煤炭期貨前景如何

[數據分析]：中國聚乙烯生產企業成本利潤分析（20230909-20230915）

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：主要機構認為全球原油市場下半年將面臨供應缺口，對今明兩年需求前景持樂觀態度，供應趨緊預期給予油市支撐，截止9月14日，ICE布油期貨11合約93.70美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，天然氣價格上漲，乙烷繼續跟漲；近期安全檢查頻繁，整體煤炭供應水平稍有縮減，目前非電和民用需求較好，帶動煤礦銷售情況有所好轉，動力煤價格上漲。

利潤分析

【證券日報】浮法玻璃期貨價格持續上漲，生產廠家“謹慎樂觀”

例如三峽新材預計2023年上半年歸母凈利潤虧損1800萬元左右；耀皮玻璃預計2023年上半年歸母凈利潤虧損1億元左右，而去年同期為盈利2559.59萬元 數據顯示，7月份浮法玻璃以煤炭為燃料的生產利潤從390元/噸回升至402元/噸在利潤驅動下，玻璃產量持續上行，浮法玻璃日度產量從16.6萬噸回升到16.72萬噸，玻璃產線開工條數從242回升到245條 “近期浮法玻璃期貨價格的上漲，說明市場看好未來的發展前景，但目前下游市場的需求尚未傳導到玻璃加工行業。

媒體報道

中國煉焦行業協會：6月市場簡述與焦化行業運行動態

焦炭市場的行情走勢直接影響著焦化企業的業績和前景，縱觀上半年走勢，焦炭市場呈現單邊下降走勢，從1月份的（粒度>40mm及粒度≥25-40毫米）焦炭平均2573元/噸，到6月份的平均1866元/噸，跌幅為27.48%，從大連商品交易所的焦炭期貨行情看，同樣是單邊下降走勢從近期焦化企業上市公司的臨時公告中我們看到，金能科技預計2023年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5,000萬元到-7,000萬元；陜西黑貓預計2023年上半年虧損；云煤能源預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3,960萬元至-3,300萬元；山西焦化預計2023年1月至6月歸屬于母公司所有者的凈利潤為89,325.19萬元～99,325.19萬元，同比減少52.46%～57.25%；美錦能源公告稱，由于我國煤炭、焦炭及化工產品市場價格總體呈現下跌趨勢，受市場影響，公司營業收入和凈利潤不及上年同期。

爐料

[隆眾聚焦]:聚乙烯成本端支撐是否繼續？

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：供應趨緊、美國夏季燃油消費高峰及亞洲經濟前景向好，均給予油價支撐，截止7月27日，ICE布油期貨09合約84.24美元/桶；到礦拉運車輛有所減少，部分煤礦為刺激銷售下調煤價，幅度約為10-20元/噸，其次多地電廠日耗有所回落，市場采購積極性仍顯不足，對煤炭價格暫無支撐；本周液化天然氣價格先跌后漲，歐洲地區本周市場波動較大，前期挪威天然氣供應恢復，歐洲氣源供應增加，帶動歐洲天然氣價格下降，但由于美國LNG出口預期減少，帶動歐洲天然氣價格上漲，乙烷價格后期跟漲，但最終價格依然偏低，環比下降796元/噸；宏觀面利好消息放出，市場情緒受到提振，甲醇價格上漲，但高價成交一般，本周漲幅受限。

熱點聚焦

[數據分析]：中國聚乙烯生產企業成本利潤分析（20230603-20230609）

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：OPEC+會議將減產期限延長至明年年底，且沙特7月起將單獨額外減產100萬桶/日，疊加中國需求前景帶來利好支撐，截止6月8日，ICE布油期貨07合約75.96美元/桶；乙烷需求支撐，價格小幅上漲；本周甲醇市場弱勢下滑，煤炭價格走弱，但企業庫存中低位運行，壓力不大，對價格存一定支撐，部分西北企業出貨尚可。

利潤分析

[糊樹脂]：PVC糊樹脂市場一周前瞻（20230306）

唐山三友，PVC糊樹脂，裝置新建

早參

[數據分析]：中國聚乙烯生產企業成本利潤分析（20230204-20230210）

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：市場關注需求復蘇前景，美聯儲加息力度或維持低位，且土耳其強震引發短線供應擔憂，均提振原油期貨市場氛圍，截止2月09日，ICE布油期貨04合約84.50美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，天然氣價格震蕩乙烷價格變化暫不明顯；國內甲醇重心較上周回落，整體表現為下有進口成本和需求復蘇支撐，上有煤炭下跌導致的成本邏輯壓制。

利潤分析

12家山西煤焦鋼龍頭企業走進大商所

他認為，鐵礦石、煤炭等產品利用衍生品定價是大勢所趨從國際經驗看，多數大宗商品定價方式經歷了從“一對一”議價到長期協議定價再到指數定價的過程，且最終轉向了更加市場化、公平、公開的期貨市場定價方式煤焦鋼衍生品市場與農產品、金屬、能源等領域產品相比發展較晚，煤焦鋼企業利用期貨定價還需要一個漸進的過程他表示，煤焦期貨市場發展前景廣闊中國是產煤和用煤大國，山西企業廣泛參與和運用煤焦礦期貨，促進產業與金融有效結合，對于推動資源大省變資源強省、服務煤炭保供穩價、提升我國在全球煤炭市場的定價影響力具有重要意義。

爐料

[PP]：國內聚丙烯生產企業成本利潤分析（20220127）

國際原油價格本周繼續走高，主因市場對需求前景依然樂觀，而烏克蘭問題導致的地緣緊張氣氛延續，導致國際油價再創年內新高，截止1月26日，布油期貨03合約在89.96美元/桶，油制成本均價較上周漲1.05%；丙烷來看，雖有國際原油支撐，然下游節前補庫需求減弱，PDH制PP成本較上周跌1.35%，利潤虧損收窄；丙烯方面，國際原油與聚丙烯期貨漲勢明顯，提振市場心態，外采丙烯制PP成本較上周漲0.90%；煤炭方面，受天氣影響，產地車輛運輸受阻，產銷轉弱；北方港口庫存持續下降，而節前終端用戶仍有一定的補庫需求，煤價仍有支撐，煤制PP成本較上周漲3.56%；甲醇方面，本周價格走高，上游庫存低位，運費高位，疊加油價高位支撐，外采甲醇制PP成本較上周漲4.85%。

利潤分析

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨日評（20220104）

國際原油跌后反彈，國際人士對原油需求前景看好提振大宗商品心態；另外受印尼禁令煤炭出口影響，煤炭系走高利好液化氣期貨走勢，今日盤面大幅走高2月份沙特CP預期，丙烷725美元/噸；丁烷707美元/噸 國內現貨方面，主營煉廠庫存普遍低位上漲無憂，不過考慮現階段需求偏弱仍未改善，煉廠推漲謹慎，今日南方上漲0-50元/噸，碼頭價格上漲幅度較大，在100-200元/噸。

日評

[PP]：國內聚丙烯生產企業成本利潤分析（20220106）

利潤分析

國際油價強勢未改 國內成品油將迎“十四漲”

汽油,柴油,汽柴油,成品油

熱點聚焦

22日全球煤炭快訊：南非鐵路運力不足限制煤炭出口 英美資源三季度冶金煤產量同比下降11%

由于該國燃煤發電的利潤率為負，一些土耳其公用事業公司在庫存水平高的情況選擇閑置工廠，并希望取消或轉售遠期貨物近期國內市場電價上漲，加上歐洲煤炭市場疲軟，為該國冬季煤炭需求前景提供了一些支撐，但未來幾個月土耳其公用事業公司新出現的現貨需求也可能推高大西洋盆地的價格 土耳其電力部門有能力每年消耗2000萬至2500萬噸的動力煤，一旦 1.3GW 新建工廠在今年晚些時候開始運營，這將增加約每年250萬噸的需求。

煤焦熱點

01日FFA成交報告

5TC指數跌$2,102/天，本月初報$46,987，而期貨則暗示未來價格將出現大幅下跌9月交易至$41500的低點，10月交易至$39500，而Q4多次交易于$35250Cal22多次交易于$23750,23700和23650鑒于亞洲能源短缺和煤炭進口的迫切需求，我們可能會在未來幾周看到一些增加的煤炭交易，這將給短期前景打一劑強心針與此同時，所有的討論都是關于合約與實貨價格將下降多少的問題，事實上沒有人知道。

FFA

Mysteel 快訊：來寶集團預測未來幾年動力煤價格將走低

分析師羅德里戈·埃切弗爾周一表示,來寶集團認為,由于天然氣和可再生能源正攫取更大市場份額以及歐洲煤炭需求減少，未來幾年動力煤價格將繼續承壓 他表示，歐洲煤炭市場正處于急劇下滑之中煤炭和天然氣的期貨價格也表明天然氣是更加經濟的發電來源，這使得煤炭發展前景更為暗淡。

日評

動力煤有望止跌企穩

春季基建補短板項目紛紛開工，疊加陜西民營煤礦復產緩慢，進口煤延續平控政策，動力煤期貨止跌企穩的概率在不斷增大不過，新年度國內動力煤優質供給將繼續增加，而需求增長前景不容樂觀，故全年的價格運行中樞下移概率較大 A原煤產量連續第二年增長 據國家煤炭工業協會統計，2018年全國規模以上原煤產量完成35.46億噸，同比增長5.2%，增速較2017年提高了2個百分點。

聚焦

Mysteel短訊速遞（7月3日早間版）

布倫特9月原油期貨收跌1.76美元，跌幅2.22%，報77.47美元/桶布油收跌逾2%，投資者關注各產油國增產石油的前景 【行業要聞】 ?發改委：1-5月全國鐵路煤炭發運量同比增長9.5% 1-5月份全國規模以上煤炭企業原煤產量14億噸，同比增加5378萬噸，增長4%。

資訊

《動力煤貿易及期貨投資咨詢手冊》

而煤炭金融衍生品發展情況、我國推出動力煤期貨的背景及前景分析、動力煤期貨投資策略則主要從近幾年出現的煤炭電子交易中心以及國外、國內的動力煤期貨、掉期合約等一系列煤炭金融衍生品發展現狀做詳細介紹，為煤炭實體企業提供全新的動力煤貿易發展理念煤炭基本指標解析以及期貨交易基本知識則主要滿足初步接觸煤炭行業或期貨行業的客戶培訓需求，有針對性的對于煤炭及期貨基礎知識進行全面的介紹 下附“內容目錄”和“圖表目錄”（見附錄），敬請參閱 ！ 報告定價：RMB 8000元/冊，現8折對會員開售。

報告●圖書

多數品種持續震蕩調整為主

內盤期貨黑色系暴動：螺紋鋼日線六連陽；焦煤一度觸及漲停；鐵礦石突破6月底部震蕩區間暴動背景：宏觀資金面回歸平穩緩解資金面恐慌情緒；海外貨幣政策確定性上升，市場整體情緒回暖；中國7月1日起禁止部分口岸經營煤炭進口業務；螺紋鋼社會庫存已將至近1年低位，基差修復需求 ◆本周展望 尋找更多歐美貨幣政策前景線索，尋找中國經濟中期企穩的更多信號。

有色聚焦

《我的鋼鐵分析師周評》本周鋼材市場或偏強震蕩運行

上周鋼材市場庫存、鋼廠庫存繼續雙降，短期整體銷售壓力尚可。同時，期貨繼續修復貼水，市場心態偏向樂觀，本周鋼價或偏強震蕩運行。隨著鋼材市場回暖，鋼廠補庫意愿增強，鐵礦石、焦煤、焦炭、廢鋼等原材料價格均有提漲訴求，本周價格或仍有上漲空間。

市場分析