虹口沪铝期货交割日

中信建投期货：沪铝维持低位震荡走势。

特朗晋政策可景不确定，美联储谨慎，今年票委齐声支持渐进式 降息美元保持高位运行，有色金属有所企稳电解铝成本随着氧化铝价格下跌继续吓唬，全国平均生产成本仍处于亏损状态，春节假期临近废铝供给整体偏紧，精废价差扩大，出现铝锭代替合金锭采购的需求，不过近期期货盘面反弹幅度较高，若带动现货价格回升，则精废价差有所收窄，替代需求亦将减弱消费端看1月中旬下游加工企业开工率将进一步下滑，下游逢低补库的需求将逐步减弱，预计春节假期前库存仍将进入累库状态，沪铝暂不具备持续反弹动能，维持低位震荡走势。

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国信期货：沪铝以震荡思路对待

周四夜间，沪铝报收20015元/吨，上涨1.16%，伦铝报收2548美元/吨，上涨1.59%原材料氧化铝价格跌幅扩大，将带动电解铝成本下移，修复铝行业利润，同时，铝价成本端的底部支撑也将逐渐下移供应处于同期较高水平，春节前下游铝加工企业开工率预计持续下滑，供强需弱对铝价格形成利空受节前备货影响，最新库存数据显示铝锭库存，预期去库，带给铝价一定向上动力，但考虑到供强需弱，去库的持续性不强预计沪铝震荡，以震荡思路对待。

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瑞达期货：沪铝主力合约震荡偏强

沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强国际方面，美联储12月会议纪要：已处于或接近放缓降息步伐的时点，部分官员认为在12月按兵不动是有必要的通胀将继续放缓，但有关新政府的政策或增加物价压力风险国内方面，两部门出台27条措施，加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新基本面上，电解铝供给方面，国内部分地区有技改、减产计划以及复产停滞，国内运行产能小幅下降，整体供给有所走弱；需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率有所下行，导致行业累库预期走强，库存有所提升。

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中信建投期货：沪铝维持低位震荡走势

美国ADP就业增长放缓，美联储12月纪要警惕通胀上行，报道称特朗普仍考虑推动关税，10年期美债收益率盘中再创八个半月最高，美元上逼两年高位，有色金属低位震荡电解铝成本支撑有所减弱，但全国平均生产成本仍处于亏损状态，同时废铝供给偏紧，再生铝价格处于相对高位，对铝价有所支撑消费端来看本周下游加工企业开工率进一步下滑，下游逢低补库的需求有所减弱，预计库存将保持累库状态，沪铝维持低位震荡走势 沪铝02合约运行区间19500-19800元/吨，逢低可考虑布局远期合约多单，下游加工企业可考虑卖出02合约虚值看跌期权。

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国信期货：沪铝预计震荡

周三夜间，沪铝报收19675元/吨，下跌0.3%，伦铝报收2508美元/吨，下跌0.57%原材料氧化铝价格跌幅扩大，将带动电解铝成本下移，修复铝行业利润，同时，铝价成本端的底部支撑也将逐渐下移供应处于同期较高水平，春节前下游铝加工企业开工率预计持续下滑，供强需弱对铝价格形成利空另外，随着行业铝水比升高，铸锭量上涨，铝锭库存会逐渐迎来持续性累库目前来看，外部环境面临美国关税政策的不确定性，宏观情绪谨慎，基本面偏弱，铝价缺乏上涨驱动力。

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瑞达期货：沪铝建议轻仓震荡交易

隔夜沪铝主力合约偏弱震荡，持仓量减少，现货升水，基差走强国际方面，美联储巴尔金表示，美联储高度致力于实现2%的通胀目标如果价格压力加大，就必须在利率上采取更强硬的措施国内方面，国家发改委发布《全国统一大市场建设指引（试行）》，多措并举加快建设全国统一大市场基本面上，电解铝供给方面，国内部分地区有技改、减产计划以及复产停滞，国内运行产能小幅下降，整体供给有所走弱；需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率有所下行，导致行业累库预期走强，库存有所提升。

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中信建投期货：沪铝逢低可考虑布局远期合约多单

隔夜美元小幅走弱，伦铝小幅反弹，沪铝震荡偏强电解铝成本支撑有所减弱，但全国平均生产成本仍处于亏损状态，同时废 铝供给偏紧，再生铝价格处于相对高位，对铝价有所支撑下游消费来看建筑型材淡季氛围愈显浓厚，部分龙头企业反馈在手订 单减少，春节假期临近开工率降持续回落工业型材方面，汽车型材订单量稳中向好，春节备库需求仍存光伏型材淡季氛围浓 厚，龙头企业开工率也出现明显下行。

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国信期货：预计沪铝震荡

周二夜间，沪铝报收19745元/吨，上涨0.46%，伦铝报收2522.5美元/吨，上涨1.24%据外电消息，LME1月7日的数据显示，1月6日LME注册仓库的可用铝库存下降16%，至244,225吨，创下5月份以来的最低水平，受此影响，伦铝上行，沪铝有所跟涨随着行业铝水比升高，铸锭量上涨，铝锭社会库存会逐渐迎来持续性累库宏观情绪谨慎下，铝价缺乏上涨驱动力，需求侧拖累犹在，预计沪铝震荡，以震荡思路对待。

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瑞达期货：沪铝主力合约偏强震荡

沪铝主力合约偏强震荡，持仓量减少，现货升水，基差走强国际方面，中物联：2024年12月，全球制造业PMI为49.5%，环比上升0.2个百分点指数连续2个月小幅上升，并创下2024年下半年以来新高，全球制造业保持平稳趋升的态势国内方面，财政部发布通知明确，延长设备更新贷款财政贴息政策实施期限，至中国人民银行设备更新相关再贷款额度用完为止基本面上，电解铝供给方面，国内部分地区有技改、减产计划以及复产停滞，国内运行产能小幅下降，整体供给有所走弱；需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率有所下行，导致行业累库预期走强，库存有所提升。

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中信建投期货：沪铝02合约运行区间9500-20000元/吨

特朗普关税政策或有变动，美元指数大幅走低，有色板块企稳反弹电解铝成本支撑有所减弱，但全国平均生产成本仍处于亏损状态，同时废铝供给偏紧，再生铝价格处于相对高位，对铝价有所支撑下游消费来看建筑型材淡季氛围愈显浓厚，部分龙头企业反馈在手订单减少，春节假期临近开工率降持续回落，工业型材方面，汽车型材订单量稳中向好，春节备库需求仍存光伏型材淡季氛围浓厚，龙头企业开工率也出现明显下行预计加工企业开工率将进一步走弱，库存保持累库状态，沪铝维持低位震荡。

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国信期货：预计沪铝震荡运行

周一夜间，沪铝报收19660元/吨，下跌0.05%，伦铝报收2491.5美元/吨，下跌0.1%需求端延续弱势，且考虑到春节将至，部分中小厂逐渐进入假期停工阶段，未来需求预计进一步走弱整体而言，宏观面暂无利多驱动，对于需求继续走弱的预期交易有所显化，预计沪铝震荡运行，以震荡思路对待

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瑞达期货：沪铝轻仓震荡偏弱交易

隔夜沪铝主力合约先涨后跌，持仓量增加，现货贴水，基差走弱国际方面，美国2024年12月ISM制造业PMI为49.3，预期48.4，前值48.4国内方面，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发改委在会上表示，2025年经济增长目标制定要做好与中长期规划衔接；今年将增加发行超长期特别国债，更大力度支持“两重”“两新”建设基本面上，电解铝供给方面，国内部分地区有技改、减产计划以及复产停滞，国内运行产能小幅下降，整体供给有所走弱；需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率有所下行，导致行业累库预期走强，库存有所提升。

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国信期货：沪铝预计震荡调整为主

周五夜间，沪铝报收19790元/吨，下跌0.55%，伦铝报收2494美元/吨，下跌1.38%近期氧化铝价格持续下跌，带给电解铝行业利润修复的空间，但也需注意电力成本正小幅上涨，成本端压力仍然较大需求端，春节前下游铝加工企业开工率预计持续下滑，对价格形成利空另外，随着行业铝水比升高，铸锭量上涨，铝锭库存会逐渐迎来持续性累库目前来看，基本面情况更多起到对铝价的支撑作用，宏观情绪谨慎下，铝价缺乏上涨驱动力。

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瑞达期货：沪铝主力合约轻仓震荡交易

隔夜沪铝主力合约震荡运行，国际方面，欧元区2024年12月制造业PMI终值45.1，预期45.2，初值45.2，11月终值45.2欧洲央行管委斯图纳拉斯：预计2025年秋季欧洲央行的利率将下调至2%国内方面，国务院总理李强在山东调研时强调，今年要继续实施好消费品以旧换新，大力推进充换电基础设施建设，完善配套支持政策基本面电解铝供给方面，国内部分地区有技改、减产计划以及复产停滞，国内运行产能小幅下降，整体供给有所走弱；需求方面，消费淡季下市场需求持续走弱，铝加工行业开工率有所下行，导致行业累库预期走强，库存有所提升。

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中信建投期货：沪铝维持震荡思路

美元指数继续走强，有色金属整体承压，美国12月制造业PMI数据好于预期，周请失业金人数降至8月新低，美国经济数据表现出一定韧性目前全国电解铝生产成本有所下滑，铝锭单吨亏损在1000元/吨，12月电解铝运行产能小幅下滑，成本支撑仍然明显上周部分小型加工企业陆续进入到春节假期节奏，市场需求有所走弱，华南市场部分企业逢低补库，现货升贴水有所走强，沪粤价差继续扩大，跨区域套利空间出现目前02合约表现出抗跌性，考虑春节累库是必然事件，当前往上反弹的空间亦有限，维持震荡思路。

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国信期货：预计沪铝震荡调整为主

周四夜间，沪铝报收19960元/吨，上涨0.35%，伦铝报收2529美元/吨，下跌0.92%随着氧化铝期现价格持续走弱，电解铝的成本支撑也进一步减弱供应端维持稳定，元旦过后，订单较少的铝下游加工企业将提前进入假期，整体需求预计进一步下滑，库存拐点或逐渐到来，成本支撑随着氧化铝价格的持续下跌也进一步松动预计沪铝震荡调整为主，以震荡思路对待

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瑞达期货：沪铝轻仓逢低短多交易

沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强国际方面，欧洲央行行长拉加德表示，2%的通胀目标近在眼前，欧洲央行在2024年降低通胀方面取得了重大进展，希望2025年能按照预期和战略规划实现目标当然，欧洲央行将继续努力，确保通胀稳定在2%的中期目标上国内方面，中国12月官方制造业PMI为50.1，环比下降0.2个百分点；12月官方非制造业PMI和综合PMI均为52.2，分别环比上升2.2和1.4个百分点。

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中信建投期货：沪铝02合约运行区间19500-20000元/吨

美元指数仍在高位运行，有色金属整体承压，今日关注美国制造业PMI数据目前全国电解铝生产成本仍在21300元/吨附近，铝锭单吨亏损超1500元/吨，12沪铝月电解铝运行产能小幅下滑，成本支撑仍然明显上周部分小型加工企业陆续进入到春节假期节奏，市场需求有所走弱，华南市场部分企业逢低补库，现货升贴水有所走强，沪粤价差继续扩大，跨区域套利空间出现考虑当目前精废价差扩大，预计铝价进一步下跌空间有限上周去库节奏进一步放缓，关注库存拐点何时出现。

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国信期货：沪铝预计延续震荡走势

因新年假期，内外盘休市周二，沪铝报收19780元/吨，上涨0.03%，伦铝报收2552.5美元/吨，上涨0.1%宏观面无利多情绪驱动，基本面而言，氧化铝现货价格持续下跌，电解铝冶炼成本预计逐步下移，铝价成本支撑松动需求端除传统淡季及出口预期下滑的影响外，近期环保等因素对下游企业的开工也有一定影响，元旦后部分订单不足的下游企业将逐渐进入春节假期，需求预计进一步下滑整体而言，沪铝预计延续震荡走势，以震荡思路对待。

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瑞达期货：沪铝主力合约震荡走势

沪铝主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走弱国际方面，市场预期特朗普上台后将放宽监管、减税、提高关税和收紧移民政策国内方面，财政部进一步明确新能源汽车政府采购比例要求，在年度公务用车采购总量中，新能源汽车占比原则上不低于30%其中，对于路线相对固定、使用场景单一、主要在城区行驶的机要通信等公务用车，原则上100%采购新能源汽车基本面上，电解铝供给方面，国内部分地区因原料高企造成亏损的问题而选择检修及减产，国内运行产能小幅下降，整体供给有所下调；需求方面，年关临近下游逐渐步入消费淡季，市场需求走弱，下游各铝材行业表现较为冷淡，行业累库预期偏强。

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