煤炭期貨價格發現

動力煤期貨市場價格發現功能顯現 助煤炭公司突圍

期貨

焦化行業低利潤成常態，企業利用期貨工具破局

這兩年，煤、焦價格波動加大年初以來，焦炭現貨經歷8輪提降后，又經歷了4輪提漲，之后進入提降周期，6月中旬第2輪提降落地，價格走勢總體上表現為“跌—漲—跌”在此背景下，越來越多的煤、焦企業意識到有效利用期貨衍生品的必要性及重要性2024年以來，焦煤和焦炭期貨價格發現、風險管理功能持續發揮，助力煤、焦企業調節生產、穩定經營等 雙焦價格波動加大 2024年年初以來，因煤礦生產安全零星事故不斷，煤礦安全監察嚴格，煤炭產量明顯收縮。

爐料

大連商品交易所確認協辦2023年全國廢鋼鐵大會

目前，大商所共有會員單位160家、有效客戶207萬戶、交割庫527個、存管銀行16家2022年，大商所實現成交量23億手(單邊，下同)、成交額124萬億元、日均持倉量1217萬手，其中:成交量位居全球衍生品交易所第9位，持倉量居國內交易所首位，是全球重要的農產品及塑料、煤炭、鐵礦石期貨市場，日益充分發揮發現價格、管理風險、配置資源的基礎功能，在服務全國統一大市場建設和全球貿易等方面發揮積極作用 立足新發展階段、貫徹新發展理念、融入新發展格局，大商所正深入學習貫徹黨的二十大精神，堅持服務面向實體經濟、創新緊跟市場需求，圍繞產品創新、技術驅動、生態圈建設三大主線，加快建設期貨現貨結合、場內場外協同、境內境外連通的國際一流衍生品交易所。

廢鋼會展

大連商品交易所確認協辦2023廢鋼全國行·兩湖區域廢鋼市場研討會

目前，大商所共有會員單位160家、有效客戶207萬戶、交割庫527個、存管銀行16家2022年，大商所實現成交量23億手 (單邊，下同)、成交額124萬億元、日均持倉量1217萬手，其中:成交量位居全球衍生品交易所第9位，持倉量居國內交易所首位，是全球重要的農產品及塑料、煤炭、鐵礦石期貨市場，日益充分發揮發現價格、管理風險、配置資源的基礎功能，在服務全國統一大市場建設和全球貿易等方面發揮積極作用 立足新發展階段、貫徹新發展理念、融入新發展格局，大商所正深入學習貫徹黨的二十大精神，堅持服務面向實體經濟、創新緊跟市場需求，圍繞產品創新、技術驅動、生態圈建設三大主線，加快建設期貨現貨結合、場內場外協同、境內境外連通的國際一流衍生品交易所。

廢鋼會展

期貨工具護航煤焦礦企業穩健發展

同時還要看到，當前產業鏈供應鏈協同、金融服務與產業經濟協同發展越來越重要“要充分發揮期貨市場發現價格、防風險、穩預期等功能，大力推動金融服務實體經濟創新發展”張宏表示，希望行業協會、交易所、期貨公司，特別是煤炭、焦炭、冶金、建材等煤炭上下游行業企業共同努力，進一步支持期貨市場發展，面向實體企業開展期貨業務培訓，鼓勵企業主動參與期貨交易，真正發揮和利用好期貨功能，為企業高質量發展和行業轉型發展作出貢獻。

爐料

黑色產業鏈企業主動求變，積極利用期貨抵御風險

記者在參會時發現，不少煤炭生產、貿易和消費企業主動求變，持續探索運用期貨工具對沖價格波動風險 物產中大金屬集團有限公司國際貿易三部總經理彭書科表示，目前煤焦行業呈現四方面顯著特征，即供需格局發生邊際變化，貿易格局與用戶習慣發生深刻變化，行業低庫存運行、價格波動劇烈，以及衍生品工具對現貨價格產生影響 在此背景下，彭書科重點分享了期現結合的應用模式他認為，利用衍生品工具可以幫助產業鏈相關企業實現套期保值、基差貿易、構建虛擬庫存、鎖定加工利潤等需求。

產業動態

黑色產業鏈企業主動求變，積極利用期貨抵御風險

記者在參會時發現，不少煤炭生產、貿易和消費企業主動求變，持續探索運用期貨工具對沖價格波動風險 物產中大金屬集團有限公司國際貿易三部總經理彭書科表示，目前煤焦行業呈現四方面顯著特征，即供需格局發生邊際變化，貿易格局與用戶習慣發生深刻變化，行業低庫存運行、價格波動劇烈，以及衍生品工具對現貨價格產生影響 在此背景下，彭書科重點分享了期現結合的應用模式他認為，利用衍生品工具可以幫助產業鏈相關企業實現套期保值、基差貿易、構建虛擬庫存、鎖定加工利潤等需求。

爐料

【界面】全球首個實物交割氧化鋁期貨掛牌交易，意義幾何？

除了價格發現的功能外，期貨市場的引入也將成為鋁企業對沖風險的工具這主要體現在應對原材料成本走高及產能過剩兩大方面對價格的影響上 氧化鋁成本主要由鋁土礦、燒堿、能源成本等構成據國泰君安測算，當下氧化鋁生產成本中，原料（鋁土礦及燒堿）占比最大，接近60%，其次為煤炭、水電費等能源成本，占比接近20%不同區域的鋁土礦原料價格不同，對成本影響最為直接 中國是全球最大鋁土礦進口國，進口來源包括幾內亞、澳大利亞、印度尼西亞、馬來西亞、巴西等資源儲備豐富地區。

媒體報道

梁嘉琨：全面貫徹新發展理念，煤炭行業實現歷史性跨越

這10年，市場化改革持續深化，煤炭市場體系建設取得實質性進展2013年，國家取消重點電煤合同和電煤價格雙軌制，煤炭市場化改革取得突破性進展煤炭交易市場體系建設持續深化，煤炭期貨市場不斷培育發展，煤炭市場價格形成機制不斷完善，市場發現價格功能顯著增強由政府和煤炭上下游行業企業共同推動形成的中長期合同制度和“基礎價+浮動價”的定價機制成為共識，發揮了維護煤炭經濟平穩運行的“壓艙石”作用。

爐料

透過中報看產業——煤炭篇

量價齊上升調峰與兜底保供價值凸顯 期貨日報記者通過梳理35家煤炭板塊上市公司的上半年財報發現，受俄烏沖突等多種因素的影響，上半年煤炭價格高位運行，上市煤企業績也隨之大幅提升據記者不完全統計，35家上市煤企除個別煤企出現小幅虧損外，整體處于盈利狀態35家上市煤企合計實現營業收入8154.9億元，同比增長26.9% 從上市煤炭企業公布的半年報來看，除個別煤企出現小幅虧損外，整體處于盈利狀態。

爐料

期貨和衍生品法助力煤炭儲備能力建設

完善儲備煤穩價機制要充分發揮儲備煤穩價功能，必須利用期現貨市場和期現結合定價機制，秉持“期貨穩價在當下、增產增供在路上”的市場化理念，充分發揮期貨價格發現功能帶來的穩價效應疊加煤炭儲備“釋儲”帶來的穩價效應，實現期現貨市場穩價的協同運作 創新儲備煤主體市場化運作機制要實現上述目標必須在煤炭儲備能力建設機制上做出突破和創新，即允許煤炭儲備主體參與期貨套期保值交易；增設倉單注冊功能，以便獲得低成本融資和沖抵期貨套期保值交易的保證金；科學化市場化設置動力煤期貨保證金標準等交易機制，充分發揮其價格發現和規避風險功能。

爐料

[隆眾聚焦]：萬變不離其宗 影響聚丙烯市場變量分析及未來前瞻

熱點聚焦

Mysteel調研：河南冷鍍板卷市場走訪報告

首先，2月9日發改委、能源局召開會議部署煤炭保供穩價工作，并對監測發現的部分煤炭價格虛高企業進行約談提醒，要求抓緊核查整改在此消息的影響下，黑色系期貨全線翻綠，下游多持觀望態度，商家出貨困難，節后市場價格還未企穩便開始下行其次，在國際形勢的影響下，期盤大幅上行，帶動現貨價格上漲，市場車輛雖然絡繹不絕，但是較往年同期相比還是較少該客戶表示今年市場需求恢復不及預期，加之目前沒有明確的利好消息提漲市場信心，后市價格或將繼續下行。

主編視角

Mysteel：3月樂從冷軋板卷價格能否穩中有漲？

概述：二月寒冬將逝，三月暖春即來年后多數鋼廠大幅上調出廠價格，貿易商跟漲意愿較強依據往年情況來看，隨著下游復工復產之后，市場價格將逐步穩定甚至上漲2月9日發改委、能源局召開會議部署煤炭保供穩價工作，并對監測發現的部分煤炭價格虛高企業進行約談提醒，要求抓緊核查整改在此消息的影響下，黑色系期貨全線翻綠，下游多持觀望態度，貿易商出貨困難，節后市場價格還未企穩便開始下行那么三月份樂從市場冷軋板卷價格能否迎來“春天”呢？下面筆者將對三月價格趨勢進行簡要分析。

主編視角

節后煤價大漲，發改委、能源局緊急部署管控！

目前冬奧會舉辦，兩會即將召開，這段時間保持煤炭的供應和價格穩定，也是為兩會舉辦營造良好氛圍，為一季度經濟增長打下良好基礎因此要加快煤炭生產，提升到正常水平保持市場供應的穩定，價格的穩定 第三點，嚴格加強自律，這兩天期貨開盤漲的較快，有各方面原因但我們發現坑口港口依舊拉漲價格監測到陜西的，延長石油、中煤的、陜煤的；府谷的，馬泰壕、敬老院、爾林林等煤礦價格比較高，要認識到問題，抓緊整改。

行業資訊

煤炭等品種“退燒”市場主體如何應對

國家政策調控、天氣變化、自然災害等因素都對大宗商品價格產生影響，需多關注相關信息及熱點事項等，國家發改委對煤炭價格的干預措施，都直接影響了期貨市場部分品種的大幅波動，所以對重大影響事件或消息需保持高度的敏感性，及時啟動預警機制”中信建投期貨結算部負責人陳莉說 記者發現，在此次的“連板”行情下，不少公司制定了應急方案做好極端行情下客戶風險狀況的測算，針對客戶風險情況制定應對措施，確定客戶通知、強行平倉處理等方案，包括強行平倉的條件、合約、時間、價格、數量等因素，風險客戶保證金的調整以及連續交易期間公司風控人員的合理安排。

爐料

海通期貨：煤炭供給約束與宏觀結構的反饋機制

從動力煤期現貨價格對比發現，這一輪動力煤期貨價格上漲時，現貨價格上漲速度更快說明了煤炭之所以能夠逆著宏觀周期帶動商品指數整體的向上突破，主要由于現貨的供求形勢較為緊張。

爐料

衍生品助力鋼鐵市場保供穩價

面對國內外大宗商品整體上漲勢頭，近期，國家層面對重要民生商品保供穩價、化解民生商品供應和價格波動的影響等工作進行部署一時間，“保供穩價”成了大宗商品市場的熱詞 鋼鐵、煤炭是基礎設施建設、工業生產的重要原料，提高保供穩價能力對維護鋼鐵、煤炭產業乃至經濟的平穩發展至關重要國內鋼礦、煤炭衍生品有效發揮了價格發現和管理風險功能，唐山德龍鋼鐵、太鋼國貿等企業與期貨公司、上下游客戶形成合力，探索套期保值、含權貿易等期現業務，利用期貨市場拓展現貨購銷渠道，應對價格波動風險。

聚焦

煤炭企業全面風險管理模式探析

A煤炭期貨與期權市場的發展 目前，在國內期貨交易所上市的煤炭類期貨合約主要有焦煤、焦炭和動力煤，期權合約主要有動力煤其中，焦炭期貨、焦煤期貨分別于2011年4月15日、2013年3月22日在大商所上市；動力煤期貨于2013年9月26日在鄭商所上市；動力煤期權于2020年6月30日掛牌上市煤炭三個期貨品種、一個期權品種已經發展成為規范的、成熟的期貨交易品種，有效發揮了期貨價格發現和規避風險的功能，更為煤炭上下游產業鏈客戶規避價格波動和管理價格風險提供了工具和交易場所。

爐料

國泰君安：黑色系的政策頂已現 后續核心在需求頂

限定長協價時，往往容易被突破，而限定市場價時往往是“政策頂”我們復盤了2008年以來發改委五次執行動力煤限價的情況后發現，除了2016年11月，歷次限價政策推出的時候對短期動力煤期貨、現貨價格均形成沖擊但是由于限價力度不同，中長期效果出現分化發改委對動力煤限價主要可以分為兩種，一種是長協價，是主要發電企業和煤炭供應商簽訂的長期供貨價格，另一種是直接限制市場價由于長期供貨的關系和發改委的直接影響能力，煤炭供應商往往能接受更低的長協價，因此限定長協價上限的政策力度遠低于直接限定市場價。

鋼材