煤炭期貨價格變動

[隆眾聚焦]：2024年中國天然橡膠進口量“應聲而降”

【導語】中國是天然橡膠消費大國，天然橡膠期貨上市后活躍運行，天然橡膠是對宏觀因素變動較為敏感的品種，高度依賴進口，天然橡膠自身基本面的變化也是造成期貨價格波動的主要驅動之一目前國內天然橡膠種植區域面積有限，自然條件不如東南亞國家有利，今年來我國天然橡膠每年產量維持在85萬噸左右而天然橡膠既是與糧、棉、油并列的重要農產品，又是與鋼鐵、石油、煤炭并列的四大工業原料和重要戰略物資，在我國有著重要地位，我國對其需求量較大，依賴進口來滿足消費需求。

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現，港口煉焦煤市場采購緩慢

【進口煤炭】27日煉焦煤遠期市場漲跌互現澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR201.0美金/噸，日環比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場市場情緒低迷，需求面繼續疲軟，易活動較為冷清俄羅斯遠期煉焦煤市場漲跌互現，Low Vol Coking coal type A（K10）截標一船，落貨印尼港口，截標數量21000噸，價格有所變動 進口港口方面，27日海運煉焦煤港口現貨弱勢運行當前焦炭第五輪提降已經全部落地，同時鋼廠價格以及期貨全部下跌，焦鋼企業利潤進一步下滑，市場采購放緩，市場參與者悲觀情緒蔓延，部門煤種價格下跌10-20元/噸不等。

盤點

Mysteel：10月28日國內市場化工煤價格行情

28日國內化工煤市場震蕩偏穩運行產地多數煤礦生產銷售維持常態化，整體煤炭市場供應基本穩定，今日市場無較大波動，目前下游客戶按需采購，坑口拉運情況一般，整體市場需求無明顯改變，價格以穩為主下游方面，今日國內甲醇市場上漲為主，月內供需變動不大，由于國際裝置變動，中長期進口量或受一定影響，需關注國際裝置變動對裝船速度影響，預計近期甲醇市場震蕩整理運行為主；尿素市場今日報盤穩中小幅松動10-20元/噸，山東、河南隨行出貨，期貨價格走勢較為堅挺，個別尿素企業讓利出貨好轉，供需面繼續寬松，市場價格低位窄幅波動。

日評

Mysteel日報：陜西建筑鋼材市場價格窄幅調整 成交仍舊一般

需求來看，春節臨近，下游企業施工停滯，部分工地計劃放假，工人也陸續返鄉過年，工程采購量持續減少，高位成交艱難，有部分小戶讓利套現，但收效甚微從盤面來看，黑色系期貨價格小幅回落，鐵水需求繼續下降，鐵礦石發運減量而到港量變動不大，鐵礦石高位價格承壓運行；焦炭供應縮緊，鋼廠檢修減產對煤炭采購減量，焦企出貨困難下價格承壓綜合來看，在冬儲進行時，市場價格或無太大變動，預計下周陜西建筑鋼材市場價格以穩為主，窄幅調整運行。

日報

Mysteel日報：山西建筑鋼材價格下調 午后降雪市場氛圍冷清

需求來看，春節臨近，下游企業施工停滯，部分工地計劃放假，工人也陸續返鄉過年，工程采購量持續減少，高位成交艱難，有部分小戶讓利套現，但收效甚微從盤面來看，黑色系期貨價格小幅下跌，鐵水需求繼續下降，鐵礦石發運減量而到港量變動不大，鐵礦石高位價格承壓運行；焦炭供應縮緊，鋼廠檢修減產對煤炭采購減量，焦企出貨困難下價格承壓綜合來看，在冬儲進行時，市場價格或小幅波動調整，預計明日山西建筑鋼材市場價格以弱穩為主。

日報

Mysteel數據：紅海局勢升級大宗航運暫未受阻 國際供應鏈風險需持續關注

駛出好望角的船數雖在12月13日經歷了一次高點，為21艘，但總體變動趨勢同樣不大 根據蘇伊士運河管理局(SCA)12月17日的消息，自11月19日以來，已有55艘船改道通過好望角，但較同期通過蘇伊士運河的2128艘船只相比，這個數字相形見絀，可見各類船舶尚未出現規模性的繞航行為 圖6 波羅的海指數(BDI) 來源：鋼聯數據-行業數據 圖7 布倫特原油、WTI期貨價格 來源：鋼聯數據-行業數據 單就干散貨輪市場而言，該航線運輸的貨種主要為糧食、煤炭及鐵礦石，黑海區域烏克蘭等地，以及歐美糧食運往中東、南亞和東南亞的糧食運輸可能會受一定影響；鉻礦方面，土耳其高品粉礦南下發往中國的航線受阻，南非-新加坡航線因可能受其他品種繞行船舶擠兌而引發關注，本來就處于較低水平的海運效率或進一步下降；在聚乙烯市場，中東發往歐洲地區的資源可能會重新調配。

商品洞察

[甲醇]：11月13日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[隆眾聚焦]：需求存縮量預期 甲醇市場偏弱運行

山東甲醇行情,山東南部甲醇

熱點聚焦

[數據分析]：中國甲醇港口樣本庫存周數據分析(20231018）

三、樣本庫存趨勢與產品價格對比 近期煤炭與原油區間波動，而期貨01合約歷年來多由進口貨定價，10-11月進口供應依舊維持高位，沿海區域大型終端負荷的變動將對絕對價格帶來壓制，預計下周的累庫情況仍將繼續壓制基差。

庫存

鐵合金產量增加明顯

7月份以來鐵合金期貨價格企穩，但兩者走勢略有不同，錳硅期貨價格上行明顯，而硅鐵期貨價格低位振蕩鐵合金期貨價格企穩一是由于成本端的抬升，二是受能耗雙控方面消息的影響自7月份開始煤炭價格上漲，錳硅原料化工焦累漲280元/噸，錳礦價格維穩，錳硅成本支撐增強，同時錳硅個別廠家檢修，產量小幅下降，下游需求小幅回升，錳硅廠家庫存開始去化，供需邊際好轉疊加成本抬升導致錳硅期貨價格企穩走強而硅鐵原料蘭炭小料價格累漲120元/噸左右，同時個別地區電費下調，用電成本下移，硅鐵廠家復產，產量明顯增加，需求變動不大，倉單庫存激增，硅鐵整體供需弱于錳硅，導致期貨價格走勢仍在低位振蕩。

爐料

方正中期期貨 ：原料價格助推，鐵合金企穩回升

7月份鐵合金期貨價格走勢分化錳硅期貨價格振蕩上行，硅鐵期貨價格繼續尋底7月份煤炭價格上漲，錳硅原料化工焦累漲150元/噸左右，錳礦價格穩中偏弱，加蓬礦價格較弱，總體來看錳硅成本支撐增強，7月份錳硅各別廠家檢修，錳硅產量小幅下降，下游需求小幅回升，錳硅廠家庫存開始去庫，供需邊際好轉疊加成本抬升，錳硅期貨價格走高硅鐵原料蘭炭小料價格累漲120元/噸左右，各別地區電費下調，成本下移，硅鐵廠家復產，產量明顯增加，需求變動不大，倉單庫存激增，硅鐵整體供需弱于錳硅，導致期貨價格走勢繼續下跌，錳硅主力合約7月累計上漲2.42%，硅鐵主力合約7月下跌0.85%。

爐料

【財聯社】供需失衡聚丙烯價格創新低，下半年還有百萬噸項目待落地

截至6月30日，我國聚丙烯總產能達到3731萬噸/年 “PP價格波動主要隨著煤炭價格波動的，跟去年同比來看，雖然產品價格確實有所下降，但對應成本也在下降”談及價格變動對銷量的影響，前述寶豐能源工作人員表示，聚烯烴市場參與主體大部分都是貿易商為主，盡管下游需求不夠旺盛，但是中間有一大部分貿易商會進行操作，他們的靈活性比較高，而且會通過期貨做對沖，所以說價格浮動基本上不會影響公司銷售量。

媒體報道

[甲醇]：7月7日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

【證券日報】雙焦價格止跌回升迎拐點？專家：基本面不支持，回升或是曇花一現

公司方面表示，“原材料及產品價格的變化對公司業績的影響有一定滯后性，目前公司生產經營暫未受到影響后續若因原材料價格下降給公司業績帶來影響，公司會根據煤炭市場的變化來制定應對辦法” 開灤股份的主要業務包括煤炭開采、原煤洗選加工、煉焦及煤化工產品的生產銷售，2023年一季度歸母凈利潤同比下滑超40%據公司相關業務負責人介紹，“期貨價格變動對公司業績會有相應的影響，但需要一定的傳導時間，目前不會那么快反應出來。

媒體報道

[甲醇周評]：本周甲醇市場繼續下跌 成交補空需求為主（20230505-20230511）

甲醇行情，甲醇地區，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[甲醇周評]：本周甲醇市場價格下跌 整體買氣偏弱（20230331-20230406）

甲醇行情，甲醇地區，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

Mysteel：2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會·黑色金屬市場展望及策略峰會圓滿落幕

原料方面煤炭今年價格變動較大，可能回歸基本面若后期鋼廠利潤有修復，則可嘗試做多焦化利潤 東吳期貨有限公司 投資咨詢部黑色系首席 楊中平 23年需求端毫無疑問好于22年，供給端則會略少，價格高點預計在4300-4400，2月中旬有貨可嘗試套保。

2023年黑色金屬市場展望及策略峰會

Mysteel：主產地化工煤價偏弱運行 甲醇企業利潤稍有修復

近期，產地化工煤價格延續小幅回落陜西市場個別煤礦因年底生產任務完成停止生產，同時疫情也對生產效率略有影響，加之目前下游電廠以長協拉運為主，整體市場采購情緒一般，對化工煤價支撐有限，部分煤礦留有庫存，煤價小幅下調；內蒙古市場區域內主流煤礦正常生產，煤礦以保供及剛需拉運為主，站臺貿易商及終端觀望情緒不減，受港口市場弱勢及主力煤企外購價下調影響，內蒙古化工煤價開始松動，化工廠原料煤到廠價格較上周下降50-80元/噸不等；非電行業由于秋冬季限產以及煤炭成本問題，對現貨需求均有所減弱；在此背景下，甲醇企業心態較為謹慎，化工煤采購仍以剛需補庫為主，后期來看： 近期化工煤價格呈現弱勢運行，但甲醇價格有所上調，甲醇企業利潤稍有修復，以國內煤制甲醇企業分析來看：供應方面，近期國內甲醇市場整體開工率維持相對高位，具體來看，近期內蒙古久泰200萬噸/年裝置停車檢修，預計1月底恢復，內蒙古易高30萬噸/年裝置重啟，據Mysteel化工數據顯示，截至12月30日，國內甲醇市場開工75.80%，周環比降0.13%；需求方面，節后歸來，甲醇期貨盤面延續漲勢，受此提振內地現貨市場成交氛圍有所好轉，甲醇廠家報價有所上調，但目前甲醇基本面整體變動不大，市場供需矛盾仍存，場內部分業者觀望情緒不減，加之局部地區烯烴裝置存重啟預期，需求面存在向好預期，后期還需密切關注烯烴裝置運行情況；成本方面，據3日Mysteel動力煤化工企業到廠煤數據顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為1020元/噸，較上周降50-80元/噸，然今日內蒙古甲醇市場低端均價為2060元/噸，在此測算下內蒙古市場煤質甲醇理論利潤在-392元/噸。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：內地港口共振 西南甲醇漲勢延續

僅貴州天福20萬噸/年煤聯醇裝置9月7日重啟后，本周周度總產量稍有增加貴州金赤以及云南云天化甲醇裝置均延續檢修，其他裝置變動不大，甲醇產能利用率出現小漲 四、短期觀點小結 目前來看，臨近國慶假期下游工廠依舊有備貨需求，但由于下半周期貨沖高后有所回落，貿易商轉單價格略有下滑，且煤炭價格對甲醇成本支撐存轉弱預期，因此隆眾資訊預計，下周西南甲醇市場高位整理為主。

熱點聚焦

鐵合金價格影響因素分析

在電價比較穩定的時候，煤炭價格和進口錳礦的價格波動是主要推動鐵合金價格變動的成本端因素2020年3-6月，南非疫情嚴重，實行“21天封國”政策，從南非進口的錳礦價格快速上漲，帶動了硅錳價格的上揚3月初到4月初，錳礦價格從35元/噸度一度漲至58元/噸度，漲幅達65.7%；而同時期國內鋼鐵產量也受疫情限制相對疲軟受到成本端壓力后，錳硅主力期貨價格從3月9日的結算價格6000元/噸快速漲至4月21日的7382元，漲幅達23%。

爐料