氧化鋁期貨lme

朝聞有色：中國超預期降息 氧化鋁期貨上市準備完成 LME鉛漲超4%

行情回顧 上周五內外盤主要有色金屬的表現 LME金屬漲跌互現其中LME鉛漲幅超4.17%，LME鋁漲超1%，其余均收跌，其中LME鎳和LME錫跌超2%，LME銅和LME鋅跌幅在1%以內 內盤有色金屬整體表現相對強勢其中滬鋅及滬錫主力漲幅超1%，滬銅、滬鋁、滬鎳漲幅在1%以內，滬鋅跌超1%。

有色聚焦

Mysteel早讀：市場再度擔憂美國經濟衰退 有色金屬全線飄綠

◎8月28日消息，投行花旗研究（Citi Research）周三表示，到第四季度或2025年初，鋅價可能觸及每噸3,100美元，因供應面制約推動制造業信心有所復蘇花旗研究表示：“我們預計鋁價在四季度或明年初恢復上行趨勢”LME期鋁和期鋅0-3個月點價目標分別維持在每噸2,500美元和2,800美元不變 ◎上海期貨交易所將于2024年8月31日（周六）開展鉛、鎳、錫和氧化鋁期權第二次全市場生產系統演練，相關事宜請參見《鉛、鎳、錫和氧化鋁期權第二次生產系統演練指南》。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：鮑威爾釋放重磅鴿派轉向信號 預計鋁價偏強運行為主

上海期貨交易所23日消息，鉛、鎳、錫和氧化鋁四個有色金屬期權日前獲得中國證監會同意注冊，意味著金屬期貨期權品種體系將進一步健全，有助于金屬企業運用更多樣的風險管理工具管理價格風險，促進企業的穩健經營 【要點小結】海外方面，鮑威爾杰克遜霍爾年會講話釋放重磅鴿派轉向信號，暗示有望9月降息，全球資產由此受到提振、上漲為主今日LME因夏季銀行假日休市一天，明早恢復開盤。

行情簡評

Mysteel：2023年鋁產業年度均價匯總

同時，氧化鋁期貨上市后，帶動氧化鋁現貨市場活躍度加強 預焙陽極整體仍維持偏過剩格局，價格波動主要受成本波動影響2023年國內預焙陽極行業價格單邊下行，全年未見漲勢，其中上半年陽極價格寬幅下行，下半年價格止跌企穩，其中7-10月份連續4個月價格環比持平，臨近年底原料市場波動下行，預焙陽極再次失去成本支撐，市場價格進一步下探 電解鋁方面，受國內外供需平衡的不同表現及宏觀預期影響，倫鋁價格下跌幅度大于國內，LME鋁2023年同比下跌15.82%，2023年上海鋼聯A00鋁錠華東市場全年均價為18690元/噸，同比下跌6.6%，全年多次出現鋁錠進口利潤。

熱點分析

倫鋁倫鎳創歷史新高，其他金屬價格也會走強嗎？

中信建投期貨研究員王賢偉對財聯社表示，出于對俄鋁可能遭受制裁的擔憂，外盤倫鋁走勢明顯偏強但俄鋁受制裁概率較小，因為當前海外制造業需求持續復蘇，而LME鋁庫存處于近5年低位，供應整體偏緊 2021年俄鋁對歐洲地區的電解鋁出口量為160.1萬噸，對美國的出口量為31.2萬噸，若實施制裁會造成歐洲地區鋁供應極度緊缺，同時亦會造成全球電解鋁與氧化鋁供應偏緊，導致鋁價飆升，推升歐美制造業通脹壓力。

聚焦

LME02月09日金屬綜述

荷蘭國際集團分析師表示，嚴格疫情防控措施導致物流中斷，影響到當地的氧化鋁和鋁的生產 自1月31日以來，COMEX的氧化鋁期貨上漲了8%，達到每噸382美元 在LME注冊倉庫，鋁庫存已降至761,950噸，創下2007年以來最低，低于去年3月的近200萬噸今年上海期貨交易所的鋁庫存也下降17.5%，至266,906噸 其他金屬的收盤情況包括，鋅上漲1.8%，報每噸3,656美元；鉛上漲2.6%，報每噸2,262美元；錫上漲0.5%，報每噸43,155美元；鎳上漲2.4%，報每噸23,245美元。

LME

2022年2月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

交易策略：可以繼續考慮采取雙賣策略，上下區間可以從20500-21500，上移到21500-24000 信達期貨 宏觀方面，國內經濟面臨較大的下行壓力，國家傾向于采用寬松的貨幣政策來托底經濟，國內市場情緒預期偏好，LME 基金凈持倉處于歷史極高位供應端，海外方面，歐洲能源危機尚未緩解，海外電價高企，鋁廠復產需要極長的時間；國內方面，能耗雙控仍是長期的主基調，短期受百色疫情和冬奧會影響，氧化鋁和電解鋁雙限產、減產，供應受到明顯的影響。

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2022年2月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

操作建議：持多風險因素：產量超預期回升，光伏裝機量增長放緩，基建投資不及預期（中線） 華泰期貨 　觀點：昨日鋁價日間延續強勢，夜間受LME庫存大增及美國加息預期影響高位震蕩宏觀方面，美國1月未季調CPI同比上漲7.5%，預期為7.3%，前值為7%，需關注3月美聯儲加息情況近期廣西地區疫情延續，對當地42萬噸電解鋁及120萬噸氧化鋁生產造成影響并將持續對鋁產業鏈運輸造成壓力，需關注疫情管控情況。

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Mysteel：鋁價日落千丈 氧化鋁買賣力量博弈

而進入2021年，全球鋁價迎來大爆發，國內滬鋁主力一度上漲至24765元/噸，創下近十五年以來新高；LME鋁價步步高升至3229美元/噸水平，創下近十三年以來新高（見圖1），國內外鋁價迎來可喜的強市局面，對氧化鋁價格影響逐步增強 圖1 國內外鋁價走勢對比圖 數據來源：上海期貨交易所、倫敦期貨交易所、Mysteel 自第二季度以來，國內氧化鋁價格開始進入上升通道，尤其是進入第三季度之后，氧化鋁價格逐步呈現“火箭式”上漲，這除了與供給端主導及成本端輔助有關之外，鋁價上漲也是助力氧化鋁價格上漲的重要原因之一。

熱點分析

LME9月15日金屬綜述

不過，考慮到中國限產，氧化鋁價格快速上漲，交易所庫存下降，以及需求保持強勁，鋁價在回調之后仍有可能重拾升勢 在云南省，使用水電的冶煉廠被要求將9月至12月的平均月產量保持在不高于8月份的水平研究機構本月表示，截至8月，云南鋁冶煉廠的年產能已關閉近100萬噸 在LME注冊倉庫，鋁庫存為130萬噸，自3月以來下降了33%；在上海期貨交易所，鋁庫存為228529噸，自4月以來下降了42%。

LME

2021年8月31日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：單邊：謹慎看多套利：內外正套 風險點：1、流動性收緊快于預期2、消費大幅下滑 光大期貨 滬鋁再創新高，日盤盤中沖上21500，LME昨日休市廣西加強能耗雙控的消息發酵，氧化鋁與電解鋁均面臨減產；河南地區限電有放松跡象，云南水電以及內蒙雙控壓力短期難以緩解，新疆近期出臺新限產文件。

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氧化鋁現貨午評：鋁價沖擊萬七之際 氧化鋁受運輸積壓拖累

【鋁市分析】 美元走弱，通脹預期持續強烈，上周五外盤金屬多延續強勢，期貨鋁價則小幅回調倫交所三月期鋁價收跌0.23%至2136美元/噸滬期鋁夜盤高開低走，主力2104合約收低于16460元/噸今日早間滬鋁繼續震蕩上揚，截止午市休盤收于16640元/噸，漲315元/噸，漲幅1.91% 【后市預測】 春節返場以來，國內外鋁價表現強勁，今日國內滬鋁主力向17000元/噸關口發起沖刺，而美元跌至三年低位對LME鋁價形成顯著支撐，加之元宵節后下游鋁需求逐步恢復，多重利好助力鋁價一路向上，然而，氧化鋁價格卻不見起色。

日報

市場呼吁加快氧化鋁期貨上市

但近年來，比例定價和現貨指數定價經常出現背離，這無疑將增加處于不利一方的違約風險在此情況下，“必須要有完善的價格風險管理工具，來滿足行業風險管理需求，這也是完善市場化定價的重要路徑之一”李廣飛說到因此他呼吁加快推動氧化鋁期貨上市，助力企業價格風險管理 加快國際化步伐 提升“中國因素”影響力 盡管芝加哥商品交易所（CME）和倫敦金屬交易所（LME）先后于2016年9月和2019年3月推出了氧化鋁期貨，但目前活躍度均不足。

國內資訊

2020年10月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：單邊：看空套利：觀望 風險點：累庫幅度不及預期，消費超預期增長 長江期貨 10月19日，陽泉鋁土礦報價400元/噸（-10），山西氧化鋁報價2310元/噸（-10），上海電解鋁報價15050元/噸（+110）倫敦金屬交易所（LME）：鋁注銷倉單減少15％，創7月以來的最大跌幅10月19日全國鋁錠社會庫存報70.6萬噸，環比上周減少1萬噸。

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2020年6月8日期貨公司滬鋁短線操作建議

信達期貨 供給方面：利潤回升加速投產復產；成本端：氧化鋁穩中有漲動力煤反彈，利潤情況較好升貼水方面：國內現貨升水幅度縮窄，LME繼續維持較大貼水；庫存方面：LME庫存連續升至152萬噸，上期所降3萬噸至26.6萬噸，社會庫降2.3萬噸至83.7萬噸上周鋁價先抑后揚，周初在國內去庫放緩，現貨升水縮窄等壓制下略有下跌，但隨著整體市場氛圍轉暖，鋁價伴隨整體市場反彈。

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2020年4月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：單邊：中性跨期：觀望 跨市：觀望 風險點：基建需求超預期反彈，宏觀風險 信達期貨 供給方面：虧損減產投產延后，但過剩局面不改；成本端：氧化鋁大幅下跌，電解鋁仍舊倒掛升貼水方面：國內貼水縮窄，LME維持大幅貼水；庫存方面：LME庫存連續升至124萬噸，上期所降1.06萬噸至51.13萬噸，社會庫降2.9萬噸至165萬噸。

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2020年4月8日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：單邊：中性跨期：觀望 跨市：觀望 風險點：基建需求超預期反彈，宏觀風險 信達期貨 供給方面：虧損減產擴大投產延后，但過剩局面不變；成本端：氧化鋁大幅走弱，電解鋁仍舊倒掛升貼水方面：國內貼水所在，LME貼水擴大；庫存方面：LME庫存連續升至120.8萬噸，上期所降0.62萬噸至52.18萬噸，社會庫降3.1萬噸至167.9萬噸。

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2020年4月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

目前市場情緒受疫情影響較大，價格加劇波動，單邊風險高操作上建議繼續買內拋外操作 信達期貨 供給方面：虧損減產擴大投產延后，但過剩局面不變；成本端：氧化鋁大幅走弱，電解鋁仍舊倒掛升貼水方面：國內貼水所在，LME貼水擴大；庫存方面：LME庫存連續升至120.8萬噸，上期所降0.62萬噸至52.18萬噸，庫存增0.1萬噸至171萬噸。

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2020年4月2日期貨公司滬鋁短線操作建議

國內早間現貨市場依舊表現活躍，持貨商一度惜售，下游按需采購上海主流成交價格在11520元/噸上下，較期貨貼水40左右廣東主流成交價格在11560元/噸上下當前海外疫情形勢嚴峻，鋁市場消費停滯，國內出口也被阻斷，而氧化鋁價格大幅下跌也拉低成本中心不過當前國內外鋁價均跌破成本線，并處于歷史較低水平短期市場情緒的波動引發價格劇烈波動，單邊操作風險高考慮到國內外差異，建議維持買內拋外套利操作 光大期貨 隔夜LME鋁震蕩走弱。

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2020年2月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：單邊：中性，關注后期修復性做多機會 跨期：買滬鋁2003拋滬鋁2005 跨市：若鋁錠進口窗口接近打開，貿易商可考慮買LME拋SHFE 風險點：疫情風險，國家基建投資增速不及預期 銀河期貨 從基本面的情況來看，原料端受交通運輸受阻影響，短期供應難以匹配氧化鋁產能運行的基本需求。

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