滬鋁期貨的走勢

中信建投期貨：滬鋁維持低位震蕩走勢

特朗晉政策可景不確定，美聯儲謹慎，今年票委齊聲支持漸進式 降息美元保持高位運行，有色金屬有所企穩電解鋁成本隨著氧化鋁價格下跌繼續嚇唬，全國平均生產成本仍處于虧損狀態，春節假期臨近廢鋁供給整體偏緊，精廢價差擴大，出現鋁錠代替合金錠采購的需求，不過近期期貨盤面反彈幅度較高，若帶動現貨價格回升，則精廢價差有所收窄，替代需求亦將減弱消費端看1月中旬下游加工企業開工率將進一步下滑，下游逢低補庫的需求將逐步減弱，預計春節假期前庫存仍將進入累庫狀態，滬鋁暫不具備持續反彈動能，維持低位震蕩走勢。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約震蕩走勢

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨升水，基差走強國際方面，國際貨幣基金組織（IMF）將2025年全球經濟增長預期上調0.1個百分點至3.3%，預計2026年全球經濟將增長3.3%預計2025年美國經濟增長2.7%，歐元區經濟增長1%上調中國2025年經濟增長預期0.1個百分點至4.6%國內方面，國家統計局發布數據顯示，初步核算，2024年我國GDP為134.91萬億元，同比增長5%；其中，第四季度同比增長5.4%。

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中信建投期貨：滬鋁維持低位震蕩走勢

美國ADP就業增長放緩，美聯儲12月紀要警惕通脹上行，報道稱特朗普仍考慮推動關稅，10年期美債收益率盤中再創八個半月最高，美元上逼兩年高位，有色金屬低位震蕩電解鋁成本支撐有所減弱，但全國平均生產成本仍處于虧損狀態，同時廢鋁供給偏緊，再生鋁價格處于相對高位，對鋁價有所支撐消費端來看本周下游加工企業開工率進一步下滑，下游逢低補庫的需求有所減弱，預計庫存將保持累庫狀態，滬鋁維持低位震蕩走勢 滬鋁02合約運行區間19500-19800元/噸，逢低可考慮布局遠期合約多單，下游加工企業可考慮賣出02合約虛值看跌期權。

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國信期貨：滬鋁預計延續震蕩走勢

因新年假期，內外盤休市周二，滬鋁報收19780元/噸，上漲0.03%，倫鋁報收2552.5美元/噸，上漲0.1%宏觀面無利多情緒驅動，基本面而言，氧化鋁現貨價格持續下跌，電解鋁冶煉成本預計逐步下移，鋁價成本支撐松動需求端除傳統淡季及出口預期下滑的影響外，近期環保等因素對下游企業的開工也有一定影響，元旦后部分訂單不足的下游企業將逐漸進入春節假期，需求預計進一步下滑整體而言，滬鋁預計延續震蕩走勢，以震蕩思路對待。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約震蕩走勢

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨升水，基差走弱國際方面，市場預期特朗普上臺后將放寬監管、減稅、提高關稅和收緊移民政策國內方面，財政部進一步明確新能源汽車政府采購比例要求，在年度公務用車采購總量中，新能源汽車占比原則上不低于30%其中，對于路線相對固定、使用場景單一、主要在城區行駛的機要通信等公務用車，原則上100%采購新能源汽車基本面上，電解鋁供給方面，國內部分地區因原料高企造成虧損的問題而選擇檢修及減產，國內運行產能小幅下降，整體供給有所下調；需求方面，年關臨近下游逐漸步入消費淡季，市場需求走弱，下游各鋁材行業表現較為冷淡，行業累庫預期偏強。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約震蕩走勢

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現貨升水，基差走強國際方面，美國11月零售銷售月率錄得0.7%，為9月以來新高，市場預期增長0.5%國內方面，中美金融工作組舉行第七次會議，雙方圍繞兩國政治經濟發展進行多方面溝通，中美關系有所緩和基本面上，電解鋁供給方面，四川地區部分電解鋁廠由于原料成本高企而造成虧損有減產檢修計劃，國內供給量上預計將有所收斂電解鋁需求方面，由于消費即將進入淡季，預期開始走弱，下游企業開工率逐步下滑。

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弘業期貨：滬鋁短線走勢較弱

周五原油大跌，倫鋁沖高回落大跌，收于2341美元滬鋁夜盤沖高回落收中陰，創近期新低，收于19110滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒好轉1-7月國內原鋁凈進口量同比增加60%國內鋁現貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，需求一般滬鋁短線走勢較弱，中期基本面中性，上行乏力

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，以漲跌幅+0.10%報收，持倉量減少，現貨升水，基差走弱國際方面，美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員在上次會議中承認美國經濟似乎正在放緩且“物價壓力正在減輕”，但仍建議在承諾降息之前采取觀望態度，整體會議紀要基調有所轉鴿，市場對美聯儲降息預期增強國內方面，財政部實施設備更新貸款財政貼息政策，財政貼息資金實行“兩個預撥”機制，有效降低融資成本，更好提振經營主體設備更新和技術改造的信心和積極性。

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中信建投期貨：滬鋁維持震蕩走勢

美國6月Markit PMI初值數據全線好于預期，表現較強的經濟數據使得美聯儲降息的必要性下滑，具備避險屬性的貴金屬隔夜大幅跳水，有色集體回調供應端云南電解鋁復產接近尾聲，供應壓力增幅有限現貨端隨著鋁價持續回落，庫存出庫有所改善，不過當前持貨商出貨意愿較強，貼水仍然小幅走闊消費端出口表現亮眼，但8月后有回落風險基本面整體表現一般，滬鋁維持震蕩走勢 滬鋁08合約運行區間20300-20700元/噸，區間操作為主。

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弘業期貨：滬鋁走勢較弱

隔夜原油大漲，倫鋁探底回升小幅下跌，收于2507美元滬鋁夜盤低開高走收小陽，收于20380滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏弱滬鋁比價高于倫鋁，1-4月原鋁凈進口量同比增幅達87%國內鋁現貨需求一般，本周庫存小幅上升，俄鋁后期大概率轉入亞洲，總體供需平衡冶煉利潤過高，需求一般技術上看，滬鋁跌破20日均線，破位下行，走勢較弱，中期鋁價可能隨銅價同步回調上方壓力21000，下方支撐19000 。

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弘業期貨：滬鋁中期走勢可能繼續偏弱

隔夜原油小幅上漲，倫鋁小幅下跌，收于2124美元滬鋁夜盤低位震蕩小幅下跌，收于18365滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒好轉滬鋁比價強于倫鋁，進口套利空間繼續打開，10月進口同比大增221%鋁旺季接近尾聲，中期走勢可能繼續偏弱，不宜抄底上方壓力18500，下方支撐18000

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弘業期貨：滬鋁中期走勢可能繼續偏弱

周五原油大跌，倫鋁探底回升小幅上漲，收于2200美元滬鋁夜盤高開高走大漲收中陽，收于18690滬鋁成交上升持倉下降，市場情緒回歸謹慎滬鋁比價強于倫鋁，進口套利空間繼續打開，10月進口同比大增221%鋁旺季接近尾聲，目前高位，中期走勢可能繼續偏弱上方壓力19000，下方支撐18000

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弘業期貨：滬鋁短線走勢偏強

隔夜原油大漲，倫鋁沖高回落小幅下跌，收于2267美元滬鋁夜盤沖高回落收小陰，收于18385滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎國內需求較好，庫存持續下降，下方17500附近存在強支撐，短線走勢偏強，中期上行空間可能有限，延續區間震蕩行情上方壓力18700，下方支撐17800

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弘業期貨：滬鋁中期可能回歸18000上方震蕩走勢

隔夜原油大幅下跌，倫鋁探底回升小幅下跌，收于2228美元滬鋁夜盤探底回升收小陰，收于17940滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒偏強國內需求較好，庫存持續下降，但旺季接近尾聲，滬鋁中期可能回歸18000上方震蕩走勢下方17500附近存在強支撐，短線走勢偏強上方壓力18500，下方支撐17500

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弘業期貨：滬鋁短線走勢偏強

隔夜原油小幅上漲，倫鋁休市滬鋁夜盤高開低走收小陰，收于17930滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒偏強國內需求較好，庫存持續下降，但旺季接近尾聲，滬鋁中期可能回歸18000上方震蕩走勢下方17500附近存在強支撐，短線走勢偏強上方壓力18500，下方支撐17500

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弘業期貨：滬鋁中期可能回歸震蕩走勢

周五原油大漲，倫鋁震蕩上行大漲收中陽，收于2243美元滬鋁夜盤高位震蕩收小陽，收于18155滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎國內需求較好，庫存持續下降，但旺季接近尾聲，滬鋁中期可能回歸震蕩走勢下方17500附近存在強支撐，短線走勢偏強上方壓力18500，下方支撐17500

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弘業期貨：滬鋁中期延續震蕩走勢

隔夜原油上漲，倫鋁震蕩下行大跌近2%，收于2220美元滬鋁夜盤探底回升收小陽，收于17935滬鋁成交持倉均上升，市場情緒好轉國內需求較好，庫存持續下降，但旺季接近尾聲，滬鋁中期延續震蕩走勢下方成本支撐較強，18000下方可考慮做多上方壓力18500，下方支撐17800

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弘業期貨：滬鋁總體延續震蕩走勢

周五原油沖高回落小幅下跌，倫鋁沖高回落小幅上漲，收于2284美元滬鋁夜盤高開低走收中陰，收于18350滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向謹慎國內需求較好，但旺季接近尾聲，滬鋁總體延續震蕩走勢當前位置不宜追漲，18000附近點位可做多上方壓力19000，下方支撐17800

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弘業期貨：滬鋁中期基本面偏強，走勢可能逐步回暖

隔夜原油小幅上漲，倫鋁探底回升小幅下跌，收于2315美元滬鋁夜盤小幅高開，震蕩收小陰，收于18300滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望國內需求較好，鋁庫存持續下降，汽車行業消息可能引起鋁價波動滬鋁中期基本面偏強，走勢可能逐步回暖上方壓力19000，下方支撐18000

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弘業期貨：滬鋁節后走勢可能逐步回暖

隔夜原油小幅上漲，倫鋁震蕩下行大跌收中陰，收于2295美元滬鋁夜盤探底回升收小陰，收于18330滬鋁成交持倉均上升，市場情緒好轉國內需求較好，鋁庫存持續下降滬鋁節后走勢可能逐步回暖上方壓力19000，下方支撐18000

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