期貨焦煤買入

瑞達期貨：焦煤短線不宜追多，回調輕倉買入

隔夜JM2205合約大幅上漲目前產地煤礦發貨順暢，優質資源庫存已降至低位而進口焦煤資源緊張，蒙煤預期向好，海運煤資源仍然緊缺，疊加目前下游焦鋼企業焦煤庫存水平較低，下游對煉焦煤仍有采購需求，支撐焦煤期價偏強運行 技術上，JM2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱縮窄，關注下方5日均線支撐操作建議，短線不宜追多，回調輕倉買入，注意風險控制

機構

瑞達期貨：焦煤短線不宜追高，建議回調買入為主

隔夜JM2205合約震蕩上行目前礦方基本恢復正常生產，但短期供應存一定擾動預期進口煤延續低位運行，短期仍難以通關放量目前隨著冬奧結束，部分鋼焦企業有復產預期，采購積極性加大，對當前期價形成較強支撐，不過需謹慎政策風險短期行情反復，注意風險控制 技術上，JM2205合約震蕩上行，小時MACD指標顯示DEA與DIFF于0軸上方運行，關注下方均線支撐操作上，短線不宜追高，回調買入為主。

機構

瑞達期貨：焦煤短線不宜追高，回調輕倉買入為主

上周JM2205合約大幅上漲目前礦方基本恢復正常生產，供應逐步好轉，全國洗煤廠開工率恢復至節前水平進口煤資源稀缺，港口出貨商挺價意愿強烈，且下游存有一定復產預期，整體采購情緒有所好轉短期行情反復，注意風險控制 技術上，JM2205合約大幅上漲，日MACD指標顯示DEA與DIFF于0軸上方運行，紅柱擴張操作上，短線不宜追高，回調輕倉買入為主

機構

瑞達期貨：焦煤建議短線不宜追高，回調買入為主

隔夜JM2205合約大幅上漲目前整體供應逐步好轉，全國洗煤廠開工率已恢復至節前水平本周原煤及精煤庫存均小幅縮減，現階段由于冬奧會影響，下游焦鋼企限產嚴重，煤企庫存偏中等水平，下游目前多以消耗庫存，按需補庫為主短期行情反復，注意風險控制 技術上，JM2205合約大幅上漲，小時MACD指標顯示DEA與DIFF于0軸上方運行，關注下方均線支撐操作上，短線不宜追高，回調買入為主 。

機構

瑞達期貨：焦煤建議輕倉回調買入為主

受環保檢查及煤礦安全等因素影響，洗煤廠綜合開工率及日均產量延續縮減，短期內整體生產仍受約束限制，為期價帶來較強支撐而原煤及精煤庫存均有增長，主因焦鋼企業對原料煤仍有補庫需求，同時下游實際復產進度將較為緩慢，原料實際需求逐步偏緩近階段焦煤供需緊平衡預期重燃，或支撐焦煤期價偏強運行為主，短期行情或有反復，注意風險控制 技術上，JM2205合約探低回升，小時MACD指標顯示紅柱縮窄，關注下方均線支撐。

機構

瑞達期貨：焦煤在1775元/噸附近買入

隔夜JM2109合約高開低走煉焦煤市場偏強運行受煉焦煤進口補給丌足，山西多部門聯合檢查下，疊加礦井自身開采受限，產量持續偏低，目前下游需求持續向好 技術上,JM2109合約高開低走，日MACD指標顯示紅色勱能柱小幅縮窄，關注均線支撐操作建議，在1775元/噸附近買入，止損參考1755元/噸

晨報速遞

瑞達期貨：焦煤在1570元/噸附近買入

上周JM2105合約沖高回落上周焦煤市場整體走勢向好収展主產地煤礦生產區域性受限，疊加進口量十分有限，整體供應略顯緊張而下游原料煤庫存降至中低位，對部分煤種需求增加，帶勱產地分煤種價格小幅探漲 技術上，上周JM2105合約沖高回落，周MACD指標顯示綠色勱能柱變化丌大，關注均線支撐操作建議，在1570元/噸附近買入，止損參考1540元/噸

研究報告

瑞達期貨：焦煤在1560元/噸附近買入

上周JM2105合約沖高回落上周焦煤市場價格有所分化，優質高主焦資源供應稍緊，有小幅探漲；氣煤受電煤市場上揚影響，價格稍有上調；低硫瘦煤、貧瘦下游補庫需求放緩，產地庫存偏大，價格有所下行焦企盈利水平壓縮明顯，對焦煤采販積枀性較低，但整體開工相對較高，焦煤需求仍在供應端受環保檢查等影響，焦煤供應增量有限，對價格有一定支撐 技術上，上周JM2105合約沖高回落，周MACD指標顯示綠色動能柱變化丌大，關注均線支撐。

周報回顧

中州期貨：焦煤逢低買入，焦炭關注焦企庫存拐點

主要邏輯： 1.焦煤方面，（1）供給緊張進口澳煤仍未放開，蒙煤近期受蒙古疫情影響，通關明顯受限，恢復時間未知，31日甘其毛都口岸23車減4車，策克口岸0車平，兩口岸總通關車數較上周同期減292車，且近期產地環保檢查趨嚴，供給端明顯收縮（2）需求增加新增焦爐產能不斷投產，且焦化利潤雖持續下降但仍有一定利潤，焦企生產多保持正常（3）可交割貨物較為有限，進口煤受限，產地煤趨緊張，或存在交割貨物緊張可能。

晨報速遞

中州期貨：焦煤逢低買入，焦炭關注焦企庫存拐點

主要邏輯：焦煤方面，1.供給緊張，進口澳煤仍未放開，蒙煤近期受蒙古疫情影響，通關明顯受限，恢復時間未知，且近期產地環保檢查趨嚴，供給端明顯收縮2.需求增加，新增焦爐產能不斷投產，且焦化利潤雖持續下降但仍有一定利潤，焦企生產多保持正常3.可交割貨物較為有限，進口煤受限，產地煤趨緊張，或存在交割貨物緊張可能焦炭方面，焦炭落實第八輪降價累計800元/噸1.供給雖保持高位但近期邊際收緊新增焦爐產能不斷投產，但一方面近期焦化利潤持續下降，個別焦企存在限產行為，多數焦企在有一定利潤情況下生產多保持正常水平。

機構

中州期貨：焦煤向上驅動仍存，可逢低買入焦煤

焦炭方面，焦企開工受山西呂梁、河北唐山地區環保影響本周小幅下滑但整體保持高位，新增焦爐逐步投產，焦炭整體供應較為寬松唐山地區環保升級且公布全年限產方案，焦炭需求預期大幅下滑全國社會焦炭庫存連續數周呈上升態勢，鋼廠、港口、焦企庫存均有不同程度增加焦煤方面，山西安全檢查趨嚴，晉中、太原古交等地煤礦均有停限產情況，內蒙棋盤井及烏海烏達地區受雙控影響，煤礦開工整體下降因OT銅礦有工人確診，且蒙古疫情確診人數持續增加，口岸管控升級，部分洗煤廠蒙5#精煤報價上調50元/噸，目前主流報價在1300-1350元/噸。

機構

瑞達期貨：焦煤在1590元/噸附近買入

隔夜JM2101合約低開高走國內煉焦煤市場偏穩運行供應端受煤礦事故影響五省一市開展煤礦安全生產大排查，其中山西地區開展為期3月的煤礦安全隱患集中排查整治行動，將會影響煉焦煤供應繼續縮減，支撐焦煤價格維持強勢 技術上,JM2101合約低開高走，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅縮窄，關注均線支撐操作建議，在1590元/噸附近買入，止損參考1570元/噸

機構

瑞達期貨：焦煤在1340元/噸附近買入

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤價格穩中略有上漲焦企開工高位，原料采購需求好，部分廠內優質主焦及緊缺類配煤庫存仍不高，補庫意愿強烈且近期山西事故較多，各礦上環保安全檢查等愈發嚴格，焦煤供應稍有收緊隨著焦炭第五輪提漲的落地，焦企利潤繼續上升，對焦煤采購熱度仍在預計焦煤市場保持穩中向好格局 技術上，上周JM2101合約震蕩上行，周MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，短線走勢仍偏強。

周報回顧

瑞達期貨：2月25日焦煤建議在1270元/噸附近買入

昨日JM2005合約震蕩上行煉焦煤市場偏穩運行山西臨汾、長治及呂梁地區代表煤企開工明顯上升，供應有所改善；河南煤企產量基本恢復，考慮到庫存因素產量小幅縮減；貴州政府要求煤礦全力保供電煤，精煤僅少量生產焦炭供需倆弱，但隨著焦煤供應的增加，焦企的開工也會隨之上升，焦企對焦煤的需求還是比較強烈的綜上，焦煤市場整體供應有所回升，短期煤價較為堅挺技術上,JM2005合約震蕩上行，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，收于5日線之上。

機構

瑞達期貨：2月14日焦煤建議在1260元/噸附近買入

昨日JM2005合約小幅下跌煉焦煤市場偏穩運行部分獨立洗煤廠因周邊個別煤礦復產已經著手準備原煤采購山西地區整體復產進度較慢；安徽、山東復產進行相對較快山西、河北部分焦企存在原料不足情況，已有不同程度限產措施短期焦煤市場暫穩運行技術上,JM2005合約小幅下跌，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，短線仍有支撐操作建議，在1260元/噸附近買入，止損參考1240元/噸

機構

瑞達期貨：2月11日焦煤建議在1220元/噸附近買入

昨日JM2005合約小幅下跌煉焦煤市場偏穩運行雖然國有煤礦正常生產，但是產量依舊偏低，供應仍較為緊張受煤礦假期延長及運輸受限等影響，焦企焦煤庫存有所下降綜上，短期焦煤市場以穩為主技術上,JM2005合約小幅下跌，日MACD指標顯示綠色動能柱轉紅，“金叉”形成，短線有均線支撐操作建議，在1220元/噸附近買入，止損參考1200元/噸

機構

瑞達期貨：2月10日焦煤建議在1215元/噸附近買入

上周JM2005合約低開高走上周煉焦煤市場穩中偏強國有煤礦逐步復產，其他煤礦復工延遲至正月十五以后雖然國有煤礦部分正常生產，但產量難達到正常水平，且主要以保電煤為主，短期產地焦煤供應仍偏緊運輸嚴重受限，主要體現在汽運上，尤其是跨省運輸；鐵路運輸相對好一些由于國內焦煤資源緊缺，且運輸受限，進口焦煤尋貨增多目前焦鋼企業場內煉焦煤庫存呈現下降，部分焦企由于焦煤庫存少，且又補上貨，所以被動限產預計短期焦煤市場偏強運行。

機構

瑞達期貨：1月23日焦煤建議在1220元/噸附近買入

隔夜JM2005合約震蕩偏漲煉焦煤市場繼續偏穩運行近期多地煤礦陸續放假，對焦煤市場供應有影響，尤其主焦煤供應偏緊下游采購優質資源較為緊張，現階段供應以大客戶為主下游焦炭第四輪提漲依舊沒有結果，主流市場年前看穩現鋼廠多按需采購焦炭為主在資源供應有限的情況下，節前焦煤價格將繼續持穩技術上,JM2005合約震蕩偏漲，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續縮窄，關注10日線支撐操作建議，在1220元/噸附近買入，止損參考1200元/噸。

機構

瑞達期貨：1月13日焦煤建議在1200元/噸附近買入

上周JM2005合約震蕩上行上周煉焦煤市場持穩運行，優質資源仍有上漲預期山西受環保影響運輸受限，煤價小幅上漲；河南大礦主焦煤價格下跌上周洗煤廠開工率增加，由于局部地區重污染天氣開始緩解，部分煤企生產有所恢復；且進入一月份部分大礦復產開始新一年的生產任務，原煤供應確有緩解，部分精煤采購價格上漲帶動了洗煤廠開工積極性上周原煤以及精煤庫存增加，雖然因雨雪天氣煤企庫存出現不同幅度的增加，但多數庫存是已簽訂單的未發量，暫時的運輸受阻基本不會影響價格變化。

機構

瑞達期貨：1月8日焦煤建議在1190元/噸附近買入

隔夜JM2005合約小幅上漲煉焦煤市場整體持穩，個別地區主焦資源繼續上漲山西煤企多以前期訂單為主，暫不簽訂新訂單；內蒙地區洗煤廠整體開工積極性較高，但因個別大型焦企精煤價格暫未上調，成本壓力較大，部分出現生產下滑情況；東北個別焦化洗煤廠已經徹底停產，廠內維持合理精煤庫存，預計年后恢復下游焦企個別地區有意再次提漲，正在商討中，其余多持觀望態度短期焦煤市場持穩為主技術上,JM2005合約小幅上漲，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續擴大，短線有支撐。

機構