lme倫電鋁期貨

Mysteel早讀：地緣政治緊張局勢抬升避險需求 有色金屬多數收漲

LME不會提高場內交易費用以支持現貨市場LME是全球最后幾個公開叫價交易大廳之一倫敦金屬交易所在電池金屬交易方面一直落后于競爭對手，延長了對鋰和鈷期貨費用的豁免 ◎作為全市鋁產業發展的三大主戰場之一，稀土高新區集聚了東方希鋁、北方常鋁等12家鋁及鋁后深加工規上企業，形成“電解鋁——鋁深加工——再生鋁回收利用”產業鏈，擁有電解鋁產能86萬噸/年，下游鋁加工產能155萬噸/年1-10月，稀土高新區鋁產業12戶企業實現工業總產值254.8億元，同比增長6%。

有色聚焦

Mysteel：2023年鋁產業年度均價匯總

同時，氧化鋁期貨上市后，帶動氧化鋁現貨市場活躍度加強 預焙陽極整體仍維持偏過剩格局，價格波動主要受成本波動影響2023年國內預焙陽極行業價格單邊下行，全年未見漲勢，其中上半年陽極價格寬幅下行，下半年價格止跌企穩，其中7-10月份連續4個月價格環比持平，臨近年底原料市場波動下行，預焙陽極再次失去成本支撐，市場價格進一步下探 電解鋁方面，受國內外供需平衡的不同表現及宏觀預期影響，倫鋁價格下跌幅度大于國內，LME鋁2023年同比下跌15.82%，2023年上海鋼聯A00鋁錠華東市場全年均價為18690元/噸，同比下跌6.6%，全年多次出現鋁錠進口利潤。

熱點分析

Mysteel早讀：美國債務協議未能提振 美元指數反彈 金屬漲跌不一

經七冶印尼華青項目部精心組織及實施，印尼華青電解鋁電解車間系列母線和補償母線短路口順利切換完成，第二個12.5萬噸電解鋁車間成功通電至此，印尼華青電解鋁項目前25萬噸電解鋁項目全部投產 倫敦金屬交易所(LME) 公布數據顯示，自4月19日銅庫存降至近十八年新低后，庫存步入上行通道，上周倫銅庫存繼續累積，最新庫存水平為97，725噸，刷新近七個月新高上海期貨交易所最新公布數據顯示，上周滬銅繼續下滑，目前已連降十三周，5月26日當周，周度庫存減少15.93%至86,177噸，降至逾四個月新低位上周國際銅庫存持穩于80.991噸。

有色聚焦

LME07月12日金屬綜述

倫敦7月12日消息：周二，倫敦金屬交易所的銅價下跌3個百分點，期鋁也跌至一年多來的最低點，因為美元走強，經濟衰退擔憂揮之不去 分析師稱，美聯儲積極加息以遏制通脹飆升，美元匯率接近20年高點，對包括銅在內的金屬構成利空 周二格林尼治時間16：00，LME基準的三個月銅期貨下跌3%，報每噸7,354美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業的銅達到了10,845美元的歷史高點。

LME

LME06月14日金屬綜述

倫敦6月14日消息：周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅和其他工業金屬全線下跌，其中鋁價創下七個月來的最低價格投資者擔心美聯儲激進加息的前景可能導致全球經濟面臨衰退風險加劇，從而削弱對金屬的需求美元匯率走強也給金屬帶來普遍壓力 周二格林尼治時間16：15，LME基準的三個月銅期貨下跌0.8%，報每噸9,218美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業的銅達到了10,845美元的歷史高點。

LME

倫鋁倫鎳創歷史新高，其他金屬價格也會走強嗎？

中信建投期貨研究員王賢偉對財聯社表示，出于對俄鋁可能遭受制裁的擔憂，外盤倫鋁走勢明顯偏強但俄鋁受制裁概率較小，因為當前海外制造業需求持續復蘇，而LME鋁庫存處于近5年低位，供應整體偏緊 2021年俄鋁對歐洲地區的電解鋁出口量為160.1萬噸，對美國的出口量為31.2萬噸，若實施制裁會造成歐洲地區鋁供應極度緊缺，同時亦會造成全球電解鋁與氧化鋁供應偏緊，導致鋁價飆升，推升歐美制造業通脹壓力。

聚焦

LME01月04日金屬綜述

周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅上漲0.8個百分點左右鋁和鋅價上漲，主要是由于擔心電力價格長期居高不下可能導致供應中斷，從而刺激買盤入市 周二格林尼治時間17：09，LME基準的三個月銅期貨上漲0.8%，報每噸9,796美元但是仍然低于11月份的高點9920美元 銅通常被用作衡量全球經濟健康狀況的指標。

LME

LME9月9日金屬綜述

鎳用于生產不銹鋼以及電動汽車電池，需求前景良好與此同時，一些生產國的供應可能緊張，因為面臨疫情封鎖措施的限制，例如印尼 倫敦和上海交易所的鎳庫存已經因此下降其中LME的庫存降至18,136噸，低于4月份的26萬噸；上海期貨交易所的庫存不足6,000噸，而一年前約為3萬噸分析師預計鎳價可能挑戰2014年峰值21,625美元/噸 周四，LME三個月期鋁上漲1.6%，報每噸2,837.50美元，盤中曾觸及2,848美元，這是2008年以來的最高水平。

LME

供應偏緊倫鋁刷新十年新高，利空云集國際油價弱勢收跌

摘要：8月31日，芝加哥玉米、小麥和大豆期價31日全線下跌；美國部分煉廠關閉且市場擔憂歐佩克+推進增產計劃，美油、布油分別收跌1.03%和0.57%；紐約金價小幅收高0.33%；LME基本金屬多數收漲，倫鋁盤中觸及十年新高 【農產品】 颶風“艾達”對基礎設施造成的損害，以及受災地區何時恢復電力供應的不確定性，令芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價31日全線下跌。

聚焦

2020年10月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：單邊：看空套利：觀望 風險點：累庫幅度不及預期，消費超預期增長 長江期貨 10月19日，陽泉鋁土礦報價400元/噸（-10），山西氧化鋁報價2310元/噸（-10），上海電解鋁報價15050元/噸（+110）倫敦金屬交易所（LME）：鋁注銷倉單減少15％，創7月以來的最大跌幅10月19日全國鋁錠社會庫存報70.6萬噸，環比上周減少1萬噸。

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2020年4月21日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：倫鋁先揚后抑，小陰線收盤LME庫存持續增加，外盤基本面羸弱滬鋁上漲動能不足，微跌收盤國內電解鋁庫存持續下降，需求環比轉好盤面短期內有支撐，但上行幅度有限中期來看，由于當前按照鋁冶煉廠平均現金成本計算全國鋁廠已全面虧損，加之4月份國內下游開工預計將恢復至正常水平，因此預計鋁價進一步大幅下跌的概率不大但鋁棒鋁桿加工費走高，冶煉廠利潤修復，減產情況后續或有所減少。

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2020年4月3日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：外盤方面，LME庫存倫鋁再增46275噸，消費的疲軟格局難改，原油上漲日內對倫鋁刺激有限，預計短期倫鋁走勢仍將承壓內盤方面，國內累庫周期持續，供應過剩維持，出口需求有進一步惡化趨勢預計滬鋁短期承壓中期來看，由于當前按照鋁冶煉廠平均現金成本計算全國鋁廠已全面虧損，加之4月份國內下游開工預計將恢復至正常水平，因此預計鋁價進一步大幅下跌的概率不大，短時間內全球風險偏好下滑，鋁價或仍難擺脫困境，但隨著宏觀各國出臺利好政策刺激，以及疫情悲觀情緒大幅釋放，靜態來看4月中下旬國內電解鋁大概率將迎來庫存拐點。

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2020年4月2日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：外盤方面，LME庫存在昨日短暫停增后，今日恢復增量達15450噸，且當前滬鋁比值尚且回升至7.5左右，考慮海外疫情尚未得到控制，預計滬鋁比值仍將繼續上升，短期倫鋁將繼續承壓內盤方面，滬鋁目前上方依舊承壓，仍需等待海外疫情得到控制或國內刺激消費政策的落地中期來看，由于當前按照鋁冶煉廠平均現金成本計算全國鋁廠已全面虧損，加之4月份國內下游開工預計將恢復至正常水平，因此預計鋁價進一步大幅下跌的概率不大，短時間內全球風險偏好下滑，鋁價或仍難擺脫困境，但隨著宏觀各國出臺利好政策刺激，以及疫情悲觀情緒大幅釋放，靜態來看4月中下旬國內電解鋁大概率將迎來庫存拐點。

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2020年2月19日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點： LME鋁庫存雖不斷回落，但海外需求尚且表現疲軟，倫鋁維持區間震蕩目前下游尚未全面開工，消費疲軟，滬鋁持續震蕩整體來看，目前下游消費仍然處于真空期，在疫情避險情緒影響下，預計鋁價難以維持高位高利潤下鋁廠正在加大空頭保值力度，預估2月份鋁庫存將出現持續累積，仍需關注累庫幅度后期如果疫情好轉，3月份對應高點去庫，疊加國內出臺政策利好，電解鋁上半年仍有供需錯配做多機會。

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2020年2月6日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：外盤方面，需警惕LME庫存報告倫鋁增加16600噸，或將對倫鋁的進一步上行形成抑制國內方面，市場交投依舊清淡，中間商傾向于接貨，但持貨商出貨不多，實際成交有限少量備貨不明顯，市場清淡幾無成交整體來看，目前下游消費真空期，加之云南神火電價已經談妥并于三月份正式運營，在疫情避險情緒影響下，預計鋁價難以維持高位高利潤下鋁廠正在加大空頭保值力度，預估2月份鋁庫存將出現持續累積，后期仍需關注累庫幅度。

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2019年12月19日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：現貨強勢，滬鋁上揚亞洲時段，倫鋁僅開盤震蕩便逐漸走強歐洲時段，倫鋁保持高位震蕩LME鋁庫存持續增加同時給予倫鋁上方壓力因復產不及預期以及近期北方大雪問題導致現貨表現強勁，滬鋁保持強勢根據產能投放以及減產產能復產進程推演， 12月份料產能釋放依然處于較低水平，預計電解鋁去庫存過程或持續成本端，當前國內生產企業利潤仍維持較高水平，電解鋁廠在有利可圖的狀況下正加速投產進程，鋁錠后期供給壓力較大。

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2019年11月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：倫鋁再度交倉，而LME鋁即期仍維持升水，反映海外多頭情緒不減國內方面，由于近月合約可交割量相對有限，近月價格堅挺，鋁價格呈現近強遠弱格局整體看，當前國內生產企業利潤仍維持較高水平，電解鋁廠在有利可圖的狀況下正加速投產進程，鋁錠后期供給壓力較大此外就目前各地采暖季政策而言，對電解鋁企業影響有限而根據產能投放推演， 11月料新增規模依然處于較低水平，11月份預計電解鋁去庫存過程或持續。

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2019年11月26日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：倫鋁再度交倉，而LME鋁即期仍維持升水，反映海外多頭情緒不減國內方面，由于近月合約可交割量相對有限，近月價格堅挺，鋁價格呈現近強遠弱格局整體看，當前國內生產企業利潤仍維持較高水平，電解鋁廠在有利可圖的狀況下正加速投產進程，鋁錠后期供給壓力較大此外就目前各地采暖季政策而言，對電解鋁企業影響有限而根據產能投放推演， 11月料新增規模依然處于較低水平，11月份預計電解鋁去庫存過程或持續。

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2019年11月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：LME倫鋁庫存近幾日持續大增超20萬噸，今日再續增約3千噸，庫存高企施壓鋁價，預計晚間難以上行突破，或繼續維持低位震蕩國內方面，需求尚無明顯轉頹跡象，需持續關注基本面消息釋放此外各地采暖季政策對電解鋁企業影響有限，而根據產能投放推演，10月新增和復產產能均未明顯提速，且按當前的復產和新增產能投產節奏，11月料新增規模依然處于較低水平，11月份預計電解鋁去庫存過程或持續，加之某大戶收獲量仍維持較高水平，去庫速度或快于預期。

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2019年11月21日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：LME 庫存持續增 10550 噸，維持較高增幅水平日內美指上漲，疊加庫存續增，預計仍將對倫鋁走勢形成一定壓力國內基本面，成本端氧化鋁價格持續下行，現貨需求表現尚可，預計滬鋁主連仍將以窄幅區間震蕩情況為主此外各地采暖季政策對電解鋁企業影響有限，而根據產能投放推演，10月新增和復產產能均未明顯提速，且按當前的復產和新增產能投產節奏，11 月料新增規模依然處于較低水平，11 月份預計電解鋁去庫存過程或持續，加之某大戶收獲量仍維持較高水平，去庫速度或快于預期。

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