白銀期貨周五

中信建投期貨：上周五金銀高位大幅回調

上周五金銀高位大幅回調，美聯儲官員稱預計將更晚降息，美元與美債收益率進一步走高，壓制市場樂觀情緒總體來看，周五貴金屬的大幅回落或預示著通脹交易邏輯的告一段落，而地緣政治沖突再起，市場可能轉向避險交易，金銀短期仍有上漲動力，后市持續關注地緣政治動向 輕倉做多滬金2406參考區間550-580元/克，滬銀2406參考區間7100-7500元千克

機構

銀河期貨：周五收儲競標提振 滬鋁下探回升

行情回顧： 隔夜LME3月鋁上沖回落，收報1972美元/噸，跌幅為0.50%，倫鋁庫存減少1450噸今日滬鋁低開微跌，尾盤拉升，滬鋁1307收報14885元/噸，跌幅為0.10% 影響因素： 美國兩黨關于減赤問題將進行談判，民主黨方案為未來10年內將美國的年度赤字水平保持在4000-6000億美元，未來10年美國聯邦政府債務將再增加5.2萬億美元。

國內

銀河期貨：上周五螺紋大幅反彈，成交略有增加，持倉量基本保持未變

上周五螺紋大幅反彈，成交略有增加，持倉量基本保持未變 宏觀方面：雖然在經濟下滑以及通脹有所緩解的情況下，再次引發了市場對新一輪放寬政策的預期，但人民日報再次刊文表示對房地產的調控不會放松，繼續壓制著對螺紋的需求 行業方面：受鋼價大幅下跌的影響，6月大中鋼企利潤率再現負數，行業虧損面達33.75%，鋼鐵行業已進入寒冬期；現貨價格跌勢有所放緩，但成交不佳，且市場心態依舊較為悲觀。

機構

銀河期貨：上周五螺紋震蕩反彈，但成交量有所減少，并伴隨著大量的減倉

上周五螺紋震蕩反彈，但成交量有所減少，并伴隨著大量的減倉 宏觀方面：年中經濟會議召開在即，鑒于二季度較差的經濟數據，市場預計新一輪穩增長政策或將推出 行業方面：珠海樓市松綁一夜便被叫停，房地產調控未有任何動搖，同時上半年房地產新開工同比減少7%，進一步降低了對螺紋的需求；現貨市場依舊跌跌不休，商家心態全面轉弱，成交清淡，北京上海庫存繼續小幅增加。

機構

國信期貨：預計金銀震蕩為主

周五晚間，COMEX黃金期貨收跌0.4%、報2740美元/盎司，滬金主力合約報639.5元/克，下跌0.39%；COMEX白銀期貨收跌2.14%、報31.045美元/盎司，滬銀主力合約報7763元/千克，下跌1.41% 周五晚間，美元指數上漲，美債收益率集體上漲美國2024年12月工業產出環比升0.9%，預期升0.3%，前值從降0.1%修正為升0.2%。

機構

Mysteel周報：銀價支撐明顯 映射美債信用邏輯（1.13-1.17）

上周五晚間美國12月季調后非農就業人數公布，增25.6萬，高于預期16.0萬人12月失業率4.1%，低于預期和前值4.2%經濟數據似乎顯示美國經濟從衰退中復蘇數據公布后現貨白銀短線下挫超1%，但隨后便收復跌幅美國短期利率期貨下跌，交易者預期美聯儲今年將僅降息1次甚至10年期美債收益率周初一度漲超4.8%，高于聯邦基準利率，意味著市場定價加息預期 周內中東地緣危機出現緩解，雙方于17日簽署停火協議。

周報

弘業期貨：COMEX黃金期貨收漲1.32%，報2674.2美元/盎司

COMEX黃金期貨收漲1.32%報2674.2美元/盎司，周漲0.24%COMEX白銀期貨收漲1.58%報31.735美元/盎司，周跌2.03% 美國9月PPI同比升1.8%，預期升1.6%，前值上修為1.9%；環比持平，預期升0.1%，前值升0.2%核心PPI同比升2.8%，預期升2.7%，前值上修為2.6%；環比升0.2%，預期升0.2%，前值升0.3%整體來看通脹放緩速度有所減慢，繼續大幅降息概率降低，周五晚間美元指數與10年期美債收益率震蕩走勢，貴金屬收小陽，短線維持震蕩偏強判斷。

機構

弘業期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.22%

隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.22%報2661.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.4%報31.94美元/盎司 假期期間貴金屬外盤高位震蕩，周五晚間美國公布9月非農就業數據較強，失業率與新增就業人數大幅超出市場預期，市場對于大幅降息的預期有所減弱最新數據顯示，11月與12月議息會議大概率將分別降息25bp短線貴金屬維持震蕩偏強判斷

機構

COMEX黃金期貨漲破2600美元，續創歷史新高

周五，COMEX黃金期貨12月合約收漲1.2%，報2610.7美元/盎司，盤中觸及紀錄高位2614.6美元/盎司；COMEX白銀期貨12月合約收漲3.2%，報31.074美元/盎司 美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數據顯示，截至9月10日當周，投機者所持COMEX黃金凈多頭寸增加119手，至226709手 在通脹下降、就業數據疲軟之際，摩根大通經濟學家重申對美聯儲下周政策會議上降息50個基點的預期。

聚焦

Mysteel周報：銀價再度回落主因衰退預期及流動性緊張（9.2-9.6）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區間為5981-7500元/千克1#銀錠市場周均價為7149元/千克，較上周均價下跌372元/千克 滬銀期貨價格在本周再度受衰退預期和流動性趨近的交易影響下走弱自周初7350-7500元/千克持續回落至周五晚間最低6894元/千克黃金在避險屬性支撐下顯著強于白銀，金銀幣擴大至90左右 本周美國多項數據公布，其中8月標普全球服務業PMI終值55.7，高于預期55和前置55.2。

周報

弘業期貨：國際貴金屬期貨小幅收漲

國際貴金屬期貨小幅收漲，COMEX黃金期貨漲0.21%報2486.1美元/盎司，周漲4.41%，COMEX白銀期貨漲0.73%報28.685美元/盎司，周漲2.37%美國7月非農就業人口增長11.4萬人，創2020年12月以來最低，遠不及預期的17.5萬人，前值則由20.6萬人大幅下修至17.9萬人失業率升至4.3%，連續第四個月上升，創2021年10月以來最高，預期為持平于4.1%較弱的就業數據引發市場對于衰退的擔憂，FedWatch工具顯示年內降息預期幅度達到100bp，周五晚間市場避險情緒大幅增長，10年期美債收益率大幅下跌，貴金屬板塊大幅波動，短線維持震蕩偏強判斷。

機構

紐約金價22日微跌

目前，市場正關注將于周四公布的美國第二季度國內生產總值（GDP）數據，以及周五的個人消費支出（PCE）物價指數，以獲得更多有關降息時間表的信息 當天9月交割的白銀期貨價格上漲0.05%，收于每盎司29.315美元

貴金屬

弘業期貨：貴金屬今日小幅反彈判斷

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌2.18%報2402.8美元/盎司，周跌0.74%；COMEX白銀期貨跌2.71%報29.405美元/盎司，周跌5.64% 歐洲央行管理委員會成員西姆庫斯表示，他認同投資者對今年還會降息兩次的預期這其中的第一次可能會在下次貨幣政策會議上進行美國現任總統拜登宣布退出2024年總統競選，并表示支持提名副總統哈里斯為民主黨總統候選人現總統拜登推出2024年總統競選，市場對于美聯儲9月降息預期依然維持在90%上方，周五貴金屬出現較大幅度回調，今日小幅反彈判斷。

機構

弘業期貨：短線貴金屬維持震蕩走勢判斷

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.01%報2338.6美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.7%報29.82美元/盎司隔夜美聯儲主席講話與前期觀點變化不大，職位空缺數令人驚喜，或許暗示周五非農良好表現短線貴金屬維持震蕩走勢判斷 美聯儲主席鮑威爾稱，勞動力市場仍然強勁，在通脹方面取得了相當大的進展；如果勞動力市場意外走弱，美聯儲也會做出反應；通脹率可能在明年年底或后年回到2%。

機構

Mysteel周報：海外經濟數據改善施壓銀價 市場等待通脹數據指引（6.24-6.28）

當地時間周四，國際貨幣基金組織（IMF）將美國2024年GDP增速預測從4月的2.7%下調至2.6%，認為美國的債務風險以及其貿易政策將對全球經濟帶來風險美國經濟風險性不斷累積，使得貴金屬價格在周五回升 基本面方面，本周上期所滬銀期貨倉單周環比增加53.50%至1051216千克，呈現巨額增量，有分析認為是金融機構進行期現套利交易時將上金所白銀庫存轉移至上期所注冊從歷史角度看，白銀倉單與價格行情沒有明顯關聯。

周報

弘業期貨：短期來看貴金屬價格依舊維持震蕩走勢

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨收跌1.45%報2334.7美元/盎司，當周累計跌0.61%，COMEX白銀期貨收跌4.03%報29.58美元/盎司，當周累計漲0.37% 美國5月諮商會領先指標環比降0.5%，預期降0.3%，前值降0.6%；美國5月成屋銷售年化總數411萬戶，預期410萬戶，前值414萬戶；成屋銷售年化環比降0.7%，預期降1%，前值降1.9%周五貴金屬板塊出現較大回調，短期來看價格依舊維持震蕩走勢。

機構

倍特期貨：金銀沖高回落，延續震蕩反復

消息面：美國5月零售銷售數據，周度初請失業數據均弱于預期美國6月S&PGlobal制造業采購經理人指數（PMI）初值為51.7，預期為51，上月初值為50.9 【基金持倉】截至6月21日，黃金ETF持倉為831.93噸，較前一周增加0.80%；白銀ETF最新持倉為13462.68噸，較前一周增加0.54% 【期貨走勢】國內方面，最近一周，滬金先揚后抑，日線上的持續反彈在上周五晚被終結。

機構

弘業期貨：貴金屬反彈，短線維持震蕩判斷

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨收漲1.31%報2348.4美元/盎司，當周累計漲1.01%，COMEX白銀期貨收漲1.91%報29.62美元/盎司，當周累計漲0.61%美聯儲古3爾斯比表示，如果5月份通脹那樣的情況持續數月，美聯儲可以降息；隨著歐洲國家降息，這可能推高美元；美國6月密歇根大學消費者信心指數初值從前值69.1降至65.6，創7個月新低，市場預期為回升至72周五晚間每天上漲，美債收益率小幅下跌，貴金屬反彈，短線維持震蕩判斷。

機構

國際金屬市場“爭奇斗艷”：金銀沖刺新高、銅鎳持續狂飆

上周，國際貴金屬和工業金屬集體走高 截至上周五（5月17日）收盤，現貨黃金漲超1.5%報每盎司2414美元，逼近上個月創下的紀錄高位；現貨白銀漲勢更猛，單日暴漲6.3%，最高報每盎司31.06美元，刷新近11年的新高 工業金屬方面，LME銅期貨上周五漲超2.8%報每噸10,724美元，接近其2022年3月份創下的紀錄高位，紐約期銅則漲超4%，上周三曾一度創下歷史新高，年初至今主連價格已累漲逾30%。

聚焦

弘業期貨：周五貴金屬沖高回落收小陽

上周五國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨收漲0.3%報2349.6美元/盎司，當周累計跌2.66%，COMEX白銀期貨收跌0.47%報27.225美元/盎司，當周累計跌5.61% 美國三月通脹數據表現較強，尤其是同比數據依然收得超出市場預期的上漲周五貴金屬沖高回落收小陽，短線震蕩偏強判斷美國3月核心PCE物價指數同比升2.8%，預期升2.7%，前值升2.8%；環比升0.3%，預期升0.3%，前值升0.3%。

機構