企業同樣承諾減產，那么焦煤或許能迎來反彈行情，但在沒有確切信息之前焦煤不會有大級別行情出現。

機構

Mysteel：焦炭期貨緣何大漲大跌？

澳大利亞BMA公司三季度煉焦煤合同價也有所上調，風景煤礦合同價為每噸225美元，古涅拉煤礦合同價為每噸221美元國際煉焦煤合同價格的上漲在一定程度上增強了國內投資者對期焦價格上揚的預期 圖表1 國際三大主要動力煤市場價格走勢 資料來源：Mysteel 政策面：焦煤期貨上市預期提供炒作題材 繼白銀期貨上市之后，焦煤期貨也有望于7月底在大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）上市。

鋼聯視點

Mysteel：焦炭期貨緣何大漲大跌？

澳大利亞BMA公司三季度煉焦煤合同價也有所上調，風景煤礦合同價為每噸225美元，古涅拉煤礦合同價為每噸221美元國際煉焦煤合同價格的上漲在一定程度上增強了國內投資者對期焦價格上揚的預期 圖表1 國際三大主要動力煤市場價格走勢 資料來源：Mysteel 政策面：焦煤期貨上市預期提供炒作題材 繼白銀期貨上市之后，焦煤期貨也有望于7月底在大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）上市。

MRI專題報告

Mysteel：期焦量價齊升 短多注意止盈

成交較其他品種極為平淡，各種趨勢指標都已在低位運行此次報復性反彈迎來眾多機構投資者的關注，成為炒作熱點品種底部1622反彈100余點后，大量游資選擇平倉獲利了結，另外，由于套保盤客戶的缺失也使得焦炭期貨漲勢通常難以延續結合焦炭現貨市場仍然在下調的通道中，因此焦炭期貨短期很難做出進一步的突破漲勢此次上漲讓短線指標快速抬高，需要經行指標修正主要觀點：短線操作20天附近多單止盈，可跟隨短空中長期需要關注焦炭和煉焦煤雙降幅度變化，由于成本限制，下跌空間不大，預計在1700一線平臺整固。

鋼聯評述

Mysteel：期焦量價齊升，短多注意止盈

成交較其他品種極為平淡，各種趨勢指標都已在低位運行此次報復性反彈迎來眾多機構投資者的關注，成為炒作熱點品種底部1622反彈100余點后，大量游資選擇平倉獲利了結，另外，由于套保盤客戶的缺失也使得焦炭期貨漲勢通常難以延續結合焦炭現貨市場仍然在下調的通道中，因此焦炭期貨短期很難做出進一步的突破漲勢此次上漲讓短線指標快速抬高，需要經行指標修正主要觀點：短線操作20天附近多單止盈，可跟隨短空中長期需要關注焦炭和煉焦煤雙降幅度變化，由于成本限制，下跌空間不大，預計在1700一線平臺整固。

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