生豬期貨和進口豬肉

孫福平：國內生豬市場供需形勢及后市展望

多重因素影響豬周期，能繁母豬與養殖成本是核心因素，未來豬價整體偏弱運行。

農產品大會

Mysteel解讀：2021年7月生豬進口數據分析及后市展望

后續豬價持續下跌的情形下，港口凍品庫存積壓頗為嚴重，下單量出現明顯下滑，外采積極性不佳正常來說，7月到港報關的豬肉進口數量大約對應的是1-2個月前下單的量，也就是5-6月發運的，這兩個時間節點對應的國內價格為上半年低點，大貿商情緒較為悲觀，下單量有限，而由于現在國外有時候會存在多賣貨，拖延船期現象，7月份也有一部分3-4月份高峰期的貨，因此7月進口量環比增長 同時據Mysteel生豬分析師了解，7月下單量較大，主要在于國外現貨價格低，期貨報盤跟隨現貨價格走，同時國內豬價略有反彈，市場部分大貿商抄底情緒又起，認為8月中旬過后豬價或迎來高峰期，下單量較大，致使國外庫存或大部分清空。

熱點分析

純堿、焦煤主力漲超2%，生豬期價再探新低

現貨方面，據農業農村部監測，截至6月17日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為22.72元/公斤，較前一日下降1.9%雖然昨日國家發展改革委發布生豬價格過度下跌三級預警，并表示將會同相關部門密切關注生豬生產和市場價格走勢，及時開展儲備調節，促進生豬市場平穩運行但是供應壓力大，大體重生豬集中出欄、進口凍豬肉增加，而終端消費卻處在淡季，生豬價格持續下降光大期貨認為，目前來看，我國生豬產能恢復趨勢不變，中長期豬價將進入下行通道。

市場播報

我的農產品：2021年春節后生豬期貨投資報告會順利召開

其次他說到去年我國豬肉產量有所減少，同時進口量有所增加，且增幅較大，主要收到20年初新冠疫情的影響，而后期隨著國內生豬產能的逐步恢復，產量將逐步增加，進口量緩慢下降 隨后，他指出當前我國整體豬肉消費量處在相對較低水平，且20年底的小飛再度爆發對整個消費量的影響較大，且隨著國民消費理念的提升以及高豬價推動了牛羊肉的消費，豬肉在整個肉類消費的主導地位有所下降 最后，由西南期貨研究員黃婷對“生豬期貨交易規則”進行介紹，并就“期貨交易風險控制”進行詳細解讀。

聚焦

11.7億噸！我國去年鐵礦石進口量創歷史新高

大有期貨飼料養殖板塊研究員歐航棋表示，去年中國棉花、大豆、豬肉等農產品的進口增長主要受供需缺口擴大推動 “其中，豬肉受非洲豬瘟疫情的影響，產能處于恢復過程中，豬肉進口需求增大，而隨著國內生豬存欄量的持續性恢復，大豆等飼料品種的需求亦隨之上升，消耗量增加棉花則是因為國內疫情得到有效控制，需求不斷上升因此，受需求上升的推動，大豆、豬肉、棉花等農產品供應缺口擴大，進口量隨之大幅上升。

爐料

我的農產品網調研日志之魯豫地區生豬（2020.12.30）

該食品廠年前有專營店，但是由于豬價高銷量少，后續全部轉為農貿市場來銷售目前企業不具備豬肉進出口資質，但是該企業未來半年看好進口，目前有想法找合作伙伴進行合作 3）按一天屠宰200頭生豬數量來看，企業屠宰利潤在百十塊左右，該企業反映大型屠宰場利潤不一定比中小型要好 4）近幾年集團養豬發展迅猛，但生豬恢復到常年水平還要半年甚至一年的時間，目前市場上公布的數據誤差較大，至少缺口20%~30% 5）該企業認為生豬期貨上市后，第一對養殖企業比較有利，第二政府可以利用期貨調控豬周期，也比較利于行業平穩發展。

實地調研

Myagric：聚焦生豬八大熱點問題并進行專項解答

另一方面，2020年1-6月，我國豬肉進口量為212.3萬噸，雖然當前國外疫情嚴重，但是我們國家也并未減少對國外進口豬肉量，而是加大監測力度，因此進口量遠超去年同期，預計全年進口量在300萬噸左右 圖4 儲備凍肉及進口凍肉成交情況 6、生豬期貨即將上市，在后續測體重和出肉率環節，這個是否會隨屠宰個人意愿來決定？ 答：后續生豬期貨上市，對于交割方面來說，生豬運到屠宰企業的整個流程是過磅—測酮體和出肉率—血檢—殺豬—放血—開水走一圈—脫毛—開邊—去頭—清理內臟—修割—出庫。

熱點分析

鄱陽站水位突破歷史極值 哪些品種會受到影響？

從6月進入主汛期以來，部分南方豬場被淹，道路受阻，影響了北豬南調的速度和調運量，加之天氣炎熱，生豬長途調運損耗增加、疫情防控難度加大，北豬南調發生下降生豬價格由于季節性供應減少、進口豬肉受限、調運影響部分供應等因素的影響，短期價格或延續高位 中信建投期貨能源化工事業部研究員李彥杰告訴記者，近期國內南方地區暴雨天氣仍在持續，切且影響范圍有擴大之勢從最新中央氣象臺天氣預報來看，云南北部以及西南部地區均有大到暴雨天氣，作為國內主產區之一的云南西雙版納產區雨水天氣也有所增多，使得當地新膠產出仍未放量，短期內橡膠供給提升幅度有限。

爐料

雞蛋利好尚未出盡

若非洲豬瘟不能得到有效控制，豬肉價格繼續上漲，則雞蛋價格有可能超過5.5元/斤 目前，雞蛋期貨盤面出現調整，可考慮做多2005合約其中，主要風險在于大量進口國外畜肉類產品導致國內豬肉價格大幅下挫、國內生豬養殖逐漸恢復

農產品

芝商所瘦肉豬期貨交易量攀升

隨著出現非洲豬瘟疫情、生豬存欄量下降等因素刺激，中國新一輪豬周期開始“發酵”而遠在大洋彼岸的美國的瘦肉豬價格指數漲幅較國內豬肉漲幅更大，剔除資金炒作因素，市場參與者預期中國豬肉供應下降會加大對美國豬肉進口的預期是驅動CME瘦肉豬期貨（代碼：HE）價格攀升的最大原因統計數據顯示，2019年2月至今，CME瘦肉豬期貨活躍合約1906合約較年內低點漲幅高達34.3% 從供應來看，非洲豬瘟疫情疊加環保帶來的去產能，2019年中國生豬出欄量會出現明顯下滑。

農產品

美國政府將采用“遞增支付”方式，向農戶提供120億美元緊急援助

關稅問題還給玉米和小麥價格帶來壓力，本月中國開始對產自美國的玉米和小麥加征關稅現在生豬養殖戶和豬肉加工商出口到中國和墨西哥的豬肉將分別面臨62%和20%的關稅，這兩個國家于7月初上調了豬肉進口關稅墨西哥和中國都是美國豬肉進口大國，過去兩個月瘦肉豬期貨價格累計下跌了約11% 在主要貿易伙伴對美國農業大宗商品加征報復性關稅之際，特朗普政府的官員已承認農戶可能面臨財務困境，但這些官員表示，農場主將分享到新貿易政策的好處，特朗普政府稱，新的貿易政策將對美國利益更公平。

聚焦

沿海油廠菜粕一周簡評（2018年第12周）

鐵路，新能源汽車和高科技等1300個產品類別將受影響隨后總統特朗普簽署備忘錄時將這一數字“修正”為600億美元中國政府迅速做出反應，隨后商務部公告稱對部分美國進口產品征收關稅按2017年數據統計，具體受影響的貿易額可能將達到30億美元對于中美兩國經濟來說，一方面雙方主要進出口的產品和行業將受到明顯的沖擊另一方面資本市場對貿易戰的消極情緒將導致各種風險資產的價格下滑對于中國農產品市場而言，因中方反擊，涉及到豬肉及制品，國內多數農牧企業特別是涉及到生豬養殖領域的企業股價一度走高，且國內豆粕期貨也隨之大力拉升，菜粕跟隨水漲船高，但漲勢的持續性難有保障。

周評

沿海油廠菜粕一周簡評（2018年第12周）

鐵路，新能源汽車和高科技等1300個產品類別將受影響隨后總統特朗普簽署備忘錄時將這一數字“修正”為600億美元中國政府迅速做出反應，隨后商務部公告稱對部分美國進口產品征收關稅按2017年數據統計，具體受影響的貿易額可能將達到30億美元對于中美兩國經濟來說，一方面雙方主要進出口的產品和行業將受到明顯的沖擊另一方面資本市場對貿易戰的消極情緒將導致各種風險資產的價格下滑對于中國農產品市場而言，因中方反擊，涉及到豬肉及制品，國內多數農牧企業特別是涉及到生豬養殖領域的企業股價一度走高，且國內豆粕期貨也隨之大力拉升，菜粕跟隨水漲船高，但漲勢的持續性難有保障。

企業報價

養豬利潤豐厚 3月份中國大豆進口激增

生豬供應短缺導致3月中旬國內豬肉零售價格達到每公斤29元，接近歷史最高紀錄，同比上漲35% 海關數據顯示，2015年3月份中國進口449萬噸大豆2012年3月份中國大豆進口量曾創下前歷史紀錄482.6萬噸 中國大豆進口激增，在一定程度上也受到棕櫚油價格高企的驅動上月底馬來西亞棕櫚油期貨價格飆升至兩年來的最高水平，因為市場擔心厄爾尼諾天氣帶來的干燥天氣可能造成棕櫚油減產。

聚焦

華泰期貨：蛋白粕日報20150811

當然，雖然期價隨美豆大幅上漲，現貨漲幅卻不及期貨，主要因國內豆粕供給并未發生實質變化：7、8月進口大豆數量龐大、港口庫存保持高位、開機率50%以上、豆粕供給充足，現貨壓力較大但是，由于能繁母豬和生豬存欄處在歷史極低位置，市場有預期未來豬肉價格將會大幅上漲，遠期豆粕消費有轉好預期近期上漲也帶動下游成交有所改善，另外9月假期較多油廠開機率可能會受到影響，因此也為近期跟隨美豆上漲提供了一定依據不過從能繁母豬補欄到育肥豬供給增加存在至少13個月的滯后，需求轉好對豆粕的利多只可能在遠月合約上體現；但如果未來大豆供給仍過剩，漲幅也會受到限制。

機構

多家機構擬下修全年物價漲勢預測 1月CPI料增2.3

展望整個一季度，在豬肉價格疲軟的情況下，CPI漲幅也很難超過2.5%交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉稱，從生豬養殖成本的主要決定因素———進口大豆、玉米的數量及價格同比與國內生豬的豬糧比歷史走勢看，大宗農產品進價基本決定了國內豬糧比的走勢，且通常領先約一個季度左右 在過去的2013年，美國芝加哥期貨交易所大豆價格下跌8.3%，小麥期貨下跌了22%，而玉米期貨更是以40%的降幅創下年內全球商品的最大跌幅。

熱點資訊

國際干散貨運輸市場周評：大宗需求悄然退潮

大宗需求悄然退潮 總體前景較為堪憂 據路透社報道，由于豬流感疫情爆發，俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、菲律賓、泰國和阿聯酋等國宣布禁止從墨西哥和美國進口生豬及豬肉產品，加之市場的恐慌情緒，已導致芝加哥商品交易所玉米和大豆期貨大幅走低市場人士指出，隨著豬流感疫情快速蔓延，不但將引發更多國家相繼發布進口豬肉禁令，并將影響全球谷物和玉米飼料等農產品的海運需求，無疑使處于低潮期的國際干散貨市場雪上加霜。

市場評析

國際干散貨市場評述(2009.04.30)

大宗需求悄然退潮總體前景較為堪憂 據路透社報道，由于豬流感疫情爆發，俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、菲律賓、泰國和阿聯酋等國宣布禁止從墨西哥和美國進口生豬及豬肉產品，加之市場的恐慌情緒，已導致芝加哥商品交易所玉米和大豆期貨大幅走低市場人士指出，隨著豬流感疫情快速蔓延，不但將引發更多國家相繼發布進口豬肉禁令，并將影響全球谷物和玉米飼料等農產品的海運需求，無疑使處于低潮期的國際干散貨市場雪上加霜。

物流運輸

12月6日宏觀雜談

從國際市場看，一是石油價格高漲，導致部分玉米和食用植物油用來生產燃料乙醇和生物柴油，推動糧價大幅度上漲二是小麥減產，目前全球小麥庫存降到20多年來最低點，10月份小麥期貨價格同比上漲70.7%三是美元貶值，推動國際市場石油、糧食、油料等大宗商品價格上漲此外，國際海運費大幅度提高，增加商品進口成本從國內市場看，一是成本推動，石油、鋼材、糧食、大豆等基礎性產品價格上漲增加了生產資料和消費品生產成本；二是供給減少，由于飼料價格上漲、周期性波動和疫情的綜合影響，生豬生產下降，5—8月份豬肉價格暴漲，直接推動CPI較快上升；三是需求拉動，連續幾年經濟增長速度較高，“三過”（固定資產投資增長過快、信貸投放過多和外貿順差過大）的矛盾突出，市場需求過旺。

日報

12月6日宏觀雜談

從國際市場看，一是石油價格高漲，導致部分玉米和食用植物油用來生產燃料乙醇和生物柴油，推動糧價大幅度上漲二是小麥減產，目前全球小麥庫存降到20多年來最低點，10月份小麥期貨價格同比上漲70.7%三是美元貶值，推動國際市場石油、糧食、油料等大宗商品價格上漲此外，國際海運費大幅度提高，增加商品進口成本從國內市場看，一是成本推動，石油、鋼材、糧食、大豆等基礎性產品價格上漲增加了生產資料和消費品生產成本；二是供給減少，由于飼料價格上漲、周期性波動和疫情的綜合影響，生豬生產下降，5—8月份豬肉價格暴漲，直接推動CPI較快上升；三是需求拉動，連續幾年經濟增長速度較高，“三過”（固定資產投資增長過快、信貸投放過多和外貿順差過大）的矛盾突出，市場需求過旺。

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