長江鋁炭期貨走勢

國信期貨：預計氧化鋁呈現震蕩走勢

周四夜間，氧化鋁主力合約2502報收3660元/噸，下跌1.95%，夜間減倉5000余手國內氧化鋁現貨價格下跌的勢頭仍在延續，現貨市場悲觀情緒仍然較重，對于期價的下跌指引較強，限制了期價的反彈空間另外，目前氧化鋁完全平均成本已經上漲至3500元/噸以上，對氧化鋁價格構成成本支撐，但由于氧化鋁行業利潤顯著收窄，對礦石價格的接受度降低，海外礦石報價有所走低，未來或降低成本支撐預計氧化鋁呈現震蕩走勢，底部支撐隨成本線動態變化，以震蕩思路對待。

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國信期貨：氧化鋁預計呈現震蕩走勢

周二夜間，氧化鋁主力合約2502報收3797元/噸，下跌0.18%，夜間減倉4000余手國內氧化鋁現貨價格加速下跌的勢頭仍在延續，市場悲觀情緒仍然較重，對于期價的下跌指引較強，限制了期價的反彈空間另外，目前氧化鋁完全平均成本已經上漲至3500元/噸以上，對氧化鋁價格構成成本支撐預計氧化鋁呈現震蕩走勢，以震蕩思路對待

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國信期貨：預計氧化鋁呈現震蕩走勢

周一夜間，氧化鋁主力合約2502報收3838元/噸，下跌0.93%，夜間減倉6000余手國內氧化鋁現貨價格加速下跌的勢頭仍在延續，市場悲觀情緒仍然較重，對于期價的下跌指引較強，限制了期價的反彈空間另外，目前氧化鋁完全平均成本已經上漲至3500元/噸以上，對氧化鋁價格構成成本支撐預計氧化鋁呈現震蕩走勢，以震蕩思路對待

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瑞達期貨：滬鋁主力合約震蕩走勢

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨升水，基差走強國際方面，國際貨幣基金組織（IMF）將2025年全球經濟增長預期上調0.1個百分點至3.3%，預計2026年全球經濟將增長3.3%預計2025年美國經濟增長2.7%，歐元區經濟增長1%上調中國2025年經濟增長預期0.1個百分點至4.6%國內方面，國家統計局發布數據顯示，初步核算，2024年我國GDP為134.91萬億元，同比增長5%；其中，第四季度同比增長5.4%。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約震蕩走勢

氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨貼水，基差走強宏觀方面，財政部：2025年財政政策將非常積極；2025年的2萬億元置換債券已啟動相關發行工作；2025年將提高財政赤字率；在2025年新增發行專項債額度內基本面上，氧化鋁供給端，當前運行產能仍維持小幅增長的態勢，國內氧化鋁供給量略顯偏多，需求端，電解鋁整體開工情況持穩運行，隨著現貨市場低價成交的情形出現，吃貨商出貨積極性有所提升，市場成交情況轉好。

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中信建投期貨：滬鋁維持低位震蕩走勢

特朗晉政策可景不確定，美聯儲謹慎，今年票委齊聲支持漸進式 降息美元保持高位運行，有色金屬有所企穩電解鋁成本隨著氧化鋁價格下跌繼續嚇唬，全國平均生產成本仍處于虧損狀態，春節假期臨近廢鋁供給整體偏緊，精廢價差擴大，出現鋁錠代替合金錠采購的需求，不過近期期貨盤面反彈幅度較高，若帶動現貨價格回升，則精廢價差有所收窄，替代需求亦將減弱消費端看1月中旬下游加工企業開工率將進一步下滑，下游逢低補庫的需求將逐步減弱，預計春節假期前庫存仍將進入累庫狀態，滬鋁暫不具備持續反彈動能，維持低位震蕩走勢。

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中信建投期貨：滬鋁維持低位震蕩走勢

美國ADP就業增長放緩，美聯儲12月紀要警惕通脹上行，報道稱特朗普仍考慮推動關稅，10年期美債收益率盤中再創八個半月最高，美元上逼兩年高位，有色金屬低位震蕩電解鋁成本支撐有所減弱，但全國平均生產成本仍處于虧損狀態，同時廢鋁供給偏緊，再生鋁價格處于相對高位，對鋁價有所支撐消費端來看本周下游加工企業開工率進一步下滑，下游逢低補庫的需求有所減弱，預計庫存將保持累庫狀態，滬鋁維持低位震蕩走勢 滬鋁02合約運行區間19500-19800元/噸，逢低可考慮布局遠期合約多單，下游加工企業可考慮賣出02合約虛值看跌期權。

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國信期貨：滬鋁預計延續震蕩走勢

因新年假期，內外盤休市周二，滬鋁報收19780元/噸，上漲0.03%，倫鋁報收2552.5美元/噸，上漲0.1%宏觀面無利多情緒驅動，基本面而言，氧化鋁現貨價格持續下跌，電解鋁冶煉成本預計逐步下移，鋁價成本支撐松動需求端除傳統淡季及出口預期下滑的影響外，近期環保等因素對下游企業的開工也有一定影響，元旦后部分訂單不足的下游企業將逐漸進入春節假期，需求預計進一步下滑整體而言，滬鋁預計延續震蕩走勢，以震蕩思路對待。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約震蕩走勢

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨升水，基差走弱國際方面，市場預期特朗普上臺后將放寬監管、減稅、提高關稅和收緊移民政策國內方面，財政部進一步明確新能源汽車政府采購比例要求，在年度公務用車采購總量中，新能源汽車占比原則上不低于30%其中，對于路線相對固定、使用場景單一、主要在城區行駛的機要通信等公務用車，原則上100%采購新能源汽車基本面上，電解鋁供給方面，國內部分地區因原料高企造成虧損的問題而選擇檢修及減產，國內運行產能小幅下降，整體供給有所下調；需求方面，年關臨近下游逐漸步入消費淡季，市場需求走弱，下游各鋁材行業表現較為冷淡，行業累庫預期偏強。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約震蕩走勢

氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱宏觀方面，財政部進一步明確新能源汽車政府采購比例要求，在年度公務用車采購總量中，新能源汽車占比原則上不低于30%其中，對于路線相對固定、使用場景單一、主要在城區行駛的機要通信等公務用車，原則上100%采購新能源汽車基本面上，氧化鋁供給端，國內氧化鋁開工率穩步提升，加之氧化鋁當前價格令冶煉廠利潤情況較優，令冶煉廠生產積極性提升，國內供應緊缺問題逐漸緩解；需求端，電解鋁方面因原料成本高企，部分鋁廠有檢修計劃，加之前期復產企業因成本問題，復產進度受阻，整體需求情況表現偏淡。

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弘業期貨：銅鋁延續偏弱走勢

滬銅：2024年12月31日內盤休市，美元匯率壓力，銅鋁延續偏弱走勢

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約震蕩走勢

氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現貨貼水，基差走強宏觀方面，本月MLF縮量續作反映市場流動性充裕，資金面保持寬松態勢基本面上，原料端鋁土礦進口持穩，幾內亞發運量度過雨季后或將逐步回升，礦端偏緊情況逐步緩和氧化鋁供給端，開工率持穩為主，國內供應量基本保持穩定，海外價格持續回落，國內暫處于較高價位，令進口窗口持續關閉；需求端，國內部分地區電解鋁廠因成本過高而出現停減產情況，下游對目前高價氧化鋁持謹慎態度，采買情緒不積極，現貨市場成交清淡。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約震蕩走勢

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨升水，基差走強國際方面，美國11月零售銷售月率錄得0.7%，為9月以來新高，市場預期增長0.5%國內方面，中美金融工作組舉行第七次會議，雙方圍繞兩國政治經濟發展進行多方面溝通，中美關系有所緩和基本面上，電解鋁供給方面，四川地區部分電解鋁廠由于原料成本高企而造成虧損有減產檢修計劃，國內供給量上預計將有所收斂電解鋁需求方面，由于消費即將進入淡季，預期開始走弱，下游企業開工率逐步下滑。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約震蕩走勢

氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱宏觀方面，受氣溫偏高及出行需求回落等因素影響，全國CPI環比有所下降，同比小幅上漲扣除食品和能源價格的核心CPI繼續回升，同比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點據測算，在11月份0.2%的CPI同比變動中，翹尾影響約為0.1個百分點，今年價格變動的新影響約為0.1個百分點基本面上，原料端國內鋁土礦復產仍偏緩慢，同比去年明顯下降但隨著海外幾內亞雨季結束預計后續進口量將有一定恢復，整體礦端偏緊預期小幅改善。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約震蕩走勢

氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱宏觀方面，受制造業景氣度上升的帶動，11月財新中國綜合PMI走高0.4個百分點至52.3，創7月以來新高基本面上，原料端國內鋁土礦復產速度仍偏緩，但海外因季節性影響逐步減弱而進口量級略有增長，整體礦端供給仍顯偏緊氧化鋁供應方面，在礦端供給偏緊的背景下，氧化鋁整體產能將有所限制，加之海外氧化鋁價的高企令進口窗口仍維持關閉狀態，國內整體供給量預計仍有所控制。

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國信期貨：鋁材制品取消出口退稅，內外鋁價走勢分化

周五夜間，滬鋁報收20460元/噸，下跌1.63%，倫鋁報收2656.5美元/噸，上漲5.27%11月15日，財政部、稅務總局發布《關于調整出口退稅政策的公告》，自2024年12月1日起，鋁材產品出口退稅全部取消，涉及鋁板帶、鋁箔、鋁管、鋁管附件及部分鋁條桿型材等24個稅號受政策影響，12月1日前的窗口期鋁材產品預計加速出口，未來我國鋁材產品出口量將有下降消息發布后，LME鋁價大漲超5%，滬鋁下挫，鋁價外強內弱進一步分化。

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弘業期貨：銅鋁短線走勢可能轉弱

滬銅：炒作情緒退燒，銅鋁短線走勢可能轉弱

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弘業期貨：銅鋁延續高位震蕩走勢

滬銅美元大漲創新高，銅鋁延續高位震蕩走勢

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弘業期貨：滬鋁短線走勢較弱

周五原油大跌，倫鋁沖高回落大跌，收于2341美元滬鋁夜盤沖高回落收中陰，創近期新低，收于19110滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒好轉1-7月國內原鋁凈進口量同比增加60%國內鋁現貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，需求一般滬鋁短線走勢較弱，中期基本面中性，上行乏力

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廣州期貨：氧化鋁建議空單逢低止盈

特朗普政府上臺后密集發文，國內交易兩會前政策落地預期國內氧化鋁運行產能創出新高，隨著新投產能的逐步投放，遠期供應過剩預期加劇，氧化鋁現貨報價持續下跌，下游電解鋁消費節前疲軟，供增需弱價格偏弱震蕩運行鋁土礦、氧化鋁近期價格支撐走弱，成本小幅坍塌但中長期來看電解鋁生產成本核心支撐已發生上移，中游冶煉端利潤逐步修復，臨近年關，電解鋁運行產能環比小幅下降但仍保持開工高位，下游需求企業開工率下行，淡季消費需求偏弱。

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