煤炭期貨投資者

2023年山西省政府工作報告

著力打造輻射全國的煤炭、焦炭交易中心，編制發布全品種煤炭、焦炭等價格指數，構建涵蓋供應鏈、金融、儲備等功能的綜合服務體系主動參與全國電力現貨交易規則制定和區域電力市場建設依托法蘭、瑪鋼、汾酒、陳醋等特色產品，構建融合商貿會展、電子商務、現代物流等功能的專業化交易平臺 深化要素市場化改革積極發展證券、基金、期貨等非銀金融機構，加快補齊風投創投短板，培育壯大合格機構投資者，大力推進企業上市倍增計劃。

國內

北京：積極推進期貨市場發展

北京市“十四五”時期金融業發展規劃提到，依托北京煤炭、電力、鐵礦石、棉花等現貨市場和全國自愿減排交易中心，推動提升北京期貨交易市場能力，完善中央對手方清算基礎設施，發展衍生品市場，發揮期貨市場風險管理功能，建設期貨市場產業鏈，不斷完善首都金融市場發展格局支持在京商業銀行、保險資金等各類機構投資者依法合規進入國債期貨市場，提升公募基金、保險資金等各類中長期資金參與股指期貨市場便利度，推動在京外資投資機構參與特定品種商品期貨交易。

資訊

30日FFA成交報告

船東看漲，承租商看跌，并沒有其他有價值的消息Q12結算價18089美元/天，而合約市場下半年報價28000美元，歸結于期貨過于樂觀還是超賣？很多人投資者都在談論擁堵開始緩解，但卻沒有人提到阿姆斯特丹鹿特丹安特衛普地區煤炭庫存充足歐洲正面臨能源危機，顯然更多的煤炭將不得不從各個地區運來海岬航線是否會從中獲利？無論如何，巴西的出口量看起來終于開始增加，與最近幾周相比，有很多滿載的海岬型船運往中國，未來幾周很可能看到亞洲地區擁堵再次加劇，特別惡劣天氣有可能造成的延誤。

FFA

硅鐵短期面臨回調壓力

成本端，基于電力煤炭等原料供應始終偏緊，硅鐵成本支撐較為堅實，企業高利潤運行成為常態不過，目前成材消費仍未出現實質改觀，黑色系整體呈現高位滯漲，自5月盤面反彈至今，包括硅鐵在內的黑色系品種短期或有一定的回調壓力，建議投資者暫謹慎觀望為主，等待價格回調后的逢低做多機會（作者期貨投資咨詢從業證書編號Z0016415）

爐料

多因素支撐，大宗商品演繹上漲行情

部分投資者可更多聚焦極端波動下的期現貨價差回歸機會，注意資金管理和風險控制 在石化板塊品種投資機會方面，隋曉影分析，在地緣局勢持續升溫以及原油價格仍維持強勢的背景下，預計下游化工品仍會以跟漲為主，尤其是與原油相關性較強的燃料油、PTA、瀝青等期貨品種不過，在原油價格維持漲勢的背景下，化工品行業的利潤會進一步萎縮或維持在相對低位 華泰期貨表示，建議對農產品（大豆、豆粕等）、外需型工業品（原油、新能源有色金屬等）、內需型工業品（黑色建材、傳統有色鋁、化工、煤炭）、貴金屬維持逢低做多思路，同時要警惕相關因素反轉風險。

鋼材

大宗商品2022年格局重塑，能源主題投資機會顯著

從2020年的貴金屬、農產品，到2021年的原油、有色金屬，商品市場明星品種不斷更迭機構人士認為，2022年，投資者可以重點關注新舊能源格局重塑、大宗商品供需格局改變下的投資機會 國投安信期貨研究表示：“2021年，中央經濟工作會議已經定下了穩中求進、經濟建設為中心的主基調展望2022年，大宗商品市場經歷了疫情以來接近兩年的牛市之后，高位勢必出現分化和震蕩受益于‘雙碳’戰略、綠色發展概念的商品可能繼續獲得支撐，而受制于政策調控的煤炭類資源品價格很難再有較高的波動率。

爐料

甲醇跨品種套利窗口開啟

國慶節后，國內煤化工產業鏈商品期貨價格出現過山車行情，波動率顯著放大其中，甲醇2201合約在快速拉升至4235元/噸一線后構筑倒V形，價格單邊回落，并在短短12個交易日內重挫至2644元/噸，累計跌幅為37.57%，完全回吐掉今年9月以來的漲幅這種走勢很容易導致單邊投資者踏錯節奏，兩面挨打，交易風險增大 上中下游聯動性增強 今年以來，受能耗雙控以及煤炭資源緊張的影響，煤炭價格和甲醇價格開啟了一輪中期上漲行情。

市場播報

LME11月2日金屬綜述

倫敦11月2日消息：周二倫敦金屬交易所(LME)的期銅下跌，由于美聯儲會議前投資者心態謹慎態度，令銅價承壓下行但是銅庫存處于歷史低位，有助限制銅價跌幅 周二格林尼治時間1704，LME基準的三個月銅期貨下跌0.4%，報每噸9,515美元 自兩周前倫敦銅價觸及10,452.50美元的五個月高位以來，銅價已經回落了9%左右花旗集團分析師奧利弗·紐金特稱，中國努力增加煤炭供應，緩解了人們對電力供應和金屬供應緊縮的擔憂。

LME

Mysteel：10月28日硅錳期貨收盤評述

下午盤，在消息面國務院召開經濟工作會議，針對近期大宗商品價格大幅回落情況聽取各單位意見影響下，煤炭板塊品種紛紛打開跌停錳硅盤中快速放量拉漲，沖高后減倉進入震蕩回調整理階段隔日持倉量減少5千余手，成交量環比小幅增長技術指標上，MACD日線級別開始反彈修復，但短期5日均線已下穿30日均線周線級別形態上繼續維持在熊市結構中今日日內走勢波動加劇，資金日內博弈較激烈，投資者應注意高波動市場環境下的操作風險 現貨方面：近期期貨市場下跌所帶來的現貨市場悲觀情緒仍存，各家心態不一，部分工廠觀望等待也有。

期貨評述

紙漿、動力煤、國產大豆漲逾4% 黑色系全線上漲

焦炭方面供應偏寬松局面有所改善，且成本端價格較為堅挺，主產地部分焦企再次開啟首輪提漲動力煤連續兩日大漲，再次逼近前高，國家礦山安監局將于4月14日召開全國礦山安全生產緊急視頻會議，投資者認為煤炭產能的釋放將受到約束 紙漿今日再次大漲，魯證期貨分析，近日新一輪外盤提漲報價，進口盈利窗口關閉，支撐漿價行情，但需求端拿貨緩慢，旺季不旺，或導致漿價維持區間寬幅震蕩 蘋果期貨連續幾日上漲，昨日夜間開始，陜北地區逐漸開始有降雪出現，這再度引發天氣炒作預期。

市場播報

大宗商品提前開啟跨年行情 商品ETF迎配置良機

新華財經上海12月1日電 臨近年末，A股依然在盤整中尋找方向，大宗商品卻提前開啟了跨年行情以有色金屬為龍頭，近期銅、鋁等主要工業金屬的價格加速上行，原油、鋼鐵、煤炭、豆粕等品種也紛紛上漲多家券商發布研報認為，本輪大宗商品上漲行情仍將持續 如何把握大宗商品的投資機會？除了主題基金，近兩年來大幅擴容的商品期貨ETF具有低成本、運作透明、跟蹤指數緊密等特點，大有用武之地，為投資者提供了較好的配置工具。

鋼材

又見“煤飛色舞” 周期股再上風口

7月9日A股三大指數延續上行，兩市成交額達1.72萬億元，連續第四個交易日超過1.5萬億元煤炭、有色板塊是近期行情之中一條重要“多頭線索”，內外因素共振促成了這兩類板塊走強市場人士也提醒，投資者需警惕新冠肺炎疫情等不確定因素給行情帶來的影響 股期聯動 數據顯示，有色期貨板塊指數自3月23日以來累計最大漲幅達27.34%，有色相關股票與期貨出現同步反彈。

煤焦

動力煤期權在鄭商所掛牌交易 煤炭行業風險管理再添新工具

“希望煤炭上下游企業要正確認識，合理運用期權工具，在建立健全相關內控和風險管理制度基礎上，積極探索企業風險管理新途徑和新模式，提高企業綜合發展能力和發展質量，真正實現產融結合、金融服務實體經濟” 鄭商所理事長熊軍表示，動力煤期權作為價格的保險，是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導更多產業客戶、機構客戶參與交易，優化市場投資者結構，不斷提升市場運行質量，增強市場韌性；有利于豐富風險管理工具，更好滿足產業企業多樣化精細化避險需求，助力保障相關產業鏈、供應鏈穩定；有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務煤炭和電力市場化改革，維護國家能源安全。

鄭州

動力煤期權在鄭商所正式掛牌交易

在這一進程中，煤炭行業面臨著諸多風險與挑戰，特別是新冠肺炎疫情以來，世界經濟的不確定性、不穩定性因素增多，行業自身發展不平衡問題與結構性矛盾依然突出面對復雜多變的市場形勢，煤炭行業風險管理體系急需進一步豐富和完善，動力煤期權上市將是有益的探索與實踐 鄭商所理事長熊軍在上市儀式上表示，動力煤期權是鄭商所上市的第6個期權品種作為價格的保險，動力煤期權是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導更多產業企業、機構參與交易，優化市場投資者結構，不斷提升市場運行質量，增強市場韌性；有利于豐富風險管理工具，更好滿足產業企業多樣化精細化避險需求，助力保障相關產業鏈、供應鏈穩定；有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務煤炭和電力市場化改革，維護國家能源安全。

煤焦

40天5輪提價 火“了焦炭”紅“了誰？

受此影響，公司焦炭生產經營情況與往年基本持平 據公司相關負責人介紹，開灤股份地處華北重要的煉焦精煤基地、鋼鐵生產基地和煤炭焦炭集散地，擁有突出的資源優勢、地域優勢和交通優勢加上區域內焦化、鋼鐵、化工等下游產業較為發達，擁有包括河鋼股份等多家大型集團企業，區域經濟與市場優勢突出 金能科技：深耕焦炭主業，打造煤化工產業鏈 近期，有投資者在互動平臺向金能科技提問：最近一個月焦炭期貨大漲，公司會調高焦炭的出廠價嗎？金能科技回復：公司焦炭價格隨行就市，會根據市場價格進行調整。

煤焦

鄭商所期權講習所第22期培訓聚焦動力煤

本次培訓受到市場各方歡迎，累計7000余人次在線觀看直播，并在問答區積極與講師進行互動 南華期貨動力煤高級分析師張元桐告訴期貨日報記者，鄭商所本次舉辦的動力煤期權培訓，從期權基礎知識講起，由淺入深，為市場參與者提供了一個了解動力煤期權合約規則的機會，也為期貨公司、產業機構以及普通投資者提供了一個動力煤期權的學習平臺 據了解，2020年煤炭月度長協基本處于“解綁”狀態，下游企業采購方式更為靈活的同時，貿易商銷售競爭壓力逐漸加大，煤電企業和貿易企業需要更多的個性化策略定制，期權彌補了傳統期貨交易方式上的不足。

煤焦

動力煤維持弱勢運行格局

下游補庫意愿不強 隨著國內疫情逐步得到控制，煤炭供應加速增長，下游需求雖有所恢復，但缺乏大幅增加的預期同時，原油主產國開啟“價格戰”也令能源市場投資者恐慌拋售情緒加重后市動力煤期貨弱勢運行概率較大 供應預期穩步增長 3月份以來，國內新增新冠肺炎確診病例持續下降，湖北省外的新增病例更是寥寥可數，內蒙古、山西、陜西等煤炭主產區的多個縣市紛紛下調應急響應級別，同時加快復工復產進度。

煤焦

商品“大?！庇楷F 下一個會是誰

”業內人士表示，從現貨、期貨到股票、基金，本輪大宗商品漲價潮幾乎貫穿了整個資本市場可以說，在介入相關股票之前，投資者已形成了一種習慣：先給大宗商品把個脈 股期聯動的做法由來已久例如，有色股與有色金屬期貨同向而行，白糖股與鄭糖期價同漲同跌，輪胎股和滬膠、電力股和動力煤期價、鋼鐵股和鐵礦石期價則存在“蹺蹺板”效應近年來，在供給側改革政策影響下，鋼鐵、煤炭、有色等板塊的股票也表現活躍，常常與商品價格波動密切聯動。

市場播報

期貨要聞簡訊丨河北啟動橙色預警 螺紋繼續承壓

此前暫停運營的堆場，1-4 號球團廠及港口煤炭服務皆已恢復運營 興證期貨：目前淡水河谷鐵礦事故仍然備受市場關注，但近期事態未有繼續擴大，故盤面炒作有所降溫目前事故短期對于發貨量的影響還未有明顯體現，同時近期礦價上漲幅度較大，預計鐵礦石短期高位震蕩為主，建議投資者暫時觀望 華安期貨：鋼廠對于本周初鐵礦價格瘋漲不認可，除急需補庫外，大多補庫意愿較弱，在鋼廠利潤較低的情況下，鋼廠或將繼續減少中高品礦用量，增加低品礦用量。

期評

春節期市提保 持倉還是持幣

程小勇解釋稱，從市場活躍度來看，螺紋鋼、PTA、豆粕、甲醇期貨品種上資金交易活躍，一方面主要與品種供需基本面題材有很大關系“春節期間，北方環境問題嚴峻，疊加春節假期期間可能存在停產或限產、提產，螺紋鋼存在交易的題材而PTA、甲醇和國際油價、國內煤價關聯度較大，1月下游棉紡開工率意外略微回升，疊加國際油價急劇反彈，以及煤炭市場遭遇礦難事故、運輸問題，因此這幾個品種可交易題材突出，使得投資者積極參與。

鋼材