生豬期貨主力月份

【證券時報】這一行業已成功扭虧，相關公司股價連續上漲！后市怎么走？

雖然近期生豬養殖行業上市公司相繼披露的4月份產銷數據均顯示豬價整體向好，但隨著夏季消費淡季臨近，近日來國內生豬出欄均價整體呈現震蕩走勢 搜豬網數據顯示，在市場挺價情緒推助下，近日全國生豬出欄均價再度回漲至15元/公斤關口不過截至5月9日上午收盤，生豬期貨主力合約仍再度小幅走跌，當前較4月上旬高點已回落超5% 盡管市場需求偏弱，但市場分析人士多認為，隨著供給端持續改善，生豬市場回暖預期確定，下半年養殖公司盈利情況將向好。

媒體報道

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內期貨主力合約多數下跌，棕櫚油、菜油、20號膠（NR）、橡膠、豆油跌超1%；漲幅方面，焦煤漲近2%，菜粕、焦炭漲近1% 中信建投：預計央行更多采取降準或投放MLF對沖 降息空間則相對有限 第135屆廣交會開幕 首日境外采購到會超6萬人 3月份商品豬銷售均價環比上漲 生豬養殖上市公司圍繞成本展開博弈 華泰證券：運價再度上漲或加劇海外通脹共振 瑞銀策略師：美聯儲明年加息至6.5%的可能性真實存在 美國3月零售銷售數據超預期 或進一步推遲美聯儲降息 美聯儲戴利：最近的通脹數據并不令人意外 不急于降息 印度政府上調原油暴利稅至9600盧比/噸 。

早間提示

【證券時報】9月豬價環比下行，豬企成本比拼加劇

10月10日，國內期貨市場生豬期貨主力合約2311跌超3%，達到年內新低 “10月份生豬市場總供應量減少幅度有限，上旬節日過后市場需求或下滑至節日備貨前的水平，隨著天氣轉涼，下旬時市場逐步向旺季過渡，需求量或小幅增加”姜藝旋認為，后市豬價或先降后漲，均價較9月略降11月份生豬市場供應量或階段性減少，而需求量陸續提升，豬價有上漲空間12月份或進入需求旺季，為四季度屠宰量最多月份，利多價格。

媒體報道

【證券時報】旺盛需求預期降溫，節前豬價高位回落

經過7月份的大幅上漲后，國內生豬市場價格自8月開始震蕩下行，生豬期貨主力合約較前期高點已錄得超6%跌幅，現貨市場生豬出欄均價也已臨近16元/公斤關口 中秋、國慶雙節臨近，肉類消費需求表現卻并未及預期行業分析人士認為，根據此前能繁母豬存欄情況測算，加之二育壓欄影響，十月份市場供給量或較為充足，生豬價格難有偏強走勢 雙節臨近豬價走弱 9月21日，國內期貨市場生豬期貨主力合約2311小幅走跌，收于16750元/噸，較8月初17880元/噸的近月高點已下落超6%。

媒體報道

Mysteel解讀：大商所最新規則調整對生豬期貨的影響

持倉量增幅66%，成交量增幅91.8%，可以看出持倉量和成交量都大幅增加以此類推，生豬期貨保證金比例本次降低4%，理論上未來生豬加權指數的成交量可能增幅63.8%，達8.7萬手，持倉量可能增幅53%，達21萬手 生豬期貨市場在不斷成熟吸引大量投資者進入的同時，也能將風險轉移到愿意承擔風險的投資者身上，從而降低不愿意承擔風險的投資者風險，發揮風險管理功能，使市場更加穩定，更加完善 2、市場參與主體增多，主力資金占比降低 對比3月份和9月份生豬加權指數的持倉量可知，整個生豬期貨市場標的市值約由226億增加至377億，外來資金不斷涌入，原主力資金市場占比降低，在盤面入莊、控盤、洗盤、拉升的困難度增加，資金話語權降低，盤面高低開頻率減少，市場價格波動幅度縮窄，穩定性增加。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內期貨主力合約多數上漲，焦煤漲超4%，焦炭漲超3%，丁二烯橡膠（BR）、玻璃漲超2%跌幅方面，棕櫚油、白糖跌超1% 8月份新增信貸、社融超季節性反彈 業界預計年內仍有降準可能 證券時報頭版評論：敏銳覺察市場情緒 有效放大政策“好聲音” 金融管理部門強調堅決防范匯率超調風險 人民幣匯率應聲反彈逾700點 中原證券：化工品價格延續回暖 關注景氣復蘇子行業 中國銀河證券：高端、優質地產酒的穩健增長預計在年內持續 國海證券：生豬板塊短期產能去化或將反復 白雞即將迎來行業拐點 。

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Mysteel半年報：2023下半年國內生豬市場行情展望

各個期貨合約換月后走勢大同小異，都是市場強預期的基本面背景下對盤面進行一兩周的拉漲，然后高位回落，開始下跌，逐漸向現貨的弱現實回歸，直到再次換新的主力合約2023年上半年生豬期現及基差走勢圖如下所示，基差最高點1月17日715元/噸，最低點2月17日-2570元/噸，由于生豬期貨換月相對頻繁，不同月份價差較大，故基差波動幅度較大 三、2023上半年供應格局回顧 3.1 能繁母豬存欄量情況分析 數據來源：鋼聯數據 2023年上半年能繁母豬存欄量呈現持續去化狀態，整體維持在500-512萬頭左右，環比變化-0.47%至0.002%，同比增幅10%左右，截止2023年6月末，能繁母豬存欄量為506.65萬頭。

熱點分析

弘業期貨：期貨向現貨靠攏 豆粕盤面走強

上周五美豆震蕩收十字星；USDA月度報告保持美豆單產產量及庫存（2.2億蒲）不變，此前市場預期期末庫存為2.38億蒲，窄幅下調世界大豆產量至3.9053億噸（上月3.9117億噸），維持世界大豆期末庫存不變；指標1月開盤1484.25，最高1492.75，最低1477.75，收盤1482.5，跌0.25%；　　　　 國內夜盤豆粕高開震蕩小幅收陰；進口大豆成本支持、以及現貨低庫存驅動期貨向現貨靠攏；此外，12月份進口美國大豆部分訂單取消也對一月形成支撐；主力1月開盤4450，最高4450，最低4396，最新4427，漲0.02%；　　　　 菜粕小幅高開收中陰線；近月因12月大量（預估60萬噸）進口菜籽到港而承壓；另外年度生豬集中出欄也使得菜粕替代需求預期受到影響；主力1月開盤3177，最高3181，最低3125，最新3140，跌0.95%；　　　　 菜油小幅高開震蕩收陽；油脂板塊豆棕下跌拖累，但另一方面近月受到偏強的現貨支撐而抗跌；主力1月開盤11185，最高11249，最低11164，最新11205，漲0.25%；　　　　 操作建議：豆粕菜粕偏多，菜油關注。

聚焦

Mysteel解讀：政策頻頻調控，節后豬價走勢如何

【導語】進入9月份國內生豬市場政策性調控頻頻發力，行業強預期不斷扭轉強現實弱預期在期貨市場表現淋漓盡致，2301期貨主力合約收盤由20日的22745元/噸連續下跌至26日的21795元/噸那么近日隨國慶假期臨近生豬價格支撐力度增強，但隨假期結束，天氣轉涼，消費端又如何變化，生豬價格又能否繼續上行，現本文將從政策端、消費端進行側重分析 1.政策頻頻發力，抑制豬價過快上漲 進入三季度生豬市場供應不斷收緊，市場持續拉漲，國內生豬均價由20.21元/公斤震蕩上升至8月末的23.24元/公斤，國內豬糧比值亦快速飆升至8.5以上。

熱點分析

Mysteel解讀：9月豬肉放儲,豬價漲勢受阻

【導語】國家發改委表示，今后一段時間，將迎來中秋、國慶、元旦、春節等多個重要節日為保障節假日期間豬肉市場供應，國家發展改革委將會同有關部門自9月份開始分批次投放政府豬肉儲備，并指導地方聯動投放儲備建議養殖（場）戶合理安排生產經營，保持正常出欄節奏；相關企業有序釋放豬肉商業庫存，增加市場供應 此一消息一出，對于生豬現期貨均有影響8月29日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2301開盤價23825元/噸，收盤價23590元/噸，跌220元/噸，跌幅0.92%，期貨率先跳水。

熱點分析

Mysteel解讀：逆行周期豬價瘋狂 供需回歸會否再次探底？

現貨如此強勢，但期貨合約卻背道而馳，5月17日主力合約更是在盤中下跌近4%，主要原因有兩點，第一是發改委表態，糧食生產連年豐收，生豬產能充足，完全有條件、有能力、有信心繼續保持物價平穩運行，第二點農業農村部監測4月份能繁存欄4177.3萬頭，環比下跌0.18%，降幅收窄，現階段仍為4100萬頭正常保有量的101.9%，而且通過Mysteel監測，自4月份開始，部分地區有肥轉母現象發生，所以預計5-6月份，能繁存欄環比或許會有小增可能；受此影響，引發多頭獲利出局，導致生豬合約盤中快速跳水，由漲轉跌，經過了半月的極限拉扯，多頭可謂是獲利頗豐。

熱點分析

【證券日報】多重利好推升生豬價格，專家預測三季度生豬養殖有望扭虧為盈，關鍵看消費支撐

4月19日，主產省生豬平均價格為每公斤12.85元，比3月18日的階段低點回升了1.34元/公斤但當前生豬養殖還沒有扭虧為盈，3月份，每出欄一頭生豬虧損327元，比2月份多虧了153元期貨方面，4月20日，生豬主力連續期貨價格最高達到18440元/噸，已與去年8月份價位持平 今年以來，國家已開展四批中央凍豬肉儲備收儲工作，累計收儲凍豬肉達15.8萬噸第五批收儲工作即將于4月22日進行，此次收儲掛牌競價交易4萬噸。

媒體報道

Mysteel解讀：期貨合約逆勢上漲 生豬現貨能否順勢而上

全國豬價偏弱下行，養殖場出欄節奏緩慢恢復、量速緩增，而節后終端需求疲軟，白條批發市場到貨量偏多，肉多人少，剩貨、砸行現象不斷，散戶對后市看空，順勢出欄積極性較高，屠企暫無收購壓力，但是銷售疲軟無力，貿易商接貨積極性較弱，屠企開機低位運行，利空豬價下跌明顯；且受需求拖累，短期現貨仍有繼續下跌風險，那現貨如此弱勢的情況下，期貨合約確在開盤首日就逆勢上漲，究竟是何原因支撐盤面如此瘋狂？ 筆者覺得首先是原料豆粕價格的拉漲，2月6日美豆夜盤的上漲，帶動7日主力合約M05封板，生豬合約受此支撐，逆勢上漲，8日收儲消息發布，22年生豬所有合約繼續強勢上行，那接下來到底是現貨順勢而上？還是期貨合約沖高動力不足，借梯而下呢？ 首先我們來看一下現貨，春節前終端延續強勢，屠企開工高位不下，在強勢的需求支撐下，現貨價格卻是背道而馳，節后需求如何？Mysteel農產品數據監測，2月8日雖然開工環比昨日漲幅12.42%，但看宰量絕對值較年前降幅近50%，短期沒有明顯的利好支撐需求出現明顯反轉，至少正月十五之前，屠企僅僅維持當前低位開工即可，供應端雖然2月份環比縮量10%-15%，可留給他們出欄的時間僅僅只有20天，所以供應壓力較大，供強需弱下，生豬現貨價格毋庸置疑，依舊是延續偏弱走勢。

熱點分析

Mysteel解讀：2022年1月調研，21%的人預期豬價破5元/斤

近期做過一個200人對于明年1月份的現貨情況的統計，生豬主力期貨2201也給出了相應的價格預期，有61%的人，心理預期價位在12-15元/公斤范圍，也就是毛豬出欄價在6塊-7.5塊/斤，其中12-13占比最多有30%，再往15以上看的人就少了，但是通過這個數據反映出來兩個問題，一是大部分人還是有對于豬價比較樂觀，二是已經出現豬價9元以下的人群，也就是4.5元/斤。

熱點分析

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210804）

3）7月份，我國重卡市場預計銷售各類車型7.2萬輛左右（開票數口徑），環比下降54%，同比下滑48%，銷量比去年同期減少了近7萬輛 4. 其他方面（內盤期貨較多收跌，資金供給整體充裕） 1）熱卷、螺紋、不銹鋼期貨主力收盤跌超4%，原油、玻璃、鄭醇、PTA跌超3%，乙二醇、生豬、焦炭、燃油、純堿、滬鎳等跌超2%。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210803）

3）7月份，我國重卡市場預計銷售各類車型7.2萬輛左右（開票數口徑），環比下降54%，同比下滑48%，銷量比去年同期減少了近7萬輛 4. 其他方面（內盤期貨較多收跌，資金面寬松） 1）鄭煤期貨主力收盤跌超6%，熱卷、螺紋跌超5%，棕櫚跌超4%，豆油、生豬跌超3%。

早間提示

[天然橡膠日評]：天膠止漲小幅下跌 短期維持震蕩格局（20210803）

3）7月份，我國重卡市場預計銷售各類車型7.2萬輛左右（開票數口徑），環比下降54%，同比下滑48%，銷量比去年同期減少了近7萬輛 4. 其他方面（內盤期貨較多收跌，資金供給整體充裕） 1）熱卷、螺紋、不銹鋼期貨主力收盤跌超4%，原油、玻璃、鄭醇、PTA跌超3%，乙二醇、生豬、焦炭、燃油、純堿、滬鎳等跌超2%。

每日點評

[天然橡膠日評]：天膠微幅上漲 短期存在繼續上行可能（20210802）

3）7月份，我國重卡市場預計銷售各類車型7.2萬輛左右（開票數口徑），環比下降54%，同比下滑48%，銷量比去年同期減少了近7萬輛 4. 其他方面（內盤期貨較多收跌，資金面寬松） 1）鄭煤期貨主力收盤跌超6%，熱卷、螺紋跌超5%，棕櫚跌超4%，豆油、生豬跌超3%。

每日點評

大宗商品期貨價格出現輪番上漲說明了什么？方星海這樣分析

自今年1月8日上市以來，生豬期貨9月份主力合約價格先貼水現貨價格，反映出市場對豬價下行的預期；春節后至今逐漸轉為升水，表明市場認為豬價今后下跌空間有限生豬期貨為養殖企業制定生豬出欄、二次育肥等經營計劃提供了可靠的價格信號本輪生豬價格從年初的每噸36000元，下降到目前的16000元，跌幅達60%，從歷史上看是比較大的，但沒有以往豬周期出現過的殺母豬現象 另一方面，作為風險管理工具，增強企業抵御行業周期性風險的能力。

聚焦

苯乙烯瀝青燃油領漲 豆一焦炭延續反彈

截至收盤，菜粕5月合約收跌2.74%，豆粕主力合約收跌0.58%不過菜粕除了臨近交割的近月5月合約以外，其他月份合約跌幅有限，均未超過1%整體而言，國內雙粕仍然處于短空長多狀態目前下游生豬存欄高企，肉類價格處于下行階段，但二、三季度生豬存欄有下滑趨勢，豆粕菜粕需求下降的預期亦導致粕類大跌，華融融達期貨表示，短中期來看，下游禽流感、豬瘟疫情影響養殖企業擴產預期，粕類價格近段時間難有大的作為銀河期貨也指出，水產季雖然來臨，但下游補庫動力仍然不足，豆菜粕價差偏低仍對菜粕需求產生抑制。

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