煤炭期貨實物交割

10年間，大商所護航鋼鐵、煤焦產業高質量發展

2022年上線的“太鋼交易專區”，針對太鋼及周邊企業的實際需求，量身定制了覆蓋資金管理、合約定制、基差點價、交收結算和風險防控等全周期的線上基差交易平臺，在優化國產礦定價機制上漸次發揮作用 再次，以實物交割為紐帶，提升企業參與的便利性貼近現貨推出滾動交割、品牌交割、協議交收等交割制度創新，通過在主產區增設交割庫等措施優化交割布局，為企業參與提供便利以焦煤、焦炭為例，2020年起大商所主動將焦煤、焦炭合約標準品定位由進口焦煤、出口焦炭調整為國產、內銷的主流煤炭產品，將基準交割地從港口調整至山西主產區，增加滾動交割業務，既順應了產業發展趨勢，提升了期貨價格對主流現貨的代表性，又為主產區企業“在家門口管理風險”創造了便利條件，支持國內大循環背景下煤焦產業做大做強。

鋼材

煤炭企業全面風險管理模式探析

第二，鎖定預期銷售價格煤炭企業實施全面風險管理，初衷應該是利用期貨、期權工具，充分發揮煤炭市場化價格機制的功能與作用，實施以套期保值為核心的價格風險管理行為，以鎖定預期銷售價格，實現預期銷售利潤的經營目標 第三，拓寬銷售渠道通過期貨、期權實物交割或期轉現，可以拓寬煤炭銷售渠道，實現期現貨市場協同銷售的新模式，特別是賣出期權套期保值還可以實現期貨套期保值基礎上的權益金收益，提升銷售價格和能力。

爐料

大商所：穩步推進廢鋼期貨上市和鐵礦石期權國際化 加快研究鐵礦石均價合約

王玉飛表示，在上述背景下，大商所強化服務實體經濟、服務國家戰略的根本宗旨，深入貫徹落實新發展理念要求，為全面推動鋼鐵、煤炭行業高質量發展提供有力支持在合約規則制度上，2018年以來，大商所根據現貨市場變化，及時對焦煤交割質量標準進行調整，新標準自焦煤1907合約開始實施，目前已完成四次實物交割，交割品品質明顯提升，市場接受度有所提高為有效緩解交割壓力，確保交割平穩順暢，大商所從煤焦品種2009合約首次實施滾動交割制度，產業客戶接貨后反響較好，目前正在積極研究論證焦炭期貨質量標準的調整工作。

爐料

動力煤期貨緩解電廠燃“煤”之急

期貨加持業務模式更多元 隨著近年煤電產業一體化的深入推進，長協占比快速提高，煤炭貿易商的生存空間變得比較有限國內最大的煤炭貿易企業瑞茂通為應對經營中的敞口風險，自動力煤期貨上市起便積極參與期貨市場，期貨持倉長期維持在1萬手（折合現貨100萬噸）以上，高峰時達到3萬手（折合現貨300萬噸），累計交割和期轉現量近100萬噸 “瑞茂通根據市場行情和自身情況參與期貨市場，實際操作以套期保值為主，同時也開展套利交易、基差交易和實物交割（包括期轉現），幫助自身擺脫困境、穩定經營、實現利潤，同時還為產業鏈貿易伙伴提供合作套保交易。

爐料

160萬噸！動力煤期貨再創國內商品期貨交割紀錄

貨物交收全部采用船板發運方式，買賣雙方按照簽訂的交割協議書相關約定順利完成交割 自上市以來，動力煤期貨歷次主力合約均發生實物交割，是國內交割量最大的商品期貨品種截至2020年5月，累計交割27次，交割量合計達1381.5萬噸，參與交割的企業達105家從運行情況來看，動力煤期貨價格權威、連續，交易活躍、高效，標的清晰、明確，流程透明、規范，交割港口布局合理，企業參與積極 中國證券報記者了解到，在持續加強生態環境保護工作，堅決打贏藍天保衛戰和“能源雙控”政策背景下，降低沿海省份煤炭消費總量成為趨勢，火力發電用煤提高入爐煤炭熱值是主要方式之一。

煤焦

陜煤化集團：利用動力煤期貨 化解經營難題

在期貨市場進行套期保值，即根據年度生產經營計劃和成本利潤測算，賣出期貨對全部或部分現貨提前定價、提前銷售，鎖定經營業績，其實質是擺脫未來價格變動的不確定性，使得經營結果更穩定陜煤化集團是鄭商所指定交割廠庫，進行套期保值時靈活度很大，大部分情況下，期貨頭寸都是對沖了結，但在條件允許的情況下，也可以進行動力煤的實物交割 “煤炭供應緊張時，我們為保證長協煤炭的供應，需按照市場價對外采購，在此情況下，可在期貨盤面提前進行買入套期保值，鎖定采購成本，進行風險對沖。

聚焦

2013年中國鋼鐵行業關鍵詞：金融化

綜合來看，動力煤期貨的推出，相關企業可通過期貨市場進行套期保值交易，實現現貨、期貨“兩條腿”走路，有效規避煤炭價格波動的風險相對于當前推進“煤電聯動”所存在的較大社會成本和現實困難，開展動力煤期貨在以市場化手段解決市場問題的同時，可以有效緩解“煤電聯動”壓力此外，相關企業也可以利用期貨市場的實物交割機制，實現部分動力煤的采購，對其生產經營的穩定性和連續性起到一定保障作用。

圖文報道

動力煤期貨制度規則設計用創新滿足現貨市場需求

”從事煤炭貿易的江蘇永拓公司一位負責人表示，動力煤期貨交割指標僅采用熱值和含硫量兩個指標簡單明了既考慮現貨市場習慣，又兼顧環保要求，體現了行業發展趨勢 實物交割制度——車（船）板交割+廠庫 根據鄭商所調研結果，動力煤現貨貿易一般以車（船）板交貨為主，而這也被設計到了動力煤期貨當中。

行業資訊

國際煤炭期貨市場發展概況

再次，煤炭是發電的主要原料，需求量大，運輸需要龐大的運力支持，這在很多國家都是個瓶頸最后，煤炭若保存期限過長，則存在自燃風險這些因素給期貨品種設計帶來一定困難，推遲了煤炭期貨的開發 隨著全球原油使用量的不斷增加，原油價格上升，煤炭的成本和儲量優勢開始凸現，在能源使用中逐漸得到重視，全球很多國家都開始研究開展煤炭期貨交易的可行性除此之外，很多交易所原有的商品期貨品種和新開發的期貨品種，由實物交割形式轉向現金交割，提高了煤炭交易的活躍度，為煤炭期貨的開發提供了新的思路。

期貨知識

國際煤炭期貨市場發展概況

再次，煤炭是發電的主要原料，需求量大，運輸需要龐大的運力支持，這在很多國家都是個瓶頸最后，煤炭若保存期限過長，則存在自燃風險這些因素給期貨品種設計帶來一定困難，推遲了煤炭期貨的開發 隨著全球原油使用量的不斷增加，原油價格上升，煤炭的成本和儲量優勢開始凸現，在能源使用中逐漸得到重視，全球很多國家都開始研究開展煤炭期貨交易的可行性除此之外，很多交易所原有的商品期貨品種和新開發的期貨品種，由實物交割形式轉向現金交割，提高了煤炭交易的活躍度，為煤炭期貨的開發提供了新的思路。

國際動態

我國應加快推進動力煤期貨上市

在此背景下，發展動力煤期貨市場，通過發現價格和規避風險的市場化手段緩解煤炭、電力等相關行業健康、持續發展的矛盾和壓力，是非?，F實、可行的一條路子 一、開展動力煤期貨交易有利于完善現貨市場體系，優化資源配置，穩健企業經營 期貨交易的標的是標準化的期貨合約，期貨交易所對合約標的物依據國家標準的質量品級制定嚴格的實物交割制度。

行業資訊

陳偉：焦炭期貨上市以來運行情況

從政策的情況來看，很多專家提出我們這個行業的保護開采政策，這個政策并不形成對焦煤市場的行政性的干預，這個市場是可以實現競爭的，價格是完全放開的 從美國的一些交易所來看，他們都開展了焦煤的期貨交易，特別是CME是以實物交割的，ICE是以現金交割的澳大利亞ASX也有煤炭期貨。

歷史資訊