鋁期貨合約介紹

2024Mysteel(第十一屆)鋁產業年會在江蘇無錫召開

再者，徐曼女士介紹了上期所品種概況，2023年，上期所金屬期貨和期權成交量22億手，同比增加14.6%；成交額187萬億元，同比增加3.3% 2023年末，上期所金屬期貨和期權持倉量981萬手1992年，上海期貨交易所的前身上海金屬交易所成立，推出銅、鋁等7個品種的中遠期交易 1993年3月31日和11月26日，銅、鋁期貨標準合約分別上市交易，標志著有色金屬期貨的誕生 有色金屬期貨已覆蓋主要品種，形成較為完整的產品序列 2023年推出全球首個實物交割的氧化鋁期貨。

會議報道

【上海證券報】又一品種，價格大漲！

國信期貨有色首席分析師顧馮達介紹，該港口鋁土礦的年產能約為600萬噸，為美鋁位于巴西的氧化鋁廠提供礦石原料受礦石供應受阻影響，美鋁巴西氧化鋁產量將階段性收緊，海外氧化鋁價格有望進一步上漲 11月7日，倫鋁主力連續合約價格盤中一度漲至2732美元/噸，為近5個月新高 后續氧化鋁價格或仍有上漲空間 上海鋼聯鋁事業部氧化鋁分析師陸俊杰表示，后續氧化鋁的供應情況仍不穩定。

媒體報道

穆淺若：再生鋁企業套期保值方案

華泰期貨有限公司 有色金屬研究員 穆淺若 演講分為以下四個方面：一、傳統套期保值服務介紹，二、期權工具介紹，三、量化套保介紹，四、套期保值注意事項 在傳統套期保值服務介紹方面，講解了再生鋁產業鏈概況，期貨合約，廢鋁和滬鋁相關性，再生鋁和滬鋁相關性。

會議報道

徐曼：氧化鋁期貨掛牌上市 促進行業規范化發展

徐曼表示，上市氧化鋁期貨能夠促進定價體系完善，助力國家鋁資源供應保障能力建設，更好滿足企業風險管理的需求，注重以市場化手段落實國家產業政策，促進行業規范化發展。接著，徐曼詳細介紹了氧化鋁期貨合約及規則。

同期論壇

助力有色金屬企業管理風險 氧化鋁期貨掛牌上市

”國家電投集團山西鋁業有限公司市場營銷部張巖也表示 據介紹，上期所上市的氧化鋁期貨掛牌基準價為每噸2665元，交易單位每手為20噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的±4%，最低交易保證金為合約價值的5%，交割方式為實物交割 全球首個實物交割的氧化鋁期貨19日在上海期貨交易所上市，圖為上市儀式現場（新華社記者方喆攝） 中原期貨的分析認為，氧化鋁期貨合約設計以及相關交易、交割和風控規則的設定，遵循了產業和現貨市場的運行規律，前期進行了充分的市場調研，同時又兼顧期貨的金融衍生品屬性，這為實體企業更好運用期貨工具管理價格風險提供了良好的制度保障。

國內資訊

“第二十二屆再生金屬國際論壇及展覽交易會”——“創新融合之路”專題論壇成功召開

她介紹，我國是全球最大的場內商品衍生品市場，有色金屬期貨在服務產業高質量發展等方面發揮了重要作用銅期貨市場發展成效突出，1999年上期所成立并推出陰極銅合約，2018年銅成為首批在上期標準倉單平臺交易的品種并開展期權交易，2020年國際銅期貨在上期所子公司上海能源交易中心上市，下一步銅期貨將持續深化產品創新、產品優化、實體服務、對外開放 ▲上海期貨交易所商品一部資深經理葛婉婉(視頻演講) 華泰期貨有限公司貴金屬研究員師橙在“有色金屬套期保值和市場展望”演講中，通過案例詳細演示了銅、鋁套期保值的具體方案、操作推演和作用，以及期權與含權貿易的操作策略；重點介紹了華泰期貨量化套期保值的優勢，分享了量化套保的系列研究成果，對再生有色金屬企業開展套期保值業務有非常大的指導意義。

國內資訊

2022（第十一屆）中國煤焦鋼產業大會圓滿落幕

隨著市場需求上升，公司將在中國境內選擇更多的洗選加工點，以滿足日益增長的客戶需求，2年后在中國的目標量將鎖定在4,500萬噸/年，后續還會增加，未來可期 中鋁國際貿易集團有限公司能源業務中心總經理肖佳華介紹了蒙煤入境主要路線，關于焦煤2304合約的調整，他認為對蒙古焦煤的影響主要有三點：一是在2304合約后蒙煤的期貨優勢有所減弱；二是在蒙古焦煤中蒙3將成為最佳交割品（26的揮發，65以上的強度）；三是在內蒙古被納入交割區域以前，唐山仍是蒙煤的最佳交割地。

主題大會

上期所修訂鋁期貨合約

2月26日，上期所發布公告，對鋁期貨合約進行修訂，此次修訂主要涉及鋁期貨交割品級的相關規定 據了解，目前，鋁現貨市場已基本完成新舊國標的轉換工作，為順應鋁行業結構調整和產業升級需要，進一步有效發揮鋁期貨品種功能，防范市場風險，上期所對鋁期貨的交割品級標準進行了修訂 上期所相關負責人介紹，在鋁期貨交割品級的修訂過程中，上期所對鋁生產企業、消費企業、貿易企業、指定交割倉庫及相關期貨公司會員等展開了廣泛的市場調研。

市場播報

華東重機擬開展不銹鋼期貨套期保值業務

寧德時代在公告中表示，公司擬對未來5年所需的部分金屬原材料進行套期保值，上述業務所需保證金最高占用額不超過60億元交易品種為鎳、鋁、銅等金屬的期權、期貨、遠期等衍生品合約據介紹，截至2019年12月31日，寧德時代已開展的套期保值累計使用保證金余額為14.7億元 相比很多剛入場的上市公司，南鋼可謂嘗到了甜頭 南京鋼鐵股份有限公司證券部投資室主任蔡擁政對記者表示，公司早在2009年就開始參與套期保值業務，“我們這兩年鎖定現貨不錯，相對平穩。

不銹鋼頭條

鋁工業“尋電記”：期待衍生品工具更加豐富

鋁期貨當月合約價與長江現貨鋁價，相關系數達到99.86%，通過鋁期貨對現貨開展套期保值的效果較好 業界期盼新避險工具 雖然電在鋁的生產成本中占到40%左右，但用電成本相對穩定且電耗呈下滑趨勢，因此氧化鋁及其原料鋁土礦的價格波動構成電解鋁價格波動的主要來源 據介紹，近年來氧化鋁在電解鋁生產成本中占比已超過了電：前者占43.9%，后者占37.1%。

有色金屬

鐵礦石期貨擬推“品牌交割” 提升價格代表性

不過，過去的一個月，鐵礦石期貨成交和持倉規模有所上升有專家分析，近段時間以來鐵礦石現貨供應過剩情況有所緩解、市場預期價格上漲，使企業利用鐵礦石期貨規避價格波動風險的需求增加，這是鐵礦石期貨交投回暖的主要原因 利用期貨市場避險已成為鋼鐵企業管理風險的必由之路，而合理、完善和貼近現貨市場的期貨合約制度，有助于期貨市場功能更加有效地發揮 據介紹，當前鋼廠更傾向于采購鐵含量高、硅鋁硫等雜質含量低的主流高品礦，主流礦與非主流礦價差不斷擴大，期貨固定升貼水價差無法覆蓋其價差，從而改變了期貨最便利交割品，影響了期貨價格對現貨的代表性。

爐料

肖佳華：2017年蒙古焦煤進口比例大幅上升

對于期貨方面，他首先介紹了3#、4#焦煤的指標與標準合約的匹配性，然后對比交割情況、說明了自2015年來蒙古焦煤交割比重呈逐漸增加態勢他還提到，今年蒙煤的交割成本有明顯上升 演講的最后一個部分，肖佳華介紹了中鋁的業務模式，分為：代理廠庫交割、倉單服務、期轉現服務、基差交易等

黑色產業鏈分論壇

2018“我的鋼鐵”年會同期活動之——黑色產業鏈分論壇圓滿落幕

他指出對于現貨方面，今年蒙古焦煤進口量大幅增加，蒙古焦煤已成為主力煤種，具有不可替代性；對于下游客戶來講，蒙古煤成為進口煤替代力量；對于期貨方面，他首先介紹了3#、4#焦煤的指標與標準合約的匹配性，然后對比交割情況，說明了自2015年來蒙古焦煤交割比重呈逐漸增加態勢他還提到，今年蒙煤的交割成本有明顯上升 中鋁國際貿易有限公司副總經理肖佳華 隨后，徐州偉天化工有限公司經營總經理潘永楨在本次論壇上發表精彩演講。

黑色產業鏈分論壇

滬鎳“金九”行情蓄勢待發

近期，滬鎳價格創出近11個月新高，主力合約最高觸及85250元/噸，漲幅接近20%，LME期鎳則突破1萬美元/噸關口菲律賓鎳礦審查、不銹鋼產量增加、鎳鐵緊缺且復產緩慢，都是鎳成為繼鋅和鋁后有色板塊明星品種的重要“推手” 光大期貨金屬分析師展大鵬向期貨日報記者介紹，菲律賓新總統上臺后緊抓環保問題，目前已暫停8座礦山，雖然均屬于小礦山，但使得市場對鎳礦生產擔憂升級，外盤鎳礦價格略有回升。

不銹鋼頭條

鎳錫期貨上市在即 鎳期貨前景看好

“業內對鎳期貨期待都很大，相信市場會有不錯的活躍性”光大期貨分析師李琦表示她介紹說，鎳期貨合約在倫敦金屬交易所（LME）市場活躍度次于銅鋁鋅，但其日內波動幅度高于鋁與鋅本周上海期貨交易所就鎳、錫期貨標準合約及有關規則公開征求意見從征求意見稿中鎳期貨標準合約來看，鎳交易單位是1噸/手，即按目前價位1手鎳期貨合約需保證金7000元左右，相對于銅而言資金利用率更高。

產業鏈資訊

鎳錫期貨上市在即 鎳期貨前景看好

“業內對鎳期貨期待都很大，相信市場會有不錯的活躍性”光大期貨分析師李琦表示她介紹說，鎳期貨合約在倫敦金屬交易所（LME）市場活躍度次于銅鋁鋅，但其日內波動幅度高于鋁與鋅本周上海期貨交易所就鎳、錫期貨標準合約及有關規則公開征求意見從征求意見稿中鎳期貨標準合約來看，鎳交易單位是1噸/手，即按目前價位1手鎳期貨合約需保證金7000元左右，相對于銅而言資金利用率更高。

國內綜述

鎳錫期貨上市在即 鎳期貨前景看好

“業內對鎳期貨期待都很大，相信市場會有不錯的活躍性”光大期貨分析師李琦表示她介紹說，鎳期貨合約在倫敦金屬交易所（LME）市場活躍度次于銅鋁鋅，但其日內波動幅度高于鋁與鋅本周上海期貨交易所就鎳、錫期貨標準合約及有關規則公開征求意見從征求意見稿中鎳期貨標準合約來看，鎳交易單位是1噸/手，即按目前價位1手鎳期貨合約需保證金7000元左右，相對于銅而言資金利用率更高。

不銹鋼頭條

中鋼期貨：焦炭漲勢未能延續，短期或維持盤整

工業和信息化部副部長毛偉明介紹，化解過剩產能是一項十分艱巨的任務，在2017年以前，對鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、造船五大行業不再新增任何產能 【期貨市場】 昨日焦炭1405合約下跌，尾盤報收于1336，跌幅0.37%技術面上焦炭1405合約跌破20日均線，考驗10日均線，下方有一定支撐，反彈格局未變；昨日焦煤1405合約下行，尾盤收于937，跌幅0.11%。

機構

Frans Pettinga：境外期現業務結合點與風險控制

另外人們還擔心關稅對于自由流動的金屬的影響，以及可轉換性，我想在今天著重給大家介紹一下不同的期貨交易所的功能，以及這些交易所到底是互補的還是競爭對手的關系？ 　　首先給大家簡要地介紹一下紐約商品期貨交易所和倫敦金屬交易所的情況，我會主要介紹一下他們的合約的主要特征以及這些交易所有什么不同？這些交易所現在面臨什么樣的問題和機遇？以及這些交易所價格的差距和這樣的情況在未來是不是還會出現？我也會舉一些最近的走勢和活動的例子，也著重講一下交易所現在面臨的合規方面的問題和監管方面的問題，然后講一下從中交易所所面臨的機遇，在我開始講之前，我想可能有一些信息對在座各位都有用，首先給大家介紹LME倫敦金屬交易所歷史情況，這個交易所在1877年時候已經正式成立了，它最初的合同是3個月的合同，主要是為了滿足3個月的傳期，主要考慮制定馬來西亞到英國海運時間，因此英國也是第一個工業革命的產生國，銅曾是期間合同，但是現在鋁交易量在倫敦交易所更大，現在我們倫敦金屬交易所維持場內交易系統的少數幾家交易所之一，我在未來幻燈片當中談起。

有色金屬

Frans Pettinga：境外期現業務結合點與風險控制

我昨天參加了有色金屬的圓桌論壇，現在我們也發現很多中國的企業也非常關心國內的期貨市場，和海外的期貨交易所以及海外的價格之間的關系，昨天在圓桌論壇當中有好幾次我都聽到了關于這些問題的討論，而且昨天我也聽到了人們有以下的擔憂，他們是希望能夠提高套利的效率，有一個高效的上海和倫敦金屬交易所之間的套利機制，以及價格之間的轉換機制，因為這些LME的價格是很多原材料基準價格的參考另外人們還擔心關稅對于自由流動的金屬的影響，以及可轉換性，我想在今天著重給大家介紹一下不同的期貨交易所的功能，以及這些交易所到底是互補的還是競爭對手的關系？ 首先給大家簡要地介紹一下紐約商品期貨交易所和倫敦金屬交易所的情況，我會主要介紹一下他們的合約的主要特征以及這些交易所有什么不同？這些交易所現在面臨什么樣的問題和機遇？以及這些交易所價格的差距和這樣的情況在未來是不是還會出現？我也會舉一些最近的走勢和活動的例子，也著重講一下交易所現在面臨的合規方面的問題和監管方面的問題，然后講一下從中交易所所面臨的機遇，在我開始講之前，我想可能有一些信息對在座各位都有用，首先給大家介紹LME倫敦金屬交易所歷史情況，這個交易所在1877年時候已經正式成立了，它最初的合同是3個月的合同，主要是為了滿足3個月的傳期，主要考慮制定馬來西亞到英國海運時間，因此英國也是第一個工業革命的產生國，銅曾是期間合同，但是現在鋁交易量在倫敦交易所更大，現在我們倫敦金屬交易所維持場內交易系統的少數幾家交易所之一，我在未來幻燈片當中談起。

國際資訊