現貨黃金和期貨黃金

弘業期貨：現貨黃金在美股盤末將歷史新高刷至2377美元/盎司

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.8%報2390.6美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.76%報28.545美元/盎司 現貨黃金在美股盤末將歷史新高刷至2377美元/盎司歐洲央行將主要再融資利率、存款機制利率、邊際貸款利率分別維持在4.5%、4%及4.75%不變，符合市場預期歐洲央行稱大多數潛在通脹指標正在放緩，如果相信通脹將達到2%，利率可能會下降 美國3月PPI同比上升2.1%，創2023年4月以來新高，預期2.2%，前值1.6%；環比上升0.2%，預期0.3%，前值0.6%。

機構

13日黃金期貨收微跌　現貨金銀近全線收漲

１３日，國內黃金期貨小幅反彈，全線收漲現貨金銀亦近全線收漲 數據顯示，上海期貨交易所黃金期貨交易最為活躍的２０１３年６月份交割合約早盤大幅高開，報每克３２４．５４元；開盤后隨即微漲至當日最高點每克３２４．６６元；盤中窄幅震蕩運行，一度跌至當日最低點每克３２３元；尾盤小幅跳漲，最終報收于每克３２４．３元，較前一交易日結算價上漲１．９５元，漲幅０．６％。

熱點資訊

4日黃金期貨延續跌勢 現貨金銀表現分化

其余非活躍合約全線收跌成交相對活躍的２０１３年１２月份交割合約報收于每克３２３．３６元，較前一交易日結算價下跌０．１９％ 數據顯示，當日黃金期貨成交較清淡截至收盤，共有７個合約成交共成交３９６２０手，成交額１２８億元 現貨黃金亦近全線收跌，而現貨白銀近全線收漲。

熱點資訊

7日黃金期貨小幅收漲現貨金銀持續盤整

其余非活躍合約全線收漲成交相對活躍的２０１３年１２月份交割合約報收于每克３４３．２元，較前一交易日結算價上漲０．３５％ 數據顯示，當日黃金期貨成交較清淡截至收盤，共有７個合約成交，共成交２０９１０手，成交額７１．５億元 現貨黃金、現貨白銀弱勢盤整。

熱點資訊

24日黃金期貨現貨金銀均收漲

２４日，國內黃金期貨全線收漲，現貨黃金、現貨白銀亦走高 數據顯示，上海期貨交易所黃金期貨交易最為活躍的明年６月份交割合約早盤大幅高開，報每克３３７．２元；開盤后微跌至當日最低點每克３３６．６３元；盤中窄幅震蕩走高，尾盤漲至當日最高點每克３３９．２６元；最終報收于每克３３８．８１元，較前一交易日結算價上漲３．５４元，漲幅１．０６％。

熱點資訊

26日黃金期貨全線收漲　現貨金銀亦收漲

２６日，國內黃金期貨全線收漲現貨黃金、現貨白銀亦全線收漲 數據顯示，上海期貨交易所黃金期貨交易最為活躍的明年６月份交割合約早盤大幅高開，報每克３５７.１１元；盤中窄幅波動運行，最低點報每克３５６.５１元，最高點報每克３５７.３９元；最終報收于每克３５６.８３元，較前一交易日結算價上漲３.９元，漲幅１.１１％。

熱點資訊

14日黃金期貨收漲　現貨金銀亦大部分收漲

１４日，國內黃金期貨全線收漲；現貨黃金、現貨白銀大部分品種亦收漲 數據顯示，上海期貨交易所黃金期貨交易最為活躍的明年６月份交割合約早盤大幅高開，報每克３５２.２５元；開盤后走低，跌至當日最低點每克３５１.７７元；但隨后跳漲，漲至當日最高點每克３５２.８８元；最終報收于每克３５２.３８元，較前一交易日結算價上漲１.０８元，漲幅０.３１％。

熱點資訊

德國商業銀行：期貨市場拋壓拖累現貨黃金走低

德國商業銀行(Commerzbank)周四(11月10日)表示，黃金最近的回撤在很大程度上歸因于期貨市場的拋壓，但上市交易基金(ETF)投資需求企穩 黃金上市交易基金持倉量周三增長近3噸，并且離8月份的記錄高點僅差20噸本周迄今為止，全球最大黃金上市交易基金SPDRGoldTrust持倉量增長近22噸。

期貨頻道

黃金期貨現貨金齊齊“高臺跳水” 跌幅近3%

黃金終于“高處不勝寒”了上周五,一輪洶涌的跌勢襲擊了貴金屬市場由于擔心中國將通過加息減輕通貨膨脹的壓力,在隔夜中國股市和商品市場大跌之后,上周五早盤Comex期金大幅下滑,紐約商業交易所Comex部門12月交割的黃金期貨下跌了37.80美元,收報每盎司1365.50美元,跌幅為2.7%,創自7月初以來單日最大跌幅 不只是黃金期貨,現貨金也遭遇“高臺跳水”,跌幅近3%。

行業資訊

2024年中國黃金消費量985.31噸，黃金ETF持倉規?？焖僭鲩L

與此同時，上海黃金交易所和上海期貨交易所積極采取措施應對風險，完善交易制度，強化市場監管監測，保障了我國黃金市場的平穩健康運行 2024年，黃金ETF持倉規模呈快速增長趨勢截至年底，國內黃金ETF持有量為114.73噸，比2023年底增加53.27噸，同比增長86.66% 2024年12月底，倫敦現貨黃金定盤價為2610.85美元／盎司，比年初2074.90美元／盎司上漲25.83%，全年均價2386.20美元／盎司，比2023年同期1940.54美元／盎司上漲22.97%。

貴金屬

美國通脹降溫推動金價走強，現貨黃金站上2700美元/盎司關口

因美國12月核心CPI超預期回落，整體通脹壓力保持平穩，市場對美國經濟預期和降息預期雙雙回暖，推動金價大幅走高，現貨黃金16日站上2700美元／盎司關口，為一個多月來首次，日內漲0.14% 美國12月CPI同比增速為2.9%，符合預期，高于前值2.7%，連續3個月反彈；核心CPI同比增速3.2%，略低于預期和前值3.3%通脹繼續放緩，提振市場對美聯儲的降息預期，利率期貨隱含的2025年美聯儲降息次數從1.2次上調至1.6次，即市場預期從僅降息1次轉變為大概率降2次，美元指數回落，黃金價格延續漲勢，紐約黃金主力期貨15日收漲1.39%，報2719.70美元／盎司，一度漲穿2720美元。

貴金屬

美國核心CPI通脹數月來首次回落，激發市場樂觀情緒

12月核心CPI環比上漲0.2%，符合市場預期 得益于核心CPI意外回落，利率期貨交易員增加了對美聯儲6月降息的押注，2025年美聯儲第二次降息的可能性上升因此數據公布后，美股三大股指期貨短線大幅拉升，美元指數短線下挫40余點，現貨黃金短線上揚近10美元 能源價格的飆升是本月CPI增長的核心原因，能源價格環比上升了2.6%，其中汽油價格上漲了4.4%能源是CPI中一個重要的組成部分，本月CPI漲幅中約40%來自能源價格的上漲。

聚焦

Mysteel周報：關稅政策不確定性擔憂提振銀價 短期波動或加劇（1.6-1.10）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區間為7595-7810元/千克1#銀錠市場周均價為7705元/千克，較上周均價上漲159元/千克 截至1月3日，COMEX白銀期貨非商業多頭持倉環比減少844張至67007張，空頭持倉環比增加1430張至29118張凈頭寸減少2274張至37889張 截至1月10日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環比減少101.917噸至1314.508噸。

周報

罕見！國際黃金期現價差“狂飆” 背后或與特朗普關稅有關？

賣出倫敦金、買入紐約期金——周三在貴金屬市場上，正再度發生著一場悄無聲息的“乾坤大挪移” 密切注視著國際金價的投資者昨日或許都已注意到了這一現象：紐約黃金和白銀期貨相較現貨品種的溢價出現明顯走闊 在周三倫敦早盤交易中，2月份交割的Comex黃金期貨價格一度較現貨黃金(倫敦金)價格高出了60美元/盎司，這是一個極為罕見的價差數字，兩者相差了約2%。

貴金屬

Mysteel：全球寬松周期到來？——12月美聯儲議息會議點評

4.現貨黃金跌破2600美元/盎司整數關口，為11月18日以來首次，美聯儲決議后累跌37美元，日內跌幅達1.73%5.離岸人民幣兌美元跌破7.32關口，刷新2023年11月以來新低 市場定價未來降息 1.美國利率期貨定價美聯儲1月維持利率不變的概率超過90%，美聯儲利率決議公布前為81%2.交易員對美聯儲的降息定價持續減少，預計2025年僅降息37個基點，遠低于會前的75個基點。

觀點

Mysteel早讀：中東局勢緩和黃金原油重挫 有色金屬多數收漲

黃金原油重挫，原油期貨收跌2.30美元，跌幅3.23%，報68.94美元/桶布倫特原油期貨收跌2.16美元，跌幅2.87%，報73.01美元/桶COMEX黃金期貨跌3.13%，報2627.40美元/盎司 ◎11月25日國內市場電解銅現貨庫13.58萬噸，較18日降2.35萬噸，較21日降2.05萬噸； 上海庫存10.87萬噸，較18日降1.21萬噸，較21日降1.53萬噸； 廣東庫存0.91萬噸，較18日降0.32萬噸，較21日降0.19萬噸 江蘇庫存1.23萬噸，較18日降0.83萬噸，較21日降0.32萬噸。

有色聚焦

美聯儲首選通脹指標延續“預期內反彈”，收入走高帶來消費季看點

截至發稿，納指、標普500指數延續跌勢，道指小幅上漲 與美聯儲降息趨勢密切相關的現貨黃金，在數據發布后一度從2650美元/盎司回落至2640美元；十年期美債收益率從日內低點4.23%反彈至4.26% 非常有趣的是，同樣由于通脹數據完全符合預期，CME“美聯儲觀察”工具顯示，利率期貨市場隱含的12月降息概率還稍稍上升至接近70% （來源：CME） 在本周發布的11月美聯儲會議紀要中，官員們仍對通脹朝著2%目標發展保持信心，盡管也有幾名官員指出，這一流程可能要比之前預期的時間更長。

聚焦

Mysteel解讀：“特朗普交易”下影響黃金的中短期因素

這體現出當前黃金的海外現貨和ETF投資需求較弱，而價格的上升主要是期貨交易的結果對比COMEX金價與黃金非商業凈多單占比的相關性，在多數時候表現為高度正相關，但具體到不同時期則并非如此例如在2001-2011年，黃金的上漲主要貢獻來源于黃金ETF的持倉大幅增長，尤其2008年金融危機前后，黃金的大漲與現貨和ETF投資的發展關系更近而2011-2022年，金價趨勢則與COMEX非商業凈多單的相關性明顯，但波動幅度并不一定一致。

主編視角

Mysteel月報：釩市銀十博弈成色足 11月運行求中穩

十月回顧: 月初信心勝黃金，十一歸來市場在慣性的帶動下，仍舊如同脫韁野馬，散戶原料、合金企業紛紛大幅度提高報價，市場追高心態趨之若鶩，隨后攀鋼明確指導價格，釩合金指向高出市場成交價近萬元（13萬元/噸），而后便有鋼招向此靠攏； 股市、螺紋期貨、現貨，節后開市便進入博弈期，釩市亦隨之出現些許變化，至9日起釩合金及散戶原料出現零星落袋為安變現者，現階段市場追高者情緒依舊滿滿，原料大廠適時放出減產減量數據，為現有原料市場托底撐氣，然鋼招落地實為釩市場推動的主引擎，稍后市場會漸歸理性，消化上漲帶來的預期。

研究報告

Mysteel周報：本周信心勝黃金，下周鋼招落地是引擎（9.27-10.12）

本周回顧： 信心勝黃金，十一歸來市場在慣性的帶動下，仍舊如同脫韁野馬，散戶原料、合金企業紛紛大幅度提高報價，市場追高心態趨之若鶩，隨后攀鋼明確指導價格，釩合金指向高出市場成交價近萬元（13.5萬元/噸），而后便有鋼招向此靠攏； 股市、螺紋期貨、現貨，節后開市便進入博弈期，釩市亦隨之出現些許變化，至9日起釩合金及散戶原料出現零星落袋為安變現者，現階段市場追高者情緒依舊滿滿，原料大廠適時放出減產減量數據，為現有原料市場托底撐氣，然鋼招落地實為釩市場推動的主引擎，稍后市場會漸歸理性，消化上漲帶來的預期。

周評