企業參與生豬期貨

【證券日報】豬價旺季不旺，大北農10月份銷售均價環比下降

同時在下跌的行情下，可適當參與生豬期貨套保，來一定程度上彌補現貨上的虧損也可使用生豬‘保險+期貨’工具通過投保來管理價格波動給生產經營帶來的風險” 徐洪志也建議企業從降本增效的角度多思考未來的發展，成本降下來是應對市場波動最有效的手段此外，從中短期分析，企業要做好資金鏈管理，確保現金流不斷裂避免盲目擴張產能，謹慎實施全產業鏈戰略。

媒體報道

Mysteel：2023年10月大連飼料養殖產業新形勢論壇邀請函

2023年，飼料養殖行業面臨全新挑戰，厄爾尼諾極端天氣情況下，供需格局存在諸多變數東北作為超千萬的飼料產量大省，2022年飼料產量高達2830萬噸，生豬存欄量約4044萬頭當下全球大豆庫存建庫緩慢、終端消費恢復程度難測，下游養殖利潤不佳等引發價格劇烈波動，市場如何應對當前行情形式的機遇和發展？ 在此背景下，飼料養殖行業更應共同面對挑戰，為企業發展尋找新機遇因此，申銀萬國期貨全力推出“第十一屆申銀萬國?大連期貨論壇”，以“厄爾尼諾背景下國內飼料養殖產業新形勢”為主題，力邀多位重磅專家、知名學者以及行業大咖對行業市場前景等進行全方位、深度解讀，分析發展機遇及風險管理策略，為產業參與者提供溝通交流的平臺，切實幫助企業解決生產經營中遇到的實際問題。

會議報道

Mysteel解讀：節后市場購銷恢復緩慢 華南玉米震蕩偏弱

在期貨市場迎來“開門紅”之后，市場上傳出定向稻谷投放拍賣消息，影響市場整體氣氛，期價轉向下跌據市場消息了解，定向稻谷拍賣預計在3月份開始，拍賣總量1800萬噸，其中有2018年水稻1500萬噸，參與拍賣的有央企6家、飼料企業5家作為玉米的替代品，定向稻谷拍賣消息在市場上反應較大目前期價仍在小幅回落，但利空因素基本上都出了，在沒有新消息影響下，預計期貨市場繼續下跌空間有限 需求慣性回落 生豬價格下跌 本周生豬出欄均價為14.23元/公斤，較上周下跌1.06元/公斤，環比下跌6.93%。

熱點分析

關于生豬期貨協議交收有關事項的通知

（二）車板交割買賣雙方之間的協議交收 參與每日選擇交割的賣方提交車板交割申請經配對后，買賣雙方可以在配對的車板交割場所之外另行協商其他提貨地點雙方協商一致的，應當在交收日閉市前通過會員向交易所提交相關協議和情況說明（詳見附件3），具體按照《大連商品交易所交割管理辦法》第五十八條和《大連商品交易所生豬期貨業務細則》第七十三條規定執行 二、關于白條豬肉協議交收 交割庫與標準倉單持有人之間、車板交割買賣雙方之間也可以協商到與交割庫和車板交割場所相關的屠宰企業接收白條豬肉。

聚焦

生豬期貨累計成交814.84萬手，累計成交額2.19萬億元

首創京都期貨機構一部研究員 趙磐：目前根據我們的調研，許多企業也通過期貨市場對沖了價格下跌的風險，目前，已經有2600多家企業參與了生豬期貨 專家指出，合理利用生豬期貨可以幫助企業安心生產，有利于穩定生豬基礎產能，對保供穩價工作具有積極意義。

資訊

生豬期貨為產業高質量發展增添動力

截至2021年11月底，已有10余家上市公司發布公告表示計劃利用期貨市場輔助經營，有90余家養殖企業申請了套期保值資格，2600多家單位客戶（不含資管、特法客戶）參與生豬期貨交易和交割 “對于養殖端來說，從產能投放到肥豬出欄，需要經歷10個月左右的時間，其間價格波動風險較大利用生豬期貨的價格發現功能，打破原有的信息不對稱，提前發現市場對未來價格的判斷，企業可以及時調整出欄節奏。

市場播報

【魯證期貨】生豬下行邏輯較為清晰 但仍存部分擾動因素

受訪人觀點：（1）現貨端：2022年上半年豬價在供給維持放量、需求走季節性下滑的格局下，供需維持錯配格局，持續施壓生豬價格走出二次探底行情2022年上半年豬價大概率將從當前15元/公斤附近跌至5月份11元/公斤，在6月份后伴隨著出欄轉弱，需求釋放，重新支撐豬價緩慢回升（2）期貨端：期貨價格受規則限制，期現基差將持續走強，期貨價格跌幅將大于現貨（3）生豬養殖企業存在套期保值機會：LH2205平水附近養殖企業逢高空頭套保參與為主，鎖定上半年生豬養殖育肥利潤，賺取基差收益。

豬業

【懷寧縣友蘭生態養殖】預計節后豬價或呈現出一個V字型走勢

4. 現貨端：明年生豬的供應邊際改善可能出現在2-3季度，因此明年的現貨端可能呈現出一個V字型的結構，價格低點最有可能出現在暑假期間毛豬價格波動整體趨于平緩 企業（個人）介紹：張名凱 國內生豬期現行業研究的領先者，參與首批生豬期貨交割業務，浙江大學養殖專業研究生，東北農業大學動物科學學位，懷寧縣友蘭生態養殖有限公司總經理，安徽豚雉實業有限公司 交易總監 副總裁。

豬業

Mysteel解讀：生豬期貨從水漫金山到蓄勢待發

伴隨著豬周期進行相關性運動，尤其是貼近于現貨市場的變動，沉淀資金時而水漫金山時而暗潮涌動 通過沉淀資金不難看出：上市初期，企業參與較少，多為小倉嘗試，大部分參與者倒是資金方，在品嘗到生豬期貨第一桶金后，迫于保證金大的現狀，短線熱情明顯減退 2月-3月份，市場傳出一季度疫病消息影響，資金重燃熱情，多數企業基于降低出欄風險、進而日益重視套保下，同時選擇進場，造成沉淀資金小周期內波浪性運動；隨后官方公布能繁恢復程度，沉淀資金退出，維持在10億水平。

熱點分析

生豬期貨的前置管理

大商所針對現貨貿易的這一特點和生豬期貨交割的有關要求，創新性地將生豬的質量檢驗環節拆分，將依靠主觀經驗和檢驗時間較長的指標，以及部分屠宰反饋指標納入對交割庫的前置管理范疇，并通過交割庫篩選、日常監管等多種檢查方式確保交割庫滿足相關管理指標要求，以簡化交割環節的質檢流程，確保交割生豬質量，減少交割質量糾紛 大商所相關業務負責人對期貨日報記者表示，生豬期貨作為活體交割的品種，最終參與實物交割的生豬也是作為規?；B殖企業的交割庫生產或提供的商品，因此對交割庫開展前置管理既是保障其所提供的交割生豬符合交割標準必不可少的環節，也是提升交割管理效率的必要手段。

市場播報

生豬期貨的交割制度

另外，車板交割每次可交割的數量大約相當于養殖企業一天的出欄能力等 相較來說，標準倉單交割每次可交割的數量較多，通常情況下倉單的最大可簽發數量是車板交割的15倍，且每日選擇交割和一次性交割都可以使用標準倉單，交割選擇更為豐富 該負責人表示，不論是車板還是標準倉單，都是在養殖企業的生豬裝車地點進行交割，避免了運輸成本，便于養殖企業作為賣方參與車板和標準倉單兩種交割方式并行，配合每日選擇交割和一次性交割制度，理論上可以將指定廠庫或指定車板交割場所近兩個月的產能轉化為可供交割量，有力保障生豬期貨交割的平穩。

市場播報

生豬期貨首批標準倉單成功注冊

即本次8月2日注冊的生豬標準倉單，理論上最長有效期為59天（至9月30日） 生豬期貨自今年1月在大商所上市以來，市場運行平穩有序，價格走勢理性反映了未來現貨市場供需預期，在當前國內外環境復雜、市場不確定性加劇的情況下，越來越多的實體企業參與生豬期貨交易以規避風險生豬期貨交割是其功能發揮的基礎和重要保障，為此，大商所高度重視生豬期貨首次交割，根據生豬現貨市場情況，持續考察并增加生豬期貨交割庫，對部分交割區域設置了升貼水，為下一步增加交割倉庫做好了準備，通過開展模擬交割、交割庫及質檢機構培訓、生豬交割APP測試等確保生豬交割平穩順暢。

聚焦

生豬期貨交割業務系列之一：生豬期貨實物交割業務綜述

生豬期貨交割的質量升貼水主要參考了生豬現貨貿易習慣進行設計，并考慮了屠宰場宰后豬肉等級價差，經過綜合考慮、充分調研，最后確定了交割質量標準的升貼水 為了保障交割生豬符合質量要求，大商所把需要主觀判斷的生豬質量標準前置到交割庫的管理要求中一是必須達到一定規模標準企業的生豬才能參與交割（生豬期貨集團庫總存欄應在10萬頭以上、集團庫分庫存欄應在2.5萬頭以上、非集團庫存欄應在5萬頭以上）；二是要求交割的生豬豬種為瘦肉型商品豬，為了監控品質，交易所會持續跟蹤宰后的背膘厚度、出肉率等指標；三是要求交割生豬經過至少6小時控食，以減少運輸途中的損耗；四是要求交割庫具備非洲豬瘟檢測能力，降低疫情風險；此外，交割庫還需提供屠宰、貿易、物流等合作方信息，方便買方接豬后就地銷售或屠宰。

聚焦

為“保險+期貨”高質量發展夯實基礎

2020年，金瑞期貨在江西省贛州市定南縣開展豬飼料（玉米和豆粕）價格險試點項目，繼續發揮期貨市場功能，并力求在生豬期貨上市前，為生豬企業提供從飼料到生豬的全方位風險管理服務做好預熱 開展情況 項目涉及定南縣三個養殖企業和一個個體養殖戶，年均出欄總計4600頭金瑞期貨協助定南縣金融工作局深入各地區開展培訓、講解，組織和引導當地養殖戶認識并了解“保險+期貨”等工具，并與服務主體進行充分溝通和調研，確定了參與意向。

期貨知識

【江蘇徐州某大型養殖集團企業】預計年后豬價好于預期

對于生豬期貨看法：當前處于觀望狀態，參與度不高，對于09合約認為在2.8萬-3.5萬之間的時候會考慮買入套保 企業介紹：該企業是一家養殖一體化上市集團公司，該企業主要以公司加農戶模式發展，并配套發展養殖小區模式

豬業

我的農產品網調研日志之兩湖地區生豬（2021.1.18）

湖南地區肥豬基本本省消化為主，跨省都需開A票，檢疫票一般提前一天報檢 非瘟情況：現在東北地區疫情較為嚴重，湖南地區屬于點狀散發，湖南地區市場上流通中的帶陽性非瘟指標的豬群不超過10% 生豬期貨看法：企業認為生豬期貨中體重超過指定標準扣錢這一指標對于當前生豬行情來說，企業參與度不高，因為現在南方地區生豬出欄體重普遍偏高，但是對于未來來說，利用期貨來鎖定利潤還是比較樂意的。

實地調研

我的農產品：今朝豬價高位 明日產能蓄發

與此同時，非瘟防控仍要嚴格對待 從目前情況來看，春節前高位震蕩態勢仍將延續豬價高位會讓養殖企業享受紅利，但價格拐點一旦出現，未來以量補價后的市場博弈也得讓產業慎重以待2021年生豬期貨即將上市，希望產業中的參與者能充分利用對周期和行情的研判來規避風險 隨著生豬產能的不斷恢復及規模豬場的擴張，預計2021年上半年豬價依舊高位盤整，下行走勢或將于中下旬拉開序幕。

熱點分析

飼料年內第八次集體漲價 產業鏈企業控成本有招數

面對飼料價格波動，衍生品成為不少養殖企業鎖定利潤的工具養殖企業可運用期貨工具開展套期保值，緩解成本端壓力 一些大型養殖企業還通過一體化發展應對飼料價格波動正邦科技日前在投資者互動平臺上表示，公司構建了集飼料、獸藥、生豬養殖于一體的產業鏈上下游相互支撐的業務發展格局公司以整條產業鏈參與市場競爭，一定程度上具有平滑單一產業周期波動的效果 來源：上海證券報 。

聚焦

我的農產品網調研日志之東北玉米深加工（2020.11.25）

3、下游產品走貨良好，除疫情期間意外，主產品淀粉、淀粉糖價格堅挺，受原料玉米價格支撐；根據副產品的銷售情況來看的話，下游生豬產能恢復、禽料的增加尚可，未來企業沒有新增產能的計劃 最后：由我的農產品網主辦的2020年中國飼料養殖產業鏈年會將于2020年12月3-4日在廈門禹洲溫德姆至尊豪廷大酒店隆重召開我們誠摯邀請您參加，報名更有多重優惠本次會議將邀請上游各大生產企業、下游飼料養殖企業、各大貿易商和參與期貨市場經驗豐富的期貨企業及投資公司齊聚鷺島廈門。

熱點分析

大商所與四川省簽署戰略合作協議：深化合作 助力生豬期貨上市

簽約期間，大商所與四川省相關部門、養殖企業和金融機構舉辦了生豬期貨調研座談會四川省農業農村廳黨組副書記楊朝波、四川證監局副局長孟強、四川省地方金融監管局副局長帥旭分別介紹了四川省生豬養殖、期貨市場發展與監管以及生豬期貨上市交易準備等情況，來自德康農牧、齊全農牧、巨星農牧等養殖企業以及華西期貨、倍特期貨、中航安盟、錦泰財產等金融機構負責人參與座談，就推動“川豬”產業發展、生豬期貨上市以及擴大“保險+期貨”項目試點等進行了充分交流。

聚焦