樂觀黃金期貨分析

2024年40次創歷史新高，金市2025年能否沖擊3000美元？

進入11月份，國際金價再次高位回調，到12月31日盤中，紐約、倫敦兩地金價基本回到每盎司2620美元附近，市場累計漲幅超過26%，刷新2010年來的14年最大年度漲幅已成定局而以人民幣計價的黃金價格則定格在每克614.8元，年內市場漲幅達28.2%，創下了2009年以來的年度最大漲幅 建信期貨分析師何卓喬等專家表示，作為以美元計價的商品，2024年黃金市場與央行貨幣政策的變化關系密切，此前在2023年四季度，由于美聯儲的降息，國際金價一度兩次挑戰每盎司2080美元關口，但2024年初公布的數據使市場對降息前景的樂觀預期修正，國際金價隨即跌破2000美元大關，而隨著降息預期再次升溫，以及美聯儲持續降息，金價再次上漲。

貴金屬

新質生產力，興業產業行——2024白銀暨光伏電子產業鏈大會圓滿落幕

興業期貨有限公司 投資咨詢部資深分析師 張舒綺 上海息壤實業有限公司黃金圈首席投資分析師蔣舒先生帶來《光伏時代的白銀價格展望》的主題演講，首先結合數據分析了白銀的金屬屬性及工業屬性，接著對金銀走勢做了具體講解，最后對白銀未來走勢保持樂觀做出了預測。

國內資訊

【證券時報】供應趨緊疊加避險情緒，貴金屬價格止跌回升

“美聯儲6月份不降息概率升至90%以上，市場也基本充分定價，而在美債發行穩健的情況下，海外維系偏樂觀的市場氛圍，加之中東地緣政治可能重新走上緊張局勢也使得金價重新走高”對于近日金價回彈的主因，光大期貨研究所有色金屬總監、貴金屬資深研究員展大鵬分析，當前金價重新走高，使得黃金暫時擺脫陷入持續調整的走勢，而對利多因素的再次敏感，表明黃金仍處于多頭市場本周美國將公布4月CPI數據、美聯儲諸多官員也將發表講話，或給予美聯儲未來貨幣政策動向更多線索，無疑也將左右金價走勢。

媒體報道

紐約金價6日反彈超1%，銀價大漲超3%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價6日上漲24.3美元，收于每盎司2332.9美元，漲幅為1.05% 市場分析人士表示，上周五發布的美國非農就業數據弱于預期，提振了黃金市場的樂觀情緒同時，受全球實物黃金需求尤其是央行購金需求拉動，金價當天大漲且沒有跡象顯示，全球多國央行的購金需求已經得到滿足 世界黃金協會最新發布的數據顯示，3月全球官方部門黃金購買凈增加16噸。

貴金屬

金瑞期貨：黃金上漲動力依然存在

綜合分析，美債收益率定價體系在黃金價格分析方面還是有效的 流動性改善確定性較高 目前從黃金的幾個價格驅動因素來看，預計后市仍將保持偏強趨勢 一是流動性驅動增強從決定流動性的幾個角度來看，降息預期方面，市場對于三季度降息已經有一定的共識，從美聯儲主席鮑威爾的最新講話來看，利率期貨目前反映的降息預期實際上是偏樂觀的。

機構

國際油價震蕩收高，芝加哥主要農產品跌超1%

受此影響，金價一度觸及近4周高位，但30日金價轉入調整與此同時，投資者或也在為美國聯邦儲備委員會即將開始削減資產購買做準備 分析人士認為，金價當天守住了1800美元關鍵心理價位美聯儲有關資產購買削減的“鴿派”表態令黃金基礎面謹慎樂觀，但是黃金近期技術前景看跌只有當黃金突破1835美元，金價才可能扭轉近期走勢 當天2021年12月交割的白銀期貨價格下跌10.4美分，收于每盎司24.006美元，跌幅為0.43%；10月交割的白金期貨價格下跌4.4美元，收于每盎司1002.1美元，跌幅為0.44%。

聚焦

6月16日庫存下降國際油價收漲，美豆油再次跌停

市場分析人士認為，由于美聯儲未來幾個月將對通脹水平和勞動力市場復蘇情況采取觀望態度，黃金市場動蕩走勢或將加劇 當天2021年7月交割的白銀期貨價格上漲11.9美分，收于每盎司27.812美元，漲幅為0.43%；7月交割的白金期貨價格下跌6.7美元，收于每盎司1141.9美元，跌幅為0.58%（芝加哥分社記者徐靜） 受對經濟復蘇的樂觀情緒提振，倫敦金屬交易所基本金屬價格16日收盤時多數上漲。

市場動態

庫存下降國際油價收漲，美豆油再次跌停

市場分析人士認為，由于美聯儲未來幾個月將對通脹水平和勞動力市場復蘇情況采取觀望態度，黃金市場動蕩走勢或將加劇 當天2021年7月交割的白銀期貨價格上漲11.9美分，收于每盎司27.812美元，漲幅為0.43%；7月交割的白金期貨價格下跌6.7美元，收于每盎司1141.9美元，跌幅為0.58%（芝加哥分社記者徐靜） 受對經濟復蘇的樂觀情緒提振，倫敦金屬交易所基本金屬價格16日收盤時多數上漲。

聚焦

國際油價延續升勢，金屬再度走強

施耐德電氣大宗商品全球分析師羅比?弗雷澤(RobbieFraser)表示，對需求的樂觀油價繼續上漲的一個關鍵因素，最新的數據顯示美國高速道路交通超過疫情爆發以前的水平弗雷澤還說，伊朗核相關基礎設施最近遭到襲擊勢必讓美國重返伊朗核協議的談判變得復雜此外，花旗集團研究部門發布的報告說，由于煉廠加工量預計將在今后幾個月大幅上漲，即便考慮到利空因素，預計石油庫存將會出現強勁的下降（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年6月黃金合約期價15日比前一交易日上漲30.5美元，收于每盎司1766.8美元，漲幅為1.76%。

聚焦

農產品期價全線上漲，基本金屬價格多數上漲

金價整體處于區間交易，并在日內測試了1830美元支撐價位 市場分析人士認為，美元堅挺，美債收益率上升抑制了黃金價格黃金正在等待時機樂觀的投資者認為，寬松經濟政策將長期提振金價 當天2021年3月交割的白銀合約期貨價格上漲48.7美分，收于每盎司26.889美元，漲幅為1.84%；4月交割的白金期貨價格上漲18.5美元，收于每盎司1114.5美元，漲幅為1.69%。

聚焦

商品大面積反彈黑色系全線上漲 硅鐵主力合約漲停

經濟樂觀預期助力美元走強及美債收益率上漲，貴金屬價格受到壓制方正中期期貨指出，黃金的上漲需要美債收益率的走弱，而白銀的上漲需要黃金的支持或者技術形態的持續走強，因此短期白銀或難出現大漲但后期來看，金瑞期貨表示，隨著全球制造業復蘇，疊加光伏需求激增，白銀工業需求將持續回暖，金銀比價仍有進一步向下的空間 滬錫主力合約全天低開低走，已連續四日回調，截至收盤下跌1.44%分析人士表示，近期滬錫期貨價格進入震蕩調整期，滬錫庫存的增加對錫價或形成短期的利空，再加上現貨市場春節氛圍濃厚，交投一般，盤面出現回調難以避免。

市場播報

國際油價連續五日上漲，紐約金價經歷一周低迷后反彈

金價本周經歷了糟糕的一周，累計下跌2%因受美國債收益率上升、美元走強的打壓，本周金價自2020年12月初以來首次跌至每盎司1800美元下方但是，市場分析人士依然認為，2021年上半年經濟復蘇前景不樂觀則為黃金開辟了一條看漲之路 當天2021年3月交割的白銀期貨價格上漲78.5美分，收于每盎司27.019美元，漲幅為2.99%；4月交割的白金期貨價格上漲30美元，收于每盎司1133美元，漲幅為2.72%。

聚焦

美麥大漲逾3%，倫鋅創三個月來最大單日跌幅

此外，英國首相約翰遜和歐盟委員會主席馮德萊恩在11日均英國脫歐協議的前景釋放悲觀預期不過，正如雷斯塔能源公司高級市場分析師保拉?羅德里格斯-馬修(PaolaRodriguez-Masiu)所言，由于多個國家先后批準新冠疫苗緊急使用和關鍵市場首批疫苗接種快于預期，疫苗帶來的樂觀情緒看起來沒有受到影響（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年2月黃金期價11日比前一交易日上漲6.2美元，收于每盎司1843.6美元，漲幅為0.34%。

聚焦

國際油價顯著上漲，LME基本金屬多數下跌

市場分析人士認為，美國國會就新的經濟紓困方案重開談判，引發通脹擔憂，是當天金價上漲的主要原因臨近節日，市場對實物黃金需求增加，也支持金價；黃金很快地完成了從消極11月到積極12月、1月的季節性翻轉，在美元大跌、通脹前景牢固的情況下找到了自己的立足點；預測金價仍可能向下跌至1750美元但是黃金長期前景依然樂觀 當天2021年3月交割的白銀期貨價格下跌1美分，收于每盎司24.08美元，跌幅為0.04%；1月交割的白金期貨價格上漲8.2美元，收于每盎司1012.1美元，漲幅為0.82%。

聚焦

黃金進入季節性強勢階段

“美國最近表示貿易協議沒有最后期限，可能在2020年大選之后，使得之前市場的樂觀預期有所反轉，因此引發黃金市場買盤涌現”中大期貨貴金屬分析師趙曉君表示 國投安信期貨分析師認為，11月美國ISM制造業指數低于預期，且連續第四個月萎縮，美元指數“四連陰”，并跌至近一個月低點同時，美國周一宣布將恢復對阿根廷和巴西的鋼鐵、鋁征收關稅，且擬對24億美元法國商品加征最高100%懲罰性關稅，并考慮提高對歐盟的關稅，全球貿易環境再迎波瀾觸發新一輪避險情緒。

市場播報

貴金屬或繼續調整

美元指數小幅調整：美元指數漲0.02%報98.4196，周跌0.43%歐元兌美元跌0.06%報1.1027，英鎊兌美元跌0.36%報1.2289，澳元兌美元漲0.53%報0.685，美元兌日元跌0.02%報106.92，離岸人民幣兌美元跌317個基點報7.1063盡管美國非農數據不及預期，但美聯儲主席鮑威爾發表樂觀言論仍然支撐美元相對強勢 [行情分析] 市場方面，COMEX黃金期貨收跌0.69%報1515美元/盎司，周跌0.94%，連跌兩周；COMEX白銀期貨收跌2.86%報18.27美元/盎司，周跌0.39%。

機構

Mysteel：2019年6月第3周宏觀經濟報告（周報）

點評：分析認為雖然第一季度GDP增速向上修正，但日本經濟的未來走向難言樂觀，貿易局勢緊張對內外需的打壓將影響日本經濟擴張前景 3.大類資產：市場避險情緒占主導 美債黃金漲原油下跌 3.1 原油市場：國際油價本周下跌 美國WTI原油7月期貨周五(6月14日)收漲0.23美元，或0.4%，報52.74美元/桶，本周下跌2.69%。

宏觀

黃金牛頭壓不住了 這數據都不給力 難怪價格再創六個半月新高

周三(1月2日)，現貨黃金價格上漲，并創2018年6月15日以來新高至1287.45美元/盎司股市下跌和全球經濟成長前景疑慮帶動避險買盤 匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間15:48，現貨黃金上漲0.25%至1285.38美元/盎司；COMEX期金主力合約上揚0.48%至1287.4美元/盎司；美元指數下挫0.32%至95.953 新加坡輝立期貨大宗商品分析師盧家軒說：“對黃金來講，形勢似乎非常樂觀有利，因整體人氣仍非常不確定，受全球增長疑慮影響，市場信心仍然疲弱。

有色金屬

宏觀背景好轉+美元上漲空間有限 金價有望升至1370美元

他在分析報告中指出：“今年下半年，我預計金價和金礦類公司股價將強勁反彈，因貴金屬市場的宏觀背景料更為樂觀 該報告還稱，黃金預期出現反彈的證據是，黃金現在已經過度做空” Mikanikrezai指出，這表明金價出現逆轉可能近在眼前在他看來，金價的熊市動能在這一時點可能逐漸衰弱 美國商品期貨交易委員會最新的每周數據顯示，基金管理公司增加了黃金期貨的凈看空頭寸。

有色金屬

宏觀背景好轉+美元上漲空間有限 金價有望升至1370美元

他在分析報告中指出：“今年下半年，我預計金價和金礦類公司股價將強勁反彈，因貴金屬市場的宏觀背景料更為樂觀該報告還稱，黃金預期出現反彈的證據是，黃金現在已經過度做空” Mikanikrezai指出，這表明金價出現逆轉可能近在眼前在他看來，金價的熊市動能在這一時點可能逐漸衰弱 美國商品期貨交易委員會最新的每周數據顯示，基金管理公司增加了黃金期貨的凈看空頭寸。

市場播報