國際鋁期貨還能漲嗎

中信建投期貨：鋁價繼續上漲空間有限

特朗晉宣誓就任美國總統，承諾“美國優先”，瞄準打擊非法移民，將宣布國家能源緊急狀態，撤銷拜登政府的電動汽車政策、立即全面改革貿易體系，未提到要對他國征關稅，市場情緒略有改善基本面看氧化鋁四網均價進一步回落，電解鋁成本下滑至19200元/噸左右，鋁廠生產利潤有所恢復電解鋁目前供應較為穩定，需求端受鋁價持續反彈及春節假期影響，預計本周將繼續下滑考慮到新疆地區鋁產品本周逐步到貨，而加工企業開工率進一步下滑，預計本周庫存開始累庫，鋁價繼續上漲空間有限。

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【浩鴻國際貿易（山東）有限公司】預計節后鋁價上漲

受訪人信息：浩鴻國際貿易（山東）有限公司 目前國內市場廢鋁貨源短缺，部分再生鋁廠因采購廢鋁困難，加大A00鋁錠的使用量，加速了A00鋁錠的去庫速度，短期內廢鋁緊缺難以緩解，預計節后鋁價上漲為主。

鋁大家說市場

弘業期貨：隔夜銅鋁均上漲

滬銅：隔夜銅鋁均上漲，短線延續震蕩走勢，中期需求不足，基本面偏弱

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弘業期貨：隔夜銅大漲鋁小幅上漲

滬銅：消息刺激隔夜銅大漲鋁小幅上漲后市銅反彈力度有待觀察，鋁走勢偏弱

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弘業期貨：上周五銅上漲鋁下跌

滬銅：上周五銅上漲鋁下跌，短線可能震蕩，中期基本面偏弱

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國信期貨：鋁價缺乏上漲驅動力

周三夜間，滬鋁報收19820元/噸，下跌0.43%，因圣誕節假期，外盤休市隨著氧化鋁期現價格走弱，電解鋁的成本支撐開始松動，鋁價隨之走弱供應端產能運行穩定，較為寬松，需求端則處于消費淡季及出口訂單量減少的利空預期之下庫存的去庫狀態對價格仍有一定支撐，關注其動態變化，庫存拐點或將到來目前來看，基本面情況更多起到對鋁價的支撐作用，宏觀情緒謹慎下，鋁價缺乏上漲驅動力預計滬鋁震蕩，以震蕩思路對待 。

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弘業期貨：隔夜銅鋁均上漲

滬銅：隔夜銅鋁均上漲，后市銅震蕩，鋁震蕩偏弱

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中信建投期貨：短期氧化鋁現貨漲幅趨緩

北方雨雪天氣對汽運影響仍存低庫存鋁廠臨采有所增加，新疆地區庫存倉單成交較多，山西近期成交2筆共計0.4萬噸氧化鋁現貨，其中0.2萬噸出廠成交價格5800元/噸，另外0.2萬噸出廠成交價格5820元/噸，均為氧化鋁廠與貿易商之間交易目前三網價漲幅持續放緩01合約市場參與度下降，持倉量持續下滑01合約對現貨貼水有所擴大，考慮到供應緊缺問題春節前難以緩解，01合約繼續下跌空間有限另一方面，成本壓力導致出現新的鋁廠發生檢修，后期不排除停產檢修的規模進一步擴大。

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中信建投期貨：短期化鋁現貨漲幅趨緩

北方部分地區發生空氣重污染管控，同時西北和蒙東等地雨雪天氣增多導致公路運輸阻滯，下游低庫存鋁廠臨采有所增加，新疆地區庫存倉單成交較多，山西地區貿易商成交價上漲至5800元噸目前三網價漲幅有所放緩，但上行趨勢不改，01合約對現貨貼水有所擴大，后期01合約有可能再次出現收貼水行情另一方面，成本壓力導致出現新的鋁廠發生檢修，后期不排除停產檢修的規模進一步擴大若減產規模繼續擴大，對氧化鋁價格有所抑制。

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中信建投期貨：短期氧化鋁現貨漲幅趨緩

北方部分地區發生空氣重污染管控，同時西北和蒙東等地雨雪天氣增多導致公路運輸阻滯，下游低庫存鋁廠臨采有所增加，新疆地區庫存倉單成交較多，山西地區貿易商成交價上漲至5800元/噸目前三網價漲幅有所放緩，但上行趨勢不改，01合約對現貨貼水有所擴大，后期01合約有可能再次出現收貼水行情另一方面，成本壓力導致出現新的鋁廠發生檢修，后期不排除停產檢修的規模進一步擴大若減產規模繼續擴大，對氧化鋁價格有所抑制。

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中信建投期貨：氧化鋁現貨漲幅趨緩

海外氧化鋁供應仍然偏緊，現貨離岸成交價超800美元/噸海外礦石價格亦同步走高，幾內亞高低溫礦石報價均漲至100美元以上，晉豫地區生產成本抬升至3500元/噸以上國內出口窗口再次面臨打開國內供應端采暖季對北方的供應干擾仍存，北方鋁廠維持剛需采購，氧化鋁總庫存持續下降給與現貨支撐目前電解鋁虧損產能達到43%，貴州兩家鋁廠放緩復產節奏，不排除后續部分高成本鋁企選擇停產檢修，氧化鋁現貨漲幅趨緩盤面來看， 12及01合約逐步修復貼水。

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中信建投期貨：氧化鋁現貨維持穩定上漲趨勢

韋丹塔赤泥庫泄露和GAC礦石發運暫停對海外市場的影響仍然存在，海外氧化鋁現貨離岸成交價超800美元/噸，國內出口窗口再次面臨打開國內供應端采暖季對北方的供應干擾仍存，北方鋁維持剛需采購，氧化鋁總庫存持續下降給與現貨支撐，氧化鋁現貨維持穩定上漲趨勢由于鋁價的下跌以及成本的持續抬升導致鋁行業虧損進一步擴大，貴州兩家鋁廠放緩復產節奏，后續關注電解鋁減產產能是否會進一步擴大 氧化鋁2501合約多單繼續持有，01-03，01-04合約的正套暫時持有，賣出2501合約執行價4900以下的看跌期權。

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中信建投期貨：氧化鋁現貨維持穩定上漲趨勢

隔夜氧化鋁期貨小幅下跌，滬鋁震蕩偏弱海外礦石供給憂慮略有緩解，近期進口礦石到港數量有所增加，礦石供給短期略有改善，但進口礦供應的穩定性在下滑國內供應端山東某大型氧化鋁遷建項目開始穩定產出，西南某大型氧化鋁企業結束輪檢，本月氧化鋁供給邊際改善需求端非鋁需求及少量冶煉需求下滑，供需缺口略有收窄但氧化鋁總庫存持續下降給與現貨支撐，氧化鋁現貨維持穩定上漲趨勢河南地區成交氧化鋁現貨0.1萬噸，成交價格5670元/噸，為貿易商采購。

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中信建投期貨：氧化鋁現貨維持穩定上漲趨勢

海外鋁土礦供給干擾不斷，巴西的Juruti港口鋁土礦受航道關閉影響運輸不暢，同時幾內亞某大型礦企駁船運力不足導致發運短期下滑國內供應端 山東某大型氧化鋁遷建項目開始穩定產出，西南某大型氧化鋁企業結束輪檢，本月氧化鋁產量邊際改善需求端非鋁需求及少量冶煉需求下滑，供需缺口略有收窄，但氧化鋁總庫存持續下降給與現貨支撐，氧化鋁現貨維持穩定上漲趨勢，目前山西地區成交價上漲至5500元/噸 氧化鋁2412、2501合約逢低做多，2505合約反彈沽空；03-02合約的反套考慮介入，繼續賣出2412合約執行價5100以下的看跌期權。

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弘業期貨：隔夜銅價大漲鋁價震蕩

滬銅：隔夜銅價大漲鋁價震蕩，關注明日美國大選，市場波動即將加劇

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中信建投期貨：氧化鋁短期12合約仍有上漲空間

目前氧化鋁近月及遠月合約價格分化，11、12合約保持強勢，遠期01及以后合約大幅回調廣西華異二期溶出二標段舉行投料試車儀式意味著整體工程進度或快于預期，增加了一季度產量釋放的確定性，所以目前遠期合約表現較弱昨日期貨盤面價格明顯下行，新疆區域下游補庫積極，倉單轉現貨成交增加，點價區間多為11月合約+410元-420元升水，部分時段點價升水甚至達到450-480元，單批次成交多在千噸左右日前山西地區最新成交0.5萬噸現貨，成交價格5240元/噸。

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中信建投期貨：短期氧化鋁價格仍是易漲難跌

目前氧化鋁供需矛盾進一步凸顯，供應端山東、西南地區均有氧化鋁企業檢修，影響產能數量較大且持續時間較長需求端新疆、內蒙、貴州等地區新增電解鋁產能逐步釋放，同時北方部分鋁廠庫存偏低，剛需采購仍存海外現貨價格進一步走高，印尼最新成交3萬噸現貨氧化鋁，離岸成交價730美元/噸在出口窗口打開的背景下，廣西、山東均有2-3萬噸量級的氧化鋁出口，進一步加劇了國內現貨的緊張局面短期氧化鋁價格仍是易漲難跌 氧化鋁01合約逢低做多，主力合約運行區間5000-5200元/噸附近。

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上期所調整氧化鋁期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

各有關單位： 經研究決定，自2024年10月29日（星期二）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下： 氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調整為10%，套保交易保證金比例調整為11%，投機交易保證金比例調整為12% 如遇《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十二條規定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎上調整 關于交易保證金和漲跌停板的其他事項按《上海期貨交易所風險控制管理辦法》執行。

國內資訊

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤上漲，再生銅鋁原料進口政策調整

◎ 六部門發布關于規范再生銅及銅合金原料、再生鋁及鋁合金原料進口管理有關事項的公告。

資訊

上期所：氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調整為9%

各有關單位： 經研究決定，自2024年10月23日（星期三）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下： 氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保交易保證金比例調整為10%，投機交易保證金比例調整為11% 如遇《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十二條規定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎上調整 關于交易保證金和漲跌停板的其他事項按《上海期貨交易所風險控制管理辦法》執行。

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