白銀期貨觀點

【機構觀點】銀河期貨：滬銅下午弱勢震蕩行情，49110空單持有

從主導因素來看，LME庫存連續兩日激增為打壓銅價的主要力量銅市來看，LME庫存昨日繼續大增26725噸至26.2萬噸，LME現貨貼水擴大4美元至貼水18.25美元昨日LME庫存連續第二日大增，從增長結構來看，庫存的增長仍然主要來自亞洲庫，其中釜山再增加1.2萬噸，新加坡增加1.2萬噸截至目前，LME庫存兩日內已增加6.6萬噸，我們繼續密切關注LME庫存變化 　　操盤建議：滬銅震蕩下跌，持倉小減，空頭在47000遇到抵抗；49110的空單持有中；整體來看， 滬銅增倉試探5萬的關口后未能站穩回落，調整過后仍然有再次上漲的動能；從上午的收盤來看，下午滬銅弱勢震蕩行情 。

早晚期評

【機構觀點】銀河期貨：滬銅上探49000的壓力后回落，午后繼續回落

銅市來看，LME庫存昨日減少2375噸至20.1萬噸，LME現貨貼水擴大6.5美元至貼水13美元產業方面，據外電消息，自由港表示旗下Grasberg銅礦今年無法恢復正常運營，自今年1月起，該礦運營受出口問題影響中斷 操盤建議：滬銅今天沖高回落行情，價格在49000遇到壓力回落；48410多單在48920平倉離場；整體來看， 滬銅增倉試探5萬的關口后未能站穩回落，調整過后仍然有再次上漲的動能；從上午的收盤來看，下午滬銅關注48300的支撐 。

早晚期評

銀河期貨周報：維持黑色金屬衍生品價格下方將受到一定支撐的觀點

本周黑色金屬衍生品價格整體保持了低位窄幅震蕩的走勢，正如我們在上周策略報告中所述，我們認為黑色金屬衍生品價格在春節前繼續大幅下探的可能性比較小本周螺紋1405合約結束了一個多月來的持續下跌行情，開始在相對偏低的區域盤整，基本上維持在3450-3500點之間運行盡管本周股指在IPO重啟的影響下繼續下挫，但從2014年前兩周宏觀經濟的運行來看，并非市場表現的那般悲觀。

研究報告

紐約金價22日沖高回落，收盤小幅上漲0.28%

同時，央行購買黃金奠定了強勁的需求基礎，且預計投資需求將上升并抵消實物需求的損失 不過，市場也有觀點認為，考慮到特朗普的新政策可能會刺激通脹，或迫使美聯儲在較長時間內維持高利率，以抑制價格上漲壓力 芝商所（CME）“美聯儲觀察”工具最新數據顯示，交易員普遍預期美聯儲1月維持利率不變的概率為99.5%，降息25個基點的概率為0.5% 當天，2025年3月交割的白銀期貨價格報收于每盎司31.390美元，較前一交易日下跌0.165美元，跌幅為0.52%。

貴金屬

弘業期貨：短線貴金屬維持震蕩走勢判斷

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.01%報2338.6美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.7%報29.82美元/盎司隔夜美聯儲主席講話與前期觀點變化不大，職位空缺數令人驚喜，或許暗示周五非農良好表現短線貴金屬維持震蕩走勢判斷 美聯儲主席鮑威爾稱，勞動力市場仍然強勁，在通脹方面取得了相當大的進展；如果勞動力市場意外走弱，美聯儲也會做出反應；通脹率可能在明年年底或后年回到2%。

機構

期貨開戶被擠爆？黃金熱全面席卷，散戶指標開始預警了

黃金漲到擁擠了嗎？ 黃金的大熱使得期貨開戶變得擁擠，那么未來黃金還有空間嗎？ 近期多個券商研報以及路演多聚集于黃金在內的能源板塊，上周末長江證券的一場關于周期板塊的路演甚至多達上萬人圍觀 從機構觀點來看，不少機構看好未來金價的上漲空間民生證券指出，美國3月ISM制造業PMI和非農新增就業人數超市場預期，顯示出美國經濟韌性，美國經濟數據超預期表現降低美聯儲6月降息預期，但黃金價格依舊堅挺上行，短期地緣緊張局勢催生避險需求，中長期來看全球各國央行資產配置中黃金的地位不斷上升，央行購金持續增加，繼續堅定看好未來金價上漲，同時當下要重視白銀的投資機會，金銀比修復+PMI上行將共振，白銀價格彈性空間大。

貴金屬

【第三屆廢鋼品種年會】姜興春：2023年國內溫和復蘇，黑色成材強于原料

對于明年的資產配置，美林投資時鐘較好地匹配了經濟周期與金融周期之間的關系，2023年股弱債強格局仍將持續，商品仍然處在周期性下跌之中；股指震蕩偏強，國債期貨強勢調整，黃金白銀震蕩上漲；工業品弱勢農產品相對偏強，整體商品分化明顯，黑色震蕩偏強，成材強于原料，廢鋼跟隨轉暖 免責聲明：以上內容為嘉賓個人學術觀點，不代表本網觀點和立場 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

廢鋼會展

Mysteel調研：鋅錠88家貿易商成交增加565噸 貿易商之間成交增加下游減少

貿易商E現貨高價-5元/噸出100噸左右貿易商D現貨高價-10元/噸出五車下游自提貿易商E高價出176噸麒麟 天津地區，成交價格比較雜由于紫金比較缺貨，5-20元/噸至5-40元/噸均有出貨紫金近期貨源仍將比較緊張馳宏5-130元/噸，到5-100元/噸不等成交，部分貿易商回籠資金百靈/紅燁5-80元/噸為主流成交區間部分回籠資金5-100元/噸，同時西礦，白銀，東嶺均有成交 貿易商觀點：鋅錠價格難以判斷，總體偏強為主，空頭保值壓力較大。

主編視角

2020年11月20日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鉛短線操作建議 弘業期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛繼續反彈收小陽線滬鉛夜盤高開后反彈收小陽線海外疫情影響下，今年鉛市場過剩遠高于去年同期副產品白銀收益豐厚，加工費維持低位對原生鉛影響較小，原生鉛供應仍較為寬裕再生鉛利潤持續小幅收窄，部分地區再生鉛企業恢復生產。

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2020年11月19日期貨公司滬鉛短線操作建議

期貨公司滬鉛短線操作建議 弘業期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛延續反彈形態收小陽線滬鉛夜盤維持弱勢震蕩收小陰線海外疫情影響下，今年鉛市場過剩遠高于去年同期副產品白銀收益豐厚，加工費維持低位對原生鉛影響較小，原生鉛供應仍較為寬裕再生鉛利潤持續小幅收窄，部分地區再生鉛企業恢復生產。

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2020年11月18日期貨公司滬鉛短線操作建議

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2020年11月17日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鉛短線操作建議 弘業期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛小幅低開后震蕩收小陽線滬鉛弱勢震蕩收小陰線海外疫情影響下，今年鉛市場過剩遠高于去年同期副產品白銀收益豐厚，加工費維持低位對原生鉛影響較小，原生鉛供應仍較為寬裕再生鉛利潤持續小幅收窄，部分地區再生鉛企業恢復生產。

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2020年11月13日期貨公司滬鉛短線操作建議

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2020年11月12日期貨公司滬鉛短線操作建議

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2020年11月11日期貨公司滬鉛短線操作建議

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2020年11月10日期貨公司滬鉛短線操作建議

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2020年11月6日期貨公司滬鉛短線操作建議

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2020年11月5日期貨公司滬鉛短線操作建議

部分期貨公司滬鉛短線操作建議 弘業期貨【今日鉛觀點】隔夜倫鉛跳空高開后探低回升，收長下引線的小陽線滬鉛弱勢震蕩海外疫情影響下，今年鉛市場過剩遠高于去年同期副產品白銀收益豐厚，加工費變動對原生鉛影響較小但再生鉛利潤持續虧損下，廢電瓶采購困難，部分再生鉛冶煉企業開始檢修減產回暖。

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2020年11月4日期貨公司滬鉛短線操作建議

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2020年11月3日期貨公司滬鉛短線操作建議

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