LME電鋁期貨

Mysteel早讀：地緣政治緊張局勢抬升避險需求 有色金屬多數收漲

LME不會提高場內交易費用以支持現貨市場LME是全球最后幾個公開叫價交易大廳之一倫敦金屬交易所在電池金屬交易方面一直落后于競爭對手，延長了對鋰和鈷期貨費用的豁免 ◎作為全市鋁產業發展的三大主戰場之一，稀土高新區集聚了東方希鋁、北方常鋁等12家鋁及鋁后深加工規上企業，形成“電解鋁——鋁深加工——再生鋁回收利用”產業鏈，擁有電解鋁產能86萬噸/年，下游鋁加工產能155萬噸/年1-10月，稀土高新區鋁產業12戶企業實現工業總產值254.8億元，同比增長6%。

有色聚焦

假期國際大宗商品多數飄紅

廣州金控期貨研究所副總經理程小勇告訴記者，有色金屬在春節假期多數收漲，唯獨LME三個月鋁價收跌0.31%，漲幅最大的是LME三個月錫價，達到3.85%錫價之所以堅挺，在于市場預計2024年中國經濟復蘇加快，對錫的需求增長會有加速的可能，尤其是電焊需求在汽車、家電等產業預期向好的情況下會有不俗的表現銅、鋅上漲歸功于庫存偏低，市場預計春節后偏低的庫存會導致補庫活動出現貨源不足的情況而美元指數沖高回落，在金融屬性層面支持銅和鋅價格的上漲。

市場播報

Mysteel：2023年鋁產業年度均價匯總

同時，氧化鋁期貨上市后，帶動氧化鋁現貨市場活躍度加強 預焙陽極整體仍維持偏過剩格局，價格波動主要受成本波動影響2023年國內預焙陽極行業價格單邊下行，全年未見漲勢，其中上半年陽極價格寬幅下行，下半年價格止跌企穩，其中7-10月份連續4個月價格環比持平，臨近年底原料市場波動下行，預焙陽極再次失去成本支撐，市場價格進一步下探 電解鋁方面，受國內外供需平衡的不同表現及宏觀預期影響，倫鋁價格下跌幅度大于國內，LME鋁2023年同比下跌15.82%，2023年上海鋼聯A00鋁錠華東市場全年均價為18690元/噸，同比下跌6.6%，全年多次出現鋁錠進口利潤。

熱點分析

Mysteel早讀：美國債務協議未能提振 美元指數反彈 金屬漲跌不一

經七冶印尼華青項目部精心組織及實施，印尼華青電解鋁電解車間系列母線和補償母線短路口順利切換完成，第二個12.5萬噸電解鋁車間成功通電至此，印尼華青電解鋁項目前25萬噸電解鋁項目全部投產 倫敦金屬交易所(LME) 公布數據顯示，自4月19日銅庫存降至近十八年新低后，庫存步入上行通道，上周倫銅庫存繼續累積，最新庫存水平為97，725噸，刷新近七個月新高上海期貨交易所最新公布數據顯示，上周滬銅繼續下滑，目前已連降十三周，5月26日當周，周度庫存減少15.93%至86,177噸，降至逾四個月新低位上周國際銅庫存持穩于80.991噸。

有色聚焦

LME07月12日金屬綜述

倫敦7月12日消息：周二，倫敦金屬交易所的銅價下跌3個百分點，期鋁也跌至一年多來的最低點，因為美元走強，經濟衰退擔憂揮之不去 分析師稱，美聯儲積極加息以遏制通脹飆升，美元匯率接近20年高點，對包括銅在內的金屬構成利空 周二格林尼治時間16：00，LME基準的三個月銅期貨下跌3%，報每噸7,354美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業的銅達到了10,845美元的歷史高點。

LME

LME06月15日金屬綜述

自3月7日創下4,073.50美元的歷史高點以來，LME鋁已經下跌了37% 中國統計局數據顯示5月份的鋁產量創下歷史新高，因為電力消費的限制有所放松，而且疫情限制措施對產量影響不大 在LME注冊倉庫，鋁庫存降至416,125萬噸的21年新低，2021年3月為近200萬噸上海期貨交易所倉庫的庫存為269,583噸，自3月中旬以來下降了20%以上 其他金屬的收盤情況包括，LME鋅上漲1.4%，報每噸3,647美元，鉛上漲0.8%，報每噸2,091美元，鎳攀升2.2%，報每噸25,815美元，錫跳漲4%，報每噸32,330美元。

LME

LME06月14日金屬綜述

倫敦6月14日消息：周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅和其他工業金屬全線下跌，其中鋁價創下七個月來的最低價格投資者擔心美聯儲激進加息的前景可能導致全球經濟面臨衰退風險加劇，從而削弱對金屬的需求美元匯率走強也給金屬帶來普遍壓力 周二格林尼治時間16：15，LME基準的三個月銅期貨下跌0.8%，報每噸9,218美元 今年3月初，廣泛用于電力和建筑行業的銅達到了10,845美元的歷史高點。

LME

LME05月03日金屬綜述

周二LME的三個月期鋁大跌4.2%，報每噸2925.5美元，創下1月以來的最低點，該合約已經比3月初的歷史高點4073.5美元下跌25%以上 2020年和2021年，銅鋁期貨均大幅上漲，并在今年3月初升至歷史最高點，因為全球經濟綠色轉型以及電氣化推動需求額外增長，而全球供應緊張，能源成本高企導致冶煉廠減產停產 德國商業銀行分析師丹尼爾·布萊瑟曼表示，市場人氣更加悲觀，因為工廠活動放緩，疫情繼續擴散。

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2022年3月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

上周鋁價回調后現貨市場貼水收窄，鋁錠庫存首現去庫當前雖然云南等地快速復產，但短期供應仍偏低，滬鋁調整后或仍有向上驅動 五礦經易期貨 國內外鋁價雖有聯動，但整體仍然呈現出外強內弱的局面短期內預計鋁價將維持高位震蕩走勢，海外LME鋁價強于滬鋁國內方面，密切關注國內電解鋁及鋁棒庫存變化情況；海外方面，密切關注俄烏局勢變化以及對俄制裁的加碼程度國內參考運行區間：21000-23500元/噸 。

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倫鋁倫鎳創歷史新高，其他金屬價格也會走強嗎？

中信建投期貨研究員王賢偉對財聯社表示，出于對俄鋁可能遭受制裁的擔憂，外盤倫鋁走勢明顯偏強但俄鋁受制裁概率較小，因為當前海外制造業需求持續復蘇，而LME鋁庫存處于近5年低位，供應整體偏緊 2021年俄鋁對歐洲地區的電解鋁出口量為160.1萬噸，對美國的出口量為31.2萬噸，若實施制裁會造成歐洲地區鋁供應極度緊缺，同時亦會造成全球電解鋁與氧化鋁供應偏緊，導致鋁價飆升，推升歐美制造業通脹壓力。

聚焦

2022年2月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

交易策略：可以繼續考慮采取雙賣策略，上下區間可以從20500-21500，上移到21500-24000 信達期貨 宏觀方面，國內經濟面臨較大的下行壓力，國家傾向于采用寬松的貨幣政策來托底經濟，國內市場情緒預期偏好，LME 基金凈持倉處于歷史極高位供應端，海外方面，歐洲能源危機尚未緩解，海外電價高企，鋁廠復產需要極長的時間；國內方面，能耗雙控仍是長期的主基調，短期受百色疫情和冬奧會影響，氧化鋁和電解鋁雙限產、減產，供應受到明顯的影響。

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2022年2月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

美爾雅期貨 假期鋁價先抑后揚，美聯儲議息會議預期鷹派導致對價格持續壓制，后非農數據強勁，市場預期美聯儲3月份加息50基點的概率接近50%會議落地后市場關注度重新回到供求失衡邏輯，整個假期鋁價跌幅1.2%低庫存背景以及累庫高度不宜期待，價格支撐強，短期滬鋁維持高位震蕩為主，國內開盤預計在21600左右，建議按需備貨 國投安信期貨 春節期間LME鋁小幅下跌逾1%，lme庫存降至80萬噸以下，海外電解鋁減產風險令鋁價保持堅挺。

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2022年2月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

操作建議：持多風險因素：產量超預期回升，光伏裝機量增長放緩，基建投資不及預期（中線） 華泰期貨 　觀點：昨日鋁價日間延續強勢，夜間受LME庫存大增及美國加息預期影響高位震蕩宏觀方面，美國1月未季調CPI同比上漲7.5%，預期為7.3%，前值為7%，需關注3月美聯儲加息情況近期廣西地區疫情延續，對當地42萬噸電解鋁及120萬噸氧化鋁生產造成影響并將持續對鋁產業鏈運輸造成壓力，需關注疫情管控情況。

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LME02月08日金屬綜述

自今年年初以來，上海期貨交易所注冊倉庫的鋁庫存已下降近20%，至266,906噸，而通常這個時候鋁庫存出現增長 LME現貨鋁相對三個月期鋁的溢價高達每噸40美元，這也是2018年7月以來最高水平，反映出近期供應緊張 俄烏局勢也加劇了市場對供應中斷的擔憂俄羅斯是主要鋁生產國 在歐洲，斯洛伐克鋁冶煉廠Slovalco表示，由于電力和排放配額成本高，而且缺乏政府補償，該公司已將產量削減至產能的60%左右。

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2022年2月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

信達期貨 宏觀方面，國內面臨較大的經濟下行壓力，國家傾向于通過寬松的貨幣政策托底經濟，國內定價的商品市場情緒預期普遍向好供應端，海外方面，目前歐洲電價較去年年初上漲超 3 倍，鋁廠生產成本極高，海外鋁廠復產需要較長的恢復期；國內方面，春節過后相關鋁企陸續復工、復產，供應有所恢復需求端，春節期間 LME 庫存持續去庫，節后國內加工企業陸續開工、復產，海內外庫存有望持續去庫，供需中期預期向好；從中長期來看，央行降息托底經濟，需求回暖的可能性較大。

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LME01月17日金屬綜述

不過12月的產量同比下降，這也是連續第四個月產量下滑，反映出政策監管以及環境限制的影響再加上歐洲鋁供應因電價創新高而縮減，意味著鋁市場的供應緩沖正在縮小 周一，LME的鎳價下跌0.4%，報每噸22100美元上周鎳價曾高達22935美元，這也是2011年8月以來的新高由于LME注冊倉庫和上海期貨交易所倉庫中的鎳庫存不斷減少，推動鎳在上周出現強勁上漲，也導致鎳的近期合約出現高額溢價鎳用于不銹鋼生產，而在電動汽車行業蓬勃興起之際，這種用于生產電動汽車電池的需求前景樂觀。

LME

LME01月19日金屬綜述

鎳用于不銹鋼和電動汽車的電池，繼續2021年和2020年分別上漲25%和18%后，今年迄今又上漲了約11%分析師說，鎳價后市依然看漲，盡管短期內面臨回調壓力但是基本面依然無憂從庫存來看，LME注冊倉庫的鎳庫存已從4月份的26萬多噸降至94,830噸上海期貨交易所的庫存為4,711噸，接近歷史最低點 周三，LME三個月期鋁上漲0.7%，報每噸3,046.50美元，早盤曾達到3,053美元，創下10月21日以來最高。

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LME01月04日金屬綜述

周二倫敦金屬交易所（LME）的期銅上漲0.8個百分點左右鋁和鋅價上漲，主要是由于擔心電力價格長期居高不下可能導致供應中斷，從而刺激買盤入市 周二格林尼治時間17：09，LME基準的三個月銅期貨上漲0.8%，報每噸9,796美元但是仍然低于11月份的高點9920美元 銅通常被用作衡量全球經濟健康狀況的指標。

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2021年12月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

南華期貨 周三滬鋁主力01合約收于20044元/噸，較上一交易日上漲2.27%宏觀方面，市場對于疫情擔憂釋放，市場風險偏好好轉，而國內方面1年期LPR下調，再度提振地產回暖預期基本面看，國內鋁近期供需層面矛盾并不明顯，社庫維持去庫，但去庫節奏逐漸放緩，建議關注今日最新庫存數據海外方面，由于近日歐洲天然氣價格飆升帶動電價劇烈上漲，歐洲電解鋁廠出現嚴重虧損以法國一個月基價計算，一噸鋁消耗電費11000美元，而周三LME鋁報價僅在2800美元附近。

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電解鋁企重回鑄造鋁錠老路了嗎？

今年滬鋁SHFE主力合約從最低的13895元/噸上漲至最高24765元/噸，其間漲幅達到78.2%；LME期鋁從最低1945美元/噸，最高漲至3229美元/噸，其間漲幅也達到66% 鋁錠價格的節節攀升，激發了市場做多熱情由于期現聯動，鋁錠現貨一時成了“香餑餑”疊加限電等因素，在資金的炒作下，現貨鋁錠成了硬通貨，許多貿易商堅定看漲后市紛紛惜售囤貨，市場上可交割的品牌鋁錠和現貨隨之減少，如此一來又助漲了鋁錠期貨，繼而推高了鋁錠現貨。

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