紙黃金與黃金期貨

廣發期貨：央行寬松預期持續升溫，避險情緒提振黃金走勢

【行情回顧】消息方面，本周開始歐美央行陸續公布利率決議預期均將進一步降息來支撐經濟，盡管近期多國通脹預期出現反彈，市場交易寬松貨政的影響當地時間12月10日，韓國國會在全體會議上通過了“要求迅速逮捕涉‘內亂罪’嫌疑人”的決議案根據韓國法律，決議案僅表明國會的正式立場并不產生法律效力美國芝加哥商品交易所(CME)集團宣布，將于2025年1月13日推出一盎司黃金期貨合約以滿足散戶投資者需求并降低黃金市場入市門檻，新合約為現金結算形式的“紙黃金”，而非實物交割。

機構

投資黃金選對品種是關鍵

充分了解這些資產的優缺點和價值，對不同背景的投資者來說，是成功進行黃金投資的前提例如，對于詢價購金的投資者，銀行客戶經理們經常給出這樣建議——作為個人資產配置中不可或缺的品種，用5%-10%的資金購買黃金是很好的選擇至于選擇何種標的，還需要結合具體產品的操作性和收益率來具體分析 首先是貴金屬期貨和紙黃金期貨產品具有杠桿交易特點，保證金占用少，價格波動較為劇烈，同時可以進行多空兩個方向操作，還可能涉及到交割，需要投資者具備一定的專業知識和抗風險能力，適合機構投資者或風險偏好較高的個人投資者。

市場播報

對沖經濟下行和市場風險 全球ETF黃金持倉突破1000億美元

其中，華安黃金易ETF基金份額比2018年1月1日增加7.19%，規模突破28噸，市值近80億元，成為亞洲最大場內黃金ETF這4只黃金ETF產品近2年回報率超過4.4%相對于同期的滬深300指數、創業板指數等知名指數之外，超額收益表現明顯 黃金ETF規模增加的原因是什么？華安黃金易ETF基金經理許之彥認為，現階段黃金投資方式有：實物金、紙黃金、黃金T+D、現貨黃金、黃金期貨、黃金股票以及黃金ETF。

有色金屬

“黃金深港通”啟動 打通“一帶一路”機遇無限

據了解，目前國內的黃金交易渠道包括上海黃金交易所、上海期貨交易所的黃金期貨，以及銀行渠道的紙黃金交易；至于目前內地的黃金市場和香港黃金市場存在一定差別，包括香港市場是24小時開放，而上海黃金交易所的交易時間是11個小時。

有色金屬

2017年黃金市場能否“更上層樓”？

朱捷說，對這類投資者我們不建議去做期貨等帶杠桿的產品 而對于有一定知識儲備和經驗的投資者，紙黃金、以實物黃金為支撐的黃金產品ETF(交易型開放式指數基金)等都是可以考慮的選擇，不過在尋找套利機會時需注意控制交易成本 據周英皓介紹，現在投資黃金已不局限于黃金實物，還有黃金期貨、黃金股票、金銀紀念幣等。

有色金屬

去年人民幣計價黃金漲近18%

例如，沒有相關經驗的普通投資者可以選擇做黃金定投，按照一定頻率分筆購入一定金額的黃金資產，這種方式可以平均投資成本，而且不存在選擇“入場點”的問題朱捷說，對這類投資者我們不建議去做期貨等帶杠桿的產品 而對于有一定知識儲備和經驗的投資者，紙黃金、以實物黃金為支撐的黃金產品ETF(交易型開放式指數基金)等都是可以考慮的選擇，不過在尋找套利機會時需注意控制交易成本。

資訊

金價逐步回暖 現在可以抄底了嗎？

近期，金價走勢跌宕起伏上半年，全球金價一度跌破1100美元/盎司但是自9月18日美聯儲宣布維持聯邦基準利率不變后，黃金價格呈現回暖跡象，從9月18日的1130美元/盎司上升到10月14日的1173美元/盎司不少投資者認為，未來黃金還有繼續升值的潛力，那么如何投資黃金才最劃算？現在是“抄底”黃金的好時機嗎？ 消費投資應區分，投資實物首選金條 黃金投資的方式有多種，包括實物黃金、黃金首飾、紙黃金和期貨黃金等等。

投資理財

金價五連跌 有人棄金炒股

“大多數人都是做多，現在的情況肯定不好”業內人士告訴記者，自上周金價連續下跌以來，很多投資黃金的人就感覺很不好黃金投資目前主要以紙黃金、黃金期貨為主雖然有做空機制，但這個節骨眼上，也沒人敢貿然操作 此外，由于金價下跌，金銀幣和投資金條市場也受到連累，交易并不活躍記者了解到，一些黃金投資者已經準備清盤，將資金投入股市了。

國內資訊

黃金ETF獲批 投資黃金靈活便利

據了解，目前投資黃金有實物黃金、紙黃金、黃金T+D、現貨黃金、黃金期貨、黃金股票、黃金主題合格境內機構投資者基金（QDII）等多種方式與上述投資方式相比，黃金ETF投資具有交易門檻低、流動性強、交易方式靈活便捷等優勢 以華安黃金ETF為例，每手（100份）對應1克黃金，以目前市價來算，300多元即可在股票賬戶買賣黃金ETF此外，華安黃金ETF的實金存放在上海黃金交易所金庫，如果投資者持有累積到30萬份額，即3公斤金磚，可向上海證券交易所申請提取實金。

證券/債券

首批黃金ETF面世 黃金投資迎來新時代

針對近期國際國內金價走低，華安基金指數投資部總監兼華安黃金易擬任基金經理許之彥認為，美元上漲態勢已逐步趨緩，歐美央行的持續性貨幣寬松政策將延續，中國和印度等亞太國家的黃金投資消費需求旺盛，對金價的提升都有正面促進作用目前，金價已經接近黃金實際邊際生產成本，投資風險已經大幅釋放 “現在雖然黃金價格跌下來了，大家對黃金投資的興趣濃厚，但實物金條投資不便、黃金期貨專業性太強、紙黃金機構投資者又無法涉足。

證券/債券

國內首批黃金ETF基金獲批

另外，這兩家基金公司的相關負責人還表示，未來兩只黃金ETF的聯接基金將與母基金同時發行，此舉將進一步降低黃金的投資門檻，同時還能以黃金ETF為基礎，設計更多創新型產品 “黃金ETF產品的上市，最直接的作用是拓寬了國內黃金投資渠道”興業銀行資金運營中心分析師蔣舒向記者表示，國內市場現有紙黃金、黃金T+D、現貨黃金、黃金期貨等產品，黃金ETF產品上市將給投資者提供新的投資標的。

期貨

金價會否再應“十年黃金變爛銅”之咒？

新聞背景： 繼15日暴跌逾4%后，紐約黃金期貨主力合約于16日再次暴跌9.27%，收于每盎司1361.1美元，創30年來最大單日跌幅受此影響，當天上海期貨交易所的黃金期貨主力合約大跌逾7%；而上海黃金交易所的現貨黃金跌幅亦超過5%；黃金板塊則繼續領跌A股此外，黃金等QDII(境內合格機構投資者)基金的凈值以及內地銀行推出的紙黃金價格亦大幅跳水。

有色金屬

金價會否再應“十年黃金變爛銅”之咒？

新聞背景： 繼15日暴跌逾4%后，紐約黃金期貨主力合約于16日再次暴跌9.27%，收于每盎司1361.1美元，創30年來最大單日跌幅受此影響，當天上海期貨交易所的黃金期貨主力合約大跌逾7%；而上海黃金交易所的現貨黃金跌幅亦超過5%；黃金板塊則繼續領跌A股此外，黃金等QDII(境內合格機構投資者)基金的凈值以及內地銀行推出的紙黃金價格亦大幅跳水。

國際資訊

個人“炒原油”門檻低至60元 不可提取實物原油

”金瑞期貨能源化工分析師張曉威表示，原油、黃金是國際市場上重要的大宗商品，與其他品種聯動密切，受到投資者高度關注預計“紙原油”會吸引不少相對專業的個人投資者參與 提起“紙原油”，自然令人想到“紙黃金”，這一業務在銀行的運作已經較為成熟中國黃金協會秘書長張炳南表示，“紙黃金”之所以能被市場接受，主要是因為它可免去實物儲存的困擾，且手續費低，適合那些看好黃金價格，希望通過波段操作獲利的投資者。

石油

中國黃金推ETF步入倒計時 最快可在10月推出

與紙黃金、黃金期貨等產品相比，將推出的中國黃金ETF將以實物黃金作為操作標的，可有效降低金融衍生品的投資風險，同時降低資金操作門檻

資本市場

黃金期貨小常識

黃金期貨是黃金標準化期貨合約，是在期貨交易所上市交易的期貨品種；而紙黃金（賬戶金）是指投資人在銀行開立黃金賬戶，并根據銀行的報價，買入或賣出黃金份額

期貨知識

世界黃金協會：意大利黃金儲備僅夠償還債務的3%

和傳統的紙黃金、黃金遞延交易、黃金期貨產品和實物金條產品都不同，積存金是通過“定期定額投資”的方式，由銀行每日為客戶購入黃金、平攤成本同時，投資者累積的積存金可以兌換貴金屬實物產品，或者直接贖回變現

熱點資訊

德意志銀行：中央銀行的儲備需求支持黃金價格

德意志銀行(DeutscheBank)周五(5月4日)表示，各國的中央銀行顯示出對黃金的強烈需求，此前數年已經買入大量的黃金該行維持對金價的看漲觀點 德意志銀行表示，即使私營部門買入紙黃金，以及黃金期貨凈投機頭寸降低至3年來最低水平，但是各國中央銀行對現貨黃金的需求支撐了過去六周的黃金價格。

期貨頻道

溫曉東：收購交易所不等于擁有“定價權”

價格易被操控制約交易熱情非市場化中的市場化產物能走多遠？ 一個交易所是否具備所上市商品的定價權，取決于參與群體與交易機制的設計，兩者相輔相成沒有這兩樣基礎的保障都很難達到我們的目標近年來僅北京地區就我所知就有上千家外盤黃金代理公司，而我們明明有滬金與眾多銀行紙黃金為什么大家仍然選擇外盤呢？我想這必須歸結到交易機制的設計問題；就我所知，我國現有商品期貨在報單過程中經常出現“大莊對沖”、“強平”、“鎖倉”等行為，從而使價格走向與國際同類產品出現偏差，如果這個問題沒有解決又如何產生爭奪國際定價權的交易市場呢？ 誠然，依照目前的情況設想，我國石油期貨推出后是不會缺乏交易商的。

期市資訊

不限出處均可回購 工行搶占黃金做市商先機

據悉，國內現有的黃金投資產品包括實物金、紙黃金、黃金現貨延期交易、與黃金掛鉤的銀行理財產品、黃金期貨和黃金質押貸款等然而回購環境不暢往往掣肘了銀行在黃金業務中的收入 據介紹，黃金業務目前帶給銀行中間業務收入主要分為兩部分，一方面是直接的交易手續費收入和提供附加服務的收入；另一方面是黃金業務的開辦將使銀行可以為客戶提供更加多元的投資理財渠道，以及高端客戶提供團包式的綜合金融服務，從而獲得優質客戶和巨大的潛在收益。

行業資訊