南海鋁錠對應期貨

2021年12月10日期貨公司滬鋁短線操作建議

庫存方面，據最新庫存數據顯示，國內鋁錠社庫持續去庫，無錫、南海、上海等主要消費地區貢獻主要去庫價格方面，當前國內電解鋁市場多空矛盾較為溫和，需警惕宏觀和消息面對市場情緒的擾動，單邊上建議以觀望為主 策略：單邊：中性套利：中性 風險點：1、流動性收緊快于預期2、消費遠不及預期3、國內能耗雙控政策 新湖期貨 美元指數走強，隔夜外盤金屬下挫，倫交所三月期鋁價收跌0.3%至2627美元/噸。

期貨公司評論

銀河期貨：鋁價內強外弱，庫存大降助推滬鋁上行

6月下旬，宏觀問題的緩解減輕了鋁價向上的壓力，而國內鋁市場去庫存化的完成成為近期鋁價上漲新的驅動因素國內主要現貨市場鋁庫存已經下降至41.9萬噸，上海期貨交易所鋁庫存也降至25.5萬噸，上周更是出現了15878噸的下降 我們認為，國內鋁市場庫存快速下降的原因主要有以下幾方面：（1）今年上半年，國內鋁材出口強勁，成為消費新的增長點從重要出口地區廣東南海地區庫存的變化也反映了這種情況；（2）前期長江流域的惡劣的天氣，導致了向現貨市場發貨量的減少；（3）部分大型鋁廠利用鋁液直接進行鋁材生產，中國鋁材產量占電解鋁產量的比例維持在1.6的高位，導致鋁錠的產量和發貨量的下降。

國內

銅價似有轉向之勢 鋅仍屬震蕩行情

中國上海期貨交易所滬銅周五收市全線再跌.分析師指出,隔夜倫銅的走弱,奠定了滬銅今日弱勢盤的主基調,不過尾市市場傳言本周上期所庫存可能下降,令大多期約扳回不少跌幅.他們指出,下周端午小長假即將來臨,而且倫銅亦沒有方向感,估計滬銅仍會維持震盪格局.今天仍處于震盪收斂形態,有傳言庫存會減少,尾市拉了一把.不過現貨市場貨仍多,價格上不去.國內外銅價的三角形整理仍在繼續,理論上向上向下皆有可能.不過個人傾向于下跌的可能性更大一些,因原油續漲的難度較大,現貨壓力依舊存在,以及美元匯率仍有可能反彈等.不過長假即將來臨，估計銅價難以形成有效突破. 倫敦金屬交易所(LME)工業金屬價格周五跳升,因美元下挫,但鑒于經濟和需求成長前景的不確定性,分析師對漲勢能否持續感到懷疑.三個月期銅MCU3一度升4%,報4,650美元,收報4,610美元,周四收報每噸4,469美元.在英國信貸評等展望被調降後,市場擔心美國的"AAA"信貸評等,引發對美國資產的拋售,美元兌歐元下挫.因美元的因素,金屬價格上漲.市場人士拋售美元.英國評等展望被下調實在令人恐懼,因認為美國可能是下一個.但問題是如何協調仍很疲弱的需求與高企的金屬價這對矛盾,這是拉鋸戰.中國將停止購買,他們對市場的支撐作用不會持續太久.LME鋁庫存增加至創紀錄的419萬噸,5月猛漲近40萬噸,三個月期鋁MAL3由周四的收盤價1,452美元跌至1,446美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周五收高,因美元大幅下挫,且庫存降低,在長周末假期前提振市況,但對全球經濟體質的憂慮揮之不去,令銅價困于本周窄幅交投區間內.下周一為美國陣亡將士紀念日,此間市場將休市一天,周二恢復交易.COMEX-7月期銅HGN9收高4.65美分,或約2.3%,收報每磅2.0975美元,交易區間為2.0410-2.1215美元.市場陷于2.01-2.14美元的窄幅周度交投區間內,突破任何一邊,都會形成趨勢,1600GMT,COME預估期銅成交量為12,053口,周四最終成交量為19,396口.截止5月21日未平倉合約增加996口,至107,391口.五,美元挫至年內低點,并有望錄得兩個月最大周度跌幅,因市場擔心美國的"AAA"信貸評等. 相關新聞報道 中國證券監督管理委員會近日批復同意,用于期貨實物交割的陰極銅和鋁錠,必須是在上海期貨交易所注冊的品牌;而LME注冊的陰極銅、電解鋁將不再作為替代品直接用于交割.分析師表示,這表明作為亞洲最重要有色金屬定價中心的上海期貨交易所,將正式取消已在倫敦金屬交易所(LME)獲準注冊的陰極銅、電解鋁品牌無需再向上期所申請品牌注冊即可作為替代品交割的特權.刊登在證監會網站上的批復,同意了上期所對陰極銅<0#SCF:>、鋁<0#SAF:>、鋅<0#SZN:>和天然橡膠(資訊,行情)<0#SNR:>期貨合約的修改方案,主要涉及上述合約的交割品級和替代品.首創期貨期貨分析師肖靜稱,進口銅只要符合品級,再注冊一下還是可以用于交割的,這幾天交易所公告欄上也都是密密麻麻的注冊通知,"我認為交易所此舉并不是為了阻礙兩市之間的正常套利行為,而是想擺脫LME的影響,強調自己的位置."中國收儲和經濟復蘇預期是支撐本輪銅、鋁等有色金屬價格企穩回升的最主要因素之一,上期所滬銅主要合約SCFc3年內最大反彈幅度已逾七成,其國際影響力也在日益加強 全球第六大鎳生產商--法國東北亞首席代表VincentTrelut周四稱,全球鎳庫存今年料大幅下降,因需求上升而產量減少.各國于2007和08年建立了大量鎳庫存.Trelut在業內會議上稱,包括倫敦金屬交易所(LME)及生產商在內的庫存量估計于去年底達到475,885噸,可滿足全球20周的需求;但今年底時可能降至340,786噸,足夠全球15周的消耗量.LME期鎳MNI3自2007年中開始猛跌,因消費全球鎳產量達三分之二的不銹鋼產業大幅滑坡,使鎳廠減產并推遲新項目.但中國不銹鋼產量今年回暖,提振了國際市場參與者的信心.Trelut向記者表示,預計今年全球鎳廠開工率為總產能的77%,產量料為160萬噸.他表示,鎳產量目前低于需求,但新生產的鎳和庫存應該能滿足需求. 交易商及冶煉廠官員表示,中國原鋁和精煉鋅庫存正在提高,因進口量激增,且3-4月間冶煉廠減產後重啟閑置產能,但目前需求仍顯疲弱.較高庫存壓低了上海的原鋁現貨價格,本月來已走低1.6%,而同期倫敦金屬交易所(LME)期鋁上漲2%.上?，F貨鋅價本月來共漲4%,亦低於LME同期8%的漲幅.價格走低料使兩種金屬未來數月中的進口量下降.3-4月間,其進口量一度創歷史新高.消息人士估計,目前在公共及私有倉庫堆放的原鋁約有40萬噸,而大部分庫存均在本月內完成.另外亦有精煉鋅庫存約50萬噸.這些庫存包括上海期貨交易所的庫存,可滿足中國一個月的原鋁需求和一個半月的精煉鋅需求.廣東南海市一金屬加工廠的經理及一位交易員稱,進口原鋁報價較國內現貨價低每噸50-300元人民幣,而5月初時為100-200元,這使終端用戶削減了國產鋁錠的采購量.這位經理稱,"有超過20萬噸的原鋁目前存放在中國的倉庫中."這不包括交易所的庫存.據估計,中國鋁冶煉廠於3月起重啟的閑置產能與新增產能合計逾100萬噸.(對我們生產的金屬)需求變得很差,"河南省某大型鋁冶煉廠的銷售經理表示,并稱采購商不愿購買原鋁.海關數據顯示,中國4月未鍛軋鋁及鋁材進口較前月激增近200%達439,902噸.株冶集團一位高層人士估計,4月進口精煉鋅可能超過10萬噸.今年3月精煉鋅進口量達創紀錄的121,027噸.他并表示3月來鋅冶煉廠已重啟閑置產能,但目前需求仍然疲軟,估計全國范圍內的精煉鋅庫存約達50萬噸 中國國有研究機構安泰科高級分析師徐愛東周三稱,中國2009年原鎳產量料同比增長11%達23萬噸,不銹鋼產量則會同比減少6%.徐愛東在行業會議間隙向記者表示,主要鎳冶煉廠如金川集團等計劃增產,將提高今年的鎳產量.但他亦透露,今年中國不銹鋼產量將降至690萬噸,低于去年的734萬噸,主要受到經濟下行影響.徐愛東說,部分不銹鋼廠今年削減了產量,其他廠的開工率超過總產能六成;今年過後,中國不銹鋼產量將會提高8-10%.業內人士稱今年的不銹鋼產量快速回升,但仍具不確定性.2007年鎳價自高位下跌時,含鎳生鐵廠商曾受到沖擊,但上海青山礦產品有限公司高層江新芳稱,該產品仍有不錯的前景,不但低含鎳量的生鐵仍有吸引力,中高含鎳量生鐵亦可在每噸12,000美元的價位開始盈利.倫敦金屬期貨交易所(LME)三個月期鎳MNI3目前價位為每噸12,675美元,自去年12月的9,000美元上漲.徐愛東稱,中國今年的含鎳生鐵產量可能從去年的70萬噸下降到60萬噸. 。

熱點導讀

期鋁回歸理性調整

據上海期貨交易所上周五公布的數據來看，上?？山桓顐}庫鋁錠庫存上升至96272噸，廣東南海地區鋁錠庫存增至13300噸，無錫庫存至30000噸，期貨交易所鋁錠總庫存上升了52782噸，高達139572噸高庫存對投資者心理產生一定負面影響，不過，前期在期鋁上漲過程中，電解鋁廠、貿易公司為了賺取滬鋁遠期基差，大量拋空期鋁，所以實際可流通的現貨鋁錠數量并沒有想象的那么巨大隨著國內消費市場的恢復，國內現貨庫存壓力有望得到緩解。

期貨頻道

期鋁回歸理性調整

據上海期貨交易所上周五公布的數據來看，上?？山桓顐}庫鋁錠庫存上升至96272噸，廣東南海地區鋁錠庫存增至13300噸，無錫庫存至30000噸，期貨交易所鋁錠總庫存上升了52782噸，高達139572噸高庫存對投資者心理產生一定負面影響，不過，前期在期鋁上漲過程中，電解鋁廠、貿易公司為了賺取滬鋁遠期基差，大量拋空期鋁，所以實際可流通的現貨鋁錠數量并沒有想象的那么巨大隨著國內消費市場的恢復，國內現貨庫存壓力有望得到緩解。

國內資訊

資源緊張現鋁價格上漲

美元反彈對金屬價格形成打壓，LME期鋁一度下探至1913美元此外，倫鋁在1980—2000美元一帶遭遇國內電解鋁廠的強大拋盤，上行受阻 國內方面，受鐵路運輸及鋁錠大批量出口的影響，國內最大的鋁消費基地廣東南海地區鋁錠庫存維持在歷史低位，當地鋁價走勢堅挺據上海期貨交易所最新統計的數據顯示：截止到上周五，廣東地區指定交割倉庫鋁錠庫存為4398噸，這么低的庫存已經持續了半個多月。

市場分析

國內鋁錠庫存居高不下

上海和廣東南海兩地鋁錠庫存居高不下，上海期貨交易所指定交割倉庫鋁庫存由年初的27962噸猛增到136928噸，據業內人士介紹，實際上這兩地的總庫存已經增至250000噸左右，創出了歷史最高紀錄，一些倉庫甚至出現“爆庫”現象，影響到鋁錠的正常交割，而且部分電解鋁廠自身鋁庫存量也比較高鋁市場壓力重重，舉步維艱

國內資訊